Zcash bước vào năm 2026 sau đợt tăng trưởng mạnh mẽ từ 650-1000%, đưa nó trở thành đồng tiền điện tử bảo mật lớn nhất theo vốn hóa thị trường, vượt qua Monero. Bốn yếu tố xúc tác hội tụ: việc Grayscale nộp đơn xin cấp phép ETF đồng tiền bảo mật lần đầu tiên trong lịch sử và đặt mục tiêu được chấp thuận vào quý 1, sự kiện giảm một nửa vào tháng 11 năm 2024 đã cắt giảm lạm phát từ 4% xuống 2%, 30% nguồn cung hiện đang được khóa trong các nhóm được bảo vệ (tăng từ 8% năm 2024), và Đạo luật CLARITY cung cấp khung pháp lý phân biệt giữa các hoạt động trộn tiền tuân thủ quy định về bảo mật và các hoạt động trộn tiền bất hợp pháp.
Biểu đồ kỹ thuật cho thấy sự biến động cực độ.
ZEC đang giao dịch quanh mức 528,5 đô la sau đợt tăng giá mạnh từ khoảng 50 đô la lên 737 đô la và sau đó giảm khoảng 28%. Biểu đồ tuần cho thấy giá đang ổn định trong khoảng 500-560 đô la, đồng thời vẫn ở mức cao hơn nhiều so với các đường EMA quan trọng ở mức 352 đô la / 212 đô la / 138 đô la / 112 đô la, xác nhận tình trạng giá đã bị kéo căng sau đợt tăng giá lịch sử.
Dải Bollinger Bands nằm gần mức $313 ở dải dưới và $737 ở dải trên, cho thấy sự biến động cực độ sau khi giá phá vỡ vùng kháng cự. Mức hỗ trợ ngay lập tức vẫn là $500–$520. Nếu giá giảm xuống dưới vùng này, mức $400–$450 sẽ bị lộ. Phe bò cần giá duy trì trên $600 để kiểm tra lại mức đỉnh $730–$740. Thanh khoản thấp tiếp tục khuếch đại cả các đợt điều chỉnh giảm và phục hồi.
Bốn yếu tố xúc tác thúc đẩy sự chuyển đổi thể chế
- Hồ sơ ETF của Grayscale: Ngày 26 tháng 11 năm 2025, Grayscale đã nộp hồ sơ ETF tiền điện tử bảo mật đầu tiên, chuyển đổi 137 triệu đô la Mỹ từ Zcash Trust (5% tổng nguồn cung) thành ETF giao ngay (ZCSH) trên sàn NYSE Arca. Quyết định dự kiến sẽ được đưa ra vào quý 1 năm 2026, với thời gian phê duyệt được rút ngắn từ 240 ngày xuống còn 75 ngày. Dòng vốn dự kiến: 500 triệu đến 2 tỷ đô la Mỹ cho một tài sản có vốn hóa thị trường 6 tỷ đô la Mỹ.
- Cú sốc nguồn cung sau sự kiện giảm một nửa: Sự kiện giảm một nửa vào tháng 11 năm 2024 đã cắt giảm phần thưởng khối xuống 50% (từ 3,125 xuống 1,5625 ZEC), giảm lạm phát từ 4% xuống 2%. Nguồn cung hàng ngày giảm từ 3.600 xuống 1.800 ZEC. Hộp khóa ZIP 1015 giữ lại thêm 12% phần thưởng. Kết quả: Giá tăng 92% trong quý 4 năm 2025 khi tình trạng khan hiếm nguồn cung trở nên rõ rệt.
- Sự gia tăng mạnh mẽ việc áp dụng các giao dịch được bảo mật: 30% nguồn cung bị khóa trong các nhóm được bảo mật so với 8% vào đầu năm 2024—tăng gấp 4 lần. 5 triệu ZEC được sử dụng cho các giao dịch bảo mật thực sự. Kết hợp với 5% lượng nắm giữ của Grayscale, khoảng 35% nguồn cung không được giao dịch công khai làm tăng thêm sự biến động.
