Khi tiền điện tử bước vào giai đoạn trưởng thành hơn, sự chú ý đang chuyển từ những câu chuyện tổng quát sang các lĩnh vực có trường hợp sử dụng rõ ràng và các yếu tố xúc tác có thể nhận diện được. Trong bối cảnh này, SportFi, và đặc biệt là Fan Tokens, đã nổi lên như một lĩnh vực hướng đến người tiêu dùng, kết nối các sự kiện thực tế, sự tham gia của người hâm mộ toàn cầu và thị trường on-chain . Bài viết này sẽ xem xét sự phát triển của Fan Tokens, lý do tại sao chúng thể hiện động lực thị trường độc đáo và tại sao những phát triển gần đây trong ngành và các yếu tố xúc tác sắp tới lại đặt chúng vào vị thế có tiềm năng đáng kể trong năm 2026.
Từ việc chấp nhận tiền điện tử đến tài chính thể thao: Những phát triển quan trọng đến năm 2025
Tiền điện tử đã phát triển từ một thử nghiệm nhỏ lẻ, hướng đến người tiêu dùng cá nhân và có tính biến động cao thành một loại tài sản được thể chế hóa và quản lý chặt chẽ hơn, với sự chấp nhận ngày càng tăng trên toàn cầu . Trong những năm đầu (2009–2019), việc sử dụng chủ yếu mang tính đầu cơ, được thúc đẩy bởi sự xuất hiện của Bitcoin như một hệ thống ngang hàng và sau đó là sự trỗi dậy của các altcoin như Ethereum. Mức độ chấp nhận còn hạn chế, tính biến động cực kỳ cao và sự tham gia tập trung vào những người tiên phong với số lượng nắm giữ tương đối nhỏ.
Kể từ năm 2020, một số diễn biến đã thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi của tiền điện tử. Sự mở rộng của DeFi và NFT đã chứng minh các trường hợp sử dụng mới on-chain , trong khi việc các doanh nghiệp chấp nhận tiền điện tử và sự tham gia ngày càng tăng của nhà đầu tư cá nhân đã làm tăng chiều sâu thị trường. Gần đây hơn, việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ , sự tăng trưởng nhanh chóng của stablecoin như một công cụ thanh toán và quyết toán , và các khung pháp lý rõ ràng hơn , chẳng hạn như MiCA của EU, đã làm giảm rào cản cho các nhà đầu tư tổ chức và truyền thống. Cùng nhau, những thay đổi này báo hiệu một quá trình chuyển đổi hướng tới sự hội nhập rộng rãi hơn của tiền điện tử vào hệ thống tài chính toàn cầu, vượt ra ngoài phạm vi đầu cơ thuần túy.
Đến năm 2025, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã lần đầu tiên vượt qua mốc 4 nghìn tỷ đô la , tăng khoảng 21 lần so với khoảng 190 tỷ đô la vào năm 2020. Dữ liệu từ a16zcrypto cũng cho thấy sự tăng trưởng liên tục trong hoạt động của người dùng, với số người dùng ví tiền điện tử trên điện thoại di động đạt mức cao nhất mọi thời đại, tăng 20% so với năm trước. Ước tính cho thấy có khoảng 40-70 triệu người dùng tiền điện tử hoạt động trên toàn cầu , nhiều hơn khoảng 10 triệu người so với năm ngoái, so với ước tính 716 triệu người sở hữu tiền điện tử , một con số tăng 16% so với năm trước.
Nguồn: a16zcrypto.
Trong hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn, nhiều lĩnh vực đã mở rộng cùng với sự gia tăng mức độ chấp nhận, bao gồm các mạng Layer 1 , stablecoin, DeFi, GameFi và gần đây nhất là SportFi , với Fan Token đại diện cho Use Case được thiết lập và áp dụng rộng rãi nhất.
