Theo các nhà phân tích và nghiên cứu, các loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư có thể tiếp tục vượt trội trên thị trường đến năm 2026, tuy nhiên, chính những động lực thúc đẩy nhu cầu này cũng có thể dẫn đến một cuộc thanh lọc pháp lý không thể tránh khỏi.
Trong báo cáo cuối năm, Kucoin cho biết các loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư đã dẫn đầu thị trường tiền điện tử về hiệu suất năm ngoái, bao gồm ZEC, XMR và DASH, cùng với bitcoin, ether và XRP. ZEC của ZCash tăng 861%, XMR của Monero tăng 123% và DASH của Dash tăng 12%.
Các đồng tiền điện tử bảo mật đã hoạt động tốt hơn năm ngoái khi những lo ngại ngày càng tăng về việc giám sát trên blockchain và Truy vết nguồn gốc tài chính đã thúc đẩy người dùng quay trở lại với các tài sản được thiết kế để hoạt động như tiền mặt kỹ thuật số. Việc áp dụng trở lại các tính năng bảo mật, đặc biệt là trên các mạng lưới như Zcash và Monero, trùng hợp với việc nâng cấp ví giúp các giao dịch riêng tư trở nên dễ dàng và thuận tiện hơn, góp phần mở rộng phạm vi ẩn danh vào thời điểm thị trường tiền điện tử nói chung đang gặp khó khăn dưới áp lực từ các yếu tố vĩ mô và quỹ ETF.
Tuy nhiên, trong khi các chuyên gia tin rằng chúng sẽ tiếp tục hoạt động tốt hơn trong năm nay, Kucoin cho biết, nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng rủi ro về quy định và áp lực vĩ mô có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai. Luận điểm là khi quy định siết chặt và việc giám sát blockchain mở rộng, quyền riêng tư tài chính đang chuyển từ một sở thích về mặt tư tưởng sang một yêu cầu chức năng.
Thị trường đang ưu ái các token bảo mật.
“Các loại tiền điện tử bảo mật quyền riêng tư đang trở thành xu hướng ngày càng phổ biến bởi vì bảo mật tài chính đang trở thành một yêu cầu mang tính cấu trúc khi việc ứng dụng blockchain ngày càng hoàn thiện và các quy định ngày càng thắt chặt,” Jason Fernandes, nhà phân tích thị trường và đồng sáng lập của Adlunam, chia sẻ với CoinDesk. “Thị trường đang ưu tiên các giao thức tích hợp bảo mật quyền riêng tư ở lớp nền tảng, trái ngược với các mô hình truyền thống ưu tiên tính minh bạch.”
Quan điểm đó phù hợp với báo cáo "Các lĩnh vực tiền điện tử hàng quý: Ưu tiên quyền riêng tư" của Grayscale, trong đó cho thấy các tài sản hướng đến quyền riêng tư đã vượt trội hơn tất cả các lĩnh vực tiền điện tử khác trong quý 4 năm 2025 bất chấp lợi nhuận thị trường nói chung là tiêu cực. Grayscale lập luận rằng nhu cầu về tính bảo mật ngày càng ảnh hưởng đến việc phân bổ Vốn , đặc biệt là khi sự giám sát của cơ quan quản lý ngày càng gia tăng tại các khu vực pháp lý lớn.
Quan điểm hướng tới tương lai này cũng đã thu hút được sự chú ý của các nhà đầu tư mạo hiểm. Trong một bài đăng trên X, a16z crypto mô tả quyền riêng tư là trụ cột cốt lõi của giai đoạn tiếp theo của cơ sở hạ tầng tiền điện tử, lập luận rằng khi blockchain mở rộng quy mô vào các môi trường được quản lý, nhu cầu về các hệ thống bảo vệ quyền riêng tư có khả năng sẽ tăng lên chứ không giảm đi.
Quan điểm dài hạn của Grayscale cho thấy xu hướng này có thể sẽ tiếp tục. Trong báo cáo Triển vọng Tài sản Kỹ thuật số năm 2026, công ty này đã xếp các công nghệ tăng cường quyền riêng tư vào nhóm cơ sở hạ tầng có khả năng hưởng lợi từ sự tham gia sâu rộng hơn của các tổ chức và cơ quan quản lý đối với tiền điện tử, một sự thừa nhận rằng quyền riêng tư có thể ngày càng trở nên quan trọng hơn chứ không phải ít quan trọng hơn khi loại tài sản này trưởng thành.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng sự gia tăng mối quan tâm có thể dẫn đến sự giám sát chặt chẽ hơn. Fernandes cảnh báo rằng các hạn chế về chống rửa tiền (AML) và Kiểm Tra Danh Tính (KYC) , đặc biệt là xung quanh các kênh rút tiền, vẫn là điểm yếu lớn nhất của ngành này.
Một trụ cột cốt lõi của giai đoạn tiếp theo trong lĩnh vực tiền điện tử.
