MicroStrategy đã phản đối đề xuất của Morgan Stanley Vốn International (MSCI) về việc loại bỏ các công ty có nhiều giao dịch Bitcoin khỏi các chỉ số chứng khoán lớn, cho rằng quy định này đã đối xử sai với họ như các quỹ đầu tư.
Phản hồi này được đưa ra sau khi JPMorgan cảnh báo rằng động thái này có thể gây ra tình trạng bán tháo bắt buộc trị giá hàng tỷ đô la, đưa Strategy vào trung tâm của một cuộc tranh luận rộng hơn về cách thức quản lý rủi ro liên quan đến Bitcoin trên thị trường công khai.
Chiến lược bảo vệ mô hình hoạt động của mình.
Hôm thứ Tư, Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã đưa ra một tuyên bố cho rằng đề xuất của MSCI đã xuyên tạc một cách cơ bản cách thức hoạt động của các công ty sử dụng nhiều Bitcoin.
Trong bức thư dài 12 trang do Chủ tịch điều hành Michael Saylor và Chủ tịch Phong Le ký, công ty khẳng định rằng họ là một doanh nghiệp hoạt động sử dụng lượng dự trữ Bitcoin của mình để phát hành các công cụ tín dụng và huy động Vốn.
Bài báo lập luận rằng phương pháp này khác biệt về cơ bản so với một phương tiện thụ động được thiết kế để theo dõi một tài sản duy nhất.
“Chúng tôi kêu gọi MSCI bác bỏ đề xuất này. Đề xuất dựa trên sự hiểu sai nghiêm trọng về DAT và sẽ áp đặt các điều kiện tùy tiện, không khả thi, làm cản trở sự đổi mới, làm tổn hại đến uy tín của các chỉ số MSCI và mâu thuẫn với các ưu tiên quốc gia”, tuyên bố nêu rõ.
Strategy cũng cho rằng Threshold 50% tài sản kỹ thuật số được đề xuất là phân biệt đối xử. Họ lập luận rằng quy định này chỉ nhắm vào họ trong khi bỏ qua các lĩnh vực có mức độ tập trung tương tự, chẳng hạn như dầu khí hoặc bất động sản.
Cuộc tham vấn đặt các kho bạc Bitcoin vào tình trạng rủi ro.
Tranh cãi bắt đầu vào tháng 10, khi MSCI khởi động một cuộc tham vấn về cách phân loại các kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) trong phương pháp tính chỉ số của mình. Threshold 50% được đề xuất ngay lập tức khiến Strategy và các công ty khác tập trung vào Bitcoin bị xem xét lại.
Vào tháng 11, một phân tích của JPMorgan ước tính rằng Strategy có thể phải đối mặt với áp lực bán tháo khoảng 2,8 tỷ đô la nếu MSCI tự mình loại bỏ nó, và có khả năng lên tới 8-9 tỷ đô la nếu các nhà cung cấp khác cũng làm theo.
Những dự báo này đã làm dấy lên mối lo ngại trong dư luận và thu hút sự chú ý trở lại về cách phân loại các công ty nắm giữ kho bạc Bitcoin trong toàn bộ hệ sinh thái chỉ số.
Đối với lĩnh vực Chiến lược, những tác động của nó không chỉ giới hạn ở việc đủ điều kiện tham gia chỉ số.
Việc loại trừ có thể làm giảm tính thanh khoản và tăng chi phí Vốn của công ty. Nó cũng có thể thu hẹp vai trò của bộ phận quản lý tài chính doanh nghiệp như một con đường cho các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp cận Bitcoin một cách gián tiếp.
Đối với các nhà đầu tư nói chung, sự việc này đã nêu bật một câu hỏi mang tính cấu trúc về việc liệu việc tiếp xúc với Bitcoin nên chủ yếu nằm trong các quỹ ETF được quản lý chặt chẽ hay tiếp tục tồn tại thông qua các công ty niêm yết công khai nắm giữ tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán của họ.
Quá trình tham vấn của MSCI vẫn đang mở cho đến ngày 31 tháng 12, và các bên tham gia thị trường đang theo dõi sát sao khi nhà cung cấp chỉ số này cân nhắc quyết định cuối cùng của mình.
