Ngay cả khi Bitcoin đã tăng gấp đôi và một số dự án được gieo mầm trên Quỹ Token Giai đoạn Đầu NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN đã trả lãi từ 20 đến 75 lần, khoản đầu tư 100.000 đô la vào quỹ đã giảm xuống chỉ còn 56.000 đô la trong bốn năm. Trường hợp này cho thấy lợi nhuận có thể bị xóa sổ trong một thị trường bùng nổ bởi phí cao và chiến lược quỹ kém.
Nhà đầu tư, người làm việc với Maelstrom, quỹ đầu tư gia đình của Arthur Hayes, đã đăng tải kết quả đáng kinh ngạc này nhằm chỉ ra sự kém hiệu quả của các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử quy mô lớn. Khoản lỗ này là dấu hiệu cho thấy Vốn đã giảm 44% giữa một trong những đợt tăng Bull mạnh nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Phí quản lý và phí hiệu suất của quỹ Pantera là 3% và 30%, so với mức phí thông thường là 2% và 20% của một quỹ đầu cơ. Những khoản phí này có tác động không ngừng đến biên lợi nhuận, vì ngành công nghiệp tiền điện tử quy mô lớn đang đạt được lợi nhuận khổng lồ nhưng các đối tác nhỏ lại chịu lỗ ròng.
Hiệu suất kém được tiết lộ trong thị trường Hiệu suất vượt trội
Các mô hình tài chính chỉ ra rằng ngay cả chỉ riêng phí quản lý 3% cũng có thể khiến gần 12.000 đô la trong số 100.000 đô la đầu tư mất trắng trong vòng bốn năm. Cũng trong bốn năm đó, giá trị Bitcoin đã tăng gấp đôi và các token hạt giống trong ngành đạt kết quả tốt nhất đã ghi nhận mức tăng trưởng 75 lần. Bất chấp sự tiếp cận tốt này, quỹ đầu tư ban đầu của Pantera đã không thể bắt kịp xu hướng thị trường.
Theo các nhà phân tích, việc quỹ tiếp cận các tài sản hiệu suất cao đã bị pha loãng do phân bổ tài sản kém và phân bổ tài sản quá đa dạng. Danh mục đầu tư của quỹ đang tụt hậu thay vì vượt trội so với lợi nhuận tiền điện tử, điều này làm tăng thêm tác hại của mức phí cao.
Các chuyên gia trong ngành nghi ngờ Mô hình Quỹ lớn
Những người trong ngành tin rằng quy mô quá lớn của các quỹ tiền điện tử non trẻ có xu hướng làm suy yếu nỗ lực tìm kiếm các dự án chất lượng cao và có khả năng mở rộng của họ. Vốn khổng lồ này thúc đẩy các quỹ hỗ trợ các công ty khởi nghiệp tầm thường, khiến khả năng giành chiến thắng trong bảng điểm trở nên thấp hơn. Tuy nhiên, tiết lộ gần đây đặt ra những nghi ngờ nghiêm trọng về cơ cấu phí và quản lý rủi ro của Pantera hiện nay. Cơ sở chi phí quá cao mà công ty áp dụng dường như đã triệt tiêu mọi khả năng sinh lời, và các nhà đầu tư cảm thấy thất vọng trong bối cảnh cuộc tranh luận về tính minh bạch trong hoạt động của các quỹ tiền điện tử đang ngày càng gay gắt.
Quỹ tiền điện tử
Sự kiện này nhấn mạnh một xu hướng đang phát triển trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm tiền điện tử - mức phí cao không còn biện minh cho lợi nhuận thấp nữa. Vụ việc này càng thôi thúc các nhà đầu tư xem xét kỹ các điều khoản về phí trước khi đầu tư vào các công cụ tiền điện tử dài hạn. Vụ việc này đã mở ra một bài học cho các nhà đầu tư. Khoản lỗ này cho thấy tầm quan trọng của việc ngay cả các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp cũng có thể hoạt động kém hiệu quả hơn Bitcoin, tiêu chuẩn dễ dàng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Bài học rút ra từ câu chuyện này là ngay cả với một thị trường tuyệt vời, mức phí quá cao và quản lý kém sẽ giết chết lợi nhuận.
Như Vaidhya đã lưu ý, cộng đồng tiền điện tử nên xem xét lại cách thức tổ chức các quỹ đầu tư mạo hiểm. Khoản lỗ 100.000-56.000 đô la của Quỹ Pantera Early-Stage Token là thực tế cay đắng của nền kinh tế tiền điện tử. Ngay cả khi Bitcoin tăng gấp đôi và các dự án hạt giống tăng vọt, các nhà đầu tư vào quỹ này vẫn mất tiền vì phí cao và việc thực hiện danh mục đầu tư yếu kém. Trường hợp này là dấu hiệu của sự chia rẽ trong Quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử - các nhà đầu tư không còn chấp nhận hiệu suất kém tốn kém nữa. Thời đại của phí quản lý vô đạo đức trong tiền điện tử có lẽ đang dần kết thúc khi các quỹ mỏng hơn, tinh gọn hơn và hiệu quả hơn đang dần chiếm ưu thế.
