Khi các rào cản pháp lý được nới lỏng và các nhà phát hành gấp rút đưa sản phẩm ra thị trường theo các quy định niêm yết mới, các dự báo trong ngành cho thấy hơn 100 quỹ ETF liên kết với tiền điện tử sẽ được ra mắt tại Hoa Kỳ vào năm 2026. Theo các nhà phân tích, quy định minh bạch hơn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã tạo ra bối cảnh mà một số người gọi là "lễ hội ETF". Điều này có thể làm thay đổi cách các nhà đầu tư tiếp cận tài sản kỹ thuật số trên các thị trường truyền thống.
Dự báo này dựa trên sự thay đổi chính sách vào tháng 10 năm 2025, khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ban hành các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các quỹ ETF liên kết với tiền điện tử. Các tiêu chuẩn này cho phép các nhà tài trợ quỹ giới thiệu sản phẩm theo một quy tắc tương tự để đạt được ít sự chấp thuận riêng lẻ hơn. Theo những người tham gia thị trường, sự chuyển đổi này tự nó đã loại bỏ nhiều năm ma sát pháp lý và mở ra một làn sóng sản phẩm mới liên quan đến Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana và các tài sản kỹ thuật số khác.
Sự thay đổi về quy định định hình xu hướng cho năm 2026.
Việc SEC chuyển sang yêu cầu niêm yết tiêu chuẩn hóa hơn đánh dấu sự thay đổi của cơ quan này so với con đường bảo thủ trước đây. Trong hơn 10 năm, các đề xuất về quỹ ETF tiền điện tử đã liên tục bị trì hoãn, bác bỏ hoặc vướng vào tranh chấp pháp lý. Đó là thời điểm quyết định khi các phán quyết của tòa án buộc các cơ quan quản lý phải xem xét lại cách họ so sánh việc định giá các sản phẩm tiền điện tử giao ngay với các quỹ dựa trên hợp đồng tương lai.
Các nhà phát hành đã có dự báo về lộ trình cần thực hiện vào cuối năm 2025 sau khi các tiêu chuẩn chung được ban hành. Các nhà quản lý quỹ ETF không cần phải đàm phán để được phê duyệt cụ thể cho từng sản phẩm. Thay vào đó, họ có thể tạo ra các quỹ được định nghĩa dựa trên các tiêu chuẩn đã được thiết lập liên quan đến lưu ký, nguồn giá, công bố thông tin và giám sát thị trường. Theo các nhà phân tích, sự rõ ràng về quy định này là lý do tại sao số lượng hồ sơ chờ được ra mắt vào năm 2026 lại cao.
Quan điểm bi quan này được dẫn đầu bởi công ty quản lý tài sản Bitwise Asset Management. Công ty này dự đoán sự xuất hiện của hơn 100 quỹ ETF liên kết với tiền điện tử tại Mỹ trong năm 2021, bao gồm các khoản nắm giữ giao ngay, quỹ thu nhập và các danh mục đầu tư đa dạng. Bitwise cũng tuyên bố rằng sự kết hợp giữa các quy tắc tiêu chuẩn hóa và nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức đã rút ngắn quá trình phát triển sản phẩm từ nhiều năm xuống chỉ còn một chu kỳ duy nhất.
Từ Bitcoin đến sự tiếp xúc rộng rãi với tiền điện tử.
Năm 2024, làn sóng đầu tiên của các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay tại Mỹ gần như chỉ tập trung vào Bitcoin và Ethereum. Những đợt ra mắt này đã trở thành bước ngoặt trong sự phát triển của ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số, thu hút sự chú ý của các ông lớn Phố Wall như BlackRock/Franklin Templeton/ ETC. Phản ứng ban đầu của các nhà đầu tư cá nhân rất mạnh mẽ, với việc rót hàng tỷ đô la vào các sản phẩm mới được phê duyệt.