- Sự rõ ràng về quy định: Đạo luật CLARITY (được Hạ viện thông qua tháng 7 năm 2025, Thượng viện bỏ phiếu tháng 1 năm 2026) phân biệt giữa các loại tiền điện tử tuân thủ quy định về quyền riêng tư và các loại tiền trộn bất hợp pháp. Mô hình lai của Zcash với các khóa xem cho phép tiết lộ thông tin có chọn lọc — đây là loại tiền điện tử duy nhất về quyền riêng tư mà các tổ chức có thể nắm giữ hợp pháp, khác với Monero hoàn toàn riêng tư (đã bị loại khỏi các sàn giao dịch).
Vốn đầu tư tổ chức bước vào lĩnh vực bảo mật thông tin cá nhân
Các khoản đầu tư tổ chức trị giá 76,88 triệu đô la đã được công bố công khai. Cypherpunk Technologies đã mua 1,43% tổng nguồn cung (150 triệu đô la được hỗ trợ bởi Winklevoss Capital). MaelstromFund (Arthur Hayes) và Reliance Global Group đã mở rộng vị thế của mình. Bản báo cáo Triển vọng năm 2026 của Grayscale đã nêu rõ ZEC là "phù hợp với các danh mục đầu tư tìm kiếm các phương án lưu trữ giá trị thay thế".
Bài viết liên quan: Dự đoán giá BNB năm 2026: Việc đốt token và đăng ký ETF nhắm mục tiêu 1.400 USD trong bối cảnh nguồn cung khan hiếm
Luận điểm chính của thể chế: Giám sát tài chính gia tăng trên toàn cầu, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) đe dọa quyền riêng tư, chuỗi khối minh bạch phơi bày mọi giao dịch. Quyền riêng tư chuyển từ "công cụ trên mạng tối" thành nhu cầu thiết yếu của các thể chế đối với bảo mật thông tin lương bổng, bí mật thương vụ mua bán sáp nhập, hoạt động kho bạc và bảo vệ tài sản.
Cơ sở hạ tầng kỹ thuật đã hoàn thiện
Zebra 3.1 (tháng 12 năm 2025) cung cấp triển khai node dựa trên Rust với tính năng đảm bảo an toàn bộ nhớ, hỗ trợ Docker đa kiến trúc (ARM64/AMD64) và RPC được tối ưu hóa cho việc tích hợp với các tổ chức. Bản nâng cấp mạng 7 (NU7) đặt mục tiêu hoàn thành vào năm 2026 với khả năng mở rộng Tachyon (mức hỗ trợ cộng đồng cao nhất) và Cơ chế bền vững mạng (Net Sustainability Mechanism) để tài trợ dài hạn.
Các cải tiến đối với ví Zashi bao gồm hỗ trợ phần cứng (Keystone), chữ ký đa chữ ký P2SH để lưu ký, trao đổi xuyên chuỗi (BTC/ETH sang ZEC được bảo mật thông qua NEAR Intents) và địa chỉ tạm thời để tăng cường quyền riêng tư. Mục tiêu: làm cho các giao dịch được bảo mật trở nên dễ dàng và minh bạch.
ZEC so với Monero: Hai thị trường khác nhau
Năm 2025, Zcash lần đầu tiên vượt qua Monero về vốn hóa thị trường (6-7 tỷ USD so với 5-6 tỷ USD). Monero cung cấp tính năng ẩn danh mặc định mạnh mẽ hơn (bảo mật bắt buộc) nhưng lại gặp bế tắc về mặt pháp lý - bị loại khỏi các sàn giao dịch lớn, không có quyền truy cập cho các tổ chức, không thể tạo quỹ ETF. Tính năng minh bạch tùy chọn của Zcash cho phép tuân thủ các quy định trong khi vẫn duy trì khả năng bảo mật.
Ý nghĩa đầu tư: Monero phục vụ những người theo chủ nghĩa bảo mật tuyệt đối, trong khi Zcash nhắm đến các tổ chức/người có quyền truy cập vào dữ liệu bảo mật. Cả hai đều có thể cùng tồn tại và phục vụ các thị trường khác nhau.
Dự báo giá ZEC: Phân tích theo từng quý
Quý 1 năm 2026: 450-650 đô la
Quyết định của Grayscale về ETF, cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện về Đạo luật CLARITY. Biến động mạnh xung quanh các kết quả nhị phân. Giữ vững mức hỗ trợ $500 hoặc kiểm tra lại mức $400. Kịch bản được thông qua sẽ đẩy giá lên $650-$700.