Lần đầu tiên được giới thiệu vào năm 2019 bởi các câu lạc bộ bóng đá lớn như Juventus và Paris Saint-Germain, theo thời gian, lĩnh vực này đã trưởng thành từ một thị trường thử nghiệm nhỏ thành một thị trường có cấu trúc được gần 100 tổ chức thể thao áp dụng trên các lĩnh vực bóng đá, thể thao điện tử, đua xe thể thao và võ thuật. Các câu lạc bộ sử dụng Fan Token như một lớp tương tác và kiếm tiền kỹ thuật số, cung cấp cho người sở hữu quyền truy cập vào các cuộc thăm dò ý kiến quản trị, phần thưởng và trải nghiệm, đồng thời hưởng lợi từ doanh thu định kỳ và sự tương tác sâu rộng hơn với người hâm mộ toàn cầu.
Từ góc độ khả năng tiếp nhận, Fan Tokens phản ánh vai trò mà GameFi đã đóng hồi đầu thập kỷ: hoạt động như một cánh cửa cho những người dùng có thể không tiếp xúc với tiền điện tử nếu không có nó . Thể thao, đặc biệt là bóng đá, với ước tính hơn 3 tỷ người hâm mộ trên toàn cầu, cung cấp một điểm khởi đầu quen thuộc và mang đậm tính văn hóa. Khi việc chấp nhận tiền điện tử tiếp tục được thúc đẩy từ trên xuống bởi các tổ chức và từ dưới lên bởi các ứng dụng hướng đến người tiêu dùng, Fan Tokens nổi bật như một trong những lĩnh vực tiền điện tử dành cho người tiêu dùng đầy hứa hẹn hơn cả , kết hợp các thương hiệu dễ nhận biết, tiện ích rõ ràng và lượng người dùng tiềm năng lớn.
Đặc điểm chính của Fan Token
Fan Tokens thể hiện những động lực riêng biệt so với hầu hết các tài sản tiền điện tử khác. Giá của chúng thường bị chi phối bởi các sự kiện thể thao lớn và sự tham gia của người hâm mộ , điều này có thể khiến chúng tách rời khỏi Bitcoin và các chu kỳ thị trường rộng lớn hơn. Trong những giai đoạn này, hiệu suất và sự kỳ vọng xung quanh một câu lạc bộ thường quan trọng hơn tâm lý thị trường tiền điện tử vĩ mô.
Điều này được hỗ trợ bởi cấu trúc nền tảng của chúng: mỗi Fan Token được gắn liền với một thương hiệu thể thao thực tế có lịch sử hoạt động lâu dài và lượng người hâm mộ toàn cầu ổn định. Do đó, Fan Token cung cấp một hình thức tiếp xúc dựa trên sự kiện , có thể mang lại sự đa dạng hóa so với các câu chuyện tiền điện tử truyền thống.
Hành vi dựa trên sự kiện này có thể thấy rõ trong thực tế. Ví dụ, trong chiến dịch Europa League 2025 của Tottenham, kỳ vọng tăng cao sau chiến thắng ở tứ kết đã khiến $SPURS tăng mạnh và tách biệt khỏi thị trường tiền điện tử nói chung, tăng +83% so với mức tăng +13% của $BTC . Một động thái tương tự đã xuất hiện với Paris Saint-Germain tại Champions League 2025, nơi việc tiến vào bán kết đã đẩy $PSG tăng +40% so với mức tăng +17% của $BTC , phản ánh tâm lý đặc thù của bóng đá hơn là hệ số beta của thị trường.
Nguồn: TradingView
Một ví dụ gần đây hơn là chuỗi 10 trận thắng liên tiếp của Arsenal tại Ngoại hạng Anh và Champions League từ cuối tháng 9 đến giữa tháng 11. Sau đợt bán tháo tiền điện tử hồi tháng 10, $AFC đã đi ngược lại với các chỉ số chuẩn rộng hơn, tăng hơn 30% so với mức thấp nhất của thị trường ngày 11 tháng 10. Trong cùng kỳ, $CHZ tăng khoảng 19%, trong khi $TOTAL3 và $BTC giảm lần lượt 2,4% và 7,6%, với màn trình diễn trên sân của Arsenal là động lực chính thúc đẩy giá của $AFC.
Nguồn: TradingView.
