Ông lớn trong lĩnh vực tìm kiếm Google đã nổi lên như một kiến trúc sư thầm lặng đứng sau sự chuyển hướng nhanh chóng của Thợ đào Bitcoin sang trí tuệ nhân tạo (AI).
Thay vì mua lại các công ty Đào coin , công ty thuộc sở hữu của Alphabet đã cung cấp ít nhất 5 tỷ đô la hỗ trợ tín dụng công khai cho một số dự án Thợ đào BTC .
Mặc dù thị trường thường mô tả những thông báo này như là các thỏa thuận hợp tác công nghệ, nhưng cấu trúc cơ bản lại gần giống với kỹ thuật điều chỉnh tín dụng hơn.
Sự hậu thuẫn của Google giúp định hình lại hình ảnh của những công ty Đào coin trước đây chưa được đánh giá cao, biến họ thành những đối tác mà các nhà cho vay có thể coi như những nhà tài trợ cơ sở hạ tầng chứ không chỉ đơn thuần là những nhà sản xuất hàng hóa.
Cơ chế thực hiện các giao dịch này khá đơn giản.
Thợ đào BTC đóng góp đất đai được cấp điện, các đường dây kết nối điện cao thế và các tòa nhà khung. Fluidstack, một công ty con của TeraWulf, đã thiết lập tiền lệ về cấu trúc tại khu phức hợp Lake Mariner ở New York.
Sau giai đoạn ban đầu, công ty khai thác mỏ này đã công bố kế hoạch mở rộng quy mô lớn, nâng tổng công suất theo hợp đồng lên trên 360 megawatt. TeraWulf định giá thương vụ này ở mức 6,7 tỷ đô la doanh thu theo hợp đồng, và có khả năng đạt tới 16 tỷ đô la nếu gia hạn hợp đồng.
Điều quan trọng là, các điều khoản của thỏa thuận cho thấy Google đã tăng mức bảo lãnh lên 3,2 tỷ đô la và nâng Stake thông qua chứng quyền lên khoảng 14%.
Đáng chú ý, vai trò của Google cũng thể hiện rõ trong việc Cipher Mining chuyển hướng sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
Cipher Đào coin đã ký kết thỏa thuận cung cấp dịch vụ lưu trữ AI công suất 168 megawatt, thời hạn 10 năm với Fluidstack tại địa điểm Barber Creek của họ.
Mặc dù Cipher quảng cáo đây là hợp đồng doanh thu ước tính khoảng 3 tỷ đô la, nhưng động lực tài chính thực sự đến từ thỏa thuận của Google trong việc bảo lãnh 1,4 tỷ đô la cho các nghĩa vụ thuê mướn.
Để đổi lấy thỏa thuận tín dụng này, Google đã nhận được các chứng quyền có thể chuyển đổi thành khoảng 5,4% Stake trong Cipher.
Ngày 17 tháng 12, Hut 8 Corp. tiếp tục mở rộng mô hình này bằng cách công bố hợp đồng thuê 15 năm với Fluidstack để sử dụng 245 megawatt công suất CNTT tại khu phức hợp River Bend ở Louisiana.
Hợp đồng có tổng giá trị 7 tỷ đô la. Các nguồn tin thị trường và thông tin công bố của công ty xác nhận rằng JP Morgan và Goldman Sachs đang thu xếp tài chính cho dự án, một điều chỉ có thể thực hiện được nhờ Google "hỗ trợ tài chính" cho các nghĩa vụ thuê.
Vì sao cho thuê AI mang lại lợi nhuận cao hơn so với Bitcoin?
Sự chuyển hướng cơ cấu của Thợ đào này là để đối phó với tình trạng kinh tế Đào coin ngày càng xấu đi.
Dữ liệu của CoinShares cho thấy chi phí tiền mặt trung bình để sản xuất 1 BTC đối với Thợ đào niêm yết vào khoảng 74.600 đô la, với tổng chi phí bao gồm các khoản mục phi tiền mặt như khấu hao gần 137.800 đô la.
Với BTC giao dịch quanh mức 90.000 đô la, biên lợi nhuận của Thợ đào thác chuyên nghiệp vẫn bị thu hẹp, khiến các nhà quản trị phải tìm kiếm các nguồn doanh thu ổn định hơn.
Hiện tại, hướng tìm kiếm đang tập trung vào trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu năng cao (HPC). CoinShares đưa tin rằng Thợ đào công khai đã công bố các hợp đồng trị giá hơn 43 tỷ đô la Mỹ về AI và HPC trong năm qua.
Thông qua các thỏa thuận này, Thợ đào BTC có vị thế tốt hơn với các tổ chức tài chính vì ngân hàng có thể bảo lãnh cho thuê năng lực AI trong 10 hoặc 15 năm như một khoản doanh thu định kỳ và kiểm tra nó so với tỷ lệ khả năng trả nợ.
Ngược lại, thu nhập Đào coin Bitcoin biến động theo độ khó của mạng lưới và phần thưởng Block , một xu hướng mà hầu hết các tổ chức cho vay đều ngần ngại dựa vào.
Tuy nhiên, vai trò của Google đã thu hẹp khoảng cách này. Là một bên tăng cường tín nhiệm, Google làm giảm rủi ro nhận thức của các dự án và cho phép Thợ đào tiếp cận Vốn gần hơn với các nhà phát triển trung tâm dữ liệu truyền thống.
Đối với Google, cấu trúc này giúp cải thiện hiệu quả Vốn . Thay vì gánh toàn bộ chi phí xây dựng, Thợ đào Bitcoin truyền thống thường tối ưu hóa để có được nguồn điện rẻ nhất và dễ dàng cắt giảm nhất mà họ có thể có được. Ngược lại, khách hàng AI lại mong muốn được tham gia vào quá trình xây dựng AI. Cách tiếp cận này tránh được kiểu xem xét sáp nhập mà một thương vụ mua lại tài sản lớn sẽ dẫn đến.
Tuy nhiên, nếu mô hình này được nhân rộng trên nhiều khuôn viên trường đại học, các nhà phê bình có thể lập luận rằng Google đã tạo ra một loại "tiện ích ảo". Google sẽ không sở hữu các tòa nhà nhưng vẫn sẽ định hình ai có thể triển khai điện toán quy mô lớn trên các mạng lưới đó.
Do đó, các cơ quan quản lý cuối cùng có thể sẽ phải đặt câu hỏi liệu việc kiểm soát năng lực AI có thời hạn dài, ngay cả thông qua hình thức cho thuê, có đáng được xem xét kỹ lưỡng hơn về mặt chống độc quyền hay không.
Đối với Bitcoin, sự đánh đổi rất đơn giản. Mỗi megawatt điện được chuyển hướng từ Đào coin trí tuệ nhân tạo sẽ làm giảm lượng điện năng cần thiết để bảo mật mạng lưới.
Trước đây, thị trường từng cho rằng hashrate sẽ biến động gần như tuyến tính theo giá khi số lượng giàn khoan hiệu quả hơn và Vốn tăng lên.
Vì vậy, nếu các nhà điều hành hiệu quả nhất có hệ thống tái triển khai các địa điểm tốt nhất của họ vào các hợp đồng AI, thì sự tăng trưởng hashrate sẽ bị hạn chế hơn và tốn kém hơn, dẫn đến việc phần lớn sản lượng Block bị bỏ phí hoặc có chất lượng thấp hơn.
