Cái hy vọng mong manh thoáng qua trên thị trường tiền điện tử? Có lẽ đã tan biến rồi. Bitcoin đang giao dịch quanh mức 90.600 đô la sau khi tăng vọt lên trên 93.000 đô la hồi đầu tuần, và toàn bộ thị trường tiền điện tử đang cảm nhận được sự ảm đạm. Tổng vốn hóa thị trường hiện ở mức 3,06 nghìn tỷ đô la—giảm khoảng 35 tỷ đô la, tương đương 1,14%—và một cái nhìn nhanh vào 100 đồng tiền hàng đầu cho thấy 80% đang hoạt động kém hiệu quả ngày hôm nay. Vậy là hết hy vọng về đợt tăng giá đầu năm mới rồi.
Tình hình kinh tế vĩ mô không hẳn là tín hiệu "mua tất cả mọi thứ". Các thị trường truyền thống đang cho thấy những dấu hiệu rạn nứt. Chỉ số S&P 500 vừa kết thúc năm thứ ba liên tiếp tăng trưởng trên 14%, nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng bữa tiệc được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo có thể sắp kết thúc. Trong khi đó, vàng đang tăng mạnh - tăng hơn 60% trong năm 2025 và đang hướng tới mức 4.500 đô la mỗi ounce khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và những câu hỏi về tính bền vững của chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo.
Toàn bộ thị trường tiền điện tử cũng đang quay trở lại xu hướng giảm giá với tổng vốn hóa thị trường ở mức 3 nghìn tỷ đô la. Thị trường cần phải giữ vững trên mốc 3,2 nghìn tỷ đô la để các nhà giao dịch có thể bắt đầu bàn luận về sự phục hồi chung của thị trường.
Nhưng đối với tiền điện tử, mối lo ngại không chỉ nằm ở sự biến động giá yếu. Đó là điều gì sẽ xảy ra khi dòng tiền của các tổ chức trở nên e dè. Các quỹ ETF Bitcoin, các quỹ đầu tư theo dõi giá giao ngay của BTC, đã chứng kiến dòng tiền 1,2 tỷ đô la chảy vào trong hai ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026 - dòng tiền chảy vào trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 10 với 697 triệu đô la - nhưng sau đó ngay lập tức giảm tốc với dòng tiền chảy ra 243 triệu đô la vào ngày thứ ba và 476 triệu đô la chảy ra ngày hôm qua.
Sự thay đổi đột ngột đó cho thấy sự quay trở lại của các nhà đầu tư tổ chức, nhưng nó vẫn còn mong manh.
Các chỉ báo kỹ thuật của Bitcoin cũng cho thấy điều tương tự. Giá hiện đang giao dịch ở mức 90.673 đô la, giảm khoảng 0,66% trong ngày, nhưng vẫn tăng 3% trong bảy ngày qua sau đợt tăng mạnh hồi đầu tuần, đưa giá thoát khỏi vùng " Giao cắt tử thần" trong một ngày.
Mô hình "Giao cắt tử thần"—khi đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA) cắt xuống dưới đường EMA 200 ngày—vẫn duy trì vị trí, một mô hình thường báo hiệu cho các nhà giao dịch nên kỳ vọng giá sẽ giảm thêm hoặc đi ngang kéo dài. Với giá hiện đang nằm dưới cả hai đường trung bình, khoảng cách này dự kiến sẽ lại mở rộng, khiến cho mô hình " Giao cắt vàng"—ngược lại với " Giao cắt tử thần" —khó xuất hiện hơn.
Khoảng cách hiện tại rất nhỏ, vì vậy dường như đang có một cuộc chiến cân bằng giữa phe mua và phe bán để định hình xu hướng trong vài tháng tới. Với khoảng cách nhỏ như vậy, ngay cả khi giá vẫn giảm, tốc độ giảm giá cũng sẽ chậm hơn so với vài tháng trước, khi Bitcoin bắt đầu trượt giá từ mức cao kỷ lục trên 126.000 đô la.
