Thông tin, quan điểm và nhận định về thị trường, dự án và tiền tệ được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Được viết bởi 0xBrooker
Các phái đoàn thương mại của Mỹ và Trung Quốc đã tổ chức lần đàm phán thứ năm trong năm nay tại Malaysia vào cuối tuần qua, nhằm chuẩn bị cuối cùng cho cuộc đàm phán sắp tới giữa hai nguyên thủ quốc gia vào cuối tháng này.
Trước đó, với việc cả hai phía, đặc biệt là Mỹ, liên tục phát tín hiệu về kỳ vọng đạt được thỏa thuận, và với sự cải thiện về thanh khoản ngắn hạn trên thị trường tài chính Mỹ, chỉ số Nasdaq đã dần ổn định và phục hồi sau hai tuần giảm và biến động, đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào thứ Sáu sau khi công bố dữ liệu CPI tháng 9 của Mỹ. Đến Chủ nhật, cả hai bên tuyên bố đã đạt được sự đồng thuận về "khuôn khổ thỏa thuận", kích thích sự tăng trưởng đồng loạt của thị trường BTC và crypto.
Xung đột thương mại Mỹ-Trung, thanh khoản tài chính ngắn hạn và dữ liệu lạm phát — ba yếu tố thị trường chính đã kìm hãm tâm lý lạc quan — đều được cải thiện, góp phần tạo nên Cao nhất mọi thời đại (ATH) cho thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần này. Tuy nhiên, thị trường BTC và crypto vẫn yếu do tâm lý ngại rủi ro tiếp tục bị kìm hãm và ảnh hưởng của các chu kỳ lịch sử. Mặc dù đã phục hồi yếu sau khi tìm thấy điểm hỗ trợ tại đường trung bình động 200 ngày và lấy lại vị thế trên mức đáy "thời Trump", thị trường bò. Thị trường crypto vẫn thiếu điểm nóng và các altcoin tiếp tục hoạt động kém hơn BTC.
Dòng vốn đổ vào vẫn yếu, không đủ bù đắp áp lực bán ra phe long trên thị trường. Vẫn còn phải chờ xem liệu, với việc cắt giảm lãi suất và giảm bớt xung đột thương mại Mỹ - Trung, các quỹ có thể quay trở lại trạng thái dòng vốn dồi dào, đảo ngược xu hướng giảm và thậm chí viết lại chu kỳ cũ hay không.
Dữ liệu chính sách, kinh tế vĩ mô và tài chính
Hai tuần trước, cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đột ngột nâng cấp, gây ra sự hỗn loạn mới trên thị trường tài chính toàn cầu. Sau đó, cả hai bên, đặc biệt là Mỹ, liên tục phát tín hiệu về thiện chí đạt được thỏa thuận, điều mà thị trường dần hiểu là "chiến thuật ép buộc đàm phán", sau đó thị trường dần ổn định trở lại.
Các phái đoàn từ cả hai phía đã tổ chức lần đàm phán thứ năm tại Malaysia vào cuối tuần qua. Theo một tuyên bố chung được công bố hôm Chủ nhật, hai bên đã tiến hành "các cuộc thảo luận mang tính xây dựng" về các vấn đề bao gồm kiểm soát xuất khẩu, gia hạn thuế quan có đi có lại, hợp tác về kiểm soát fentanyl và ma túy, mở rộng hơn nữa thương mại và phí tàu theo Điều 301, đạt được "sự đồng thuận sơ bộ", và sự đồng thuận này sẽ trải qua các thủ tục phê duyệt nội bộ. Cuộc gặp giữa hai nhà lãnh đạo vào cuối tháng này rất có thể sẽ diễn ra theo đúng kế hoạch.
Kể từ khi chính phủ Mỹ đóng cửa, thị trường hoạt động trong điều kiện thiếu dữ liệu kinh tế và việc làm, cuối cùng cũng nhận được dữ liệu quan trọng đầu tiên vào ngày 24 tháng 10 – chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Dữ liệu cho thấy CPI tháng 9 của Mỹ tăng trưởng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức dự kiến 3,1% nhưng cao hơn mức 2,9% của tháng trước. Điều này có nghĩa là việc Cục Dự trữ Liên bang (Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) cắt giảm lãi suất vào tháng 10 gần như chắc chắn xảy ra, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã đạt 91,1% trên ứng dụng FedWatch. Việc tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất đã xoa dịu những lo ngại trước đó của thị trường, và cả ba chỉ số chứng khoán chính đều đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) sau khi dữ liệu được công bố. BTC cũng tiếp tục phục hồi yếu, nhưng vẫn còn cách xa lịch sử.
Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã gây ra các vấn đề thanh khoản ngắn hạn. Tuy nhiên, áp lực này lên thị trường bắt đầu giảm bớt sau tuyên bố của Powell rằng "Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ sớm chấm dứt chương trình nới lỏng định lượng".
