Trong năm qua, token có hiệu suất kém nhất so với các tài sản kỹ thuật số khác. Chỉ những Token có vốn hóa lớn nhất mới trụ vững, trong khi các token có vốn hóa nhỏ lại ghi nhận mức thua lỗ lớn nhất.
Dòng tiền đã rút khỏi các token vốn hóa nhỏ khi chúng giảm xuống mức thấp kỷ lục mới vào năm 2025. Hiệu suất Token trong năm qua đã ảnh hưởng đến tất cả các tài sản dựa trên câu chuyện người dùng. Cả các token lâu đời lẫn các token mới ra mắt đều không thể vượt qua được đợt bán tháo và thiếu thanh khoản.
Mùa altcoin năm 2025 không bị trì hoãn, mà đúng hơn là nó đã không diễn ra như dự kiến. Chỉ trong một vài giai đoạn ngắn, altcoin đã vượt trội hơn BTC. Tuy nhiên, các token này đã không thể duy trì được lợi nhuận dài hạn, và thậm chí tài sản của các dự án tiện ích cũng giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại.
Trong năm qua, các token đã có một số đợt tăng giá đáng chú ý, với các danh mục hoạt động rất sôi nổi. Tuy nhiên, đến quý cuối cùng, hầu hết các xu hướng này đều sụp đổ. Token meme vẫn là loại hình giao dịch đáng chú ý nhất trong năm 2025, tiếp theo là các tác nhân AI, token RWA, tài sản "Sản xuất tại Mỹ" và tài sản trên hệ sinh thái Solana .
Các altcoin đang lao dốc xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, do mất đi niềm tin của các nhà đầu tư. Token và altcoin cũng chịu tổn thất nặng nề sau sự sụp đổ thị trường ngày 10 tháng 10, và thanh khoản vẫn chưa quay trở lại thị trường Token .
Các token vốn hóa nhỏ đã mất hơn 83%.
Theo dữ liệu của Artemis, các token có vốn hóa nhỏ, được định nghĩa là những token có giá trị từ 10 triệu USD đến 100 triệu USD, đã mất hơn 83% giá trị.
Các tài sản có giá trị dưới 1 tỷ USD đã mất hơn 76% giá trị. Chỉ có 5 token hàng đầu dựa trên vốn hóa thị trường mới trụ vững và gần như hòa vốn. Các token dựa trên cốt truyện hoạt động kém hiệu quả, chỉ còn lại các token giao dịch, cũng như một số ít tài sản bảo mật quyền riêng tư có lợi nhuận dương trong năm 2025.
Thị trường Token cũng liên tục sản sinh ra các token meme , nhưng hầu hết đều bị xóa sổ gần như ngay lập tức. Thêm vào đó, các token mới không đạt được mức định giá cao hơn, cho thấy sự thiếu nhiệt tình của thị trường. Sau mùa altcoin mạnh mẽ vào tháng Giêng, các token meme không còn có thể leo lên mức định giá 1 tỷ đô la, và rất ít token vượt qua mốc 100 triệu đô la.
Vào cuối năm, các nhà giao dịch token meme mới đang tìm kiếm những tài sản bị định giá thấp một cách đáng kể, những tài sản hiếm khi vượt quá 10 triệu đô la vốn hóa thị trường.
Thị trường đã quay trở lại mùa Bitcoin.
Vào cuối năm, chỉ có 16 trong số 100 altcoin hàng đầu vượt trội hơn BTC. Chỉ số mùa altcoin đã quay trở lại với mùa Bitcoin, khi phần lớn thanh khoản đang dồn vào đồng tiền dẫn đầu.
Các token nền tảng, tài sản L1 và L2, cùng các dự án cơ sở hạ tầng khác đã không thu hút được sự tin tưởng của nhà đầu tư. Các token hoạt động tốt nhất bao gồm vàng được mã hóa, phản ánh mức giá kỷ lục mọi thời đại của vàng. Các token hoạt động xuất sắc khác bao gồm các token bảo mật ZEC, XMR và DASH.
PIPPIN là trường hợp ngoại lệ duy nhất trong số các token tác nhân AI, mặc dù hiệu suất của nó được xem là có khả năng thao túng thị trường.
Mùa altcoin ảm đạm cũng ảnh hưởng đến việc ra mắt Token mới. Trong tháng 12, chỉ có 101 token được ra mắt thông qua hình thức bán cộng đồng, huy động được vỏn vẹn 1,3 tỷ USD. Con số này chỉ bằng một phần nhỏ so với tháng 11, khi doanh số bán Token đạt hơn 14 tỷ USD, theo dữ liệu của Cryptorank. Doanh số bán Initial Dex Offering (IDO) chỉ huy động được 83 triệu USD , với 44 chiến dịch trong tháng vừa qua.