Quý 2 năm 2026: 550-750 đô la
Dòng vốn ETF bắt đầu chảy vào nếu được chấp thuận, mục tiêu áp dụng được bảo vệ là 35-40%, phân bổ cho các tổ chức sẽ tăng dần. Mức giá ổn định ở $600-$700 nếu các yếu tố xúc tác được thực hiện.
Quý 3 năm 2026: 600-800 đô la
Việc triển khai NU7, cải tiến khả năng mở rộng của Tachyon, và sự ổn định của việc niêm yết trên sàn giao dịch đang được theo dõi. Phe mua nhắm đến mức kháng cự $750-$800.
Quý 4 năm 2026: 650-900 đô la
Đánh giá cuối năm về các chỉ số ứng dụng, định vị của các tổ chức trước thềm sự kiện halving năm 2028. Tiềm năng tăng giá tối đa 850-900 đô la đòi hỏi sự thực hiện hoàn hảo.
Bảng dự báo giá Zcash năm 2026
| Một phần tư | Mục tiêu thấp | Mục tiêu cao | Các chất xúc tác chính |
| Câu 1 | 450 đô la | 650 đô la | Quyết định về ETF, cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY |
| Câu 2 | 550 đô la | 750 đô la | Dòng vốn đổ vào ETF, tăng trưởng được bảo vệ hơn 35% |
| Q3 | 600 đô la | 800 đô la | Triển khai NU7, ổn định trao đổi |
| Quý 4 | 650 đô la | 900 đô la | Số liệu thống kê về mức độ chấp nhận, thiết lập giảm một nửa vào năm 2028. |
Những điều mà các nhà quản lý danh mục đầu tư cần biết
- Kịch bản cơ bản ($450-$700): Dòng vốn ETF vừa phải ($500M-$1B), Đạo luật CLARITY được thông qua, tỷ lệ áp dụng được bảo hộ đạt 35-40%, niêm yết trên sàn giao dịch ổn định. Định vị của các tổ chức thận trọng.
- Kịch bản tăng giá ($800-$1.200): Các quỹ ETF Grayscale và REX-Osprey được chấp thuận với dòng vốn hơn 2 tỷ đô la, tỷ lệ chấp nhận được bảo vệ 40-50%, sự chuyển dịch lĩnh vực tiền điện tử bảo mật, thị trường tiền điện tử tăng giá. Sự xác nhận từ các tổ chức được đẩy nhanh.
- Kịch bản giảm giá ($180-$350): Sự từ chối của ETF, siết chặt quy định, sự chững lại trong việc áp dụng, hiệu ứng dây chuyền hủy niêm yết, suy thoái kinh tế vĩ mô. Câu chuyện về quyền riêng tư không thành hiện thực.
Zcash không phải là một lựa chọn an toàn—đó là một canh bạc có tính toán rằng quyền riêng tư sẽ chuyển từ lĩnh vực ngách sang nhu cầu thiết yếu. Vốn đầu tư từ các tổ chức lên đến 76 triệu đô la, việc Grayscale nộp hồ sơ ETF và tỷ lệ chấp nhận được bảo vệ 30% cho thấy quá trình chuyển đổi này đã bắt đầu. Mức giá hiện tại là 522 đô la, thấp hơn 29% so với mức đỉnh nhưng cao hơn gấp 10 lần so với mức đáy năm 2024—cơ hội bất đối xứng tồn tại nếu các tổ chức chọn ZEC làm phương tiện bảo mật của họ, nhưng những thất bại về quy định hoặc việc áp dụng sẽ làm sụp đổ luận điểm này. Câu hỏi năm 2026: được công nhận hay bị bác bỏ?
Bài viết liên quan: Dự đoán giá Dogecoin năm 2026: Đầu cơ thanh toán X đối mặt với lạm phát và thâm hụt phát triển
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục. Bài viết không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác. Coin Edition không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh do việc sử dụng nội dung, sản phẩm hoặc dịch vụ được đề cập. Người đọc nên thận trọng trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công ty.
