Tuần này, thị trường crypto chứng kiến một tăng mạnh mẽ, dẫn đầu bởi Altcoin đã có chỗ đứng vững chắc. Các dự án ra mắt trước năm 2022, bao gồm ZEC, FET, FIL và ICP, đã cùng nhau tăng giá, thống trị danh sách mười đồng tiền tăng giá hàng đầu Binance . Đợt tăng giá này cuối cùng đã mang đến một tia hy vọng cho các nhà đầu tư lâu năm. Đáng chú ý, vào ngày 8 tháng 11, nếu không tính mười crypto hàng đầu theo giá trị vốn hóa thị trường , Altcoin đóng góp 37% tổng khối lượng giao dịch, nhưng giá trị vốn hóa thị trường của chúng chỉ chiếm tỷ lệ 7,3%. Sự mất cân bằng đáng kể này cho thấy dòng tiền đang đổ vào Altcoin đã có chỗ đứng vững chắc, với khẩu vị rủi ro của thị trường tăng vọt.
Tại sao một sự thay đổi lớn trên thị trường lại có thể xảy ra vào lúc này? Lý do cốt lõi là hai tín hiệu quan trọng kích hoạt sự thay đổi phong cách đã xuất hiện cùng lúc lần đầu tiên: Thứ nhất, những biến động mạnh vào ngày 11 tháng 10 đã tái cấu trúc hoàn toàn token, đặt nền móng cho một xu hướng mới; thứ hai, một cổ phiếu dẫn đầu có khả năng thu hút sự đồng thuận của thị trường và liên tục dẫn dắt xu hướng đã xuất hiện.
Thứ nhất, mặc dù sự phân kỳ giữa Bitcoin và Altcoin cuối cùng sẽ hội tụ, nhưng sự thay đổi trong phong cách thị trường thường đi kèm với những cú sốc mạnh thay vì một sự chuyển đổi suôn sẻ. Lý do cơ bản là để các quỹ hoàn thành một "sự chuyển đổi cao-thấp", hai điều kiện nghiêm ngặt phải được đáp ứng: các quỹ đầu cơ theo xu hướng Bitcoin phải được chuyển giao, và các vị thế bị mắc kẹt lịch sử trên thị trường Altcoin phải được giải phóng hoàn toàn.
Sự cố ngày 11 tháng 10 chính là chất xúc tác cho quá trình này: lượng lớn các vị thế đòn bẩy thấp được nắm giữ từ lâu (tức là vị thế giữ) đã bị thanh lý cưỡng bức trong đợt giảm giá cực mạnh, giúp Altcoin giảm bớt gánh nặng lịch sử. Kể từ đó, tỷ giá Altcoin/ Bitcoin bắt đầu chạm đáy và mạnh lên, cho thấy kênh chuyển vốn đã được mở ra.
Thứ hai, Altcoin đã thành danh như ZEC, DASH và ICP đã khơi dậy tâm lý thị trường với mức tăng giá bùng nổ. Ý nghĩa sâu xa hơn nằm ở việc xác nhận nguyên tắc thị trường rằng "chiều cao của đồng tiền dẫn đầu quyết định chiều cao của đợt tăng giá thị trường" - hiệu suất mạnh mẽ của các đồng tiền dẫn đầu mở ra không gian định giá cho toàn bộ ngành, thúc đẩy sự lan tỏa của các cơ hội sinh lời. Mô hình này rất giống với hiệu suất thị trường vào tháng 2 năm 2024, khi các altcoin dẫn đầu thị trường như RENDER, WLD và ARKM cũng khởi động đợt bùng nổ altcoin trước đó với mức tăng trưởng gấp mười lần. Thị trường hiện tại dường như đang lặp lại kịch bản lịch sử này.
Vậy tại sao hầu hết Altcoin đã thành lập và dẫn đầu xu hướng thị trường lại được ra mắt trước thị trường gấu năm 2022?
1. Định giá và cơ cấu token lành mạnh hơn: Các dự án này không chỉ trải qua quá trình tái cấu trúc toàn diện thị trường gấu, loại bỏ đáng kể bong bóng định giá, mà kinh tế token của chúng cũng trưởng thành hơn. Hầu hết đều có nguồn cung lưu hành vượt quá 80%, và thị phần VC và đội ngũ đã được mở khóa phần lớn trong vòng ba năm, giải phóng đáng kể áp lực bán ra tiềm ẩn và xóa bỏ các rào cản về mặt cấu trúc cho tăng giá.
