Tôi không nghĩ bạn có thể liên kết hiệu suất của các altcoin với chu kỳ 4 năm của BTC đâu. Altcoin tụt hậu vì nhiều yếu tố không liên quan, ví dụ như: 1. Dòng tiền chủ yếu đến từ tổ chức thông qua ETF và DAT, mà các tay chơi này thì không dám đẩy rủi ro lên altcoin. 2. Cơn sốt memecoin đã “chém bay” phân khúc retail; hiệu suất ví trung bình trên Pump.fun tự nói lên tất cả. 3. Mùa “crimemaxxing”, có lẽ là chu kỳ rút giá trị lớn nhất từ trước tới nay bởi các grifter và insider. 4. Ra mắt FDV siêu cao. Giá chủ yếu được xác lập ở thị trường private, không giống như các pha chạy điên cuồng của AVAX và SOL ở chu kỳ trước. $BTC hiện tại đã chạm đỉnh trong vòng 14 ngày so với ngày dự kiến, nếu so với hai chu kỳ trước thì cực kỳ chính xác trong khung 4 năm. Miễn là giá còn dưới $100k, mình đánh giá khả năng lập ATH mới năm sau là cực thấp và tốt hơn hết là coi như đang vào mùa gấu đến hết năm 2026. Gần đây chúng ta thấy năm giữa nhiệm kỳ thường là năm tệ nhất cho cổ phiếu theo chu kỳ bầu cử. BTC cũng underperform so với Nasdaq khi AI là “ngỗng đẻ trứng vàng”. Dù không nhất thiết tăng cùng chỉ số, nhưng khi giảm lại có correlation cực cao với NQ/SPX. Thị trường đã “pricing in” nền kinh tế kiểu “run it hot” của Trump từ sớm, retail thì đã all-in cổ phiếu rồi. Fed được kỳ vọng sẽ tạm dừng cắt lãi suất ở các cuộc họp tới, thanh khoản thì siêu căng, lo ngại lạm phát vẫn mạnh, nhìn chung là không ổn cho lắm.