Gần 5 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin và Ethereum sẽ hết hạn vào ngày 14 tháng 11 năm 2025, lúc 8:00 UTC trên Deribit. Việc hết hạn các quyền chọn này có thể làm rung chuyển giá BTC và ETH, có khả năng đẩy chúng về mức giá thực hiện tương ứng khi thời hạn đáo hạn đến gần.
Giá trị đáo hạn hôm nay thấp hơn một chút so với mức 5,4 tỷ đô la của tuần trước, nhưng rủi ro hôm nay cao hơn do thị trường cho thấy sự yếu kém. Do đó, các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên theo dõi sát sao mức độ rủi ro tối đa và vị thế, cả hai yếu tố này đều có thể ảnh hưởng đến diễn biến giá trong ngắn hạn.
Thị trường quyền chọn Bitcoin cho thấy Optimism thận trọng
Vị thế quyền chọn Bitcoin cho thấy sự thận trọng mới sau khi đồng tiền điện tử tiên phong này giảm xuống mức dưới 100.000 đô la lần thứ hai trong một tuần.
Dữ liệu trên Deribit cho thấy mức chịu thiệt hại lớn nhất là 105.000 đô la, mức mà hầu hết các nhà giao dịch chắc chắn sẽ phải chịu nhiều tổn thất nhất khi quyền chọn gần hết hạn.
Quyền chọn Bitcoin sắp hết hạn. Nguồn: DeribitTrong khi đó, tỷ lệ Put-to-Call (PCR) là 0,63, cho thấy số lượng quyền chọn bán được giao dịch ít hơn quyền chọn mua. Xu hướng này cho thấy tâm lý thị trường lạc quan hoặc tăng giá, vì các nhà giao dịch đang đặt cược lớn hơn vào khả năng thị trường tăng giá.
Tính đến thời điểm viết bài này, Bitcoin đang được giao dịch ở mức 99.092 đô la, giảm gần 3% trong 24 giờ qua. Do đó, các dự đoán tăng giá phù hợp với lý thuyết về mức độ đau đớn tối đa, cho rằng giá có xu hướng dịch chuyển về mức đau đớn tối đa (giá thực hiện) do ảnh hưởng của dòng tiền thông minh.
Nhìn kỹ hơn vào biểu đồ cho thấy hoạt động phòng ngừa rủi ro chủ động, thay vì hoảng loạn, với lãi suất mở tập trung gần mức bán 95.000 đô la và 100.000 đô la (thanh dọc màu vàng) và mức mua 108.000 đô la và 111.000 đô la (thanh dọc màu xanh), tạo nên những chiến trường quan trọng khi ngày hết hạn đến gần.
Tổng số hợp đồng mở là 40.846 hợp đồng, với quyền chọn mua (25.121) nhiều hơn quyền chọn bán (15.725). Giá trị danh nghĩa vượt quá 4,04 tỷ đô la, phản ánh quy mô của lần đáo hạn này.
Tâm lý lạc quan được nhìn thấy trong định vị Ethereum
Quyền chọn Ethereum vẫn duy trì trạng thái phòng thủ, giao dịch quanh mức 3.224 đô la tại thời điểm viết bài, với mức giá tối đa gần 3.500 đô la. Giá trị danh nghĩa của quyền chọn Ethereum hiện ở mức trên 730 triệu đô la.
Tỷ lệ quyền chọn bán/quyền chọn mua là 0,64, cao hơn một chút so với tỷ lệ của BTC, cho thấy tâm lý tăng giá mạnh mẽ trên thị trường. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang mua nhiều quyền chọn mua hơn quyền chọn bán, dự đoán giá sẽ tăng trong tương lai.
Quyền chọn Ethereum sắp hết hạn. Nguồn: DeribitThật vậy, biểu đồ trên cho thấy quyền chọn mua ở mức 142.333, so với chỉ 90.515 quyền chọn bán, tương đương chênh lệch hơn 1,5 lần. Tổng số hợp đồng mở là 232.852.
Trong khi đó, việc hết hạn quyền chọn hôm nay diễn ra trong bối cảnh thị trường hỗn loạn hơn, vượt ra ngoài Đáy xuống dưới 100.000 đô la của Bitcoin. Các nhà phân tích tại Greeks.live nhấn mạnh các yếu tố thúc đẩy như việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa gần đây đã được giải quyết.
Chính phủ Hoa Kỳ đã chấm dứt đợt đóng cửa kéo dài chưa từng có tiền lệ kéo dài 43 ngày, trong đó một lượng lớn dữ liệu kinh tế không được công bố đúng hạn, buộc các phân tích kinh tế vĩ mô phải phụ thuộc rất nhiều vào dự báo. Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cũng không được công bố, làm tăng đáng kể tầm quan trọng và sự bất ổn xung quanh lần công bố tiếp theo, vì nó mang lại cho cơ quan dữ liệu "khoảng trống" lớn hơn, họ viết .
Tuy nhiên, họ nhấn mạnh cuộc họp về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 là sự kiện quan trọng nhất, trong bối cảnh dữ liệu kinh tế vĩ mô ngày càng bất ổn, căng thẳng địa chính trị và sự bùng nổ của AI.
Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng cả lãi suất mở (OI) và khối lượng giao dịch đều tiếp tục tăng trên thị trường quyền chọn, với sự gia tăng đáng kể trong các giao dịch quyền chọn ngoài giá trị thực.
Điều này cho thấy sự khác biệt ngày càng tăng giữa những người tham gia thị trường về kết quả trong tương lai, thể hiện qua mức tăng nhẹ ở các kỳ hạn biến động ngụ ý (IV) chính.
“Các giao dịch Block cũng trở nên sôi động hơn, độ lệch đang tiến tới trạng thái cân bằng và đường cong ngắn hạn trở nên phân mảnh hơn”, họ giải thích.
Tổng hợp tất cả các yếu tố này lại, chúng báo hiệu sự bất ổn gia tăng của thị trường về biến động giá ngắn hạn. Do đó, một "lý do" hợp lý xuất hiện như một tác nhân kích hoạt sự đảo chiều của thị trường.
Do đó, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động khi các quyền chọn này sắp hết hạn, nhưng cần hiểu rằng sự ổn định sẽ đến sau khi thị trường điều chỉnh theo môi trường giao dịch mới.
