Năm 2025 sắp kết thúc với rất ít câu chuyện về thị trường tiền điện tử nào kịch tính hơn sự kiện "sụp đổ chớp nhoáng" ngày 10 tháng 10, khi bitcoin BTC ( 87.912,93 USD) lao dốc 12.000 USD, tương đương gần 10%, chỉ trong vài phút. Sự sụp đổ này đã gây ra hơn 19 tỷ USD thanh lý chỉ trong 24 giờ, tiếp theo là một "cảnh báo dây chuyền" được các nhà giao dịch lan truyền và một con số đáng kinh ngạc là 500 tỷ USD đã bị xóa sổ khỏi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử.
Điều đó đã tạo tiền đề cho một đợt giảm giá kéo dài, khiến đồng tiền điện tử lớn nhất giảm xuống hơn 30% so với mức đỉnh 126.223 đô la mà nó đạt được chỉ sáu ngày trước đó. Sự sụt giảm mạnh này có khả năng khiến nó ghi nhận khoản lỗ cả năm đầu tiên kể từ "mùa đông tiền điện tử" năm 2022.
Năm nay khởi đầu lạc quan hơn, với những dự đoán về giá Bitcoin dao động từ những viễn cảnh hão huyền đến những mục tiêu thận trọng hơn, đôi khi tưởng chừng như có thể đạt được. Rồi mọi thứ thay đổi sau cú sụp đổ ngày 10 tháng 10. Nhiều dự đoán, từ các nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm đến những người ủng hộ nhiệt thành, đều có một điểm chung: Chúng không còn đúng nữa.
Hãy tạm gác lại những dự báo dài hạn từng được Jurrien Timmer, người đứng đầu bộ phận kinh tế vĩ mô toàn cầu của Fidelity, đưa ra con số cao ngất ngưởng 1 tỷ đô la vào năm 2038, hay dự báo không rõ thời hạn 700.000 đô la nếu việc áp dụng rộng rãi diễn ra trong giới tổ chức từ CEO của BlackRock, Larry Fink. Ngay cả những ước tính thận trọng hơn hiện nay cũng có vẻ hơi phóng đại.
Một số dự báo không chỉ lạc quan mà còn mang tính bùng nổ.
Samson Mow, CEO của công ty công nghệ bitcoin Jan3, đã dự đoán vào tháng Hai rằng bitcoin sẽ đạt 1 triệu đô la vào cuối năm 2025 trong một đợt tăng giá "mạnh mẽ" được thúc đẩy bởi sự sụp đổ của các loại tiền tệ pháp định.
Ông nhận được sự ủng hộ từ Adam Back, CEO kiêm nhà sáng lập Blockstream, một trong những nhân vật được kính trọng nhất trong giới bitcoin, người mà vào tháng 4 cũng được cho là đã nói rằng ông tin BTC có thể đạt mức 500.000 đến 1 triệu đô la vào cuối năm 2025. Luận điểm lạc quan của ông được thúc đẩy bởi dòng vốn đổ vào các quỹ ETF, hoạt động mua vào của các tổ chức và nguồn cung hạn chế.
Ông ấy không phải là người duy nhất. Nhà đầu tư mạo hiểm Chamath Palihapitiya cũng dự đoán sẽ đạt 500.000 đô la vào tháng 10.
Ngay cả một số ước tính thận trọng hơn về mục tiêu giá cuối năm cũng đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại.
Trong số đó có các nhà phân tích của JPMorgan, những người vào đầu tháng 10, trước khi thị trường sụp đổ, đã nâng dự báo cuối năm lên 165.000 đô la, dựa trên sự đón nhận ngày càng tăng đối với "giao dịch giảm giá trị", tức là sự gia tăng nhu cầu của nhà đầu tư đối với các phương tiện lưu trữ giá trị thay thế.
Ngay cả sau cú sụp đổ, Michael Saylor, chủ tịch điều hành của công ty Treasury bitcoin Strategy (MSTR), vẫn giúp duy trì hy vọng của phe mua bằng "dự đoán" ngày 28 tháng 10 rằng BTC sẽ đạt "khoảng 150.000 đô la vào cuối năm nay". Strategy, công holder lượng bitcoin lớn nhất trong số các công ty niêm yết công khai, đã mua thêm 1 tỷ đô la BTC vào ngày 15 tháng 12, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 671.268 tỷ đô la.
Tất nhiên, họ không phải là những người duy nhất. Suốt năm 2025, hàng loạt dự đoán giá cả đã đổ dồn đến từ khắp thị trường tiền điện tử, hầu hết trong số đó chỉ là lời nhắc nhở về việc dự báo khó khăn đến mức nào.
Nhóm nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck dự báo giá trị BTC sẽ đạt đỉnh 180.000 đô la trong quý đầu tiên, cao hơn 50.000 đô la so với mức đỉnh thực tế. Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, từng nói rằng BTC sẽ đạt 200.000 đô la vào năm 2025, dựa trên điều mà ông gọi là "thiết lập lạc quan nhất trong nhiều năm".
Tom Lee của Fundstrat Global Advisors đã nhắc lại dự báo 200.000–250.000 đô la của mình cho đến tận tháng 10. Arthur Hayes, đồng sáng lập của BitMEX, cho biết ông vẫn "giữ nguyên" mức dự báo tương tự cho đến tận tháng 11.
Sự thật khiêm nhường
Chỉ một số ít người kịp thời điều chỉnh kỳ vọng của mình xuống thấp hơn.
Mike Novogratz, CEO của Galaxy Digital, người từng dự đoán BTC sẽ đạt mức 500.000 đô la, là một trong số ít người công khai hạ thấp kỳ vọng, cho rằng vào tháng 10, BTC có thể sẽ kết thúc năm ở mức từ 120.000 đến 125.000 đô la. Standard Chartered cũng làm theo vào tháng 12, Slashing mục tiêu xuống còn 100.000 đô la từ 200.000 đô la.
Cuối cùng, năm 2025 đã nhắc nhở thị trường về một sự thật cũ: Bitcoin khiến mọi người phải khiêm nhường. Nó gạt bỏ mọi mô hình, phá vỡ các biểu đồ và phớt lờ ngay cả những dự đoán táo bạo nhất. Một số dự đoán sai sát nút. Một số khác sai hoàn toàn. Nhưng gần như tất cả đều sai.
Khi mọi chuyện lắng xuống, ngành công nghiệp này lại một lần nữa phải vẽ lại biểu đồ, viết lại câu chuyện, và một bài học duy nhất không thể phủ nhận: trong lĩnh vực tiền điện tử, dự đoán thì dễ, nhưng đúng thì hiếm.
