Bitcoin hiện đang giao dịch trên 92.000 đô la , gần bằng mức giá của một ngày trước. Động thái này giúp ổn định tâm lý sau đợt bán tháo mạnh, và Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử (Crypto Fear and Greed Index) gần mức 27 cho thấy căng thẳng đã giảm bớt so với mức đáy của tuần trước.
Câu hỏi mở là: liệu khả năng phục hồi này có đánh dấu một bước ngoặt hay chỉ là sự tạm dừng trong quá trình suy giảm vẫn còn mong manh?
Giá Bitcoin (Nguồn: CoinMarketCap)
Dấu hiệu cấu trúc thị trường và Bitcoin
Một sự chuyển dịch bền vững thường bắt đầu từ việc thị trường vận hành mạnh mẽ hơn chứ không chỉ riêng giá. Độ sâu sổ lệnh của các cặp giao ngay lớn nhất cần được xây dựng lại trong và sau phiên giao dịch tại Hoa Kỳ, vì các thang lệnh vững chắc hơn sẽ giảm tác động của các đợt tăng đột biến và giúp tạo ra các phiên đóng cửa sạch hơn.
Các sản phẩm phái sinh nên phù hợp với bức tranh đó; nguồn vốn được điều tiết mà không phụ thuộc vào việc siết chặt, và cơ sở tương lai đang dịch chuyển về mức trung lập, cho thấy đòn bẩy đang được thiết lập lại một cách có kiểm soát. Những điều kiện này hỗ trợ các đợt tăng giá kéo dài qua các phiên giao dịch vì nhu cầu tiền mặt thay thế cho việc bù đắp một lần bị đình trệ trước khi đóng cửa.
Dòng tiền bổ sung thêm một lớp xác nhận thứ hai. Một chuỗi các đợt tạo ròng chocác sản phẩm Bitcoin giao ngay cho thấy Vốn mới thay vì dòng vốn tái đầu tư, một mô hình trùng khớp với sự ổn định trong các đợt phục hồi trước đây.
Việc phát hành stablecoin ròng tăng cao là bằng chứng nữa cho thấy tiền mặt đang quay trở lại, trong khi nguồn cung ổn định thường biểu thị cho những đợt phục hồi rồi biến mất.
Rủi ro về chính sách và luân chuyển
Chính sách và đồng đô la vẫn đóng vai trò định hình khẩu vị rủi ro trên toàn bộ tài sản. Lợi suất tăng và đồng đô la mạnh đã tác động tích cực đến tiền điện tử trong những giai đoạn tâm lý thận trọng, do đó việc giảm lãi suất sẽ giúp loại bỏ những bất lợi. Lịch trình của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong ngày, ngay cả khi tin tức về tiền điện tử khá im ắng.
Sự luân chuyển bên ngoài Bitcoin thường diễn ra theo sau, chứ không phải dẫn đầu. Các token vốn hóa lớn có xu hướng ổn định sau khi độ sâu Bitcoin được cải thiện và dòng giao dịch sản phẩm giao ngay ổn định. Khi sổ lệnh của các đồng tiền dẫn đầu vẫn còn mỏng, các altcoin chỉ thu hút được sự quan tâm dè dặt, và sức mạnh tương đối hiếm khi duy trì được qua các đợt chuyển giao khu vực.
Hiện tại, việc duy trì trên 92.000 đô la sẽ giúp giảm bớt áp lực tức thời và kéo dài thời gian. Những bằng chứng rõ ràng cho thấy giai đoạn giảm giá sắp kết thúc sẽ xuất hiện cùng lúc: sổ sách dày hơn khi thị trường đóng cửa tại Mỹ, nguồn vốn và cơ sở ổn định hơn, một loạt các quỹ ETF giao ngay được tạo ra, và nguồn cung stablecoin ròng tăng lên.
Nếu không có sự kết hợp đó, thị trường vẫn chỉ cách một tiêu đề bất lợi nữa là có thể kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ, và những người phân bổ vốn lớn hơn có thể sẽ thận trọng hơn.
