Vineet Budki, CEO của công ty đầu tư mạo hiểm Sigma Capital ở Trung Đông , gần đây đã phát biểu trong một số cuộc phỏng vấn với giới truyền thông rằng "chu kỳ bốn năm" của Bitcoin(BTC) vẫn là một tham khảo có giá trị, và thị trường gấu tiếp theo có thể xảy ra trong vòng hai năm, kèm theo mức giảm lên tới 65%–70%. Tuy nhiên, ông tin rằng giá trị dài hạn của BTC vẫn không thay đổi, và việc kỳ vọng nó sẽ tăng lên 1 triệu đô la trong vòng mười năm là điều không hề phi thực tế.
Rủi ro ngắn hạn: biến động theo chu kỳ và nguyên nhân gốc rễ của áp lực bán
Budki chỉ ra rằng lịch sử, các sự kiện giảm nửa thường đi kèm với một đợt tăng giá kéo dài khoảng ba năm, sau đó là một đợt điều chỉnh kéo dài một năm. Nếu mô hình này tiếp tục, đỉnh gần 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025 có thể đã đánh dấu sự kết thúc của thị trường bò này.
Ông nói với Cointelegraph tại Hội nghị Blockchain toàn cầu năm 2025 ở Dubai, UAE, Bitcoin sẽ điều chỉnh hồi 65% đến 70% trong hai năm tới vì các nhà giao dịch không hiểu về tài sản họ nắm giữ và có xu hướng bán tháo khi đối mặt với tin tức tiêu cực.
"Nếu Bitcoin giảm xuống 70.000 đô la, nó sẽ không mất đi tính hữu dụng. Vấn đề là mọi người không hiểu về nó, và họ mua rồi bán ngay lập tức, đó chính là nguồn gốc của áp lực bán."
Tiềm năng dài hạn: Viễn cảnh mong đợi triệu đô và những tranh cãi mang tính chu kỳ
Ngay cả với cái nhìn bi quan về ngắn hạn, ông vẫn lạc quan về lộ trình mười năm: việc mở rộng các ứng dụng thực tiễn, dòng vốn từ các tổ chức, và câu chuyện "vàng kỹ thuật số" sẽ giúp mục tiêu hàng triệu đô la trở nên khả thi. Phemex dẫn lời ông cho biết các tổ chức tài chính và chính phủ hiện nắm giữ gần 20% Bitcoin, điều này làm tăng uy tín của thị trường và dự kiến sẽ hạn chế sự biến động cực đoan.
Tuy nhiên, quan điểm trong ngành vẫn còn khác nhau về việc liệu "chu kỳ bốn năm" có còn là biến số chủ đạo hay không. Một số chuyên gia ngân hàng được Budki và Cryptopolitan trích dẫn khẳng định rằng chu kỳ này vẫn chưa thất bại; đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, và những người khác, cho rằng rằng nhu cầu ETF và chính sách tiền tệ là những động lực chính trong kỷ nguyên hiện đại, và sức mạnh dự đoán của chu kỳ này đã bị suy yếu. Nghiên cứu của Forklog cũng chỉ ra rằng dòng vốn đăng ký ETF có mối tương quan chặt chẽ hơn với giá hơn là với tổng thanh khoản.
Tóm lại, quan điểm "giảm giá ngắn hạn, tăng giá dài hạn" của Budki nhắc nhở các nhà đầu tư rằng thị trường vẫn dễ biến động mạnh do sự tương tác của các yếu tố chu kỳ, kinh tế vĩ mô và thể chế. Đối diện tài sản rủi ro cao, việc hiểu rõ các đặc điểm kinh tế của chúng và thiết lập các cơ chế quản lý rủi ro là rất quan trọng để định hướng cho giai đoạn chuyển đổi tiếp theo của thị trường tăng giá-giảm giá.
