- Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 đô la, xóa sạch mọi thành quả đạt được trong năm 2025.
- Dòng tiền chảy ra khỏi ETF và thanh lý bằng đòn bẩy làm trầm trọng thêm tình trạng bán tháo.
- Tâm lý “sợ hãi tột độ” khi thị trường tiền điện tử mất hơn 1 nghìn tỷ đô la.
Bitcoin đã giảm xuống dưới 90.000 đô la vào thứ Tư, đánh dấu mức giảm thảm hại 28% so với mức đỉnh điểm vào đầu tháng 10 là trên 126.000 đô la.
Sự sụt giảm này đã xóa sạch mọi khoản tăng trưởng của tiền điện tử trong năm 2025 và đẩy loại tiền điện tử lớn nhất này vào vùng thị trường giá xuống.
Ethereum giảm 6% xuống dưới 3.000 đô la, trong khi thị trường tiền điện tử nói chung chứng kiến giá trị bốc hơi khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la trong những tuần gần đây.
Các nhà phân tích cho biết đợt giảm giá kéo dài 43 ngày này hiện được xếp vào loại điều chỉnh mạnh nhất kể từ năm 2017, với việc thanh lý bắt buộc và dòng vốn ETF chảy ra làm tăng tốc quá trình bán tháo.
Sự đảo chiều này có vẻ đột ngột, vì Bitcoin từng được coi là không thể ngăn cản chỉ sáu tuần trước.
Điều khiến sự sụp đổ này trở nên đặc biệt tàn khốc là nó đã phá vỡ hoàn toàn câu chuyện về Bull . Trump được cho là "tổng thống tiền điện tử".
ETF Bitcoin giao ngay được cho là sẽ mở đường cho làn sóng mua vào của các tổ chức. Tuy nhiên, giá Bitcoin lại đang ở mức âm trong năm 2025, giảm 2% sau khi tăng mạnh tới +35% vào tháng 10.
Các nhà đầu tư từng theo đuổi các đợt bứt phá trên 120.000 đô la giờ đây đang thua lỗ. Sự đảo chiều đà tăng trưởng như vậy gây ra hoảng loạn và buộc phải gọi ký quỹ.
Chuỗi thanh khoản : Tại sao đòn bẩy lại biến điều này thành một cuộc tắm máu
Cơ chế của sự sụp đổ cho bạn biết tất cả. Vetle Lunde của K33 Research lưu ý rằng "dòng tiền chảy ra liên tục từ các quỹ ETF cũng đã tiếp thêm nhiên liệu cho đợt bán tháo".
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mất gần 2,3 tỷ đô la trong năm phiên giao dịch liên tiếp. Đó là lượng tiền rút ra từ các tổ chức lớn đang dần rút lui. Khi những người mua lớn nhất bắt đầu bán ra, các nhà giao dịch nhỏ hơn cũng theo chân họ.
Thiệt hại thực sự đến từ đòn bẩy. Việc chính phủ đóng cửa đã xóa bỏ dữ liệu kinh tế quan trọng, tạo ra khoảng trống dữ liệu.
Không có số liệu việc làm và lạm phát, quyết định cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12 thực sự trở nên bất định. Đột nhiên, luận điểm "cắt giảm lãi suất sẽ cứu vãn tiền điện tử" tan thành mây khói.
Các vị thế mua dài hạn có đòn bẩy đã bị thanh lý trong các đợt bán tháo bắt buộc. Khi Bitcoin giảm xuống dưới mức giá cơ sở trung bình của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, hoạt động bán theo thuật toán đã bắt đầu.
Tâm lý thị trường đã hoàn toàn đảo ngược. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử vẫn ở mức "Cực kỳ Sợ hãi", mức thấp nhất từ trước đến nay.
Các nhà đầu tư bán lẻ đã mua gần 125.000 đô la đang chứng kiến khoản lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng. Những người nắm giữ dài hạn vẫn chưa đầu hàng, nhưng dữ liệu on-chain đang bắt đầu cho thấy những vết nứt.
Bitcoin chạm đáy ở đâu? Các nhà phân tích vạch ra những kịch bản xấu
Kịch bản cơ bản của Lunde đưa ra mức hỗ trợ trong khoảng từ 84.000 đến 86.000 đô la, nhưng điều này chỉ đúng nếu đợt điều chỉnh này phản ánh xu hướng suy thoái gần đây.
Nếu tình hình trở nên tệ hơn, nếu nó phản ánh hai đợt điều chỉnh sâu nhất trong hai năm qua, Bitcoin có thể quay trở lại mức thấp nhất của tháng 4 gần 74.000 đô la, mức giá tham gia trung bình của MicroStrategy.
Kịch bản bi quan thực sự mở ra khả năng giá Bitcoin giảm 80% so với mức cao gần đây. Điều đó sẽ đưa Bitcoin vào vùng 20.000–25.000 đô la, nhưng các nhà phân tích cho rằng điều đó cần một cuộc khủng hoảng tín dụng toàn diện mới có thể xảy ra.
Hiện tại, cổ phiếu đang giữ vững. Tài sản rủi ro không rơi tự do. Điều đó hạn chế mức độ giảm sâu của tiền điện tử mà không gây ra thảm họa lớn hơn.
Hiện tại, Bitcoin đang bị kẹt giữa các thế lực cạnh tranh. Những người nắm giữ dài hạn đang tích lũy ở mức giá này. Các tổ chức chưa hoảng loạn đến mức Xả hoàn toàn.
Nhưng họ cũng không mua vào một cách mạnh mẽ. Nếu không có chất xúc tác vĩ mô, sự thay đổi chính sách của Fed, việc giảm thuế quan, hay sự gia tăng năng suất thực sự nhờ AI, Bitcoin có thể sẽ tiếp tục biến động và trì trệ cho đến đầu năm 2026.