Bối cảnh pháp lý đang thay đổi. Ví dụ, tại châu Âu, việc triển khai Cơ quan Chống rửa tiền (AMLA) và việc thực hiện từng bước khung pháp lý Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) đã tăng cường giám sát xung quanh Truy vết nguồn gốc tài sản, mối quan hệ giữa sàn giao dịch và ngân hàng, cũng như việc giám sát giao dịch. Mặc dù các loại tiền điện tử bảo mật không bị cấm rõ ràng theo MiCA, nhưng các nghĩa vụ tuân thủ đối với người giám hộ, các đơn vị xử lý thanh toán và ngân hàng đã đặt ra câu hỏi về việc các sàn giao dịch có thể tiếp tục hỗ trợ các tài sản tập trung vào quyền riêng tư trong bao lâu mà không phải đối mặt với áp lực gián tiếp, đặc biệt là khi có liên quan đến việc chuyển đổi tiền pháp định sang tiền điện tử.
Tuy nhiên, Fernandes cảnh báo rằng các hạn chế về chống rửa tiền (AML) và Kiểm Tra Danh Tính (KYC) , đặc biệt là xung quanh các kênh rút tiền, vẫn là điểm yếu lớn nhất của ngành này.
"Càng quan tâm nhiều, càng bị soi xét kỹ càng."
“Bạn không thể lẩn tránh sự chú ý mãi được,” Fernandes nói. “Càng nhiều người quan tâm, càng nhiều người sẽ giám sát chặt chẽ hơn. Sớm muộn gì, các cơ quan quản lý cũng sẽ liên hệ và nói, 'Bạn không thể giao dịch với sàn giao dịch đó nếu bạn niêm yết Zcash.' Các sàn giao dịch có rất ít lựa chọn về các đơn vị xử lý thanh toán, và các ngân hàng có thể gây ảnh hưởng rất lớn.”
Fernandes cũng cho biết các tài sản bảo mật có thể hưởng lợi từ việc điều chỉnh pháp lý trong Short hạn, nhưng sẽ phải đối mặt với một cuộc đối đầu không thể tránh khỏi. “Khi EU đưa ra các quy định ngày càng hà khắc, các đồng tiền điện tử bảo mật sẽ càng trở nên hấp dẫn hơn đối với mọi người. Nhưng điều đó cũng tạo tiền đề cho cuộc đối đầu không thể tránh khỏi của chúng với các cơ quan quản lý.”
Bất chấp những rủi ro đó, Fernandes nhận thấy nhu cầu đang tăng lên.
“Việc các nhà đầu tư cá nhân ngày càng quan tâm là điều không thể tránh khỏi khi các quy định ngày càng được mở rộng,” ông nói. “Câu hỏi thực sự là các loại tiền điện tử bảo mật sẽ hoạt động như thế nào khi các cơ quan quản lý tập trung toàn bộ sự chú ý vào chúng.”
Các nhân vật trong ngành đã bày tỏ những lo ngại đó từ một góc độ khác. Arthur Hayes lập luận rằng căng thẳng địa chính trị gia tăng và việc mở rộng giám sát tài chính khiến các công cụ bảo mật ngày càng trở nên quan trọng, đồng thời cảnh báo rằng việc công khai và sử dụng rộng rãi hơn có thể thu hút sự chú ý mạnh mẽ hơn từ phía cơ quan quản lý, làm trầm trọng thêm mâu thuẫn lâu dài giữa tính hữu ích và việc tuân thủ quy định trong lĩnh vực này.
'Những người chiến thắng sẽ không phải là những đồng tiền điện tử ồn ào nhất về vấn đề bảo mật thông tin cá nhân'
Mati Greenspan, người sáng lập Quantum Economics, cho rằng sự trỗi dậy của quyền riêng tư là phản ứng trước chính sự minh bạch của blockchain. “Các đồng tiền điện tử ưu tiên quyền riêng tư đang hoạt động tốt hơn vì tính minh bạch đã bị lạm dụng như một lớp kiểm soát,” Greenspan nói. “Khi mọi thứ đều có thể truy vết, quyền riêng tư chuyển từ triết lý sang tiện ích.”
Greenspan nói với CoinDesk rằng việc mở rộng giám sát trên các blockchain công khai có khả năng sẽ tiếp tục thúc đẩy Vốn chảy vào các tài sản bảo mật. “Có một yếu tố thời sự trong giao dịch này, nhưng nó không chỉ là sự thổi phồng. Câu chuyện này vẫn tồn tại vì nó bắt nguồn từ một sự thay đổi cấu trúc thực sự.”
Nhìn về phía trước, cả hai nhà phân tích đều đồng ý rằng không phải tất cả các token bảo mật đều sẽ hưởng lợi như nhau. “Năm 2026, những người chiến thắng sẽ không phải là những đồng tiền bảo mật ồn ào nhất,” Greenspan nói, “mà là những đồng tiền cân bằng giữa tính bảo mật mạnh mẽ với khả năng sử dụng, tính thanh khoản và khả năng chống chịu với quy định. Khi tính minh bạch trở nên bắt buộc, giá trị của tính bảo mật sẽ được định lại.”