2. "Hiệu ứng lắng đọng" của chu kỳ vốn thúc đẩy sự đảo chiều giá trị: Lịch sử cho thấy sau mỗi làn sóng đầu tư vốn, mặc dù bong bóng vỡ, nhưng các khoản đầu tư cốt lõi cuối cùng vẫn lắng đọng những thành công thực sự. Cũng giống như 12% công ty đã bắt đầu tăng trưởng dài hạn sau bong bóng dot-com năm 2000, thành tựu của cơn sốt đầu tư crypto 2020-2021 không nên chỉ được quy cho trường hợp SOL. Thị trường cần nhiều dự án hơn từ thời kỳ đó để hiện thực hóa giá trị của chúng; đây là một yêu cầu cố hữu của chu kỳ vốn.
3. Sự trì trệ của chu kỳ công nghệ đã củng cố "lợi thế người đi đầu": Chu kỳ này thiếu những đổi mới Sự lật đổ như Mùa hè DeFi, với hầu hết các dự án mới đều là những cải tiến công nghệ. Trong bối cảnh này, các dự án đã thành danh, vượt qua thử thách của thời gian, sở hữu hệ sinh thái trưởng thành và sự đồng thuận của cộng đồng, đã xây dựng được một hệ thống bảo vệ vững chắc với sự công nhận thương hiệu và cơ sở hạ tầng tích lũy, trở thành lựa chọn ưu tiên cho các quỹ tìm kiếm sự chắc chắn trong bối cảnh bất ổn.
Vào ngày 11 tháng 10, chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường của Altcoin(trừ giá trị vốn hóa thị trường đồng tiền hàng đầu) đã giảm mạnh xuống còn 6,05%, Thấp nhất mọi thời đại (ATL) kể từ cơn sốt ICO vào tháng 7 năm 2017. Đằng sau dữ liệu cực đoan này là một câu hỏi nghiêm túc về tương lai của ngành: nếu hệ sinh thái Altcoin, nơi chứa đựng phần lớn các ứng dụng công nghệ và những nỗ lực đổi mới, bị thị trường bỏ rơi, thì blockchain có thể thoái hóa thành một hệ thống "vàng kỹ thuật số" chỉ có chức năng lưu trữ giá trị và không có sức sống ứng dụng rộng rãi, và câu chuyện vĩ đại về "Internet of Value" của nó sẽ sụp đổ. Một thị trường bò thực sự phải được xây dựng dựa trên sự thịnh vượng của Altcoin , những đồng tiền đang âm thầm phát triển trong vô số lĩnh vực như DeFi, game và mạng xã hội, bên cạnh Bitcoin, Ethereum và Solana . Chúng là chìa khóa để hiện thực hóa quá trình chuyển đổi blockchain từ "sổ cái" sang "nền tảng". Do đó, thị phần cực thấp hiện tại không phải là dấu chấm hết, mà là một cơ hội lịch sử để định giá lại tương lai của các ứng dụng blockchain .
Trong phân tích kỹ thuật cổ điển, mô hình "đột biến đột ngột" thường biểu hiện dưới dạng một nến tăng giá mạnh mẽ, đột ngột xuất hiện sau một thời gian dài tích lũy khối lượng thấp ở đáy. Biến động giá này không phải là biến động thông thường; đúng hơn, nó là một tín hiệu mạnh mẽ về sự đảo chiều cơ bản trong xu hướng thị trường. Nó biểu thị sự giải phóng tức thời động lực long bị dồn nén, phản ánh sự đồng thuận giữa các nhà đầu tư lớn đã bắt đầu một đợt gia nhập thị trường mạnh mẽ.
Khi quan sát hiệu suất mạnh mẽ gần đây của Altcoin đã thành lập như ZEC và ICP, mô hình "tăng đột biến" điển hình của chúng xác nhận chính xác rằng đây không phải là động lực ngắn hạn của tâm lý nhà đầu tư bán lẻ , mà là hành vi tích lũy tập thể có tổ chức và quy mô lớn của các quỹ tổ chức dựa trên sự đồng thuận về tiềm năng sửa chữa định giá.
Đối với các nhà đầu tư thông thường, việc dự đoán chính xác sự đảo ngược xu hướng chắc chắn là khó, nhưng việc chủ động theo dõi các tín hiệu xu hướng khi chúng đã rõ ràng thường là chiến lược an toàn nhất để tránh những đánh giá chủ quan sai lầm và nắm bắt cơ hội thị trường.