Các cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo của Mỹ đã bắt đầu công bố báo cáo thu nhập quý 3. Thu nhập của Tesla thấp hơn dự kiến, nhưng cổ phiếu vẫn đóng cửa ở mức cao hơn, cho thấy chi tiêu cho AI vẫn là một yếu tố tích cực đối với thị trường. Một số công ty hàng đầu khác sẽ tiếp tục công bố báo cáo thu nhập của họ vào tuần tới, vì vậy cần theo dõi sát sao.
Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi 0,39% trong tuần này, đóng cửa ở mức 98,547, duy trì ở trạng thái tăng nhẹ. Sau nhiều tuần tăng giá do tăng mua bù bán khống, giá vàng bắt đầu giảm mạnh vào thứ Ba và vẫn yếu kể từ đó.
Thị trường crypto
Ngoài tác động của thị trường tài chính vĩ mô, thị trường BTC và crypto vẫn chịu ảnh hưởng bởi các "chu kỳ"lịch sử.
Tuần này, sàn giao dịch vẫn ghi nhận dòng tiền vào hơn 130.000 BTC, thấp hơn một chút so với tuần trước, nhưng dòng tiền ra ròng giảm xuống còn 2.775 BTC, mức thấp nhất trong thời gian gần đây. Điều này cho thấy mô hình chu kỳ có tác động đáng kể đến thị trường trong giai đoạn chuyển tiếp giữa các chu kỳ cũ và mới.
Các nhà đầu tư phe long đã giảm lượng cổ phiếu nắm giữ của họ hơn 39.000 đơn vị. Kiểu bán tháo liên tục trong xu hướng giảm này thường xảy ra trong giai đoạn xác nhận thị trường bò chuyển sang thị trường giảm giá. Tại thời điểm này, sức mua của các nhà đầu tư phe short không đủ để hấp thụ áp lực bán ra.
Trong cấu trúc thị trường mới, các lực lượng chính hấp thụ áp lực bán ra, bao gồm các công ty DAT và các quỹ kênh ETF BTC Spot, cũng cho thấy sự suy yếu trong tuần này. Theo thống kê của eMerge Engine, tổng lượng vốn đổ vào thị trường crypto trong tuần này chỉ đạt 943 triệu đô la, mức thấp nhất trong nhiều tháng.
Thống kê dòng vốn vào thị trường crypto hàng tuần
Khối lượng giao dịch yếu phản ánh "mô hình chu kỳ" mà chúng tôi đã nhấn mạnh gần đây, điều này đang kìm hãm tâm lý thị trường. Sự thay đổi trong tình hình này đòi hỏi hoặc một cấu trúc sức long mới, trong đó người mua tích cực long hấp thụ áp lực bán ra giữa bối cảnh tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu được cải thiện, hoặc một đợt bán tháo không ngừng từ cả vị thế mua và bán để xác nhận thị trường gấu.
Về mặt kỹ thuật, BTC đã ổn định trên đường trung bình động 200 ngày và "đáy Trump" (khoảng 90.000-110.000 USD) trong tuần này và tiếp tục đợt phục hồi yếu, đạt mức tăng 5,4% trong tuần. Mặt khác, ETH đã ổn định trên đường trung bình động 120 ngày.
Biểu đồ giá BTC (biểu đồ hàng ngày)
Cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc đã gây ra tình trạng thanh lý liên tục trên thị trường hợp đồng tương lai, dẫn đến thiệt hại hơn 20 tỷ đô la giá trị danh nghĩa. Gần đây, BTC đã phục hồi cùng với sự suy yếu của thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng tổng số hợp đồng mở vị thế vẫn ở mức thấp, cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy khó có thể là động lực chính cho sự phục hồi trong ngắn hạn.
Dựa trên phân tích đa chiều, chúng tôi cho rằng hành vi của các quỹ DAT và quỹ ETF giao ngay BTC sẽ vẫn là hai động lực duy nhất hỗ trợ sự phục hồi của BTC và thậm chí là sự trở lại thị trường bò.
Chỉ báo chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics chỉ báo 0, cho thấy đây là giai đoạn chuyển tiếp.
EMC Labs được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi các nhà đầu tư tài sản crypto và các nhà khoa học dữ liệu. Tập trung vào nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư thị trường thứ cấp tiền điện tử, EMC Labs tận dụng tầm nhìn xa, hiểu biết sâu sắc và khai thác dữ liệu làm năng lực cốt lõi. Công ty cam kết tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang bùng nổ thông qua nghiên cứu và đầu tư, thúc đẩy lợi ích blockchain và tài sản crypto cho nhân loại.
Để biết thêm thông tin chi tiết, vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
