Với tài sản trị giá 247 nghìn tỷ won và thu nhập lãi suất vượt quá 13 nghìn tỷ won, Tether được đánh giá là không chỉ là một đơn vị phát hành stablecoin đơn thuần mà còn hoạt động hiệu quả như một "ngân hàng trung ương tư nhân".
Theo báo cáo quý gần đây của Tether, tổng tài sản của Tether đạt 181,2 tỷ đô la (khoảng 247 nghìn tỷ KRW), vượt quá 174,5 tỷ đô la (khoảng 238 nghìn tỷ KRW) nợ phải trả, dẫn đến vốn ròng là 6,8 tỷ đô la (khoảng 9,2 nghìn tỷ KRW). Trong số này, giá trị lưu hành của Tether Dollar (USDT) vượt quá 174 tỷ đô la (khoảng 237 nghìn tỷ KRW).
Tether, chủ yếu đầu tư vào các tài sản tương đối ổn định như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các hợp đồng mua lại (repo), đã tạo ra thu nhập lãi suất 10 tỷ đô la (khoảng 13,6 nghìn tỷ KRW) chỉ tính riêng từ năm 2025. Con số này cho thấy cơ cấu lợi nhuận tương đương với một tổ chức tài chính, chứ không phải một công ty tiền điện tử thông thường, cho thấy lợi nhuận của Tether đang tăng lên ngang bằng với một ngân hàng trung ương trong môi trường lãi suất cao.
Tether cũng đang thực hiện các hành động gần như "phán đoán chính sách", chẳng hạn như đóng băng các ví được phê duyệt, chuyển đổi các blockchain được hỗ trợ và đầu tư tới 15% tổng lợi nhuận vào Bitcoin (BTC). Những hành động này về cơ bản được hiểu là một hình thức chính sách tiền tệ tương tự như chính sách của một ngân hàng trung ương.
Tuy nhiên, là một doanh nghiệp tư nhân không chịu sự giám sát của chính phủ, Tether thiếu trách nhiệm giải trình trước công chúng hoặc hệ thống kiểm toán bên ngoài, điều này tiềm ẩn nhiều vấn đề về tính minh bạch và độ tin cậy. Một số người cho rằng cơ cấu hiện tại, vốn dựa trên việc công bố thông tin nội bộ và xác minh bởi các công ty kế toán tư nhân, khiến việc đảm bảo an ninh toàn diện cho các đồng stablecoin do Tether phát hành trở nên khó khăn.
Tuy nhiên, lượng dự trữ khổng lồ, thu nhập lãi suất và kinh nghiệm làm việc với một số cơ quan quản lý quốc gia của Tether đang thay đổi nhận thức thông thường về stablecoin. Tether không còn đơn thuần là một đơn vị phát hành tiền điện tử; nó đã nổi lên như một trụ cột trung tâm của nền kinh tế đô la kỹ thuật số toàn cầu và là "ngân hàng trung ương trên thực tế" của hệ sinh thái tiền điện tử.
Những thay đổi này dự kiến sẽ có tác động đáng kể không chỉ đến thị trường tài sản kỹ thuật số trong tương lai mà còn đến trật tự tài chính quốc tế.
