Sự chuyển dịch sang môi trường lãi suất cao hơn của Nhật Bản đang bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường rủi ro toàn cầu, khiến Bitcoin rơi vào tình thế yếu hơn khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho sự kết thúc của ba thập kỷ chi phí tài trợ cực thấp.
Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất chuẩn lên 0,75% tại cuộc họp chính sách vào tháng 12, mức cao nhất kể từ năm 1995. Triển vọng về sự thay đổi này đã đẩy đồng yên lên, tăng từ mức trên 155 yên đổi 1 đô la lên khoảng 154,56 yên vào thứ Sáu.
Việc thắt chặt của BOJ làm thay đổi chi phí tài trợ và gây áp lực lên các thị trường beta cao
Theo những người tham gia thảo luận, các nhà hoạch định chính sách có xu hướng tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 19 tháng 12, trừ khi có cú sốc lớn xảy ra trên thị trường toàn cầu hoặc trong nước.
Thống đốc Kazuo Ueda tuyên bố hội đồng quản trị sẽ đưa ra quyết định phù hợp, sử dụng cùng cách diễn đạt như các lần tăng lãi suất trước. Theo dữ liệu thị trường , khả năng điều chỉnh lãi suất vào tháng 12 được báo cáo là gần 90%. Sự thay đổi này dự kiến sẽ được các bộ trưởng chính phủ liên kết với Thủ tướng Sanae Takaichi ủng hộ, cho thấy chương trình nghị sự thắt chặt sẽ nhận được sự ủng hộ chính trị rộng rãi hơn.
Chi phí huy động vốn cũng tăng lên, ảnh hưởng trực tiếp đến giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên. Cách tiếp cận này cho phép các quỹ đầu cơ và các công ty chứng khoán độc quyền vay vốn bằng đồng yên với lãi suất thấp và đầu tư số tiền này vào các tài sản biến động hơn.
Bitcoin là một trong những thị trường dễ bị ảnh hưởng nhất bởi những thay đổi về đòn bẩy và thanh khoản, và do đó dễ bị ảnh hưởng khi các nhà đầu tư định vị lại danh mục đầu tư trước chi phí vay tăng cao. Việc đồng yên mạnh lên phù hợp với việc giảm thiểu rủi ro của các danh mục đầu tư vĩ mô, điều này có thể hạn chế môi trường thanh khoản vốn đã giúp Bitcoin phục hồi từ mức thấp trong tháng.
Sự căng thẳng này thể hiện rõ qua giá Bitcoin hồi đầu tuần, giảm xuống khoảng 86.000 đô la trước khi tăng lên khoảng 89.000 đô la, cùng với đà tăng của chứng khoán Mỹ. Biến động của đồng tiền này được gắn với kỳ vọng lãi suất toàn cầu biến động trong một tháng đầy biến động của các tài sản liên quan đến vĩ mô.
Nhật Bản điều chỉnh chính sách thuế và quy tắc đầu tư phù hợp với cải cách thị trường rộng hơn
Sự thay đổi chính sách này trùng với kế hoạch thiết kế lại chế độ thuế tiền điện tử của Nhật Bản, theo đó sẽ chuyển sang mức thuế suất cố định 20% đối với lợi nhuận từ giao dịch, có hiệu lực từ năm 2026. Mức thuế này sẽ tương đương với mức thuế đánh vào cổ phiếu và quỹ tín thác đầu tư, và tiền điện tử sẽ giống như bất kỳ công cụ tài chính nào khác.
Theo đề xuất, thu nhập từ tiền điện tử sẽ là mức thuế riêng biệt giữa chính quyền quốc gia và địa phương.
Hiện tại, thu nhập từ tài sản kỹ thuật số phải chịu thuế suất lũy tiến, có thể vượt quá 55% tổng thu nhập.
Những người chỉ trích cho rằng cơ cấu như vậy sẽ không thúc đẩy doanh số bán hàng, vì nó tạo ra nguy cơ gánh chịu khoản nợ thuế lớn. Những người ủng hộ cải cách dự kiến rằng việc giảm tỷ lệ sở hữu và thống nhất này sẽ thúc đẩy sự tham gia vào thị trường tiền điện tử nội bộ của Nhật Bản, nơi có khoảng tám triệu tài khoản đang hoạt động và khoảng 1,5 nghìn tỷ yên (khoảng 9,6 tỷ đô la) giao dịch giao ngay vào tháng 9.
Các công ty quản lý tài sản Nhật Bản cũng đã bắt đầu tuân thủ định hướng quản lý mới. Nomura Asset Management đã thành lập một lực lượng đặc nhiệm nội bộ để đánh giá các chiến lược sản phẩm, và Daiwa Asset Management đang hợp tác với Global X Japan để khám phá các sản phẩm tiềm năng.
Mitsubishi UFJ Asset Management và Amova Asset Management đang đàm phán lại các giao thức lưu ký, định giá và tiêu chuẩn của họ để hỗ trợ nhiều hơn nữa việc tiếp cận tài sản kỹ thuật số cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.
