Fed hạ 0,25% lãi suất, không cam kết sẽ điều chỉnh thêm vào tháng sau

Fed hạ 0,25% lãi suất, không cam kết sẽ điều chỉnh thêm vào tháng sau

Đúng như dự đoán và kỳ vọng của thị trường, phiên họp rạng sáng ngày 30/10 (giờ Việt Nam) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã kết thúc với việc công bố cắt giảm 0,25 điểm lãi suất cơ bản tại phiên họp FOMC, đưa mức lãi suất mục tiêu về vùng 3,75 - 4%.

Đây là lần cắt giảm thứ hai liên tiếp trong năm, 1 tháng sau hành động tương tự hôm 18/09. Fed cho biết rủi ro việc làm tăng, tăng trưởng chậm lại, trong khi lạm phát vẫn quanh 3%, cao hơn mục tiêu 2%.

Kết quả bỏ phiếu:

• 11 thành viên FOMC, trong đó có Chủ tịch Jerome Powell, Phó Chủ tịch John Williams, cùng các thống đốc Barr, Bowman, Collins, Cook, Goolsbee, Jefferson, Musalem, Schmid và Waller, ủng hộ phương án giảm 0,25%.

• Stephen Miran bỏ phiếu phản đối, đề xuất giảm 0,5% - trong khi Jeffrey Schmid (St. Louis Fed) muốn giữ nguyên lãi suất.

Đáng chú ý, cuộc họp diễn ra trong bối cảnh dữ liệu kinh tế tháng này bị thiếu hụt dữ liệu - báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) và sản lượng sản xuất - do chính phủ đóng cửa tạm thời, chỉ có chỉ số CPI Mỹ công bố hôm 24/10, và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung có dấu hiệu hạ nhiệt.

Chi tiết phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell

• Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh quyết định hạ 25 điểm cơ bản được đưa ra trong bối cảnh rủi ro việc làm tăng, tăng trưởng chậm lại, trong khi lạm phát vẫn ở mức hơn mục tiêu 2%.
  
  
• Đáng chú ý, Chủ tịch Fed cho biết sẽ chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng (QT) kể từ ngày 01/12 - chương trình cho phép các tài sản như trái phiếu kho bạc và chứng khoán thế chấp đáo hạn mà không tái đầu tư số tiền thu được - động thái được xem là “bơm thanh khoản ngầm” vào hệ thống tài chính, đánh dấu bước ngoặt trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ.
  
  
• Trả lời về đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo ở buổi họp FOMC sau đó, Jerome Powell hàm ý tuyên bố không cam kết sẽ có thêm đợt điều chỉnh lãi suất trong tháng 12: 

“Việc cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12 còn lâu mới là điều chắc chắn...việc thiếu dữ liệu kinh tế trong bối cảnh Chính phủ đóng cửa sẽ ảnh hưởng đến quyết định vào tháng 12.

Mức tăng lạm phát gần đây chủ yếu là do thuế quan, nhưng đây có thể chỉ là yếu tố tạm thời hoặc xảy ra một lần. Nếu không có tác động từ thuế quan, thì lạm phát hiện tại có thể đã gần với mục tiêu 2% của FED."

Ý nghĩa quyết định hạ lãi suất của Fed

• Lãi suất giảm 0,25% đánh dấu lần cắt thứ hai liên tiếp của Fed trong năm, củng cố kỳ vọng rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ đang thực sự bắt đầu. Điều này tạo tín hiệu “risk-on”, khuyến khích dòng tiền quay lại cổ phiếu, vàng và tiền mã hóa (crypto).

• Việc Fed giảm lãi suất đồng nghĩa:
  
  

  • Chi phí vốn rẻ hơn, kích thích doanh nghiệp và nhà đầu tư dịch chuyển khỏi tài sản an toàn (USD, trái phiếu).
    
    
  • Đồng USD suy yếu tạm thời, tạo lợi thế cho vàng và Bitcoin.
    
    
  • Tuy nhiên, thiếu định hướng rõ ràng về tháng 12 có thể khiến thị trường biến động ngắn hạn mạnh, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư đang “đặt cược cao” vào một chu kỳ cắt giảm mạnh.

• Thị trường hiện đặt cược thêm một lần cắt nữa vào tháng 12, tạo kỳ vọng cho chu kỳ nới lỏng chính sách - yếu tố hỗ trợ tâm lý lạc quan trên thị trường tài chính, khi các nhà đầu tư tin rằng rủi ro thấp và có xu hướng đổ tiền vào các tài sản có rủi ro cao để tìm kiếm lợi nhuận.

• Hạ lãi suất cũng có thể khiến đô la Mỹ suy yếu tạm thời, tín hiệu tích cực cho Bitcoin và vàng (tài sản phòng ngừa lạm phát).

Bối cảnh liên quan

• Trước cuộc họp, thị trường đã dự đoán gần như chắc chắn khả năng cắt giảm 25 điểm lãi suất trên CME FedWatch ~97,8% và Polymarket ~98%.
  
  
• Chuyên gia James Butterfill — Trưởng phòng nghiên cứu CoinShares - dự báo Fed sẽ cắt giảm tổng cộng 0,75 điểm lãi suất trong năm 2025 (25 điểm tháng này + 50 điểm vào tháng 12).
  
