Theo nhà phân tích kiêm người sáng lập Into The Cryptoverse, Benjamin Cowen, các altcoin đã hoạt động kém hiệu quả hơn Bitcoin trong bốn năm liên tiếp.
Quan sát này làm nổi bật một trong những giai đoạn thị trường gấu kéo dài nhất trong lĩnh vực này. Cowen đã chỉ ra dữ liệu biểu đồ dài hạn cho thấy vốn hóa thị trường của TOTAL3 — theo dõi tất cả các altcoin ngoại trừ Bitcoin và Ethereum — được đo lường so với Bitcoin.
Mỗi cây nến hàng năm kể từ năm 2022 đều đóng cửa màu đỏ. Trường hợp gần đây nhất là vào cuối năm 2025 với một lần đóng cửa màu đỏ nữa. Điều này cho thấy các altcoin liên tục mất giá so với Bitcoin, ngay cả trong những giai đoạn giá tăng mạnh tính theo đô la.
Hiệu suất kém bị che giấu bởi sự tăng giá của USD.
Mặc dù nhiều altcoin đã ghi nhận những đợt tăng giá ngắn hạn trong vài năm qua, dữ liệu cho thấy những khoản lợi nhuận đó đã không theo kịp hiệu suất của Bitcoin. Xét về mặt tương đối, các nhà đầu tư nắm giữ altcoin thay vì Bitcoin tiếp tục thua lỗ.
Điều này giúp giải thích tại sao Sự thống trị của Bitcoin (BTCD) vẫn duy trì ở mức cao. Dữ liệu cho thấy phần lớn Vốn vẫn được giữ trong Bitcoin thay vì chuyển dịch đáng kể sang thị trường altcoin. Tính đến hôm nay, Sự thống trị của Bitcoin (BTCD) là 59,58%, với giá Bitcoin giao dịch trên 87.000 đô la.
Trong năm qua, mức độ thống trị đã tăng 2,58%. Trong khi đó, trong năm năm qua, mức độ thống trị đã giảm 16%.
Đáng chú ý, sự hoạt động kém hiệu quả của altcoin so với Bitcoin cũng được phản ánh trong Chỉ số Mùa vụ Altcoin của CoinMarketCap. Hiện tại, chỉ số này đang ở vị trí 20/100, có nghĩa là Bitcoin đã hoạt động tốt hơn 80% trong số 100 tài sản tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường trong 90 ngày qua.
Phản hồi từ cộng đồng
Quan sát này đã khơi mào cuộc thảo luận trong cộng đồng tiền điện tử. Một số nhà bình luận cho rằng hiệu suất kém kéo dài này có thể tạo tiền đề cho một sự chuyển dịch trong tương lai. Đặc biệt, người dùng X Grabowski Dylan cho rằng năm 2026 cuối cùng có thể đánh dấu một bước ngoặt đối với các altcoin.
Chuyên gia phân tích Bitcoin Castillo Trading lập luận rằng bốn năm thua lỗ liên tiếp đã tạo nên một chu kỳ hoàn chỉnh, cho thấy sự phục hồi sắp đến.
Tuy nhiên, một số ý kiến phê bình cho rằng hầu hết các tài sản đều có xu hướng giảm giá so với Bitcoin trong dài hạn. "Mọi thứ đều giảm giá so với Bitcoin trong dài hạn," người dùng X Decondejar nhận xét.
Triển vọng của Altcoin
Tóm lại, luận điểm chính của Cowen là các altcoin thường chỉ vượt trội hơn trong thời gian Short , điển hình là sau khi Bitcoin đã có một đợt tăng giá mạnh. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức 87.865 đô la, không có sự thay đổi giá đáng kể nào trong ngày hoặc tuần qua.
Trong khi đó, các altcoin phổ biến như PUMP, PENGU, APT, ENA và ASTER đều giảm từ 60% đến 70% trong ba tháng qua.
Tuy nhiên, một số người tin rằng một đợt phục hồi nhẹ sắp xảy ra. Các nhà lãnh đạo ngành như Arthur Hayes đã bắt đầu tích lũy ồ ạt các đồng tiền DeFi như LDO, như The Crypto Basic đã đưa tin. Các nhà nghiên cứu tại Citibank và Bernstein cũng dự báo giá BTC có thể lên tới 200.000 đô la vào năm 2026, điều này có thể giúp nhiều altcoin phục hồi.
