Chu kỳ bốn năm gây tranh cãi lâu nay của Bitcoin vẫn đang diễn ra, nhưng các yếu tố thúc đẩy nó đã chuyển từ sự kiện giảm một nửa nguồn cung sang chính trị và tính thanh khoản, theo Markus Thielen, trưởng bộ phận nghiên cứu tại 10x Research.
Trong chương trình podcast The Wolf Of All Streets, Thielen lập luận rằng ý kiến cho rằng chu kỳ bốn năm đã bị "phá vỡ" là không đúng trọng tâm. Theo ông, chu kỳ vẫn còn nguyên vẹn, nhưng nó không còn bị chi phối bởi việc cắt giảm nguồn cung Bitcoin ( BTC ) theo chương trình nữa. Thay vào đó, nó ngày càng bị ảnh hưởng bởi thời gian biểu bầu cử Mỹ, chính sách của ngân hàng trung ương và dòng Vốn đổ vào các tài sản rủi ro.
Thielen chỉ ra các đỉnh điểm lịch sử của thị trường vào năm 2013, 2017 và 2021, tất cả đều diễn ra trong quý IV. Ông cho rằng những đỉnh điểm đó phù hợp hơn với chu kỳ bầu cử tổng thống và sự bất ổn chính trị rộng lớn hơn so với thời điểm diễn ra các sự kiện giảm một nửa phần thưởng khai thác Bitcoin, vốn đã thay đổi trong suốt các năm qua.
“Có một sự không chắc chắn rằng đảng của tổng thống đương nhiệm sẽ mất rất nhiều ghế. Tôi nghĩ đó cũng là xác suất hiện tại rằng Trump sẽ thua hoặc đảng Cộng hòa sẽ mất rất nhiều ghế tại Hạ viện, và do đó, có lẽ ông ấy sẽ không còn thúc đẩy được nhiều chương trình nghị sự của mình nữa,” ông nói.
Bài viết liên quan: Năm 2026 là "năm tăng giá" của Bitcoin, và chu kỳ bốn năm đã kết thúc.
Việc cắt giảm lãi suất của Fed không giúp Bitcoin tăng giá.
Những bình luận này được đưa ra trong bối cảnh Bitcoin đang chật vật để lấy lại đà tăng trưởng sau đợt cắt giảm lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Mặc dù việc cắt giảm lãi suất trong quá khứ thường hỗ trợ các tài sản rủi ro, Thielen lưu ý rằng môi trường hiện tại đã khác. Các nhà đầu tư tổ chức, hiện là lực lượng thống trị trên thị trường tiền điện tử, đang thận trọng hơn, đặc biệt là khi các tín hiệu chính sách từ Fed vẫn còn chưa rõ ràng và điều kiện thanh khoản thắt chặt.
Hơn nữa, Vốn đổ vào Bitcoin đã chậm lại so với năm ngoái, làm giảm áp lực tăng giá cần thiết để duy trì một đợt bứt phá mạnh mẽ. Nếu không có sự gia tăng rõ rệt về thanh khoản, Thielen dự đoán Bitcoin sẽ tiếp tục giai đoạn tích lũy thay vì bước vào một đợt tăng trưởng parabol mới.
Sự thay đổi này cũng có tác động đến cách các nhà đầu tư suy nghĩ về thời điểm. Thay vì dựa vào sự kiện giảm một nửa nguồn cung để định hướng kỳ vọng, Thielen cho rằng những người tham gia thị trường nên theo dõi các yếu tố chính trị như bầu cử Mỹ, các cuộc tranh luận về chính sách tài khóa và những thay đổi trong điều kiện tiền tệ.
Bài viết liên quan: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin có thể vẫn chưa kết thúc: Glassnode
Arthur Hayes: Chu kỳ tiền điện tử bốn năm đã kết thúc
Vào tháng 10, người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, lập luận rằng chu kỳ tiền điện tử bốn năm đã kết thúc , nhưng không phải vì sự quan tâm của các tổ chức giảm dần hay những thay đổi trong lịch trình giảm một nửa của Bitcoin. Ông cho rằng các nhà giao dịch dựa vào các mô hình định thời gian lịch sử để dự đoán sự kết thúc của thị trường Bull hiện tại có thể đã sai, vì những mô hình đó không còn phản ánh cách thị trường vận động nữa.
Theo Hayes, chu kỳ của Bitcoin luôn được thúc đẩy bởi thanh khoản toàn cầu, chứ không phải bởi các mốc thời gian bốn năm tùy ý. Các thị trường Bull trong quá khứ đã kết thúc khi điều kiện tiền tệ thắt chặt, đặc biệt là khi thanh khoản của đô la Mỹ và nhân dân tệ Trung Quốc giảm. Ông cho rằng sự kiện giảm một nửa đã bị phóng đại như một yếu tố nguyên nhân chứ không phải là một sự trùng hợp ngẫu nhiên.