Tuy nhiên, sự lạc quan ban đầu đó đã không tránh khỏi những hạn chế sau đó khi sự biến động của thị trường bộc lộ. Một số quỹ ETF Bitcoin và Ether ghi nhận dòng tiền chảy ra cao trong một ngày vào thời điểm giá giảm mạnh, điều này cho thấy sự dễ tổn thương của Vốn ngắn hạn. Các nhà cung cấp phân tích on-chain ghi nhận rằng hàng triệu đô la có xu hướng rời khỏi các quỹ này khi giá giảm, mặc dù lượng nắm giữ dài hạn rất đáng kể.
Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, các quỹ ETF Bitcoin đã liên tục thu hút hàng chục tỷ đô la vốn ròng kể từ khi ra đời, và các quỹ liên kết với Ether cũng đã tích lũy được khối tài sản lớn. Các quỹ mới tham gia thị trường, chẳng hạn như các quỹ ETF liên kết với XRP, có dòng vốn chảy vào đều đặn hơn mỗi ngày kể từ khi ra mắt, nhưng quy mô của chúng nhỏ hơn đáng kể so với các quỹ trước đó.
Trong tương lai, các nhà phát hành đang chuẩn bị từ bỏ việc đầu tư vào một loại tài sản duy nhất vào năm 2026. Các sản phẩm được lên kế hoạch bao gồm các rổ tiền điện tử đa tài sản, các chỉ số dựa trên quy tắc và các chiến lược hướng đến thu nhập nhằm mục đích làm giảm sự biến động lợi nhuận. Cũng có một số đề xuất về cấu trúc thu nhập cao cấp tạo ra lợi nhuận bằng cách chồng chéo các quyền chọn thay vì chỉ đơn thuần tăng giá.
Solana, XRP và các altcoin khác tham gia cuộc đua ETF.
Không chỉ Bitcoin và Ethereum được kỳ vọng sẽ tăng trưởng. Các cơ quan quản lý đã làm rõ rằng họ không quản lý các tài sản kỹ thuật số có vốn hóa lớn, điều này đã làm tăng số lượng hồ sơ liên quan đến Solana và XRP. Các đơn đăng ký đề cập đến Solana trở nên phổ biến vào năm 2025, và sự quan tâm đến các sản phẩm dựa trên XRP đã hồi sinh khi sự không chắc chắn về mặt pháp lý lắng xuống.
Các nhà phân tích tin rằng các quỹ ETF altcoin như vậy có thể thu hút một nhóm nhà đầu tư khác. Mặc dù các quỹ Bitcoin thường được sử dụng như một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô hoặc một phương tiện lưu trữ giá trị, nhưng các sản phẩm dựa trên mạng lưới có thể thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư muốn tham gia vào sự phát triển của cơ sở hạ tầng blockchain. Ngược lại, các quỹ ETF liên kết với XRP đã thu hút sự chú ý do khả năng chống chịu tương đối tốt trước dòng vốn chảy vào vào những thời điểm các quỹ Bitcoin và Ether đang trải qua tình trạng rút vốn.
Những người trong ngành đang cảnh báo rằng không phải tất cả các sản phẩm đều sẽ thành công. Sự tập trung cao độ trên thị trường làm tăng khả năng các quỹ ETF có khối lượng giao dịch thấp không thể đạt được quy mô bền vững. Tuy nhiên, số lượng hồ sơ đăng ký khổng lồ cho thấy sự tự tin của các nhà phát hành rằng nhu cầu sẽ tăng lên khi nhiều người có thể tiếp cận chúng.
Một trong những lý lẽ thuyết phục nhất để ủng hộ sự gia tăng của các quỹ ETF tiền điện tử là sự tăng trưởng khả năng tiếp cận của các tổ chức. Hầu hết các nền tảng môi giới lớn có khả năng sẽ cung cấp các quỹ ETF tiền điện tử vào năm 2026, cùng với các sản phẩm đầu tư truyền thống. Các sản phẩm này đã được một số tổ chức tài chính lớn chấp thuận cho khách hàng cá nhân và tư vấn, điều này cho thấy sự thay đổi trong cách tiếp cận đánh giá rủi ro nội bộ.
