Trong báo cáo mới nhất đánh giá cấu trúc thị trường hiện tại của Bitcoin, công ty phân tích tiền điện tử Glassnode cho rằng biến động giá đang ngày càng trở nên dễ thay đổi.
Theo công ty này, Bitcoin đang chịu áp lực do các khoản lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng, các khoản lỗ đã thực hiện cũng tăng và việc các nhà đầu tư dài hạn chốt lời mạnh. Tuy nhiên, việc nhu cầu chưa hoàn toàn biến mất giúp giá duy trì ở mức trên mức trung bình thị trường thực tế, cho thấy những người mua kiên nhẫn đang hấp thụ sự phân tán giá.
Glassnode cho rằng cần phải lấy lại hai mức quan trọng để thị trường mạnh lên: tỷ suất lợi nhuận hàng quý dựa trên chi phí là 0,75 ở mức 95.000 đô la và mức chi phí tối thiểu cho nhà đầu tư ngắn hạn khoảng 102.700 đô la.
Trừ khi các mức giá này được phục hồi, Bitcoin được cho là đang duy trì vùng giá trung bình thị trường thực tế (Real Market Average) ở mức 81.300 đô la như một khu vực hình thành đáy tiềm năng. Việc thị trường bị kẹt trong vùng này đang khiến yếu tố thời gian bất lợi cho phe bò. Cần lưu ý rằng chuyển động đi ngang kéo dài đang thách thức tâm lý nhà đầu tư, và sự gia tăng các khoản lỗ chưa thực hiện có thể làm tăng thêm áp lực bán. Thực tế, chỉ báo Khoản lỗ chưa thực hiện tương đối (30D SMA) đã tăng lên 4,4%, cho thấy mức độ căng thẳng chưa từng thấy trong khoảng hai năm.
Các chỉ báo Ngoài chuỗi cũng cho thấy sự suy yếu tiếp tục diễn ra. Dòng vốn ETF đang có xu hướng giảm, trong khi thanh khoản vẫn ở mức thấp trên thị trường giao ngay. Không có nhu cầu đầu cơ đáng kể trên thị trường hợp đồng tương lai, khiến giá Bitcoin nhạy cảm hơn với các diễn biến kinh tế vĩ mô. Trên thị trường quyền chọn, các nhà đầu tư đang tính đến sự biến động ngắn hạn, chuyển sang các cấu trúc quyền chọn hai chiều, và nhu cầu bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá đang tăng lên. Bức tranh này cho thấy tâm lý thị trường thận trọng trong Short hạn, nhưng sẽ cân bằng hơn trong dài hạn.
Với cuộc họp của FOMC, sự kiện vĩ mô quan trọng cuối cùng trong năm, đang đến gần, biến động ngụ ý dự kiến sẽ ổn định hơn vào cuối tháng 12. Glassnode tin rằng hướng đi ngắn hạn phần lớn sẽ phụ thuộc vào điều kiện thanh khoản được cải thiện và áp lực bán giảm bớt. Nếu những điều kiện này không được đáp ứng, Bitcoin có khả năng sẽ tiếp tục bị mắc kẹt trong phạm vi biến động hiện tại.
Nhìn vào bức tranh tổng thể, Glassnode mô tả thị trường là “yếu nhưng vẫn giữ vững”. Trong khi nhu cầu kiên nhẫn tiếp tục hỗ trợ giá, áp lực bán mạnh đang ngăn cản sự bứt phá lên trên. Để triển vọng dài hạn lấy lại sức mạnh, niềm tin của nhà đầu tư cần được khôi phục, điều kiện thanh khoản cần được cải thiện và các mức giá sàn quan trọng cần được vượt qua. Nếu không, Bitcoin có thể sẽ tiếp tục duy trì trong phạm vi giá hiện tại, gây áp lực tâm lý và bị giới hạn về thời gian trong một thời gian dài.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
