Theo thống đốc ngân hàng trung ương Hà Lan Olaf Sleijpen, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể sớm buộc phải xem stablecoin không chỉ là mối quan ngại về mặt quản lý mà còn là nguồn tiềm ẩn gây ra cú sốc kinh tế vĩ mô.
Trong một cuộc phỏng vấn với Financial Times, Sleijpen cảnh báo rằng các stablecoin neo giá theo đô la đang phát triển nhanh chóng có thể trở nên có liên quan đến hệ thống tài chính châu Âu. Ông cho biết nếu các token này mất ổn định, chúng có thể ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính, nền kinh tế nói chung và thậm chí cả lạm phát.
Ông cho biết: “Nếu stablecoin không ổn định, bạn có thể rơi vào tình huống cần phải bán nhanh các tài sản cơ bản”, đồng thời nhấn mạnh rằng thanh khoản nhanh chóng có thể làm gia tăng căng thẳng trên khắp thị trường.
Ông Sleijpen cho biết ECB có thể buộc phải "xem xét lại chính sách tiền tệ" nếu các cú sốc đủ mạnh. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng vẫn chưa rõ liệu kịch bản như vậy có cần tăng hay giảm lãi suất hay không.
Vốn hóa thị trường Stablecoin có thể đạt 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028
Nhận xét của Sleijpen được đưa ra trong bối cảnh ngành stablecoin đang chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ trong năm nay. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng gần 50% trong năm nay. Tại thời điểm viết bài, tổng giá trị thị trường stablecoin đạt 310 tỷ đô la.
USDT (USDT) của Tether, đồng tiền ổn định giá trị nhất bằng đô la Mỹ trên thị trường, đã tăng từ mức vốn hóa thị trường 127 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2024 lên mức vốn hóa thị trường 183 tỷ đô la trong năm qua, đánh dấu mức tăng 44%.
USDC (USDC), đồng tiền ổn định lớn thứ hai, đã tăng gần 100% từ 37 tỷ đô la lên 74 tỷ đô la trong cùng thời gian.
Vào tháng 4, Bộ Treasury Hoa Kỳ đã báo cáo rằng sự biến động của thị trường có tiềm năng thúc đẩy sự tăng trưởng của stablecoin. Bộ Treasury dự đoán vốn hóa thị trường của stablecoin có thể đạt 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028.
Sleijpen cho biết khi các loại tiền ổn định được neo theo đô la tiếp tục phát triển, lĩnh vực này có thể đạt đến quy mô mà sự biến động của chúng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng kinh tế của châu Âu.
Liên quan: EU cân nhắc giám sát giống như SEC đối với các sàn giao dịch chứng khoán và tiền điện tử để củng cố bối cảnh khởi nghiệp
Mối lo ngại về đồng tiền ổn định được hỗ trợ bằng đô la ở Châu Âu
Vào tháng 4, thành viên Ban điều hành ECB Piero Cipollone đã viết một bài báo nêu bật những lo ngại về sự phát triển của các loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng đô la.
Ông lập luận rằng việc phát hành một Central Bank Digital Currency (CBDC) (Central Bank Digital Currency (CBDC)) có thể giúp duy trì chủ quyền tiền tệ trong khu vực đồng euro. Ông cho biết đồng euro kỹ thuật số có thể hạn chế khả năng các đồng tiền ổn định ngoại tệ trở thành Trung bình trao đổi phổ biến hơn ở châu Âu.
Bộ trưởng Kinh tế và Tài chính Ý, Giancarlo Giorgetti, cũng bày tỏ lo ngại về đồng tiền ổn định giá bằng đô la Mỹ. Vào tháng 4, Giorgetti tuyên bố rằng đồng tiền ổn định giá gây ra mối đe dọa đáng kể hơn đối với sự ổn định tài chính châu Âu so với thuế quan thương mại.
Mặc dù những lo ngại về stablecoin đã rõ ràng, nhưng bình luận của Sleijpen lại nêu bật một mối lo cấp bách hơn: các nhà phát hành stablecoin có thể trở thành tác nhân gây bất ổn tài chính. Nếu các nhà phát hành lớn bán tháo dự trữ ở quy mô lớn, tác động lan tỏa có thể ảnh hưởng đến thanh khoản, giá tài sản và lạm phát.
Vào tháng 9, nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Jean Tirole đã cảnh báo rằng các chính phủ có thể phải đối mặt với áp lực cứu trợ hàng tỷ đô la nếu các loại tiền ổn định lớn sụp đổ.