Chỉ số định hướng trung bình (ADX)(ADX) hiện ở mức 24,2, chỉ thấp hơn Threshold 25, mức xác nhận một xu hướng mạnh. ADX đo lường sức mạnh của xu hướng trên biểu đồ giá bất kể hướng nào, trên thang điểm từ 0 đến 100, với các chỉ số trên 25 thường cho thấy các nhà giao dịch đang có một xu hướng mạnh. Sau đợt tăng đột biến hồi đầu tuần, ADX của Bitcoin đã giảm mạnh. Nhưng hiện tại, ADX đang tăng nhẹ trở lại, điều này có thể có nghĩa là xu hướng giảm giá hiện tại đang mạnh lên một Bit .
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 52,4, đặt Bitcoin ở vị trí trung lập. RSI theo dõi động lượng trên thang điểm từ 0 đến 100, với các chỉ số trên 70 được coi là quá mua và dưới 30 là quá bán. Ở mức 52, Bitcoin không phát ra bất kỳ tín hiệu cực đoan nào theo bất kỳ hướng nào. Các nhà giao dịch coi đây là một thị trường đang ở trạng thái lưỡng lự - không đủ nóng để đuổi theo, cũng không đủ lạnh để bán tháo trong hoảng loạn.
Mức hỗ trợ đang được giữ vững quanh vùng $88,000-$90,000, nơi Bitcoin đã tìm thấy người mua trong những đợt giảm giá gần đây. Nếu mức này bị phá vỡ, ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo nằm gần $80,000—mức mà các nhà phân tích của Bernstein đã gọi là đáy vào cuối tháng 11. Ở chiều tăng, kháng cự tập trung quanh $94,000-$97,000. Giá đã chạm mức $94,000 trong tuần này nhưng không thể giữ vững, và mức này hiện đóng vai trò là rào cản tâm lý mà phe bò cần vượt qua trước khi bất kỳ ai bắt đầu nói về mức cao mới.
Tuy nhiên, tâm lý trên thị trường dự đoán vẫn tương đối lạc quan, và các nhà giao dịch này không tin vào những kịch bản bi quan.
Trên Myriad, một thị trường dự đoán được phát triển bởi Dastan, công ty mẹ của Decrypt, các nhà giao dịch cho biết hiện chỉ có 4,9% khả năng xảy ra một "Mùa đông tiền điện tử" mới vào năm 2026.
Nhiều nhà giao dịch dường như đang nhắm đến sự phục hồi của thị trường, mặc dù không nhất thiết là một đợt tăng giá mạnh. Xác suất để Myriad đạt mức cao kỷ lục mới của Bitcoin trước tháng 7 chỉ ở mức 20% .
Các biểu đồ cho thấy tín hiệu giảm giá, các chỉ báo kỹ thuật cũng yếu, thế nhưng giới đầu tư thông minh trên thị trường dự đoán lại không hề tỏ ra hoảng loạn. Vậy điều gì đang xảy ra?
Câu trả lời có thể nằm ở khung thời gian. Các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn cho thấy thị trường có thể biến động mạnh hơn hoặc giảm điểm trong thời gian tới, nhưng các yếu tố cấu trúc dài hạn hơn—như sự chấp nhận của các tổ chức, dòng vốn ETF giao ngay và những tín hiệu tích cực từ việc Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm Bull —vẫn giữ cho triển vọng tăng giá. Tom Lee của Fundstrat dự đoán sẽ có sự điều chỉnh giảm trong nửa đầu năm 2026 trước khi tăng mạnh trong nửa cuối năm, với mục tiêu cuối năm là 115.000 đô la.
Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ phá vỡ mô hình lịch sử, vì theo chu kỳ thông thường, năm 2026 sẽ là năm "mùa đông" của tiền điện tử sau ba năm tăng trưởng mạnh.
Hiện tại, phe mua cần thấy Bitcoin lấy lại mốc 94.000 đô la một cách chắc chắn—lý tưởng nhất là với chỉ số ADX tăng lên trên 25 để xác nhận đà tăng. Cho đến khi điều đó xảy ra, hãy kỳ vọng vào một đợt tăng giá đi ngang với những đợt giảm giá thỉnh thoảng kiểm tra mức hỗ trợ 88.000-89.000 đô la. Mô hình " Giao cắt tử thần" không đảm bảo thảm họa, nhưng nó có nghĩa là cơ hội kiếm tiền dễ dàng đã qua. Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào việc các tổ chức có tiếp tục tham gia hay không—hay họ quyết định đứng ngoài cuộc.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