Những ví dụ này làm nổi bật một đặc điểm cốt lõi của Fan Tokens: giá của chúng được thúc đẩy bởi động lực và kỳ vọng trong lĩnh vực thể thao chứ không phải bởi các điều kiện thị trường tiền điện tử nói chung. Mặc dù giá cả của chúng vẫn bị ảnh hưởng bởi các xu hướng vĩ mô, nhưng kết quả thực tế, động lực và kỳ vọng của người hâm mộ có thể kích hoạt các giai đoạn không tương quan và quá trình xác định giá độc lập .
Khi niềm tin vào một câu lạc bộ tăng lên, Fan Tokens trở thành một cách để thể hiện quan điểm về hiệu suất trong tương lai, hoạt động tương tự như các thị trường dự đoán liên tục và có tính thanh khoản cao . Không giống như các loại cược thể thao truyền thống, vị thế có thể được điều chỉnh trong thời gian thực, cho phép các nhà giao dịch tăng hoặc giảm mức độ rủi ro khi tâm lý thị trường thay đổi.
Sự năng động này phù hợp với sự phát triển nhanh chóng của thị trường dự đoán on-chain , nơi người dùng ngày càng đầu cơ vào các kết quả thực tế, bao gồm cả thể thao. Sau khi trở nên phổ biến trong chu kỳ bầu cử Mỹ năm 2024, các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã tiếp tục mở rộng, với khối lượng giao dịch tăng gần gấp 5 lần kể từ đầu năm 2025 và đang tiến gần đến các đỉnh điểm trước đó .
Nguồn: a16zcrypto.
Khi hành vi này lan rộng ra ngoài phạm vi bầu cử, nó có khả năng củng cố nhu cầu và tính thanh khoản cho Fan Token , vốn cũng tự điều chỉnh theo thời gian thực để đáp ứng những thay đổi về hiệu suất, kỳ vọng và niềm tin tập thể.
Vai trò của Chiliz trong sự phát triển của SportFi
Những diễn biến gần đây cho thấy Fan Tokens đang bước vào giai đoạn mở rộng mới, với việc Chiliz tăng cường cơ sở hạ tầng, nền tảng pháp lý và các tích hợp thực tế cần thiết để hỗ trợ việc áp dụng rộng rãi hơn vào năm 2026.
Vào tháng 12 năm 2025, Chiliz Chuỗi đã hỗ trợ sự ra mắt của Decentral, giao thức RWA đầu tiên tập trung vào tài trợ bản quyền truyền thông bóng đá . Điều này đánh dấu một bước tiến cụ thể vào lĩnh vực tài chính thể thao on-chain , giải quyết vấn đề thanh khoản thực sự mà các câu lạc bộ phải đối mặt bằng cách cho phép tài trợ các khoản phải thu từ phát sóng và dòng tiền tài trợ thông qua các thị trường phi tập trung. Động thái này phù hợp chặt chẽ với sự chuyển dịch rộng lớn hơn của ngành hướng tới các tài sản thực được mã hóa, một chủ đề được nhấn mạnh bởi a16z, BlackRock và các cơ quan quản lý, với thị trường RWA đã đạt khoảng 30 tỷ đô la, tăng gần gấp 4 lần trong hai năm qua .
Nguồn: a16zcrypto.
Đồng thời, Chiliz đã và đang xây dựng nền tảng pháp lý và thể chế cần thiết cho sự phát triển này. Vào năm 2025, Socios Europe Services trở thành nền tảng tập trung vào thể thao đầu tiên được cấp phép theo khuôn khổ MiCA của EU , cho phép truy cập có quy định vào Fan Tokens trên khắp 27 quốc gia EU và cung cấp một cổng tuân thủ cho các tài sản thể thao được mã hóa trong tương lai. Các quan hệ đối tác chiến lược, chẳng hạn như liên minh với Assetera, càng củng cố hướng đi này bằng cách cho phép các RWA thể thao đạt chuẩn đầu tư và được quản lý đầy đủ, bao gồm các công cụ liên kết doanh thu và các sản phẩm cấu trúc khác.
