Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg đã tổng hợp dữ liệu hiệu suất ETF toàn cầu trên nền tảng X cho năm 2025, cho thấy dòng vốn ròng kỷ lục đạt 1,49 nghìn tỷ đô la. Sự tăng trưởng này chủ yếu đổ vào cổ phiếu, trái phiếu Mỹ và các chiến lược quản lý chủ động.
Trong khi đó, quỹ ETF Bitcoin của BlackRock (IBIT) không những không thể mở rộng hơn nữa mà còn trở thành sản phẩm duy nhất có lợi nhuận âm trong số 15 quỹ ETF hàng đầu, giảm 6,41% so với cùng kỳ năm ngoái. Rõ ràng là các nhà đầu tư toàn cầu từng tham gia đầu Bitcoin năm ngoái đã rút lui.
Các quỹ đổ xô vào cổ phiếu, ETF ghi nhận dòng vốn ròng kỷ lục.
Theo dữ liệu thị trường ETF của Mỹ , dòng vốn ròng đổ vào các quỹ ETF niêm yết tại Mỹ đạt 1,49 nghìn tỷ đô la vào năm 2025. Cổ phiếu và trái phiếu chất lượng cao của Mỹ chiếm phần lớn các lệnh mua bán, điều mà thị trường cho là sự thúc đẩy trực tiếp đối với kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp từ việc cắt giảm thuế và nới lỏng quy định trong năm đầu tiên ông Trump nhậm chức. Các ông lớn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đóng vai trò như động lực thúc đẩy, khiến việc "mua cổ phiếu lớn của Mỹ" trở thành lựa chọn đơn giản nhất và mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro cao nhất cho nhiều tổ chức quản lý quỹ. Do đó, các quỹ đã chuyển từ vị thế phòng ngừa rủi ro sang cổ phiếu và các chiến lược chủ động có thể tham gia vào tăng trưởng kinh tế thực sự.
IBIT: Từ Ngôi Sao đến Gánh Nặng
Khi quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt vào đầu năm 2024, nó được ca ngợi như một tấm vé giúp các nhà đầu tư tổ chức tham gia thị trường, nhưng thực tế lại hoàn toàn khác một năm sau đó.
Quy mô của IBIT nằm trong khoảng từ 95 tỷ USD đến 100 tỷ USD. So với mức tăng 65% của các quỹ ETF vàng trong cùng kỳ, IBIT đã giảm 6,41% so với năm trước, trở thành quỹ ETF duy nhất trong số 15 quỹ hàng đầu có lợi nhuận âm. Một dấu hiệu cảnh báo rõ ràng hơn xuất hiện vào tháng 11 và tháng 12, với dòng vốn ròng chảy ra vượt quá 4,5 tỷ USD chỉ trong một quý, và giá Bitcoin spot điều chỉnh hồi 35% so với mức cao nhất lịch sử . Điều này cho thấy các tổ chức coi Bitcoin là "vốn rủi ro " và sẽ ưu tiên rút vốn bắt đầu từ quý 4 năm 2025.
Bị kìm kẹp bởi cả chính sách và tâm lý thị trường.
Trong báo cáo phân tích đầu tư được công bố vào cuối năm ngoái, State Street chỉ ra rằng với cả cổ phiếu Mỹ và vàng đều đang trong xu hướng tăng giá, được hỗ trợ bởi các lợi thế về thuế và quy định, các nhà đầu tư không có lý do gì để chấp nhận sự biến động cao của tài sản blockchain .
Lợi ích kép mà sự kiện giảm nửa Bitcoin năm 2024 và việc phê duyệt quỹ ETF mang lại đã bị thổi phồng quá mức. Thiếu một câu chuyện mới, Bitcoin chỉ có thể thụ động theo dõi các xu hướng kinh tế vĩ mô, và DAT chỉ là một hiện tượng nhất thời. Tuy nhiên, mặt khác, Bitcoin đã gia nhập hàng ngũ tài sản toàn cầu, sở hữu bản chất rất độc đáo, và triển vọng thị trường của nó rất có khả năng sẽ tiếp tục phát triển.