Bitwise và các nhà phân tích khác tin rằng ETF sẽ dẫn đầu trong việc thu hút Vốn tổ chức. ETF dễ quản lý, tuân thủ quy định và báo cáo hơn. Hình thức này phù hợp hơn với các quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và các nhà quản lý tài sản có những quy định nghiêm ngặt.
Các yếu tố cung cầu cũng được các nhà nghiên cứu thị trường chỉ ra. Ước tính rằng với tốc độ phát hành hiện tại, toàn bộ nguồn cung Bitcoin, Ethereum và Solana mới được đưa vào lưu thông trong năm 2026 sẽ được hấp thụ hoàn toàn chỉ bởi nhu cầu của các quỹ ETF.
Tài sản được quản lý có thể tăng gấp đôi
Các dự báo về Tài sản được quản lý có sự khác biệt, mặc dù có những nhà phân tích cùng chung một quan điểm. Tài sản được quản AUM của các quỹ ETF tiền điện tử, chỉ ở mức dưới 200 tỷ đô la vào cuối năm 2025, có thể đạt gần hoặc thậm chí vượt quá 400 tỷ đô la vào cuối năm 2026. Sự tăng trưởng đó không chỉ là dấu hiệu của việc ra mắt các sản phẩm mới, mà còn cho thấy sự thâm nhập ngày càng tăng của các nhà đầu tư truyền thống.
Các nhà phân tích tin rằng ETF hiện là điểm tiếp cận quan trọng nhất để đầu tư vào tiền điện tử một cách có kiểm soát. Với việc các quỹ đầu tư quốc gia và các tổ chức lớn đang thử nghiệm phân bổ vốn, ETF cung cấp một giải pháp quen thuộc giúp giảm thiểu các vấn đề vận hành. Họ cho rằng sự chuyển dịch này có thể củng cố quá trình chuyển đổi của Bitcoin thành một tài sản phản ứng nhanh hơn với các yếu tố vĩ mô, có chu kỳ dài hơn và ít biến động hơn.
Không phải dự báo nào cũng lạc quan, mặc dù những dự báo tích cực đều tốt. James Seyffart, nhà phân tích ETF tại Bloomberg, đã cảnh báo rằng một làn sóng thanh lý ồ ạt các quỹ ETF tiền điện tử có thể xảy ra sau đợt bùng nổ đầu tiên. Seyffart cho biết thị trường đã có hơn 120 hồ sơ được ghi nhận, và nhiều trong số đó có thể không huy động đủ tài sản.
Ông ấy cho rằng quá trình hợp nhất có thể bắt đầu sớm nhất vào cuối năm 2026 và một cuộc sàng lọc mạnh mẽ hơn vào cuối năm 2027. Khi điều này xảy ra, các quỹ ETF có khối lượng giao dịch thấp hoặc hoạt động trong các chiến lược chuyên biệt có thể bị loại khỏi thị trường, nhường chỗ cho các quỹ ETF có tính thanh khoản cao hơn. Xu hướng này tương tự như xu hướng được quan sát thấy trên thị trường ETF truyền thống, trong đó chỉ một tỷ lệ nhỏ các quỹ mới ra mắt là có khả năng tồn tại lâu dài.
Thông tin trong quá khứ chứng minh cho cảnh báo này. Ở các loại tài sản khác, giai đoạn hợp lý hóa được đánh dấu bằng một thời kỳ dài gia tăng nhanh chóng số lượng sản phẩm. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng việc đóng cửa không phải lúc nào cũng là dấu hiệu của sự thất bại của loại tài sản đó, mà đúng hơn là dấu hiệu của một thị trường đang trưởng thành, ưu tiên quy mô và hiệu quả.
Bài đăng " Dự kiến bùng nổ ETF tiền điện tử tại Mỹ vào năm 2026 sau khi SEC phê duyệt lộ trình niêm yết" xuất hiện lần đầu trên Metaverse Post .
