Tín hiệu giao dịch quyền chọn trong thị trường ít biến động: BTC chờ đợi tín hiệu vĩ mô.

Vĩ mô: Biến động mà không cần sự tham gia

Những biến động mạnh của Bitcoin vào cuối tuần là lời nhắc nhở về việc giá cả dễ dàng thay đổi như thế nào khi thanh khoản giảm sút. Mặc dù biên độ dao động trong ngày lên tới 4.000 đô la và ETH tăng vọt nhanh chóng, đòn bẩy hầu như không thay đổi – lượng thanh lý nhỏ, khối lượng hợp đồng mở tiếp tục giảm và hoạt động của nhà đầu tư cá nhân gần như không đổi.

Với số lượng người tham gia tích cực ít hơn, dòng vốn nhỏ hơn khiến thị trường biến động mạnh hơn. Đồng thời, nguồn cung tiếp tục thắt chặt: khoảng 25.000 BTC đã rời khỏi các sàn giao dịch trong hai tuần, đẩy số dư xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, trong khi các quỹ ETF và các công ty hiện nắm giữ nhiều BTC hơn các sàn giao dịch giao ngay. ETH cũng đang cho thấy sự thu hẹp nguồn cung mang tính cấu trúc tương tự.

Yếu tố xúc tác ngắn hạn là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thứ Tư. Việc cắt giảm lãi suất được dự đoán, nhưng hướng dẫn về bảng cân đối kế toán mới là điều quan trọng: bất kỳ dấu hiệu nào về việc bơm thêm thanh khoản đều có thể đẩy giá trị tài sản rủi ro tăng mạnh. Cho đến lúc đó, BTC đang nằm trong một vùng tâm lý khó đoán (84.000 USD – 100.000 USD), với các vị thế quyền chọn đã dự đoán trước một đợt tăng giá vượt quá một trong hai giới hạn này.

Thanh khoản thấp + lượng tiền thả nổi giảm = phản ứng không đối xứng trước bất kỳ cú sốc vĩ mô nào. Một sự phá vỡ nhanh chóng – tăng hoặc giảm – ngày càng có khả năng xảy ra.

Âm lượng thực tế so với âm lượng ngầm định: Sự tĩnh lặng trước sự kiện

Khối lượng giao dịch thực tế đã giảm – BTC quay trở lại mức thấp 40, ETH ở mức 60 – kéo lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất trở lại vùng tích cực nhẹ.

Biến động ngụ ý kỳ hạn Front-End đã tăng nhẹ trước cuộc họp FOMC nhưng nhìn chung vẫn tiếp tục giảm. Biên độ biến động ngụ ý được giữ nguyên trong tuần trước, với sự tăng đột biến của ETH ngày hôm nay là bước đột phá đáng kể đầu tiên vượt qua giới hạn trên.

Với sự kiện quan trọng từ FOMC sắp diễn ra, việc đặt lệnh Short gamma trước sự kiện này có vẻ không hấp dẫn. Dự kiến ​​giá sẽ biến động mạnh xung quanh thời điểm công bố thông tin.

Cấu trúc kỳ hạn và độ lệch: Dòng vốn phòng ngừa rủi ro chiếm ưu thế

Độ lệch vẫn ở trạng thái contango: các quyền chọn bán (put) kỳ hạn gần được chào mua nhiều hơn so với các quyền chọn mua. Độ lệch của các quyền chọn bán BTC kỳ hạn dài tiếp tục tăng cao, có thể phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro từ các tổ chức.

Độ lệch ETH đang dịch chuyển xuống một cách đồng đều hơn trên toàn bộ đường cong, thậm chí cả phần cuối cũng chuyển sang trạng thái phí quyền chọn bán thấp. Việc thiếu nhu cầu quyền chọn mua – ngay cả trong ngày tăng +8% – cho thấy các nhà giao dịch không tin tưởng vào đợt tăng giá và đang giảm rủi ro trước cuộc họp của FOMC.

Dòng tiền phòng hộ BTC vẫn tiếp tục chảy vào, sự hào hứng với ETH giảm sút, và vị thế giao dịch vẫn thận trọng.

Diễn biến ETH/ BTC : Giá giao ngay tăng mạnh, thị trường quyền chọn trở nên hoài nghi.

Cặp ETH/ BTC cuối cùng đã phá vỡ mô hình nén, tăng hơn 10% lên khoảng 0,036. Khối lượng giao dịch ETH Front-End đã bật tăng, đưa biên độ biến động trở lại khoảng 25 khi gamma hoạt động tốt.

Nhưng thị trường quyền chọn không tin vào sự bứt phá này: độ lệch Front-End đã chuyển sang xu hướng giảm đối với ETH so với BTC, cho thấy nhu cầu bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá bất chấp đợt tăng giá. Độ lệch dài hạn (2026+) vẫn ủng hộ xu hướng tăng ETH , nhưng tâm lý ngắn hạn vẫn mang tính phòng thủ.

Để có quyền truy cập đầy đủ vào Options Insight Research, bao gồm cả bảng điều khiển biến động và độ lệch tiền điện tử độc quyền của chúng tôi, dòng chảy quyền chọn, công cụ sàng lọc cổ phiếu tiền điện tử, hãy truy cập Alpha Pod . Chúng tôi cũng điều hành Crypto Vaults, một phương pháp giao dịch tiền điện tử thông minh hơn, an toàn hơn và sinh lời hơn. Cho dù bạn muốn phòng ngừa rủi ro, kiếm lợi nhuận ổn định hay tạo ra nguồn thu nhập dài hạn, chúng tôi đều có một Vault phù hợp với bạn. Tất cả các sản phẩm của chúng tôi chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là lời khuyên tài chính.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các công ty liên kết của Deribit. Deribit chưa xem xét cũng như không xác nhận nội dung bài viết này.

Deribit không cung cấp lời khuyên đầu tư hoặc xác nhận đầu tư. Thông tin trong đây chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Luôn luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến ​​chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính luôn tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả rủi ro mất Vốn . Cả Deribit và tác giả bài viết đều không chịu trách nhiệm pháp lý đối với các quyết định được đưa ra dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ(S)

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY