Sự kiện đáo hạn quyền chọn lớn nhất từ trước đến nay — 27 tỷ đô la có ý nghĩa gì đối với Bitcoin và Ethereum?

Hôm nay, ngày 26 tháng 12, thị trường tiền điện tử đang chuẩn bị cho một sự kiện lịch sử vào cuối năm, với hơn 27 tỷ đô la giá trị các quyền chọn Bitcoin và Ethereum hết hạn trên Deribit. Con số này chiếm hơn một nửa tổng số hợp đồng mở trên sàn giao dịch phái sinh này.

Sự kiện hết hạn khổng lồ "Ngày Lễ Tặng Quà" có thể đánh dấu một trong những cuộc tái cấu trúc lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử.

Bitcoin và Ethereum chuẩn bị cho đợt đáo hạn quyền chọn kỷ lục trị giá 27 tỷ đô la vào ngày Lễ tặng quà (Boxing Day).

Số lượng quyền chọn đáo hạn hôm nay cao hơn đáng kể so với tuần trước , do đây là thứ Sáu cuối cùng của tháng và năm. Cụ thể hơn, các quyền chọn đáo hạn hôm nay là cho tháng và quý (Q4 2025).

Các con số thật đáng kinh ngạc, trong đó Bitcoin chiếm 23,6 tỷ đô la trong số các quyền chọn sắp hết hạn, còn Ethereum chiếm 3,8 tỷ đô la. Giá Bitcoin hiện tại dao động quanh mức 88.596 đô la , trong khi Ethereum được giao dịch ở mức 2.956 đô la .

Quyền chọn mua chiếm ưu thế trên thị trường, nhiều hơn quyền chọn bán gần ba lần, báo hiệu xu hướng tăng giá rõ rệt trong giới giao dịch.

Mức giá được gọi là “mức đau tối đa” nằm quanh mức 95.000 đô la đối với Bitcoin và 3.000 đô la đối với Ethereum, đây là những mức giá mà người bán quyền chọn có thể thu được lợi nhuận cao nhất, trong khi người mua chịu tổn thất tài chính lớn nhất.

Theo Deribit, đợt đáo hạn này liên quan đến hơn 50% tổng số hợp đồng mở trên sàn giao dịch, trở thành đợt đáo hạn lớn nhất từ ​​trước đến nay.

“…đợt đáo hạn lớn nhất từ ​​trước đến nay - chiếm hơn một nửa tổng số hợp đồng đang mở -… Dòng vốn sau khi đáo hạn sẽ quan trọng hơn giá cả. Hãy theo dõi vị thế giao dịch. Thị trường sẽ phản ứng như thế nào trước một đợt đáo hạn lớn như vậy?” Các nhà phân tích Deribit đặt câu hỏi .

Mặc dù lý thuyết về điểm đau tối đa còn gây tranh cãi, nó cho rằng giá giao ngay thường có xu hướng tiến về các mức này khi các nhà giao dịch và tổ chức điều chỉnh các biện pháp phòng ngừa rủi ro trước khi đáo hạn.

Hoạt động chuyển đổi hợp đồng hiện đang là động lực chi phối thị trường giao dịch. Nhiều tổ chức đang chuyển vị thế sang các hợp đồng tháng Giêng để giảm thiểu rủi ro, tạo ra sự biến động trong dữ liệu quyền chọn ngắn hạn.

Greeks.live lưu ý rằng mặc dù quyền chọn bán (put options) chiếm 30% các giao dịch Block gần đây, điều này không nên được hiểu là tín hiệu giảm giá. Theo các nhà phân tích, các nhà giao dịch mua lại các vị thế còn sót lại bị các tổ chức loại bỏ có thể tìm thấy mức giá thuận lợi trong môi trường này.

Biến động giảm, nhưng việc đáo hạn hợp đồng vào cuối năm có thể định hình xu hướng cho năm 2026.

Bất chấp quy mô khổng lồ của sự kiện, thị trường dường như vẫn bình tĩnh. Chỉ số biến động 30 ngày (DVOL) của Bitcoin hiện ở mức khoảng 42%, giảm từ 63% vào cuối tháng 11. Điều này cho thấy những biến động do hoảng loạn khó có thể xảy ra, và sự kiện đáo hạn có thể diễn ra trật tự hơn dự kiến.

Những hệ quả của nó không chỉ dừng lại ở thời điểm hết hạn. Dòng vốn sau khi hết hạn dự kiến ​​sẽ định hướng thị trường, có khả năng làm giảm bớt lực cản tăng giá.

Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao các mức giá quan trọng:

• Đối với Bitcoin, các quyền chọn mua (call option) ở mức giá $100,000–$116,000 chiếm ưu thế, trong khi quyền chọn bán (put option) ở mức giá $85,000 vẫn là lựa chọn đặt cược giảm giá phổ biến nhất.
• Ethereum cũng cho thấy mô hình tương tự, với sự tập trung mạnh mẽ vào các lệnh mua (call option) ở mức giá trên 3.000 đô la.

Cách các tổ chức quản lý các vị thế còn lại hoặc được gia hạn có thể sẽ định hình diễn biến giá trong những tuần đầu năm 2026.

Các nhà đầu tư cần lưu ý rằng các hợp đồng quyền chọn bán (put option) đáo hạn dài như vậy thường tạo ra biến động mạnh khi các nhà giao dịch vội vàng đóng các giao dịch hoặc chuyển đổi vị thế. Do đó, quyết định cho phép các hợp đồng quyền chọn bán tháng 12 đáo hạn lúc 08:00 UTC trên Deribit, hoặc gia hạn chúng, sẽ quyết định liệu rủi ro giảm giá là do yếu tố cuối năm hay báo hiệu một sự điều chỉnh cấu trúc.

Với hơn một nửa số hợp đồng mở trên Deribit sắp hết hạn trong một ngày, Bitcoin và Ethereum đang đứng trước thời điểm định hình thị trường.

Ngày đáo hạn quyền chọn hôm nay mang đến cả cơ hội và rủi ro. Nó tạo ra sự hội tụ đặc biệt về quy mô, vị thế và tính thanh khoản theo mùa, có thể định hình xu hướng tiền điện tử trong năm 2026 .