🔎💎 Làm giàu bằng cách... theo dõi người giàu! Joe Bauernfreund xây dựng lợi thế đầu tư bằng một góc nhìn rất ngược số đông: đi theo các tỷ phú, nhưng không mua cổ phiếu flagship hào nhoáng, mà mua holding company và quỹ đóng của họ khi thị trường định giá thấp hơn xa giá trị tài sản thực (NAV). Ông hiện điều hành AVI Global Trust với quy mô khoảng 1,6 tỷ USD. Trọng tâm của quỹ là các doanh nghiệp có: - Tài sản nền tảng rất mạnh (media, bất động sản, luxury, logistics…) - Do các gia đình/tỷ phú phân bổ vốn giỏi kiểm soát - Nhưng cổ phiếu lại giao dịch chiết khấu 20–40% so với NAV vì cấu trúc sở hữu phức tạp, khó hiểu Ví dụ: - News Corp từng giao dịch chiết khấu ~41%, dù sở hữu The Wall Street Journal và 61% REA Group – một trong những công ty bất động sản online giá trị nhất Úc. - Các holding của Vincent Bolloré (Bolloré SE, Vivendi) trong nhiều năm bị định giá thấp dù nắm cổ phần lớn tại Universal Music Group. - Christian Dior – công ty mẹ nắm LVMH cũng từng giao dịch chiết khấu ~18% so với giá trị tài sản ròng. Chiến lược của AVI rất rõ: mua khi chiết khấu sâu → gây áp lực vừa phải (buyback, đơn giản hóa cấu trúc, cải thiện quyền cổ đông) → thu hẹp chiết khấu. Khi đó, nhà đầu tư hưởng lợi nhuận kép: tài sản tăng giá + định giá được “mở khóa”. Hiệu quả đã được kiểm chứng: trong khoảng 40 năm, các quỹ do AVI quản lý đạt ~11,8% lợi nhuận kép/năm, cao hơn chỉ số MSCI ACWI khoảng 2,4%/năm – một khoảng cách rất lớn nếu tính dài hạn. Điểm đáng chú ý, AVI cũng tự kỷ luật chính mình. Vì bản thân là quỹ đóng, họ thường xuyên mua lại cổ phiếu quỹ để giữ mức chiết khấu quanh ~7%, tránh rơi vào đúng cái bẫy mà họ đi săn ở nơi khác. 📌 Theo Forbes Vietnam twitter.com/gm_upside/status/2...