Cấu trúc thị trường Bitcoin đang thay đổi khi các nhà đầu tư lớn tham gia vào cuộc chơi. Dữ liệu onchain cho thấy khoảng 50% vốn thực tế của Bitcoin hiện đến từ các nhà đầu tư lớn (cá voi) mới gia nhập thị trường tiền điện tử trong những tháng gần đây.
Bitcoin đã bước vào giai đoạn quan trọng, giúp ổn định giá ở mức hiện tại. Dữ liệu onchain từ CryptoQuant, một công ty phân tích blockchain, cho thấy các "cá voi" mới trong cấu trúc thị trường BTC hiện chiếm gần 50% vốn hóa thực tế của tài sản tiền điện tử này. Vốn hóa thực tế đo lường giá trị của BTC tại mức giá mà mỗi đồng tiền đạt được lần cuối.
Dữ liệu cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ số lượng nhà đầu tư tổ chức mới và hoạt động mua bán của những người có giá trị tài sản ròng cao. Xu hướng này trái ngược với nền tảng cấu trúc của BTC trong các chu kỳ trước, vốn phụ thuộc rất nhiều vào các "cá voi" đầu tiên, những người đã đầu tư vào tài sản kỹ thuật số ở mức giá thấp hơn đáng kể trong quá khứ. Trước năm nay, các "cá voi" mới chỉ chiếm 22% tổng giá trị thực tế của Bitcoin.
Nhu cầu Bitcoin từ các nhà đầu tư lớn mới tăng lên đáng kể ở mức giá cao hơn.
🚨CÁ VOI MỚI ĐANG THAY ĐỔI CƠ SỞ GIÁ CỦA BITCOIN
Gần 50% tổng vốn hóa thị trường thực tế của #Bitcoin hiện đến từ các nhà đầu tư lớn (cá voi) mới. Dữ liệu cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ số lượng người mua gần đây, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ở mức giá hiện tại. pic.twitter.com/nQrlCdeeG2
— Coin Bureau (@coinbureau) 20 tháng 12 năm 2025
Các nhà đầu tư mới này hấp thụ nguồn cung ở mức giá cao hơn đáng kể mà không cần chờ đợi những đợt điều chỉnh sâu, nhờ đó củng cố các vùng hỗ trợ và giảm nguy cơ bán tháo hoảng loạn. Hành vi của các nhà đầu tư lớn này cũng củng cố niềm tin vào định giá dài hạn của tài sản và giảm bớt sự biến động mạnh khi giá giảm. Nhu cầu của các nhà đầu tư mới ở mức giá cao hơn cũng tạo ra các mức giá sàn vững chắc hơn, cho thấy niềm tin được khôi phục vào một đợt tăng giá trong tương lai.
Dữ liệu cũng cho thấy thị phần vốn hóa thực tế mà các nhà đầu tư lớn (cá voi) mới nắm giữ tiếp tục tăng trong các đợt điều chỉnh thị trường. Theo các nhà phân tích, nhóm cá voi mới này có thể đang thực hiện các khoản đầu tư chiến lược vào BTC nhằm định vị chúng cho việc nắm giữ dài hạn thay vì đầu cơ cấp bách. Các nhà đầu tư lớn hiếm khi bị ảnh hưởng bởi tâm lý ngắn hạn hoặc biến động giá cả và thường tập trung vào tiềm năng dài hạn của khoản đầu tư.
"Những con cá voi mới" là các tổ chức và tập đoàn gần đây đã chuyển hướng chiến lược đầu tư của mình sang nắm giữ BTC. Theo một báo cáo của Cryptopolitan ngày 8 tháng 10, các tổ chức, quỹ và cá nhân có tài sản ròng cao ngày càng thể hiện sự quan tâm đến tài sản tiền điện tử và ngành công nghiệp tiền điện tử nói chung.
Nhu cầu đầu tư vào Bitcoin từ các tổ chức tăng mạnh nhờ các quỹ ETF và các công ty quản lý kho bạc BTC.
Làn sóng đổ bộ ồ ạt của các nhà đầu tư lớn vào hệ sinh thái tiền điện tử hiện nay chủ yếu là do nhu cầu từ các tổ chức đối với loại tiền này trong những năm gần đây. Chính quyền thân tiền điện tử của ông Trump đang thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi tiền điện tử bằng cách xây dựng các quy định giám sát thuận lợi và các quy tắc quản lý rõ ràng cho tài sản tiền điện tử.
Theo dữ liệu từ Coingecko, một nền tảng dữ liệu tiền điện tử, hiện có 151 công ty đã sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chiến lược. Tổng cộng, các công ty này nắm giữ hơn 1 triệu BTC, chiếm khoảng 5,14% tổng nguồn cung của tài sản này.
Công ty phần mềm Strategy có trụ sở tại Mỹ của Michael Saylor đứng đầu bảng xếp hạng với 671.268 Bitcoin trong sổ sách, trị giá 59,2 tỷ đô la theo giá hiện tại. Lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ vượt quá tổng lượng Bitcoin của tất cả các công ty khác cộng lại. Dữ liệu từ trang web chính thức của Strategy cho thấy công ty phần mềm này đã mua thêm 21.399 Bitcoin trong 30 ngày qua, với giao dịch mua gần đây nhất là 10.645 Bitcoin vào ngày 15 tháng 12 với giá 980 triệu đô la.
MARA Holdings, một công ty công nghệ tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại Mỹ, đứng sau Strategy với 52.850 Bitcoin trong sổ sách, trị giá khoảng 4,7 tỷ đô la. Twenty One (XXI.US) xếp thứ ba, sau MARA Holdings, với 43.514 Bitcoin, trong khi Metaplanet theo sau với 30.823 BTC, trị giá 2,72 tỷ đô la. Trong danh sách 20 công ty nắm giữ nhiều BTC nhất của Coingecko, chỉ có Strategy mua thêm nhiều BTC hơn trong 30 ngày qua.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ cũng trở nên phổ biến hơn trong năm nay. Dữ liệu từ trang web theo dõi ETF Sosovalue cho thấy các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn chảy vào vượt quá 22 tỷ đô la kể từ đầu năm. Tháng 7 có dòng vốn chảy vào đáng kể nhất, trị giá 6,02 tỷ đô la, củng cố chuỗi bốn tháng liên tiếp có dòng vốn tích cực, giúp các quỹ ETF thu hút gần 20 tỷ đô la kể từ tháng 4.
