Báo cáo việc làm ADP mới nhất tháng 12 năm 2025 (thường được gọi là "báo cáo việc làm phi nông nghiệp thu nhỏ") do Hoa Kỳ công bố cho thấy việc làm trong khu vực tư nhân đã phục hồi nhẹ, nhưng nhìn chung đà tăng trưởng của thị trường lao động vẫn còn yếu. Dữ liệu cũng thấp hơn một chút so với kỳ vọng ban đầu của thị trường, khiến các nhà đầu tư vẫn thận trọng về hướng đi của nền kinh tế và chính sách tiền tệ.
Báo cáo việc làm của ADP cho thấy sự phục hồi, nhưng đà phục hồi vẫn còn yếu.
Theo dữ liệu do ADP công bố ngày 7 tháng 1 năm 2026, khu vực tư nhân của Mỹ đã tạo thêm 41.000 việc làm trong tháng 12 năm 2025, đảo ngược thành công xu hướng tăng trưởng âm trong tháng 11. Dữ liệu của tháng trước cũng được điều chỉnh tăng lên, từ mức giảm 32.000 lên mức giảm 29.000. Tuy nhiên, các nhà kinh tế thị trường ban đầu dự kiến mức tăng trưởng việc làm khoảng 47.000 đến 48.000 trong tháng 12, vì vậy kết quả thực tế vẫn thấp hơn một chút so với dự kiến.
Về cơ cấu, sự phục hồi việc làm trong tháng 12 chủ yếu được thúc đẩy bởi lĩnh vực dịch vụ, trong đó các dịch vụ giáo dục và chăm sóc sức khỏe, cũng như giải trí và khách sạn, hoạt động tương đối ổn định và trở thành động lực chính của sự phục hồi. Tuy nhiên, tổng số việc làm mới tăng lên ở mức hạn chế, cho thấy các công ty vẫn thận trọng trong nỗ lực tuyển dụng và thị trường lao động vẫn chưa cho thấy dấu hiệu rõ ràng của sự phục hồi. Về tiền lương, tăng trưởng lương hàng năm đối với nhân viên được giữ lại vẫn ở mức 4,4%, không thay đổi so với tháng trước, cho thấy áp lực về tiền lương không gia tăng thêm.
Liên quan đến báo cáo này, Adam Button, nhà phân tích tiền tệ chính tại Forexlive, lưu ý rằng phản ứng ban đầu của thị trường khá trầm lắng, nhưng hoạt động mua vào lẻ tẻ đã xuất hiện trên thị trường trái phiếu, cho thấy một số nhà đầu tư đã diễn giải dữ liệu việc làm yếu hơn một chút so với dự kiến là một yếu tố tích cực nhỏ cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Ông phân tích thêm rằng sự phát triển của trí tuệ nhân tạo có thể tác động trước tiên đến các công việc dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh; ngược lại, các công việc chăm sóc sức khỏe liên quan đến chính phủ vẫn duy trì ổn định trong năm qua, trở thành một động lực quan trọng hỗ trợ việc làm nói chung, trong khi sự phục hồi việc làm trong khu vực tư nhân thuần túy diễn ra chậm.
Crypto suy yếu
Thị trường vốn phản ứng tương đối bình tĩnh trước báo cáo của ADP. Sau khi dữ liệu được công bố, chỉ số đô la Mỹ (DXY) hầu như không thay đổi, chỉ có những biến động nhỏ, cho thấy các nhà đầu tư không điều chỉnh đáng kể vị thế của mình bất chấp dữ liệu yếu hơn dự kiến. Thị trường chứng khoán và tiền tệ chứng kiến sự biến động hạn chế, trong khi lợi suất trái phiếu giảm nhẹ, phản ánh một số dòng vốn chảy vào thị trường trái phiếu để tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.
Trên thị trường crypto, Bitcoin suy yếu nhẹ, giảm xuống dưới 92.000 đô la vào thời điểm viết bài, còn 91.600 đô la, giảm 2,1% trong 24 giờ qua, thấp hơn đáng kể so với mức cao tương đối là 94.000 đô la ngày hôm qua (6). Ethereum cũng theo xu hướng tương tự, giảm xuống mức thấp 3.166 đô la, giảm 2,6% trong 24 giờ qua.
Bước tiếp theo: tập trung vào số liệu việc làm ngoài lĩnh vực nông nghiệp.
Nhìn về phía trước, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp chính thức từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) dự kiến được công bố vào thứ Sáu tuần này. Vì dữ liệu này bao gồm phạm vi rộng hơn, nó thường được coi là một chỉ báo quan trọng để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đánh giá chính sách tiền tệ. Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp cũng cho thấy xu hướng vừa phải hoặc thậm chí yếu, điều đó có thể củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026; ngược lại, dữ liệu mạnh mẽ có thể làm giảm kỳ vọng nới lỏng và hỗ trợ đồng đô la Mỹ.