  

75bps in sight?

Expectations for Fed rate cuts build as inflation softens.

Bitcoin flows tell the story: confidence is creeping back.

Read @jbutterfill’s latest update pic.twitter.com/6M045EKC54

— CoinShares (@CoinSharesCo) October 24, 2025

• Bối cảnh chính trị: Cuộc gặp giữa Tổng thống Donald Trump – Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào lúc 9h sáng cùng ngày tại Hàn Quốc) và việc chính phủ Mỹ tạm đóng cửa làm giảm lượng dữ liệu kinh tế, khiến Fed “ít đất diễn” để cung cấp nhiều thông tin mới.
  
  

QCP: The Fed is expected to cut rates by 25bps but without clear conviction due to limited data, while US-China trade tensions ease slightly ahead of a Trump-Xi meeting. AI continues to drive gains in chip and data center stocks amid bubble fears. Concerns rise that stock…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) October 29, 2025

• Đây là lần thứ hai liên tiếp cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2025, chỉ 1 tháng sau hành động tương tự hôm 18/09. Thời điểm đó, thị trường tiền mã hoá cũng lập tức phản ứng tích cực khi "sắc xanh" đồng loạt phủ lên các đồng coin, ngoại trừ BTC. Nhưng chỉ 2 tuần sau, Bitcoin chinh phục thành công mốc ATH mới ở 126.000 USD trong bối cảnh "Uptober" lan rộng.

Cập nhật phản ứng từ thị trường

Xét về dài hạn, việc hạ lãi suất và dừng chương trình thắt chặt định lượng QT từ ngày 1/12 sẽ tạo xu hướng tích cực cho thị trường tài chính. Tuy nhiên trong ngắn hạn, việc không chắc chắn trong kế hoạch hạ lãi suất tháng 12 đã tạo tâm lý lo lắng từ nhà đầu tư.

Bitcoin lập tức biến động tiêu cực, giảm hơn 4% từ mức giao dịch trên 111.500 USD xuống dưới 110.000 USD, một phần do thị trường đã đặt cược vào kịch bản 0,25% từ trước, một phần do khả năng Fed hạ lãi suất trong tháng 12 vẫn chưa chắc chắn.

Biến động giá Bitcoin trong 24 giờ qua, ảnh chụp màn hình trên Coingecko vào lúc 02:00 AM ngày 30/10/2025

Không chỉ Bitcoin, các đồng coin vốn hoá lớn khác như ETH, XRP, BNB, SOL, TRX...cũng lập tức "nhuộm đỏ" với mức giảm tối thiểu hơn 3%.

Biến động các đồng tiền mã hóa trong top 100, ảnh chụp màn hình Coin360 vào lúc 02:00 AM ngày 30/10/2025

Dữ liệu thanh lý trên CoinGlass cho thấy trong 24 giờ gần nhất có 850 triệu USD vị thế bị thanh lý, với 658,92 triệu USD là các lệnh long (chiếm 77,5% tổng giá trị thanh lý), phản ánh tâm lý hoang mang của nhà đầu tư trong ngắn hạn, bởi lẽ phần đông vẫn còn mong manh sau cú flash crash lớn nhất lịch sử 19 tỷ USD hồi đầu tháng.

Dữ liệu thanh lý trên thị trường phái sinh, ảnh chụp màn hình CoinGlass vào lúc 02:00 AM ngày 30/10/2025

Tuyên bố trong cuộc họp FOMC khiến xác suất Fed có thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa vào tháng 12 trên công cụ CME FedWatch, và thị trường dự đoán Polymarket đã giảm từ 90% xuống 70%.

Cộng đồng đặt xác suất 70% Fed sẽ có thêm một lần giảm 0,25 điểm lãi suất vào tháng 12. Nguồn: Polymarket (30/10/2025)

Kết luận

• Fed đã mở đầu chu kỳ nới lỏng bằng lần cắt 0,25% này, nhưng không cam kết có thêm đợt giảm lãi suất vào tháng 12, đi ngược với kỳ vọng của thị trường.

• Fed tuyên bố kết thúc chương trình QT, tín hiệu mạnh mẽ cho dòng vốn từ  rủi ro, bởi động thái này tương đương bơm thanh khoản ngầm trở lại thị trường tài chính, tiềm năng tạo môi trường thuận lợi cho tài sản rủi ro (như crypto, chứng khoán...).

• Mối lo về việc làm trở thành trọng tâm mới: Dữ liệu thất nghiệp theo bang vẫn cho thấy tình hình việc làm yếu đi dù lạm phát duy trì quanh 3% – cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Nếu xu hướng này kéo dài, nhiều chuyên gia tin rằng Fed sẽ phải tiếp tục cắt lãi suất sâu hơn trong 2026 để hỗ trợ nền kinh tế.

• Nhà kinh tế Luke Tilley (Wilmington Trust) dự báo Fed có thể tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 12, tháng 1, tháng 3 và tháng 4/2026, đưa lãi suất dần về vùng trung lập 2,75% – 3%.

• Nhà đầu tư crypto nên chuẩn bị cho biến động mạnh ngắn hạn do tồn tại rủi ro chốt lời và thanh lý, nhưng về dài hạn là cơ hội cho dòng tiền mới đổ vào.

Coin68 tổng hợp