Trong vài tuần qua, Bitcoin hầu như không có tiến triển gì đáng kể, và điều đó không phải vì các nhà giao dịch đã hết ý kiến. Mà là vì thị trường đang âm thầm bị kìm hãm bởi những lực lượng mạnh mẽ mà hầu hết mọi người không bao giờ nhìn thấy.
Dữ liệu mới về áp lực sổ lệnh của Binance từ CoinGlass cho thấy thị trường đang giữ nguyên vị thế thay vì tăng mạnh, với người mua và người bán tập trung vào cùng một phạm vi hẹp và thách thức nhau nhượng bộ trước.
Nhìn bề ngoài, Bitcoin có vẻ khá bình lặng. Giá đã dao động quanh mức trên 80.000 đô la trong nhiều tuần, nến giá nhỏ, độ biến động đã giảm và biểu đồ hàng ngày có vẻ không có gì đáng chú ý. Tuy nhiên, bên dưới vẻ bình lặng đó, Sổ lệnh lại kể một câu chuyện tiết lộ nhiều điều hơn.
Sổ lệnh theo dõi nơi có tiền thật đang chờ đợi, không phải các giao dịch đã diễn ra, mà là các lệnh giới hạn nằm trên và dưới thị trường. Đây là những mức giá mà các nhà đầu tư lớn phát tín hiệu, bảo vệ lãnh thổ hoặc lặng lẽ rút lui. Khi các vùng này chồng chất lên nhau, giá có xu hướng tôn trọng chúng.
Kể từ giữa tháng 11, tình hình vẫn nhất quán. Lượng thanh khoản bán ra lớn vẫn tập trung phía trên giá Bitcoin, trong khi lực hỗ trợ mua vào phía dưới ngày càng ổn định nhưng không mạnh mẽ.
Kết quả là thị trường liên tục gặp phải ngưỡng kháng cự và tìm điểm đáy trước khi giảm quá sâu.
Dữ liệu Sổ lệnh cho thấy Bitcoin đang bị kẹt trong một phạm vi được kiểm soát.
Phần đầu của biểu đồ cho thấy Bitcoin đã giảm mạnh từ mức cao nhất hồi tháng 10. Khi giá giảm xuống, áp lực bán mạnh đã theo sau, củng cố mỗi lần bật tăng bằng một ngưỡng kháng cự mới.
Người mua không biến mất hoàn toàn, nhưng họ trở nên kén chọn hơn, cho phép giá cả giảm dần cho đến khi đạt đến mức mà nhu cầu cuối cùng xuất hiện với quy mô lớn.
Khoảnh khắc đó đến trong đợt giảm mạnh giữa tháng 11 xuống mức thấp khoảng 80.000 đô la. Sổ lệnh sáng lên với nhiều lệnh hỗ trợ màu xanh lá cây dày đặc bên dưới giá, cho thấy sự hấp thụ thực sự chứ không phải là hoảng loạn. Thay vì giảm mạnh hơn nữa, Bitcoin đã ổn định, phục hồi và ổn định ở mức giá mà nó vẫn đang duy trì cho đến ngày nay.
Kể từ đó, tình hình đã chuyển từ suy giảm sang kiềm chế. Các lệnh mua tiếp tục nằm dưới giá, đóng vai trò như một lớp đệm hấp thụ các đợt giảm giá. Các lệnh bán vẫn nằm phía trên, ngăn chặn các đợt tăng giá trước khi chúng đạt được đà. Cả hai phía đều không gây áp lực đủ mạnh để buộc thị trường phải đi đến hồi kết.
Đây là cách mà sự kiểm soát Người tạo thị trường diễn ra trong thực tế. Thanh khoản được định vị để giữ cho giá dao động, chứ không phải theo xu hướng. Các đợt phá vỡ nhanh chóng bị chững lại vì các bức tường bán vẫn còn nguyên vẹn. Các đợt điều chỉnh chậm lại vì các lệnh mua đang chờ đợi. Biểu đồ phản ánh sự cân bằng, nhưng đó là một sự cân bằng căng thẳng.
Những vệt sáng màu vàng xuất hiện gần giá trên biểu đồ áp lực Sổ lệnh cung cấp thêm một manh mối khác. Chúng đánh dấu các khu vực mà thanh khoản đang thay đổi nhanh chóng, các lệnh được thêm vào hoặc rút đi khi các nhà giao dịch phản ứng với các biến động ngắn hạn.
Khi những yếu tố này xuất hiện gần với giá cả, nó thường báo hiệu sự không chắc chắn hơn là sự tin tưởng.
Các tín hiệu Sổ lệnh cho thấy thị trường đang đi vào phạm vi giao dịch được kiểm soát, và nhà giao dịch đang do dự.
Hiện tại, những tín hiệu đó cho thấy sự do dự ở cả hai phía. Người bán đang phòng thủ, nhưng không mở rộng. Người mua đang hỗ trợ, nhưng không đuổi theo. Sự do dự đó giải thích tại sao Bitcoin tiếp tục đi ngang trong khi các tiêu đề ngày càng ồn ào và các câu chuyện lan truyền rộng rãi.
Đối với các nhà giao dịch, cấu trúc này ưu tiên sự kiên nhẫn. Các đợt phá vỡ vào vùng áp lực bán mạnh thường thất bại. Các đợt phá vỡ vào vùng giá mua dày đặc thường bật tăng trở lại. Cho đến khi một bên rút lui rõ ràng, việc đi theo phạm vi giá vẫn là con đường ít kháng cự nhất.
Đối với những nhà đầu tư nắm giữ dài hạn, diễn biến thị trường trầm lắng hơn. Thị trường không cho thấy dấu hiệu hoảng loạn hay hưng phấn. Thay vào đó, thị trường cho thấy các nhà quản lý chuyên nghiệp đang điều tiết thanh khoản, hấp thụ áp lực và chờ đợi một chất xúc tác đủ mạnh để tạo ra sự thay đổi.
Bitcoin cuối cùng rồi cũng sẽ biến động; điều đó luôn xảy ra. Khi biến động, Sổ lệnh sẽ thay đổi trước tiên. Cho đến lúc đó, áp lực hiện tại cho thấy thị trường đang được giữ ổn định một cách có chủ đích, bề ngoài vững chắc, nhưng bên trong lại rất căng thẳng.
