Tỷ lệ băm mạng của Bitcoin ( BTC ) đã giảm 4% trong 30 ngày qua, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong gần 2 năm.
Đồng thời, sự gia tăng biến động và giá cả giảm sút cho thấy áp lực ngày càng lớn đối với Thợ đào khi lợi nhuận sụt giảm. Tuy nhiên, theo công ty quản lý đầu tư VanEck, Sự từ bỏ hàng của các công ty khai thác mỏ có thể báo hiệu điểm đáy.
Sức mạnh Đào coin Bitcoin giảm khi giá yếu và việc đóng cửa mạng lưới ở Trung Quốc ảnh hưởng đến hệ thống.
Báo cáo ChainCheck của VanEck vào giữa tháng 12 năm 2025 nhấn mạnh rằng Đáy 4% sức mạnh băm của mạng lưới là mức giảm lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2024. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh một tháng khó khăn đối với Bitcoin , với giá giảm khoảng 9%.
Hơn nữa, sự biến động đã tăng vọt, đẩy mức biến động thực tế trong 30 ngày lên trên 45%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025.
“Chúng tôi thường dự đoán tỷ lệ này sẽ giảm trong những đợt điều chỉnh mạnh của giá Bitcoin,” Matthew Sigel và Patrick Bush viết .
Bên cạnh áp lực về giá cả, Tỷ lệ băm) của Bitcoin cũng bị ảnh hưởng bởi những diễn biến ở Trung Quốc. Tuần trước, BeInCrypto đưa tin rằng khoảng 400.000 máy đã bị buộc phải ngừng hoạt động tại tỉnh Tân Cương của Trung Quốc.
Việc ngừng hoạt động đã làm mất khoảng 1,3 GW công suất và gây ảnh hưởng đáng kể đến mạng lưới. Sức mạnh tính toán của Trung Quốc đã giảm khoảng 100 exahash mỗi giây trong vòng 24 giờ.
“Điều này có thể là do việc chuyển hướng sản xuất điện năng sang đáp ứng nhu cầu của trí tuệ nhân tạo và có thể dẫn đến việc loại bỏ tới 10% sức mạnh băm của mạng Bitcoin,” các nhà phân tích nhận định.
Trong khi đó, tình hình kinh tế của thợ đào cũng xấu đi do diễn biến giá của Bitcoin. Theo VanEck, giá điện hòa vốn cho một máy đào Bitmain S19 XP đời 2022 đã giảm từ 0,12 đô la vào tháng 12 năm 2024 xuống còn 0,077 đô la vào giữa tháng 12 năm 2025, tương ứng với mức giảm 36%. Sigel và Bush bổ sung thêm rằng,
“Mặc dù lợi nhuận của Thợ đào gần đây khá thấp, nhiều tổ chức vẫn tiếp tục khai thác bất chấp những giai đoạn kinh tế khó khăn vì họ tin tưởng vào tương lai của Bitcoin. Để hỗ trợ Tỷ lệ băm) dài hạn của mạng lưới Bitcoin, chúng tôi tin rằng có tới 13 quốc gia đang Đào coin với sự hỗ trợ từ chính phủ trung ương của họ.”
Dữ liệu lịch sử báo hiệu sự chuyển biến tích cực.
Bất chấp áp lực gần đây, VanEck lưu ý rằng việc giảm Tỷ lệ băm ) có thể là một “tín hiệu ngược chiều tích cực”. Dựa trên dữ liệu từ năm 2014, báo cáo cho thấy lợi nhuận kỳ vọng của Bitcoin có xu hướng mạnh hơn khi Tỷ lệ băm của mạng lưới đang giảm.
Lợi nhuận BTC kỳ hạn 90 ngày dương khoảng 65% trong các trường hợp Tỷ lệ băm giảm trong 30 ngày trước đó, so với 54% trong các giai đoạn Tỷ lệ băm tăng.
Ngoài ra, lợi nhuận trung bình kỳ hạn 180 ngày cao hơn một chút khi Tỷ lệ băm giảm, ở mức khoảng 20,5%, so với khoảng 20,2% khi tỷ lệ băm tăng. Mô hình này cũng đúng trong dài hạn.
“Trong suốt 346 ngày kể từ năm 2014, khi tốc độ tăng trưởng Tỷ lệ băm 90 ngày là âm, lợi nhuận BTC kỳ hạn 180 ngày luôn dương (77%) trong hầu hết các trường hợp, với lợi nhuận trung bình là (+72%). Ngoài những ngày đó, lợi nhuận BTC kỳ hạn 180 ngày luôn dương (~61%) trong hầu hết các trường hợp và đạt mức trung bình (+48%)”, các nhà phân tích tiết lộ.
Các mô hình kỹ thuật hỗ trợ hình thành đáy.
Về mặt kỹ thuật, các nhà quan sát thị trường cũng đã vạch ra những tín hiệu đáy tiềm năng. Các nhà phân tích thị trường, bao gồm cả Ted Pillows, đã xác định được sự phân kỳ tăng giá kéo dài 3 ngày đối với Bitcoin , một mô hình đã đánh dấu đáy thị trường trong hai lần xuất hiện gần đây nhất.
“Sự phân kỳ tăng giá 3D BTC hiện đã được xác nhận. Khi điều này xảy ra trong 2 lần trước, Bitcoin đã tạo đáy,” Pillows tuyên bố .
Việc Bitcoin cuối cùng có tăng giá thêm nữa hay không vẫn còn chưa chắc chắn. Hiện tại, đồng tiền điện tử hàng đầu này vẫn đang chịu áp lực. Dữ liệu từ BeInCrypto Markets cho thấy Bitcoin đang giao dịch ở mức 88.066 đô la vào thời điểm viết bài, giảm 1,01% trong 24 giờ qua.