Nhìn chung, những phát triển này cho thấy Chiliz không chỉ đang theo kịp các xu hướng của ngành như mã hóa token và RWA, mà còn chủ động định hình một hệ sinh thái SportFi được quản lý chặt chẽ, kết nối sự tham gia của người hâm mộ, kinh tế thể thao thực tế và tài chính on-chain .
Token dành cho người hâm mộ trước thềm năm 2026
Nhìn về năm 2026, Giải vô địch bóng đá thế giới FIFA World Cup представляет собой chất xúc tác mạnh mẽ cho Fan Tokens vượt xa những diễn biến gần đây. Với việc giải đấu bắt đầu vào tháng 6 năm 2026, Google Trends đã cho thấy sự quan tâm toàn cầu ngày càng tăng đối với một sự kiện thu hút khoảng 5 tỷ người vào năm 2022 .
Nguồn: Google Trends. Từ khóa tìm kiếm: “world cup 2026”, trong 12 tháng qua.
Khi sự chú ý tăng lên, hoạt động có khả năng lan sang các kênh đầu cơ như các nhà cái thể thao truyền thống và thị trường dự đoán on-chain , và rộng hơn nữa là sang Fan Tokens, vốn cung cấp một cách thức thanh khoản và thời gian thực để thể hiện kỳ vọng về hiệu suất của đội.
Vài tháng trước, chúng tôi đã tìm hiểu cách tiếp cận câu chuyện SportFi thông qua Chỉ số Fan Token , được thiết kế để cung cấp sự đa dạng hóa danh mục đầu tư mà không phụ thuộc vào một câu lạc bộ duy nhất. Chỉ số này phân bổ 50% cho $CHZ làm đại diện cốt lõi cho hệ sinh thái, 50% còn lại được phân bổ đều cho các Fan Token bóng đá được chọn, gắn liền với các câu lạc bộ có thành tích gần đây tốt hoặc có những yếu tố xúc tác quan trọng sắp tới, bao gồm $ARG, $PSG, $BAR, $NAP, $ GAL và $JUV.
Từ cuối tháng 7 đến nay, chỉ số Fan Token đã giảm 32%, chỉ thấp hơn một chút so với mức giảm -25,4% của BTC mặc dù có sự khác biệt đáng kể về thời gian đáo hạn và tính thanh khoản. Quan trọng hơn, chỉ số này cho thấy độ biến động thấp hơn so với hầu hết các thành phần cấu thành, với độ biến động hàng năm là 12,7% so với 8,3% của BTC , trong khi các Fan Token riêng lẻ ghi nhận mức lỗ từ -22,7% đến -52% và độ biến động dao động từ 9,4% đến 35%. Điều này làm nổi bật lợi ích đa dạng hóa của phương pháp đầu tư theo chỉ số.
Nguồn: TradingView (dữ liệu giá), phân tích của tác giả (xây dựng danh mục đầu tư). Tính đến ngày 19 tháng 12 năm 2025.
Với tổng vốn hóa thị trường khoảng 240 triệu đô la , Fan Tokens vẫn chiếm một phần rất nhỏ trong thị trường tiền điện tử so với tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử khoảng 3 nghìn tỷ đô la và các lĩnh vực như GameFi, được định giá khoảng 6,1 tỷ đô la . Khoảng cách này cho thấy tiềm năng tăng trưởng hơn nữa, đặc biệt là khi lĩnh vực này tương đối ổn định trước những biến động thị trường gần đây, bao gồm cả sự kiện thanh khoản hồi tháng 10. Do đó, Fan Tokens có thể là một khoản đầu tư bổ sung phù hợp trong một danh mục đầu tư tiền điện tử đa dạng.
Nhìn về năm 2026, một chỉ số Fan Token đa dạng có vẻ hấp dẫn hơn so với việc chỉ đầu tư vào một tên tuổi duy nhất. Thị trường đã trưởng thành hơn so với các chu kỳ trước, và World Cup 2026 có khả năng đóng vai trò là chất xúc tác đầu cơ lớn. Bằng chứng lịch sử từ World Cup 2022 cho thấy Fan Token có xu hướng tăng giá trong những tháng trước giải đấu do sự mong chờ, sau đó hiệu suất giảm dần khi các trận đấu bắt đầu, phù hợp với động lực "mua khi có tin đồn, bán khi có tin tức". Điều này ngụ ý sự bất đối xứng tiềm tàng trong giai đoạn trước sự kiện , đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chủ động quản lý rủi ro khi sự kiện đến gần.
