Thể loại: DeFi / Trí tuệ nhân tạo / Cấu trúc thị trường
Sự Flippening im lặng
Trong 15 năm qua, thước đo mức độ chấp nhận tiền điện tử là "Số người dùng hoạt động hàng tháng" (MAU). Chúng ta đã quá chú trọng đến việc có bao nhiêu người thực sự nhấp vào các nút trên MetaMask.
Đến năm 2026, chỉ số đó chính thức trở nên lỗi thời.
Trong khi thị trường bị phân tâm bởi "Cú sốc Caracas" và sự hồi sinh của bạc, một cuộc cách mạng thầm lặng đã diễn ra trong hệ thống nền tảng của DeFi. "Cá voi" lớn nhất on-chain hiện nay không phải là một cá nhân. Cũng không phải là một quỹ đầu cơ. Mà là một Swarm các tác nhân AI tự động.
Chúng ta đang chứng kiến " Flippening của các tác nhân phi con người". Năm nay, lần đầu tiên trong lịch sử, các tác nhân phi con người sẽ thực hiện nhiều giao dịch hơn con người. Dưới đây là phân tích lý do tại sao đối tác tiếp theo của bạn có khả năng là một bot, và tại sao điều này thay đổi mọi thứ đối với danh mục đầu tư của bạn.
1. Vấn đề "Ngón tay to" đã được giải quyết. Con người rất tệ trong DeFi. Chúng ta ngủ quên. Chúng ta do dự. Chúng ta thực hiện giao dịch bằng ngón tay to. Chúng ta trở nên xúc động khi nến chuyển sang màu đỏ.
Vào năm 2024 và 2025, chúng tôi đã sử dụng "Trading Bots". Nhưng đừng nhầm lẫn những kịch bản đó với những gì đang được sử dụng hiện nay.
- Công nghệ cũ (2024): Một Script cứng nhắc nói rằng "Nếu RSI < 30, hãy mua."
- Công nghệ mới (2026): Các tác nhân kinh tế tự trị (AEA).
Những tác nhân này, được xây dựng trên các nền tảng như Olas (trước đây là Autonolas) và AgentKit của Coinbase , sở hữu "quyền tự chủ". Chúng nắm giữ khóa riêng (sử dụng công nghệ MPC). Chúng không chỉ thực hiện các lệnh; chúng còn xây dựng chiến lược .
- Ví dụ: Một tác nhân không chỉ đơn thuần "mua ETH". Nó nhận thấy sự chênh lệch lợi suất giữa AAVE trên Arbitrum và Compound trên Base. Nó điều chuyển vốn, thực hiện khoản vay, phòng ngừa rủi ro trên sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp Sàn phi tập trung (DEX) và thu lợi nhuận—tất cả chỉ trong 400 mili giây.
Alpha: Tính thanh khoản mà bạn thấy on-chain không còn "ổn định" nữa. Nó mang tính vụ lợi và di chuyển với tốc độ của mã lập trình. Nếu bạn tự mình thực hiện Canh tác lợi nhuận vào năm 2026, bạn chỉ đang nhặt những đồng xu nhỏ trước đầu một chiếc xe lu.
2. "Xác minh danh tính người đại diện" (KYA): Rào cản pháp lý mới. Trở ngại lớn nhất đối với AI trong lĩnh vực tài chính luôn là vấn đề danh tính. Làm thế nào để Kiểm Tra Danh Tính (KYC) một robot?
Một sự thay đổi lớn đã diễn ra vào cuối năm ngoái với sự ra đời của các tiêu chuẩn KYA (Know Your Agent - Biết rõ đại lý của bạn) , một khái niệm được các ông lớn trong ngành như a16z crypto ủng hộ.
Hiện nay chúng ta đã có "hộ chiếu" có thể xác minh bằng mật mã cho các tác nhân AI.
- Lý do tại sao điều này quan trọng: Một Sàn phi tập trung (DEX) tuân thủ quy định giờ đây có thể cho phép một tác nhân AI giao dịch vì mã và "chủ sở hữu" của nó đã được xác minh on-chain, ngay cả khi tác nhân đó đang hoạt động tự động.
- Tác động: Điều này đã mở ra cánh cửa cho Vốn tổ chức ồ ạt. BlackRock không chỉ tuyển dụng 1.000 nhà giao dịch để quản lý rủi ro DeFi của họ, mà họ còn triển khai 1.000 chuyên viên được xác minh.
