Michael Saylor, người sáng lập MicroStrategy, công ty tiên phong trong các chiến lược dự trữ Bitcoin, đã so sánh giá trị vốn hóa thị trường mở của MSTR với các ông lớn công nghệ khác, nói rằng Bitcoin khiến MSTR trở nên thú vị! Tuy nhiên, giá cổ phiếu của MSTR đã giảm 50% vào năm 2025, ít hơn nhiều so với mức giảm -6% của Bitcoin, khiến một số cư dân mạng đặt câu hỏi: Phải chăng đây là do nó bị "short"?
Bitcoin khiến $MSTR trở nên thú vị hơn. pic.twitter.com/XF80ngHGlt
— Michael Saylor (@saylor) ngày 2 tháng 1 năm 2026
Lượng khối lượng hợp đồng mở mở tăng vọt: Liệu việc đầu cơ bằng đòn bẩy Bitcoin có làm cho MSTR trở nên hấp dẫn hơn?
Michael Saylor so sánh tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường mở trên vốn hóa thị trường của MSTR với các ông lớn công nghệ khác, lập luận rằng Bitcoin làm cho MSTR trở nên hấp dẫn! Biểu đồ minh họa rằng tỷ lệ khối lượng giao dịch mở trên vốn giá trị vốn hóa thị trường của MSTR là 86%, vượt xa con số 22% của Tesla và 3% của Microsoft, và cho rằng sự hợp nhất của Bitcoin làm tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu đối với các nhà giao dịch như một công cụ đầu tư đòn bẩy vào Bitcoin.
"Khối lượng giao dịch mở" (Open Interest - OI) của một cổ phiếu thường đề cập đến tổng số hợp đồng phái sinh của cổ phiếu đó (như quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai). Bằng cách so sánh giá trị danh nghĩa của khối lượng giao dịch mở phái sinh với giá trị vốn hóa thị trường của cổ phiếu, tỷ lệ này chủ yếu thể hiện mức độ đầu cơ đòn bẩy và ảnh hưởng của thị trường phái sinh đến giá cổ phiếu. Tỷ lệ OI cao cho thấy lượng lớn vốn đầu cơ đang đặt cược vào cổ phiếu đó.
Tuy nhiên, một số cư dân mạng đã phản hồi trong phần bình luận bài đăng của anh ấy:
Phải chăng là do nó đang bị "short"?
Thực chất đây là sự nhầm lẫn giữa Lượng bán khống (Short Interest) và Lượng mở (Open Interest). Một chỉ báo, Lượng bán khống/Lượng spot đang được vay và bán. Tỷ lệ cao cho thấy cổ phiếu đang bị short mạnh. Theo dữ liệu từ trang web NASDAQ , tỷ lệ Lượng bán khống/Lượng cổ phiếu lưu hành gần đây của MSTR là khoảng 11%, giảm hơn mức đỉnh trước đó (đạt 20%~30%), cho thấy bên short hiện đang khá thận trọng.
Do giá cổ phiếu giảm sút, STRC đã tăng tỷ suất cổ tức lên 11%.
MicroStrategy cũng thông báo sẽ tăng tỷ suất cổ tức của cổ phiếu ưu đãi vĩnh cửu STRC lên 11%. Điều này là do công ty ban đầu đặt phạm vi giá cổ phiếu STRC ở mức 99-101, và do đó chỉ có thể thúc đẩy giá cổ phiếu bằng cách tăng tỷ suất cổ tức. Đây là lần thứ hai STRC tăng tỷ suất cổ tức kể từ khi phát hành vào tháng 7 năm ngoái.
Rủi ro tiềm ẩn của việc hội tụ phí bảo hiểm mNAV và điều chỉnh chỉ số MSCI
MSTR dự kiến sẽ giảm 50% vào năm 2025, thấp hơn đáng kể so với mức giảm 6% của Bitcoin, và giá trị tài sản ròng ròng (mNAV) của nó (giá cổ phiếu hiện tại so với giá trị lượng Bitcoin nắm giữ) đang tiến gần đến mức ngang bằng. Thị trường vẫn đang chờ quyết định của MSCI vào ngày 15 tháng 1 về việc có loại bỏ các công ty DAT như Strategy khỏi các chỉ số của mình hay không.
Bài viết này, " Khối lượng hợp đồng mở của MSTR vượt xa Tesla, Saylor nói: Bitcoin làm cho các chiến lược vi mô trở nên thú vị hơn," lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia, ABMedia .
