Các tổ chức lên kế hoạch giao dịch Bitcoin như thế nào trong chu kỳ Halving 2026–2028 | Tin tức tiền điện tử Hoa Kỳ

Chào mừng bạn đến với Bản tin sáng về tiền điện tử Hoa Kỳ—bản tóm tắt thiết yếu về những diễn biến quan trọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử trong ngày sắp tới.

Hãy nhâm nhi một tách cà phê vì JPMorgan tiết lộ Phố Wall đang chuyển hướng từ ETF giao ngay sang các sản phẩm phái sinh phức tạp liên quan đến Bitcoin, được thiết kế xoay quanh chu kỳ halving. Những gì bạn đọc được hôm nay có thể là một gợi ý về một cách tiếp cận mới trong giao dịch BTC, trong bối cảnh các tổ chức đang có những thay đổi sâu sắc hơn trong kế hoạch tiếp cận chu kỳ halving 2026-2028.

Tin tức tiền điện tử trong ngày: Ghi chú IBIT "đồng bộ với Halving" của JPMorgan hứa hẹn lợi nhuận 50%—hoặc lỗ hoàn toàn

JPMorgan đã nộp một trái phiếu có cấu trúc mới liên quan đến quỹ ETF Bitcoin IBIT của BlackRock . Trái phiếu này cung cấp lợi nhuận cố định hai chữ số nếu BTC đạt được mục tiêu đặt ra, nhưng nhà đầu tư sẽ chịu lỗ hoàn toàn nếu ETF giảm hơn 30%.

Bản ghi nhớ được đề xuất, được tiết lộ trong hồ sơ pháp lý gần đây, được thiết kế xoay quanh chu kỳ halving bốn năm lịch sử của Bitcoin . Cấu trúc này mang lại cho nhà đầu tư lợi nhuận cố định 16% nếu IBIT đạt mục tiêu giá của ngân hàng vào cuối năm 2026, và hơn 50% nếu mục tiêu đạt được vào năm 2028.

Tuy nhiên, ưu đãi này đi kèm với một cảnh báo lớn: nếu ETF giảm hơn 30% tại bất kỳ thời điểm nào trước khi đáo hạn, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ tiền gốc.

Nhà phân tích AB Kuai Dong viết: "Câu chuyện về ETF giao ngay đã kết thúc, các tổ chức Phố Wall đang bắt đầu cung cấp các sản phẩm phái sinh cho mọi người".

Thật vậy, mô hình này tương tự như giao dịch phái sinh ở chỗ lợi nhuận không đến từ việc nắm giữ Bitcoin hay ETF. Thay vào đó, lợi nhuận đến từ một hợp đồng mà khoản thanh toán phụ thuộc vào hiệu suất của ETF.

Vì khách hàng không bao giờ sở hữu IBIT hay BTC, lý tưởng nhất là họ sẽ giao dịch thắng hoặc thua dựa trên hiệu suất giá Bitcoin . Về vấn đề này, JPMorgan đã soạn thảo một hợp đồng với nội dung:

• Nếu IBIT đạt X vào năm 2026 → bạn sẽ nhận được 16%
• Nếu đạt X vào năm 2028 → bạn sẽ nhận được 50%+
• Nếu giảm 30% → bạn mất tiền gốc

JPMorgan tuyên bố rõ ràng rằng các trái phiếu này “không đảm bảo bất kỳ khoản hoàn trả nào về tiền gốc”, với mức lỗ tương ứng với mức giảm của ETF khi rào cản 30% bị phá vỡ.

Sự đánh đổi này, cùng với rủi ro thua lỗ toàn phần, đưa trái phiếu này vào danh mục trái phiếu có lợi suất cao/biến động cao mà các tổ chức thường dành cho những khách hàng tinh vi.

Hơn nữa, nó sử dụng các rào cản và cơ chế kích hoạt lệnh tự động, những cơ chế tương tự được sử dụng trong các sản phẩm phái sinh có cấu trúc liên kết với vốn chủ sở hữu.

Các cơ chế độc đáo của sản phẩm, không giống như những gì ETF giao ngay cung cấp, bao gồm:

• Tự động gọi vào năm 2026 = tính năng Phái sinh
• Rào cản giảm 30% = bảo vệ rủi ro theo kiểu phái sinh
• Tăng trưởng khuếch đại (1,5 lần) = đòn Phái sinh

Trái phiếu này mang lại lợi nhuận gấp 1,5 lần, một khoản lợi nhuận Phái sinh sinh đòn bẩy theo sách giáo khoa được tích hợp sẵn trong các sản phẩm ngân hàng truyền thống. Việc mất 100% nếu IBIT giảm xuống dưới ngưỡng 30% gần như giống hệt với việc nắm giữ một quyền chọn dài hạn mà hết hạn vô giá trị khi các điều kiện bị phá vỡ.

