Khi Bitcoin (BTC) chuẩn bị kết thúc năm 2025 với những khoản lỗ, thị trường đã chuyển sự chú ý sang năm 2026. Đồng tiền điện tử hàng đầu này, vốn đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trong những tháng đầu năm, đã mất đi những thành quả đạt được trong quý cuối cùng, làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, bất chấp tình hình hiện tại, khả năng Bitcoin phục hồi vào năm tới vẫn còn đó.
Vào những ngày cuối năm 2025, Bitcoin đang được giao dịch ở mức khoảng 88.242 đô la. Con số này thể hiện mức giảm khoảng 6% so với đầu năm và cũng thấp hơn khoảng 30% so với mức cao nhất mọi thời đại là khoảng 126.000 đô la đạt được vào đầu tháng 10. Các chuyên gia chỉ ra rằng việc thanh khoản các vị thế sử dụng đòn bẩy cao, đặc biệt là trong những tháng mùa thu, và sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư là những yếu tố góp phần vào hiệu suất yếu kém này.
Sự sụt giảm của Bitcoin không chỉ do những yếu tố đặc thù của thị trường tiền điện tử. Sự gia tăng bất ổn kinh tế toàn cầu và những lời đe dọa áp thuế quan thỉnh thoảng của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với Trung Quốc và các đối tác thương mại lớn khác đã thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi các tài sản rủi ro hơn. Trong bối cảnh đó, tài sản tiền điện tử cũng chịu ảnh hưởng của áp lực bán.
Tuy nhiên, những kịch bản lạc quan hơn đang xuất hiện cho năm 2026. Citi Research cho rằng Bitcoin có thể phục hồi vào năm tới. Nhà phân tích Alex Saunders nhận định rằng sự quan tâm ngày càng tăng đối với các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) tiền điện tử có thể hỗ trợ giá Bitcoin, lưu ý rằng khoảng 15 tỷ đô la Mỹ đổ vào ETF có thể tác động tích cực đến giá cả. Kịch bản cơ bản của Citi đặt mục tiêu 12 tháng là 143.000 đô la Mỹ cho Bitcoin, trong khi kịch bản lạc quan dự báo 189.000 đô la Mỹ và kịch bản bi quan nhất dự báo 78.000 đô la Mỹ.
Saunders cũng lập luận rằng một đạo luật về cấu trúc thị trường cho thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ được thông qua tại Mỹ vào năm 2026, điều này có thể tạo ra một môi trường tích cực về mặt pháp lý. Theo nhà phân tích, các bước rõ ràng và hỗ trợ hơn đối với việc điều chỉnh tiền điện tử đang nằm trong chương trình nghị sự không chỉ ở Mỹ mà còn trên phạm vi toàn cầu.
Về phía các tổ chức, bảng cân đối kế toán của Strategy (trước đây là MicroStrategy) nổi bật như một chỉ báo quan trọng về tương lai của Bitcoin. Chiến lược gia Nikolaos Panigirtzoglou của JPMorgan cho biết việc duy trì tỷ lệ “giá trị doanh nghiệp/tài sản Bitcoin” của công ty trên 1 là rất quan trọng đối với thị trường. Ông nói thêm rằng nếu tỷ lệ này được duy trì và công ty không phải bán Bitcoin, thì nhận định rằng “điều tồi tệ nhất đã qua” có thể được củng cố trên thị trường. Panigirtzoglou cũng cho biết quỹ dự trữ 1,4 tỷ đô la của Strategy có thể bảo vệ công ty khỏi áp lực bán tiềm tàng trong ít nhất hai năm.
Mặt khác, không phải ai cũng tin rằng Bitcoin sẽ phục hồi trong Short hạn. Một số nhà đầu tư dài hạn chỉ ra mô hình "chu kỳ bốn năm" trong lịch sử của Bitcoin, cho rằng sự sụt giảm mạnh hơn có thể xảy ra vào năm 2026. Được biết, Bitcoin đã từng trải qua những đợt giảm giá lên đến 80% trong quá khứ sau các chu kỳ "giảm một nửa", khi Thưởng cho việc đào bị giảm một nửa sau mỗi bốn năm. Lần giảm một nửa gần nhất diễn ra vào năm 2024.
Tuy nhiên, cũng có những người không đồng ý với quan điểm này. Jaime Leverton, trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình Squawk Box của CNBC, lập luận rằng chu kỳ bốn năm kinh điển của Bitcoin không còn hiệu lực nữa. Theo Leverton, môi trường chính trị và pháp lý dự kiến sẽ hình thành theo hướng có lợi cho lĩnh vực tiền điện tử tại Mỹ có thể đẩy Bitcoin lên mức cao kỷ lục mới vào năm 2026.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