3. Sự suy tàn của "Giao diện người dùng"(Front-End ): Lần cuối cùng bạn tự gõ yêu cầu HTTP để duyệt một trang web là khi nào? Chắc chắn là không bao giờ. Bạn sử dụng trình duyệt.
Năm 2026, chúng ta sẽ chứng kiến sự kết Front-End DeFi .
- Cách cũ: Bạn vào Uniswap, kết nối ví, phê duyệt Token, rồi thực hiện giao dịch.
- Cách thức của Agent: Bạn nhập vào giao diện LLM của mình: "Phân bổ 5% danh mục đầu tư của tôi vào lợi suất stablecoin rủi ro thấp."
Hệ thống AI (ví dụ: "Ví thông minh" của bạn) xử lý việc định tuyến, phê duyệt và tối ưu hóa gas . Nó không sử dụng giao diện web; nó tương tác trực tiếp với các hợp đồng thông minh. Điều này ngụ ý: Các giao thức đã chi hàng triệu đô la cho giao diện người dùng/trải nghiệm người dùng đẹp mắt đang lãng phí tiền bạc. Khách hàng không còn là con người có mắt nữa; mà là một bot đọc mã. Những người chiến thắng năm 2026 là các giao thức có API và SDK sạch nhất, chứ không phải là những trang web đẹp nhất.
4. Sự trỗi dậy của "Pay-Fi" (Tài chính thanh toán): Đây là lĩnh vực đang bùng nổ hiện nay. Các tác nhân AI đóng vai trò như ví điện tử của người tiêu dùng .
- Tình huống: Bạn có một trợ lý AI cá nhân. Nó cần đặt vé máy bay, thanh toán phí đăng ký hoặc mua tài sản kỹ thuật số. Nó không cần thẻ tín dụng của bạn. Nó có số dư USDC riêng.
- Quy mô: Hãy tưởng tượng hàng triệu "Ví phụ" thực hiện các giao dịch nhỏ 24/7. Chúng trả tiền cho các cuộc gọi API, trả tiền cho lưu trữ (DePIN) và trả tiền cho nhau để chia sẻ dữ liệu.
Nguồn tham khảo: Theo một báo cáo gần đây của Galaxy Digital , các khoản thanh toán bằng stablecoin giữa máy với máy (M2M) dự kiến sẽ vượt qua khối lượng giao dịch P2P giữa người với người vào quý 4 năm 2026.
5. Làm thế nào để đầu tư vào "Nền kinh tế đại lý"? Bạn không thể chỉ "mua đại lý". Bạn phải mua cơ sở hạ tầng mà họ đang sử dụng.
- Rails: Base (L2 của Coinbase) hiện đang chiếm ưu thế trong cuộc chiến giành thị phần tác nhân AI nhờ sự phổ biến rộng rãi của AgentKit.
- Vấn đề nhận dạng: Các dự án giải quyết vấn đề "KYA" (Nhận dạng cho các tác nhân) đang trở thành những "con gà đẻ trứng vàng" mới.
- Sức mạnh tính toán: Các tác nhân cần sức mạnh xử lý. Các dự án DePIN (Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung) bán sức mạnh tính toán GPU cho các tác nhân này thực chất giống như đang bán cuốc chim trong một cơn sốt vàng.
Kết luận: "Mùa đông tiền điện tử" đối với con người có thể đã kết thúc, nhưng "Mùa xuân trí tuệ nhân tạo" chỉ mới bắt đầu.
Chúng ta đang chuyển từ nền kinh tế "do người dùng tạo ra" sang nền kinh tế "do tác nhân tạo ra". Chu kỳ 4 năm đã không tính đến điều này. Các biểu đồ cũng không tính đến điều này.
Nếu bạn đang thắc mắc tại sao số lượng giao dịch đạt mức cao kỷ lục trong khi xu hướng tìm kiếm "Bitcoin" trên Google Trends lại không thay đổi, thì đây là lý do. Các robot đang giao dịch. Và chúng không sử dụng Google.
Tài liệu tham khảo & Đọc thêm
- a16z crypto: "Tình hình tiền điện tử năm 2026: Sự trỗi dậy của KYA" – Phân tích khung pháp lý dành cho các tác nhân phi con người.
- Nền tảng phát triển Coinbase: "Tài liệu AgentKit" – Tiêu chuẩn kỹ thuật cho phép các LLM kiểm soát ví MPC.
- Galaxy Digital Research: "Thanh toán giữa các máy móc: Cơ hội trị giá 4 nghìn tỷ đô la."
