Khi bước vào tuần lễ Giáng sinh, phản ứng ban đầu của thị trường toàn cầu không hướng vào thị trường crypto . Trong bối cảnh đồng đô la suy yếu và trái phiếu Mỹ giảm, tâm lý tránh rủi ro gia tăng mạnh, với vàng và bạc dẫn đầu, liên tục đạt mức cao lịch sử và trở thành điểm đến được săn đón nhất cho các quỹ đầu tư.
Ngược lại, thị trường crypto lại có vẻ khá im ắng. Bitcoin không bứt phá theo xu hướng vĩ mô , mà tiếp tục dao động giữa 88.000 và 89.000, thiếu đi động thái tấn công đáng lẽ phải có trước kỳ nghỉ lễ.
Chính trong bối cảnh đó, câu hỏi liệu Bitcoin có trải qua " đợt tăng giá mùa Giáng sinh" hay không lại một lần nữa trở thành chủ đề thảo luận thường xuyên trên thị trường. Cái gọi là "đợt tăng giá mùa Giáng sinh" là một hiện tượng theo mùa trong các thị trường tài chính truyền thống, đề cập đến tăng giá tạm thời của tài sản rủi ro xung quanh dịp Giáng sinh, được thúc đẩy bởi tâm lý được cải thiện và những thay đổi thanh khoản . Tuy nhiên, trong thị trường crypto, mô hình này chưa bao giờ ổn định. Liệu Bitcoin có "bị tụt hậu" giữa bối cảnh tâm lý ngại tâm lý gia tăng trong năm nay, hay đang âm thầm tích lũy sức mạnh trong một phạm vi giá cao, vẫn còn phải chờ xem và cần phân tích hành vi giá thực tế cũng như cấu trúc vốn của nó.
Nguồn vốn: Hoàn cảnh kinh tế vĩ mô vẫn đang trong trạng thái "chờ xác nhận", với dòng vốn đang chảy ra khỏi các tài sản rủi ro .
Gabriel Selby, giám đốc nghiên cứu tại CF Benchmarks, chỉ ra rằng các nhà đầu tư khó có thể tăng đáng kể tỷ trọng đầu tư vào tài sản rủi ro như Bitcoin cho đến khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nhận được dữ liệu trong vài tháng liên tiếp cho thấy rõ ràng lạm phát tiếp tục giảm. Theo ông, hoàn cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại vẫn đang trong giai đoạn "chờ đợi và quan sát".
Tâm lý thận trọng này có liên quan mật thiết đến sự quan tâm cao độ của các nhà đầu tư đối với sê-ri dữ liệu kinh tế sắp được công bố của Mỹ. Dữ liệuGDP quý III sẽ sớm được công bố, với thị trường nhìn chung kỳ vọng tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 3,5%, thấp hơn một chút so với mức 3,8% của quý II. Trong khi đó, chỉ báo như chỉ số niềm tin người tiêu dùng và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần cũng sẽ cung cấp thêm manh mối về tình hình thị trường lao động. Kết quả của dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến đánh giá của thị trường về đường lối chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và tiếp tục ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro chung.
Từ các khía cạnh kinh tế vĩ mô khác, việc đồng đô la suy yếu và trái phiếu Mỹ giảm về mặt lý thuyết tạo ra hoàn cảnh thuận lợi cho tài sản rủi ro . Tuy nhiên, dòng vốn thực tế lại cho thấy một kết quả hoàn toàn khác.
Theo số liệu thống kê của SoSoValue, gần đây đã có sự khác biệt rõ rệt giữa các quỹ ETF: Bitcoin ETF ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 158,3 triệu đô la, Ethereum ETF chứng kiến dòng vốn chảy ra khoảng 76 triệu đô la; ngược lại, các quỹ XRP và Solana ETF ghi nhận dòng vốn chảy vào nhỏ, lần lượt khoảng 13 triệu đô la và 4 triệu đô la, cho thấy các quỹ đang trải qua quá trình điều chỉnh cấu trúc trong thị trường crypto, chứ không phải là sự quay trở lại thị trường một cách chung chung.
Nhìn chung, xét về các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số, CoinShares lưu ý trong báo cáo dòng vốn hàng tuần mới nhất rằng các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã trải qua dòng vốn ròng chảy ra khoảng 952 triệu đô la vào tuần trước, đánh dấu lần rút vốn ròng đầu tiên sau bốn tuần liên tiếp có dòng vốn chảy vào. CoinShares cho rằng dòng vốn chảy ra lần một phần là do sự không chắc chắn về quy định xuất phát từ sự chậm lại trong tiến trình thực thi Đạo luật Minh bạch của Mỹ, dẫn đến việc các nhà đầu tư tổ chức giảm mức độ rủi ro trong ngắn hạn.
Cấu trúc kỹ thuật: Giống như quá trình tiêu hóa hơn là khởi nghiệp.
Xét về mặt kỹ thuật, xu hướng hiện tại của Bitcoin không rõ ràng là giảm, nhưng cũng khó có thể nói là mạnh. Vùng giá từ 88.000 đến 89.000 đô la đã trở thành khu vực giao dịch cốt lõi được kiểm tra nhiều lần trong ngắn hạn, trong khi vùng giá từ 93.000 đến 95.000 đô la ở trên là mức kháng cự quan trọng mà phe mua phải vượt qua.