Phần kết luận
Fan Tokens nằm ở giao điểm của thể thao, tài chính và thị trường on-chain , mang đến khả năng tiếp cận thị trường có cấu trúc khác biệt so với hầu hết các tài sản tiền điện tử khác. Với quy mô thị trường vẫn còn nhỏ, cơ sở hạ tầng được cải thiện, quy định rõ ràng hơn và các sự kiện thể thao toàn cầu lớn sắp diễn ra, các điều kiện đã sẵn sàng cho sự tham gia và tính thanh khoản ngày càng tăng. Mặc dù kết quả vẫn phụ thuộc vào sự kiện và thời điểm rất quan trọng, sự kết hợp giữa cấu trúc thị trường đang trưởng thành và các chất xúc tác mạnh mẽ trong thế giới thực khiến Fan Tokens trở thành một phân khúc ngày càng đáng chú ý khi SportFi phát triển đến năm 2026.
Tài liệu tham khảo
Chỉ số Fan Token cho World Cup 2026 và những năm tiếp theo. BeInCrypto (tháng 7 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Lợi nhuận dự đoán và thua lỗ do sự kiện trong token người hâm mộ dựa trên blockchain: Bằng chứng từ Giải vô địch bóng đá thế giới FIFA. SSRN (Tháng 3 năm 2024) | LINK (Chainlink)
Những Ý Tưởng Lớn 2026. A16Z (Tháng 12 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Chiliz và Assetera hợp tác để đẩy nhanh quá trình chuyển đổi tài sản thực tế (Real-World Assets) sang dạng token trong lĩnh vực thể thao và giải trí. Blog Chiliz (tháng 11 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Decentral ra mắt nhóm RWA bản quyền truyền thông bóng đá đầu tiên trên Chiliz Chuỗi, đánh dấu một chương mới cho SportFi. Blog Chiliz (tháng 12 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Đánh giá chỉ số Fan Token sau tháng đầu tiên hoạt động. BeInCrypto (tháng 9 năm 2025) | LINK (Chainlink)
FanTokens | LINK (Chainlink)
Từ Phố Wall đến World Cup: Bóng đá đã trở thành "con đường dẫn đến" thế giới tiền điện tử như thế nào. CoinDesk (Tháng 12 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Cách Fan Tokens thúc đẩy cộng đồng người hâm mộ toàn cầu. Fan Tokens (Tháng 10 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Niềm tin về giá cả: $AFC và sự xuất hiện của động lực dự đoán trong Fan Tokens. BeInCrypto (Tháng 11 năm 2025) | LINK (Chainlink)
SportFi: Phân tích kỹ thuật và cơ bản về hệ sinh thái token Chiliz và Fan Token . BeInCrypto (Tháng 5 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Tình hình tiền điện tử năm 2025: Năm mà tiền điện tử trở nên phổ biến. a16zcrypto (Tháng 10 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Chuỗi Chiliz năm 2025: Từ thẻ quà tặng cho người hâm mộ đến sân vận động mang tầm cỡ quốc gia. Blog Chiliz (tháng 12 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Tập đoàn Chiliz kỷ niệm hai cột mốc quan trọng liên quan đến MiCA: giấy phép châu Âu cho Dịch vụ Socios Europe và sách trắng CHZ tuân thủ MiCA. Blog Chiliz (tháng 12 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Sự tiến hóa của thị trường tiền điện tử: Một nghiên cứu thực nghiệm từ năm 2017 đến năm 2025. Northwestern Edu (tháng 7 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Vì sao Fan Tokens lại hơn cả một loại tài sản tiền điện tử thông thường. Fan Tokens (Tháng 7 năm 2025) | LINK (Chainlink)
Bài viết "Fan Tokens và Con đường đến năm 2026: Đánh giá cơ hội" lần đầu xuất hiện trên BeInCrypto.
