Các nhà giao dịch Bitcoin đang đánh giá những tác động lan tỏa tiềm tàng từ "Ngày thứ Sáu phù thủy" hàng quý của thị trường chứng khoán Mỹ, một ngày đáo hạn hợp đồng phái sinh quan trọng có thể ảnh hưởng đến tâm lý chấp nhận rủi ro trên khắp các loại tài sản trong một tuần đầy những yếu tố vĩ mô.
Theo dữ liệu của CoinGecko , Bitcoin đang giao dịch đi ngang trong 24 giờ qua và vẫn ở dưới mức 90.000 đô la trong ngày thứ ba liên tiếp.
“Thực tế là thị trường toàn cầu đang phải đối mặt với nhiều biến số chồng chéo trong tuần này,” Tim Sun, nhà nghiên cứu cấp cao tại HashKey Group, nói với Decrypt .
Ông chỉ ra dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản là những sự kiện quan trọng ảnh hưởng đến tính thanh khoản và đánh giá rủi ro, cùng với việc đáo hạn tập trung của các công cụ phái sinh chứng khoán.
Sự kiện "ba phù thủy" (triple witching), bao gồm việc đáo hạn đồng thời của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, quyền chọn chỉ số chứng khoán, quyền chọn cổ phiếu và hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ, thường tạo ra sự biến động mạnh.
“Nó có thể gây ảnh hưởng, nhưng thường là gián tiếp,” Derek Lim, trưởng bộ phận nghiên cứu tại công ty tạo lập thị trường tiền điện tử Caladan, nói với Decrypt . “Sự lan truyền có khả năng xảy ra nhất là thông qua các biến động của thị trường chứng khoán ảnh hưởng đến tâm lý chấp nhận rủi ro, từ đó tác động đến tiền điện tử như một tài sản có hệ số beta cao.”
Sun đã giải thích cơ chế truyền dẫn của tâm lý chấp nhận rủi ro, dẫn chứng mối tương quan cao giữa Bitcoin và Nasdaq, cùng với sự gia tăng gần đây về sự tham gia của các tổ chức.
“Khi các hợp đồng phái sinh quy mô lớn đáo hạn và dẫn đến điều chỉnh vị thế, các tổ chức thường tham gia vào quản lý thanh khoản đa tài sản. Điều này có nghĩa là sự biến động mạnh trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể dễ dàng dẫn đến việc tái cân bằng thụ động trên thị trường tiền điện tử”, ông nói.
Tuy nhiên, các xu hướng lịch sử lại cho thấy kết quả trái ngược nhau.
Lim lưu ý rằng sự kiện "phù thủy" tháng 3 đã gây ra "sự sụt giảm mạnh" trong thị trường tiền điện tử sau khi hết hạn, trong khi sự kiện tháng 6 chứng kiến Bitcoin và Ethereum giảm gần 2%, tiếp theo là giai đoạn điều chỉnh kéo dài một tháng. Đồng thời, sự kiện tháng 9 có tác động ôn hòa hơn.
Tỷ lệ quyền chọn mua/bán gần mức 1,10 và các chỉ số khác cho thấy tâm lý phòng thủ của các nhà giao dịch, cùng với dòng vốn ETF không ổn định và thanh khoản giảm sút trong kỳ nghỉ lễ , càng làm tăng thêm những khó khăn.
Ông Sun lưu ý rằng những khó khăn này càng trở nên trầm trọng hơn do các tín hiệu vĩ mô trái chiều.
Mặc dù sự gia tăng gần đây của tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026, nhưng yếu tố tích cực này đang bị bù đắp bởi các yếu tố khác. Ông cho biết: “Sự chú ý ngày càng tăng đối với lộ trình thắt chặt tiềm năng của Ngân hàng Nhật Bản có thể kích hoạt việc đảo chiều các giao dịch chênh lệch lãi suất, dẫn đến dòng Vốn chảy ra khỏi các tài sản có hệ số beta cao như Bitcoin”.
Những lo ngại về tính bền vững của các khoản chi tiêu Vốn liên quan đến trí tuệ nhân tạo trong thị trường chứng khoán Mỹ càng làm hạn chế tiềm năng tăng trưởng trong bối cảnh thanh khoản eo hẹp.
Do ảnh hưởng gián tiếp của việc hết hạn ba lần, Lim đã hoãn lại để thảo luận về một sự kiện cụ thể liên quan đến tiền điện tử sắp diễn ra vào tuần tới.
“Theo tôi, sự kiện đáo hạn Deribit ngày 26 tháng 12 mới là sự kiện đáng chú ý hơn cả, chứ không phải sự kiện ‘phù thủy’ ngày 19 tháng 12,” ông nói. Sự kiện đó liên quan đến việc hết hạn hơn 13,3 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin, với hơn một nửa số lượng hợp đồng mở hiện tại tập trung xung quanh thời điểm này. Mức giá “đau đớn nhất” nằm trong khoảng từ 100.000 đến 102.000 đô la, một mức giá mà hầu hết các quyền chọn sẽ hết hạn mà không có giá trị.
Thêm vào áp lực cuối năm, Sun nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư tổ chức hiện đang trong giai đoạn tái cân bằng danh mục đầu tư. Ông nói: “Trong quá trình này, một Vốn có thể chọn giảm mức độ rủi ro và chốt lời hàng năm, điều này có thể tạo ra áp lực bán tạm thời hoặc làm gia tăng biến động trên các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin”.
Tóm lại, theo các nhà phân tích, hôm nay sẽ là một ngày giao dịch đầy biến động với mức độ biến động cao nhất vào cuối phiên giao dịch tại Mỹ và xác suất tác động đáng kể đến tiền điện tử ở mức độ vừa phải, chủ yếu do thị trường chứng khoán. Thử thách lớn hơn đối với giá Bitcoin sẽ đến vào ngày 26 tháng 12 khi các quyền chọn đáo hạn.
Trên sàn giao dịch dự đoán Myriad , thuộc sở hữu của công ty mẹ Decrypt là Dastan, người dùng vẫn lạc quan về triển vọng của Bitcoin, đặt xác suất 68% cho việc Bitcoin sẽ đạt mức 100.000 đô la thay vì 69.000 đô la — tăng từ mức thấp 60% ngày hôm qua.
