Negentropic, đồng sáng lập của công ty phân tích dữ liệu Chuỗi Glassnode, đã đăng trên nền tảng X hôm qua (26) rằng hành vi giá gần đây Bitcoin (BTC) đã cho thấy sự cải thiện cấu trúc rõ rệt: thị trường đang thoát khỏi trạng thái bị nén chặt trước đây do sàn giao dịch phòng hộ phái sinh , và xu hướng giá trong tương lai đã dần chuyển sang có lợi cho bên long.
Các đợt điều chỉnh giảm giá đều gặp lực mua mạnh, và cấu trúc giá vẫn được duy trì ổn định.
Negentropic nhận định rằng, xét từ xu hướng tổng thể, các đợt điều chỉnh giảm giá của Bitcoin không dẫn đến tình trạng bán tháo hoảng loạn; thay vào đó, chúng liên tục gặp phải áp lực mua vào, và các mức thấp gần đây vẫn không bị phá vỡ, cho thấy thị trường có sự đồng thuận nhất định về phạm vi giá hiện tại, và cấu trúc giá vẫn lành mạnh.
Ông cũng đặc biệt chỉ ra rằng cốt lõi của sự thay đổi cấu trúc thị trường nằm ở "sự giảm bớt áp lực phái sinh". Gần đây, Bitcoin đã đối mặt với đợt đáo hạn quyền chọn lớn nhất trong lịch sử, với giá trị danh nghĩa khoảng 23,6 tỷ đô la. Negentropic lưu ý rằng trong vài tuần qua, nhu cầu trú ẩn an toàn khổng lồ đã kiểm soát giá một cách thụ động, với hầu hết các nỗ lực tăng giá đều nhanh chóng bị hấp thụ bởi các cơ chế phòng ngừa rủi ro thay vì do áp lực bán tự nhiên của thị trường.
Khi các tùy chọn này hết hạn, các quỹ phòng hộ liên quan sẽ dần rút khỏi thị trường, và giá Bitcoin sẽ không còn bị "neo" bởi cấu trúc phái sinh nữa. Thị trường đang bước vào giai đoạn hình thành giá mới.
Quá hình thành giá đảo chiều, làm tăng khả năng tiếp tục tăng giá.
Negentropic cho rằng rằng khi giá cả không còn bị chi phối bởi giao dịch tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, thị trường có xu hướng quay trở lại cơ chế hình thành giá dựa trên cung và cầu. Hiện tại, xét về cấu trúc, thị trường đang có xu hướng tiếp tục xu hướng tăng hơn là đảo chiều xu hướng.
Ở cấp độ vĩ mô, Negentropic tiếp tục chỉ ra rằng nguồn cung tiền M2 của Mỹ vẫn đang tiếp tục mở rộng. Dữ liệu mới nhất cho thấy tốc độ tăng trưởng hàng năm của M2 đạt 4,3% trong tháng 11, với tổng quy mô tăng lên 22,3 nghìn tỷ đô la, mức cao Cao nhất mọi thời đại (ATH) và đánh dấu 21 tháng tăng trưởng liên tiếp. Mức này cao hơn đáng kể so với mức đỉnh điểm vào năm 2022.
Ngay cả sau khi điều chỉnh theo lạm phát, lượng M2 thực tế vẫn cho thấy mức tăng trưởng hàng năm là 1,5%, đánh dấu 15 tháng tăng liên tiếp. Ông thẳng thắn tuyên bố rằng, xét từ góc độ dài hạn, xu hướng suy giảm liên tục sức mua của tiền tệ pháp định vẫn không thay đổi, đây là một bối cảnh quan trọng hỗ trợ cho luận điểm về sự khan hiếm tài sản .
Negentropic kết luận rằng với việc giảm bớt áp lực cấu trúc phái sinh và hoàn cảnh thanh khoản vẫn còn tương đối lỏng lẻo, các yếu tố thanh khoản đang dần hình thành trên thị trường. Ông cũng khuyên các nhà đầu tư nên có tầm nhìn dài hạn hơn trong các kỳ nghỉ lễ để đánh giá lại vị thế của thị trường và các xu hướng dài hạn.