Một số người giao dịch chỉ ra rằng nếu Bitcoin không thể vượt qua vùng kháng cự này trong tuần lễ Giáng sinh, ngay cả một sự phục hồi ngắn hạn cũng nhiều khả năng được coi là một sự điều chỉnh kỹ thuật hơn là một sự đảo chiều xu hướng. Ngược lại, nếu giá tiếp tục giao dịch đi ngang ở mức cao, điều đó có nghĩa là thị trường đang chờ đợi những động lực mới hơn là chủ động lựa chọn một hướng đi.
Cấu trúc của phái sinh cũng phần nào giải thích lý do tại sao Bitcoin lại có sự kiềm chế bất thường trong tuần lễ Giáng sinh. Thứ Sáu tuần này, thị trường Bitcoin sẽ chứng kiến quyết toán quyền chọn lớn nhất trong lịch sử , với tổng giá trị lên tới 24 tỷ đô la. Hiện tại, phe mua và phe bán đang cạnh tranh quyết liệt tại các mức giá quan trọng.
Phe bò: Đặt cược rằng BTC sẽ vượt qua mốc 100.000 đô la.
Đầu cơ giá xuống: Họ đang dùng toàn bộ sức lực để bảo vệ mức giá 85.000 đô la.
Mức quan trọng: 96.000 đô la được coi là điểm mốc quan trọng cho xu hướng này. Giữ vững trên mức này sẽ duy trì đà phục hồi; ngược lại, thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực.
Các nhà phân tích nghĩ gì?
Nhiều nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng tuần lễ Giáng sinh năm nay giống một "bài kiểm tra cấu trúc" hơn là một giai đoạn thị trường biến động một chiều do tâm lý.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Gabriel Selby, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CF Benchmarks, đã thẳng thắn tuyên bố rằng diễn biến giá hiện tại của Bitcoin không phù hợp với đặc điểm điển hình của "Santa Rally" (đợt tăng giá cuối năm). Theo ông, các đợt tăng giá thực sự trong mùa lễ hội thường đi kèm với sự chiếm ưu thế của lực mua và sự tiếp tục xu hướng, chứ không phải là giao dịch lên xuống liên tục trong một phạm vi giá cao. "Những gì chúng ta đang thấy hiện nay giống như thị trường đang tiêu hóa những khoản lợi nhuận trước đó hơn là tạo đà cho đợt tăng tiếp theo." Đánh giá này được củng cố bởi khối lượng giao dịch liên tục ở mức thấp.
Chuyên gia crypto DrBullZeus cho biết BTC tiếp tục dao động giữa các mức hỗ trợ và kháng cự tương tự mà không có sự đột phá rõ ràng. Cho đến khi có sự đột phá đáng kể, giá có khả năng sẽ vẫn dao động trong phạm vi hẹp. Việc vượt qua mức kháng cự sẽ mở ra không gian hướng tới mốc 92.000 đô la, trong khi việc phá vỡ mức hỗ trợ có thể dẫn đến sự điều chỉnh giảm xuống vùng 85.000 đô la.
Người giao dịch huyền thoại Peter Brandt gần đây đã phân tích Bitcoin đã trải qua năm lần"tăng trưởng theo hình parabol tiếp theo là giảm 80%" trong 15 năm qua, và đợt điều chỉnh hiện tại còn lâu mới kết thúc. Mặc dù tính chất khó lường của các mô hình ngắn hạn, ông dự đoán đỉnh điểm thị trường bò tiếp theo sẽ đến vào tháng 9 năm 2029 dựa trên suy diễn chu kỳ của mình. Brandt nhấn mạnh rằng các đặc điểm vốn có của BTC với tư cách là một tài sản cho thấy nó chắc chắn sẽ đạt đến mức cao mới giữa những đợt điều chỉnh thị trường cực đoan.
Hiện tượng "tăng giá mùa Giáng sinh" của Bitcoin luôn khó đoán. Lịch sử, đã có những năm Bitcoin tăng trưởng mạnh mẽ như năm 2012 và 2016, với mức tăng lần lượt là 33% và 46% trong mùa lễ hội, cũng như những năm có hiệu suất kém hoặc thậm chí giảm sút. Về mặt thống kê, kể từ năm 2011, mức tăng trung bình của Bitcoin trong thời gian Giáng sinh là khoảng 7,9%.
Tuy nhiên, xét từ bối cảnh thị trường hiện tại, dường như khó có khả năng một đợt tăng giá mạnh mẽ như thường lệ trong năm nay. Sự tăng giá của vàng và bạc phản ánh rõ hơn sự giải tỏa tập trung của tâm lý ngại rủi ro trên thị trường; ngược lại, sự "ổn định" tương đối của Bitcoin cho thấy nó vẫn được coi là một tài sản rủi ro trong phân bổ tài sản toàn cầu ở giai đoạn này.
Do đó, thay vì chỉ đơn thuần cho rằng hiệu suất hiện tại của Bitcoin là do "tụt hậu", thì chính xác hơn là nó đang ở trong một vị thế quan trọng và mong manh: một mặt, thiếu các yếu tố vĩ mô đủ mạnh để thúc đẩy nó trực tiếp vào một vòng tăng tăng mới; mặt khác, vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy sự sụp đổ hoặc suy yếu.
Điều thực sự quyết định liệu Bitcoin có thể vượt ra khỏi phạm vi giá hiện tại vào cuối năm nay hay không không phải là khung thời gian "Giáng sinh", mà là liệu các quỹ thị trường có sẵn sàng tái đầu tư ở mức giá cao hiện tại hay không. Cho đến khi điều này được xác nhận rõ ràng, những biến động trong biên độ hẹp có thể vẫn là chủ đề chính trong tuần lễ Giáng sinh này.
Tác giả: Bootly
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
