Các nhà phân tích: Bitcoin đã bước vào thị trường gấu, chủ yếu do nhu cầu yếu.

Theo Mars Finance, vào ngày 24 tháng 12, Julio Moreno, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại CryptoQuant, cho biết: "Bitcoin hiện đang trong thị trường gấu, chủ yếu do nhu cầu yếu." Kể từ năm 2023, Bitcoin đã trải qua ba làn sóng tăng trưởng mạnh về nhu cầu spot, được thúc đẩy bởi việc phê duyệt các quỹ ETF spot của Mỹ, kết quả bầu cử tổng thống Mỹ và bong bóng "Kho bạc Bitcoin". Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 10 năm 2025, tăng trưởng nhu cầu đã giảm xuống dưới mức xu hướng dài hạn. Điều này cho thấy phần lớn nhu cầu mới trong chu kỳ này đã được hấp thụ và các yếu tố hỗ trợ giá quan trọng đang biến mất. Trong quý IV năm 2025, các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ đã chuyển sang trạng thái bán ròng, giảm vị thế giữ khoảng 24.000 BTC, một sự tương phản rõ rệt so với sự tích lũy mạnh mẽ trong quý IV năm 2024. Đồng thời, tăng trưởng của các địa chỉ nắm giữ từ 100 đến 1000 BTC (chủ yếu đại diện cho các quỹ ETF và các công ty kho bạc) cũng thấp hơn mức xu hướng, rất giống với sự suy giảm nhu cầu trước thị trường gấu vào cuối năm 2021 và năm 2022. Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới đường trung bình động 365 ngày, một mức hỗ trợ kỹ thuật dài hạn quan trọng, vốn là ranh giới phân chia quan trọng giữa thị trường thị trường bò và thị trường gấu lịch sử .