Thị trường tiền điện tử đang cho thấy hai xu hướng trái ngược nhau cùng một lúc. Trong khi stablecoin đang mở rộng với tốc độ kỷ lục và âm thầm vượt qua các kênh thanh toán truyền thống về mức độ sử dụng, altcoin tiếp tục mất dần vị thế so với Bitcoin, khiến nhiều nhà giao dịch đặt câu hỏi liệu một sự chuyển dịch lớn cuối cùng có sắp xảy ra hay không.
Năm 2025, stablecoin đã bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, với tổng nguồn cung tăng hơn 33% kể từ đầu năm, vượt quá 300 tỷ đô la. Sự mở rộng này không chỉ phản ánh hoạt động giao dịch gia tăng mà còn cả việc sử dụng thực tế sâu rộng hơn trong thanh toán, quyết toán và tài chính on-chain .
Dữ liệu do Delphi Digital và Artemis tổng hợp cho thấy khối lượng giao dịch stablecoin hàng tháng – sau khi điều chỉnh – hiện đã vượt qua khối lượng giao dịch của Visa và PayPal. Sự thay đổi này cho thấy các tài sản kỹ thuật số được neo giá bằng đô la đã phát triển từ những công cụ giao dịch đơn giản thành cơ sở hạ tầng quan trọng cho toàn bộ nền kinh tế tiền điện tử.
📈 Sự bùng nổ của Stablecoin
Tổng nguồn cung stablecoin đã tăng 33% trong năm nay, lên hơn 304 tỷ USD.
Một cột mốc quan trọng — khối lượng giao dịch điều chỉnh hàng tháng hiện đã vượt qua Visa và PayPal, theo Delphi Digital.
Điều này báo hiệu sự gia tăng nhanh chóng về mức độ chấp nhận và sử dụng thực tế trong toàn bộ nền kinh tế tiền điện tử. pic.twitter.com/YS22JZxkWp
— Crypto Patel (@CryptoPatel) 18 tháng 12 năm 2025
USDT và USDC vẫn là những đồng tiền điện tử thống trị, nhưng những đồng tiền mới nổi như PYUSD, Dai và các sản phẩm thị trường tiền tệ được mã hóa cũng đang góp phần vào sự tăng trưởng chung. Dòng vốn ổn định cho thấy rằng Vốn không hoàn toàn rời bỏ thị trường tiền điện tử trong thời kỳ thị trường bất ổn, mà thay vào đó được tích trữ trong các đồng đô la on-chain .
Các altcoin tiếp tục giảm giá so với Bitcoin.
Trong khi stablecoin đang bùng nổ, altcoin lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Kể từ năm 2022, phần lớn các loại tiền điện tử thay thế đã liên tục mất giá so với Bitcoin, một xu hướng kéo dài lâu hơn nhiều người dự đoán.
Liệu các #Altcoin có sắp có màn trở lại mạnh mẽ trước #Bitcoin trong chu kỳ này? 📈💥
Trong suốt giai đoạn từ năm 2022 đến nay, các loại tiền điện tử thay thế (Altcoin) đã liên tục mất giá so với Bitcoin (BTC).
Điều thú vị là xu hướng này đã diễn ra lâu hơn dự kiến… pic.twitter.com/3su2P9WqYc
— Bitcoinsensus (@Bitcoinsensus) 18 tháng 12 năm 2025
Dữ liệu thị trường cho thấy các cặp altcoin so với BTC vẫn chịu áp lực lớn, ngay cả khi bản thân Bitcoin đang giao dịch gần mức đỉnh chu kỳ quanh phạm vi 88.000-89.000 đô la. Sự suy giảm kéo dài này đã làm giảm định giá trên toàn ngành, đẩy nhiều tài sản xuống mức chưa từng thấy kể từ thị trường gấu trước đó.
Tình trạng bán quá mức làm dấy lên những câu hỏi về khả năng quay trở lại.
Bất chấp sự suy yếu dai dẳng, các nhà phân tích bắt đầu chỉ ra rằng các altcoin hiện đang bị bán quá mức trên cả cặp USD và BTC . Biểu đồ dài hạn cho thấy nhiều chỉ số altcoin đang nằm ở các vùng hỗ trợ lịch sử quan trọng, những mức giá trước đây đã báo hiệu những đợt đảo chiều mạnh.
Các cấu trúc kỹ thuật cho thấy đà giảm đang yếu dần, ngay cả khi chưa có sự xác nhận giá. Thời gian Sự thống trị của Bitcoin (BTCD) đã làm tăng khả năng bất kỳ sự thay đổi nào trong tâm lý thị trường đều có thể kích hoạt phản ứng nhanh chóng và mạnh mẽ từ các altcoin.
Thị trường đang ở điểm uốn.
Sự tương phản giữa việc tăng mạnh số lượng stablecoin được chấp nhận và định giá altcoin giảm sút cho thấy một thị trường đang trong giai đoạn chuyển đổi. Vốn có vẻ thận trọng nhưng không hoàn toàn biến mất, đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn trước khi quay trở lại đầu tư vào các tài sản rủi ro cao hơn.
Nếu Bitcoin tiếp tục ổn định gần mức đỉnh và các điều kiện kinh tế vĩ mô vẫn hỗ trợ, thì nền tảng cho sự phục hồi mạnh mẽ nhưng chậm trễ của các altcoin có thể đã bắt đầu hình thành. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn nhận thức được rằng các điều kiện có thể thay đổi nhanh chóng, và cần có sự kiên nhẫn trước khi giai đoạn tiếp theo của chu kỳ thực sự bắt đầu.
