Bitcoin đã ghi nhận mức lỗ hàng tuần thứ tư liên tiếp, đánh dấu xu hướng giảm dài nhất kể từ tháng 6 năm 2024, ngay cả khi đồng tiền này bắt đầu lấy lại mức lỗ của tuần trước.
Diễn biến giá của tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới đang trên đà đạt mức tệ nhất trong quý IV kể từ năm 2018, với mức lỗ hiện tại là 24,43%.
Sean Dawson, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại nền tảng phân tích quyền chọn Derive, chia sẻ với Decrypt rằng: "Tôi dự đoán Giáng sinh sẽ rất khó khăn" .
Bất chấp sự ảm đạm, một số liệu on-chain cho thấy nhu cầu cơ bản.
Tổng chênh lệch giá mua-bán tại chỗ ở mức 10% đã tăng vọt lên mức cao thứ hai vào năm 2025, cho thấy hoạt động mua vào khi giá giảm tăng lên và khả năng hấp thụ áp lực bán.
Lần cuối cùng chỉ báo này tăng đột biến sau xu hướng giảm kéo dài vào tháng 3 và tháng 4, nó đã giúp hình thành đáy thúc đẩy đợt Bull Run (thị trường khởi sắc) 64%.
Theo dữ liệu của CoinGecko, Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 87.400 đô la, tăng khoảng 6% kể từ mức thấp nhất là 82.100 đô la vào ngày 21 tháng 11 và tăng khoảng 1,8% trong 24 giờ.
Sự phục hồi này phù hợp với việc định giá lại mạnh mẽ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, vì khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng từ 40% vào tuần trước lên gần 70% vào hôm nay.
Tuy nhiên, Dawson vẫn hoài nghi về sự phục hồi. "Sự bi quan đã lên đến đỉnh điểm, nhưng tôi vẫn thận trọng để không rơi vào Bull Trap", ông nói.
Ông chỉ ra áp lực thị trường đang diễn ra, lưu ý rằng hầu hết các kho bạc tài sản kỹ thuật số đang giao dịch dưới giá trị tài sản ròng, cản trở khả năng tích lũy của chúng. Điều tương tự cũng có thể thấy với các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum giao ngay đang giảm mạnh.
Nhà phân tích cho biết thêm rằng mặc dù khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên, nhưng "nỗi lo về lạm phát dai dẳng" sẽ đồng nghĩa với "quá trình chuyển đổi sang nới lỏng định lượng chậm hơn so với dự kiến trước đây, khiến các nhà giao dịch lo lắng".
Trong khi Dawson lạc quan về sự phục hồi lên mức 100.000 đô la vào quý đầu tiên của năm 2026, ông vẫn bi quan về thời điểm còn lại của năm 2025.
Ông trích dẫn một sự thiên vị tiêu cực trên thị trường quyền chọn, với "các nhà giao dịch tích trữ quyền bán để bảo vệ lợi nhuận", đặc biệt là đối với hợp đồng hết hạn vào tháng 12 năm 2025, khi "có sự tích tụ lớn quyền bán trong khoảng từ 80.000 đến 85.000 đô la".
Ông cho biết: “Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu Bitcoin trượt xuống mức giá từ trung bình đến cao là 70.000 đô la trước khi phục hồi lên khoảng 90.000 đô la vào cuối năm, nếu Fed không đưa ra quan điểm cứng rắn”.
Trong khi tâm lý vẫn ở mức "cực kỳ sợ hãi", triển vọng đã cải thiện đôi chút sau đợt phục hồi vào cuối tuần.
Các quyết định chính sách của Fed, bao gồm việc chấm dứt thắt chặt định lượng vào ngày 1 tháng 12 và quyết định về lãi suất dự kiến vào ngày 10 tháng 12, có thể đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng cho Bitcoin và thị trường tài chính nói chung trong những tuần tới.
