Lần đầu tiên kể từ tháng 7, những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã chuyển từ phân phối sang tích lũy, làm dấy lên câu hỏi về khả năng phục hồi giá.
Đáng chú ý, sau khi Bitcoin đạt đỉnh 126.000 đô la vào đầu tháng 10, nó đã rơi vào giai đoạn giảm giá mạnh , đẩy giá xuống dưới mốc 90.000 đô la. Hiện tại, BTC đang giao dịch ở mức 87.932 đô la, giảm hơn 30% so với mức đỉnh tháng 10 do hoạt động bán mạnh từ những người nắm giữ dài hạn.
LTH Bitcoin chuyển sang trạng thái tích lũy.
Tuy nhiên, dữ liệu on-chain gần đây cho thấy giai đoạn bán tháo này có thể đang dịu bớt. Nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant báo cáo rằng những người nắm giữ dài hạn, hay các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin hơn sáu tháng, đã bắt đầu tích lũy trở lại lần đầu tiên kể từ tháng Bảy.
Sự thay đổi này thường đóng vai trò quan trọng trong việc xác định bước đi lớn tiếp theo của Bitcoin. Darkfost giải thích rằng nhiều tuyên bố về việc tiếp tục bán mạnh từ những người nắm giữ dài hạn không phù hợp với dữ liệu đã được điều chỉnh.
Trong đánh giá của mình, ông đã loại bỏ tác động của gần 800.000 BTC được chuyển từ Coinbase , điều này đã làm sai lệch các số liệu. Sau khi điều chỉnh này, dữ liệu cho thấy sự thay đổi trong xu hướng nguồn cung.
Theo Darkfost, tổng lượng cung của holder dài hạn trong 30 ngày liên tiếp vẫn ở mức âm kể từ ngày 16 tháng 7, xác nhận quá trình phân phối kéo dài nhiều tháng. Trong giai đoạn này, những người nắm giữ dài hạn đã liên tục giảm tỷ lệ sở hữu của họ trong tổng nguồn cung. Xu hướng này hiện đã đảo ngược, với khoảng 10.700 BTC gần đây đã chuyển trở lại trạng thái nắm giữ dài hạn.
Mặc dù mức tăng vẫn còn khiêm tốn, Darkfost lưu ý rằng nó vẫn rất quan trọng. Ông cho biết những người nắm giữ dài hạn đã giảm tốc độ bán đủ để tổng nguồn cung của họ bắt đầu tăng trở lại, trong khi những người nắm giữ ngắn hạn vẫn tiếp tục nắm giữ. Trong các chu kỳ trước đây, những thay đổi tương tự thường xuất hiện trước giai đoạn củng cố hoặc phục hồi ban đầu, tùy thuộc vào điều kiện thị trường chung.
Xu hướng hành vi của Bitcoin LTHs
Dữ liệu từ biểu đồ CryptoQuant kèm theo ủng hộ những tuyên bố của ông. Cụ thể, từ tháng 4 đến tháng 7 năm 2025, sự thay đổi nguồn holder dài hạn hàng tháng chủ yếu là tích cực, cho thấy sự tích lũy ổn định.
Lượng tích lũy đã tăng lên gần 400.000 BTC vào giữa tháng 4 trước khi hạ nhiệt, mặc dù xu hướng chung vẫn tích cực. Đến giữa tháng 5, lượng tích lũy lại tăng lên và vượt quá 800.000 BTC vào tháng 6.
Sau khi đạt đỉnh, xu hướng suy yếu và chuyển sang âm vào tháng 7. Nó duy trì ở mức âm trong vài tháng, chạm mức âm hơn -400.000 BTC vào tháng 11, một giai đoạn trùng khớp với hiệu suất giá yếu của Bitcoin trong quý IV năm 2025. Chỉ số này chỉ mới gần đây đảo chiều trở lại tích cực.
Nỗ lực phục hồi gần đây của Bitcoin
Sự thay đổi tích cực này diễn ra cùng với một đợt tăng giá ngắn hạn, tuy nhiên đợt tăng này không kéo dài và giá đã điều chỉnh trở lại. Darkfost đã đề cập đến đợt tăng giá này, lưu ý rằng Bitcoin đã tăng khoảng 3.000 đô la chỉ trong vài giờ.
Ông cho rằng sự tăng trưởng này chủ yếu là do hoạt động giao dịch phái sinh chứ không phải mua bán giao ngay. Trong cùng kỳ, khối lượng giao dịch mở tăng khoảng 2 tỷ đô la. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng các đợt tăng giá nhờ đòn bẩy thường nhanh chóng suy yếu và hiếm khi hỗ trợ một sự phục hồi mạnh mẽ và bền vững.
Hơn nữa, nhà phân tích kỹ thuật Lennaert Snyder cũng lưu ý đến nỗ lực phục hồi gần đây. Theo ông, BTC đã vượt qua vùng kháng cự 90.600 đô la mà không kiểm tra các mức thấp hơn mà ông mong muốn.
BTC đã tăng vọt lên mức kháng cự quan trọng khoảng 90.600 đô la.
Bitcoin đã tăng vọt mà không kiểm tra các mức giá thấp hơn mà tôi ưa thích. Đó là một phần của cuộc chơi, tôi thà bỏ lỡ một giao dịch tốt còn hơn là tham gia vào một giao dịch tồi.
Mức giá mở cửa hàng tuần ở mức khoảng 87.800 đô la thực sự yếu, vì vậy việc phá vỡ mức giá này trong tuần này là điều rất có thể xảy ra.
Nếu chúng ta quét sạch… pic.twitter.com/WDphtPH3hI
- Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) Ngày 29 tháng 12 năm 2025
Ông chỉ ra rằng mức giá mở cửa hàng tuần gần $87.800 có vẻ yếu và có thể sớm bị kiểm tra. Snyder giải thích rằng nếu Bitcoin đẩy thanh khoản vượt qua mức $90.600, ông sẽ chờ đợi sự phá vỡ cấu trúc 15 phút trước khi xem xét bán khống ở mức đáy yếu.
Nếu Bitcoin lấy lại được mốc 90.600 đô la trên khung thời gian 4 giờ, ông sẽ tìm kiếm các vị thế mua tiếp tục hướng tới mức kháng cự 93.500 đô la. Snyder nói thêm rằng tính thanh khoản dưới mức 87.490 đô la có thể mang lại cơ hội mua vào sau một đợt giảm giá và đảo chiều.
Ông cũng lưu ý rằng việc mất 86.900 đô la trên khung thời gian cao hơn sẽ mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư bán khống nhắm mục tiêu vào mức thấp 85.000 đô la. Ông kết luận bằng cách nói rằng khối lượng giao dịch giao dịch thấp và biến động giá mạnh trong kỳ nghỉ lễ đã khiến ông giảm rủi ro cho đến khi điều kiện thị trường được cải thiện.
