🚨 TƯƠNG LAI CỦA ALTCOIN SẼ ĐI VỀ ĐÂU? Cuối năm 2025, hầu như anh em nhà đầu tư đều có chung một cảm giác rằng Altcoin không chết, nhưng cũng chẳng còn dễ ăn như trước nữa. Bitcoin tạo đỉnh mới, ETF hút tiền, stablecoin bùng nổ, DeFi vẫn hoạt động… nhưng phần lớn altcoin lại không chạy theo kỳ vọng của số đông. Theo báo cáo mới nhất của Galaxy Research, đây không phải một giai đoạn suy yếu tạm thời, mà là dấu hiệu cho thấy cấu trúc định giá altcoin đang thay đổi. Để hiểu altcoin 2026 sẽ đi về đâu, chúng ta sẽ đi sâu vào 4 khía cạnh sau 🧵👇

4️⃣ Rủi ro lớn nhất cho altcoin 2026 là gì? Rủi ro lớn nhất không nằm ở việc “thiếu narrative”, mà nằm ở xung đột lợi ích trong cấu trúc mới. 🔻 Một là xung đột giữa chain và app. Khi phần lớn doanh thu nằm ở ứng dụng, các chain buộc phải tìm cách giữ giá trị cho token của mình. Điều này có thể khiến chain: tích hợp sẵn ứng dụng tạo doanh thu, phát hành stablecoin riêng, hoặc điều chỉnh lại mô hình kinh tế. Tuy nhiên, càng can thiệp sâu, chain càng kém trung lập, và không phải ứng dụng nào cũng chấp nhận điều đó. Sự va chạm này có thể khiến cả token của chain lẫn token của ứng dụng biến động mạnh. 🔻 Hai là kỳ vọng retail chưa kịp điều chỉnh. Nhiều nhà đầu tư vẫn giữ tư duy: “Mua coin hệ là ăn theo cả hệ sinh thái.” Nhưng trong mô hình mới, hệ sinh thái phát triển không đồng nghĩa token chain tăng mạnh. Nếu không nhận ra sự thay đổi này, retail rất dễ bị “kẹt vốn” trong những tài sản không còn được thị trường ưu tiên.

Theo cách nhìn của Galaxy Research, thị trường đang chuyển từ giai đoạn “kể chuyện” sang giai đoạn chứng minh giá trị kinh tế. Altcoin season, nếu xảy ra, sẽ không lan toả toàn thị trường, mà chỉ đến với những token bắt được dòng tiền, gắn với hoạt động kinh tế thật và có cơ chế value capture rõ ràng.