Tại sao năm 2026 và 2028 lại quan trọng và điều này báo hiệu điều gì cho Phố Wall và thị trường tiền điện tử

Trong khi đó, thời điểm này được cân nhắc kỹ lưỡng vì theo lịch sử, Bitcoin có xu hướng giảm mạnh khoảng hai năm sau mỗi sự kiện halving .

Sự giảm một nửa gần đây nhất diễn ra vào tháng 4 năm 2024 , dự kiến ​​sự suy giảm tiếp theo sẽ diễn ra vào năm 2026, sau đó là sự tăng vọt trở lại vào năm 2028, năm giảm một nửa tiếp theo.

Mẫu này phù hợp chặt chẽ với thiết kế của ghi chú:

• 2026: Nếu IBIT đạt được mục tiêu ban đầu của JPMorgan, trái phiếu sẽ tự động được gọi, trả lãi cố định 16%.
• 2026–2028: Nếu IBIT vẫn thấp hơn mục tiêu, trái phiếu vẫn có hiệu lực, cung cấp đòn bẩy tăng gấp 1,5 lần mà không giới hạn nếu BTC tăng giá vào năm 2028.
• Đến năm 2028: Nhà đầu tư chỉ thu hồi được vốn gốc nếu IBIT tránh được mức giảm 30%.

Sự ra mắt này cho thấy kỷ nguyên của ETF giao ngay đang nhường chỗ cho các sản phẩm có cấu trúc được thiết kế để mang lại lợi nhuận, đòn bẩy và rủi ro không đối xứng.

Các công cụ này phản ánh các sản phẩm phái sinh mà các ngân hàng truyền thống đã sử dụng trong nhiều thập kỷ trên thị trường cổ phiếu, hàng hóa và ngoại hối, hiện đã được chuyển sang lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Đối với các nhà đầu tư, sức hấp dẫn nằm ở khả năng khuếch đại lợi nhuận mà không cần trực tiếp nắm giữ BTC biến động.

Tuy nhiên, rủi ro cũng rất lớn. Bitcoin đã từng trải qua những đợt sụt giảm từ 70% đến 85%, và việc chạm ngưỡng 30% không phải là điều hiếm gặp ngay cả trong những thị trường giá xuống nhẹ.

Hồ sơ của JPMorgan thừa nhận điều này, cảnh báo rằng các nhà đầu tư “có thể mất toàn bộ” tiền gốc nếu ETF cơ bản vượt Threshold.

Quá trình phê duyệt ghi chú sẽ quyết định thời gian sớm nhất ghi chú sẽ đến tay các tổ chức, nhưng thiết kế của ghi chú cho thấy:

• Nhiều sản phẩm được thiết kế bởi Phố Wall hơn,
• Nhiều cấu trúc tìm kiếm lợi nhuận hơn gắn liền với ETF Bitcoin và
• Vốn truyền thống hơn đang đổ vào tiền điện tử thông qua các sản phẩm phái sinh thay vì các công cụ giao ngay.

Khi thị trường tiến gần đến giai đoạn giữa chu kỳ 2026, nhu cầu đối với các sản phẩm bảo vệ lợi suất và đòn bẩy tăng giá có thể sẽ tăng mạnh. Kết quả như vậy sẽ khiến động thái của JPMorgan trở thành một tín hiệu báo trước cho làn sóng đầu tư Bitcoin tiếp theo của các tổ chức.

Biểu đồ trong ngày

Alpha có kích thước byte

Sau đây là tóm tắt về tin tức tiền điện tử của Hoa Kỳ sẽ được cập nhật trong ngày hôm nay:

• Người giao hàng giả mạo đánh cắp 11 triệu đô la tiền điện tử từ nhà người yêu cũ của Sam Altman .
• Cục Dự trữ Liên bang tiền điện tử? Cuộc tìm kiếm Chủ tịch của Trump có bước ngoặt mới lạ
• Strategy cho biết ngay cả khi Bitcoin giảm xuống mức 25.000 đô la cũng sẽ không làm phá vỡ bảng cân đối kế toán của công ty.
• Thiết lập giảm giá này có thể đảo ngược lý thuyết đáy của Bitcoin.
• Trump ân xá cho CZ—Hiện tại Binance phải đối mặt với cáo buộc khủng bố trị giá 1 tỷ đô la .
• Quỹ ETF Dogecoin giao ngay của Grayscale không đạt mục tiêu của các nhà phân tích vào ngày mở cửa.
• Nhà tài trợ BSV đứng sau Wirecard? Cuộc điều tra mới làm sống lại bí ẩn trị giá 2,2 tỷ đô la xung quanh Calvin Ayre .

Tổng quan trước giờ mở cửa thị trường cổ phiếu tiền điện tử