Tháng 11 sắp đến gần — và cuộc tranh luận về tương lai của đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới cũng vậy. Các chuyên gia vẫn còn chia rẽ về quỹ đạo của Ethereum, khiến thị trường đứng trước một tình thế tiến thoái lưỡng nan: bán khống ETH là một bước đi khôn ngoan hay một canh bạc mạo hiểm?
Nghiên cứu gần đây và hiệu suất của các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cho thấy sự thận trọng. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain và các sản phẩm phái sinh lại cho thấy một bức tranh khác.
Tại sao một số nhà phân tích khuyên nên bán khống Ethereum
10x Research đánh giá Ethereum là một kênh phòng ngừa rủi ro tốt hơn Bitcoin cho các nhà đầu cơ bán Short trong bối cảnh hiện tại. Phân tích của họ, được đưa ra trong bối cảnh giá ETH gần đây giảm xuống dưới 4.000 đô la , nêu bật một điểm yếu lớn có thể làm gia tăng rủi ro giảm giá.
Luận điểm bi quan tập trung vào câu chuyện " Treasury kỹ thuật số" đang bị xói mòn của Ethereum, vốn từng là thỏi nam châm thu hút Vốn của các tổ chức. Mô hình này, được minh họa bằng chiến lược tích lũy ETH theo giá gốc và bán ra thị trường bán lẻ với mức giá cao của BitMine, đã thúc đẩy một chu kỳ tự củng cố trong suốt mùa hè. Tuy nhiên, 10x Research tuyên bố rằng vòng lặp này đã bị phá vỡ .
“Những câu chuyện thị trường không chết theo những dòng tít báo — chúng chết trong im lặng, khi Vốn mới ngừng tin tưởng. Câu chuyện Treasury của tổ chức Ethereum đã thuyết phục được nhiều người, nhưng giá thầu đằng sau nó lại không như vẻ bề ngoài. Vị thế quyền chọn của tổ chức đang lặng lẽ lựa chọn một bên, ngay cả khi nhà đầu tư bán lẻ đang nhìn theo hướng khác”, bài đăng viết.
Ngoài ra, các quỹ ETF giao ngay cũng đang chứng kiến dòng vốn chảy ra đáng kể. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các quỹ ETF ETH đã ghi nhận dòng vốn chảy ra lần lượt là 311,8 triệu đô la và 243,9 triệu đô la trong tuần thứ ba và thứ tư của tháng 10.
Nhà phân tích Ted Pillows cho biết thêm : "ETF ETH đã rút 184.200.000 đô la vào hôm qua. BlackRock đã bán 118.000.000 đô la Ethereum".
Về mặt kỹ thuật, một nhà phân tích chỉ ra rằng ETH đang hình thành một giao cắt giảm giá. Đây là một tín hiệu phân tích kỹ thuật cho thấy một xu hướng giảm tiềm năng. Ông lưu ý rằng lần cuối cùng mô hình này xuất hiện, giá Ethereum đã giảm từ khoảng 3.800 đô la xuống còn 1.400 đô la.
Dự đoán giá Ethereum. Nguồn: X/Borg_CryptosTâm lý bi quan gặp dữ liệu lạc quan: Liệu Ethereum có thể phục hồi vào tháng 11 không?
Tuy nhiên, không phải tất cả các tín hiệu đều đồng tình với triển vọng giảm giá . Một số người cho rằng Ethereum có khả năng phục hồi vào tháng 11.
Santiment lưu ý rằng khi Ethereum giảm xuống còn 3.700 đô la, các nhà giao dịch lại bắt đầu mở các vị thế bán Short — một hành vi, nghịch lý thay, lại báo hiệu một đợt tăng giá. Bài đăng nhấn mạnh rằng trong hai tháng qua, tỷ lệ tài trợ (funding rate) trên các sàn giao dịch đã trở thành một chỉ báo quan trọng cho thấy ETH có thể hướng đến đâu tiếp theo.
Khi lãi suất tài trợ chuyển sang dương, báo hiệu vị thế mua đang chiếm ưu thế, giá thường điều chỉnh khi Optimism dâng cao. Ngược lại, khi vị thế bán chiếm ưu thế và lãi suất tài trợ chuyển sang âm, khả năng phục hồi sẽ tăng lên.
“Khi lực mua lớn chiếm ưu thế (lòng tham), giá sẽ điều chỉnh. Khi lực bán lớn chiếm ưu thế, khả năng bật lại rất cao.” Santiment nhấn mạnh.
Tỷ lệ tài trợ ETH và mối tương quan giữa giá và tỷ lệ tài trợ. Nguồn: X/SantimentMột nhà phân tích khác lưu ý rằng "Chỉ số hoạt động hàng ngày của hệ sinh thái" Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục, báo hiệu sự tương tác mạnh mẽ của mạng lưới.
Sự gia tăng đột biến trong hoạt động on-chain này tạo nên nền tảng cơ bản vững chắc cho Ethereum, cho thấy sức mạnh của thị trường đang được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng người dùng thực sự chứ không phải là đầu cơ.
CryptoOnchain tuyên bố : "Mức độ tham gia cao này có khả năng cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho việc tăng giá hơn nữa trong tương lai".
Do đó, triển vọng của Ethereum hướng đến tháng 11 vẫn khá cân bằng. Một mặt, động lực của các tổ chức, dòng vốn rút khỏi ETF và các mô hình kỹ thuật giảm giá cho thấy sự thận trọng. Mặt khác, hoạt động on-chain mạnh mẽ và dữ liệu phái sinh cho thấy sự tham gia ngày càng tăng của người dùng và tiềm năng phục hồi.
Việc ETH có tiếp tục đà giảm hay phục hồi có thể phụ thuộc vào lực nào mạnh hơn trong những tuần tới.
