Theo các nhà phân tích từ Glassnode, làn sóng bán tháo Bitcoin gần đây là hiện tượng điển hình của một chu kỳ tiền điện tử giai đoạn cuối và không đáng lo ngại hơn so với trước đây.
Vào thứ năm, một "cá voi Bitcoin" lớn, được xác định là nhà giao dịch Owen Gunden, đã có động thái bán, chuyển 2.400 Bitcoin (BTC), trị giá 237 triệu đô la, sang sàn sàn giao dịch crypto Kraken, theo nền tảng phân tích blockchain Arkham.
Điều này càng làm tăng thêm làn sóng gần đây của các nhà đầu tư Bitcoin dường như đang rời xa tiền điện tử.
Tuy nhiên, các nhà phân tích Glassnode lập luận rằng dữ liệu cho thấy những câu chuyện như "OG Whales Dumping" hay "Bitcoin's Silent IPO" thực tế mang nhiều sắc thái hơn.
Glassnode cho biết mức chi tiêu trung bình hàng tháng của những người nắm giữ lâu dài cho thấy dòng tiền đổ vào đã tăng từ hơn 12.000 Bitcoin mỗi ngày vào đầu tháng 7 lên khoảng 26.000 tính đến thứ Năm, điều này cho thấy sự phân phối đều đặn và cách đều, không phải "cụ thể là bán tháo OG, mà là hành vi bình thường của thị trường tăng giá".
“Sự gia tăng ổn định này phản ánh áp lực phân phối ngày càng tăng từ nhóm nhà đầu tư lớn tuổi hơn — một mô hình điển hình của việc chốt lời vào cuối chu kỳ, chứ không phải là sự di cư đột ngột của cá voi.”
Glassnode cho biết thêm: "Những người nắm giữ lâu dài đã thu được lợi nhuận trong suốt chu kỳ này, giống như những gì họ đã làm trong mọi chu kỳ trước".
Thị trường tiền điện tử vẫn chưa đạt đỉnh: Nghiên cứu của Kronos
Phát biểu với Cointelegraph, Vincent Liu, giám đốc đầu tư tại công ty giao dịch định lượng Kronos Research, cho biết việc bán ra của cá voi là một chu kỳ có cấu trúc và vòng quay lợi nhuận ổn định, thay vì hoảng loạn, thường chỉ ra giai đoạn cuối chu kỳ, cùng với mức tăng lợi nhuận thực tế và thanh khoản ổn định.
Tuy nhiên, Liu cho biết giai đoạn "cuối chu kỳ" này không nhất thiết có nghĩa là thị trường đã đạt đỉnh, miễn là vẫn có người mua đón đầu nguồn cung mới.
“Chu kỳ cuối không có nghĩa là thị trường bị giới hạn, mà là động lực đã nguội đi trong khi các yếu tố vĩ mô và thanh khoản đang dẫn dắt thị trường. Việc giảm dần kỳ vọng cắt giảm lãi suất và sự yếu kém ngắn hạn đã làm chậm đà tăng, chứ không phải làm chìm nó”, Liu nói.
“Các chỉ số on-chain cho thấy khả năng chạm đáy. Tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện ròng của Bitcoin ở mức 0,476 báo hiệu mức đáy ngắn hạn có thể đang hình thành, mang lại vị thế chiến lược nhưng đây chỉ là một trong nhiều chỉ báo cần theo dõi để xác nhận đáy thị trường.”
Tâm lý thị trường tiền điện tử đang lo ngại khi thị trường chung tiếp tục sụt giảm. Các nhà phân tích cho rằng điều này là do một loạt các yếu tố kinh tế vĩ mô, chẳng hạn như việc các nhà giao dịch chuyển sang các tài sản có mức độ tiếp xúc rõ ràng hơn với các chính sách kinh tế và dòng tín dụng.
Đỉnh thị trường thường cách nhau bốn năm
Charlie Sherry, giám đốc tài chính tại sàn giao dịch crypto Úc BTC Markets, cho biết việc cá voi bán ra riêng lẻ thường không đáng kể, nhưng lần này, rõ ràng là thiếu sự hỗ trợ có ý nghĩa từ phía mua để hấp thụ đợt bán đó.
Tuy nhiên, ông vẫn cho rằng còn quá sớm để biết liệu đây có phải là dấu hiệu của đỉnh chu kỳ hay không, mặc dù điều này có thể xảy ra.
Theo truyền thống, đỉnh thị trường thường xảy ra cách nhau khoảng bốn năm, chẳng hạn như vào tháng 12 năm 2017, khoảng 1.067 ngày sau đáy, và sau đó là vào tháng 11 năm 2021, khoảng 1.058 ngày sau đáy.
