Mankiw Research: Tại sao các dự án crypto lại thích "xếp hàng chờ chứng nhận" ở Singapore?

Trong lĩnh vực crypto, nơi mà quy định toàn cầu vẫn chưa thống nhất, tại sao các dự án crypto lại rất muốn có được giấy phép crypto tại Singapore? Bài viết này sẽ cung cấp một phân tích toàn diện và dễ hiểu về những lợi ích của giấy phép tại Singapore, các loại giấy phép crypto hiện có ở Singapore, các yêu cầu ứng tuyển và cách thức các công ty nên thực hiện để xin giấy phép crypto tại Singapore.

Tác giả: Shao Jiadian, Luật sư Liu Honglin , Dịch vụ pháp lý Blockchain Mankiw

giới thiệu

Năm 2025, những hàng dài người xếp hàng trước cửa Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS). Từ sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số châu Á đến các nhà phát hành stablecoin Bắc Mỹ, và các nhà cung cấp dịch vụ quản lý tài sản và kinh tế toàn cầu, vô số dự án crypto đã nộp đơn xin cấp phép, tất cả đều cạnh tranh để có được giấy phép crypto tại Singapore. Thậm chí có người còn nói đùa rằng, "Bạn thậm chí không thể tự gọi mình là một dự án tuân thủ quy định nếu không có sự chấp thuận của MAS."

Trong lĩnh vực crypto, nơi mà quy định toàn cầu vẫn chưa thống nhất, tại sao các dự án crypto lại rất muốn có được giấy phép crypto tại Singapore? Bài viết này sẽ cung cấp một phân tích toàn diện và dễ hiểu về những lợi ích của giấy phép tại Singapore, các loại giấy phép crypto hiện có ở Singapore, các yêu cầu ứng tuyển và cách thức các công ty nên thực hiện để xin giấy phép crypto tại Singapore.

Vì sao biển số xe Singapore lại phổ biến đến vậy?

Khi nhắc đến Singapore, ai cũng biết rằng việc xin giấy phép ở đó có "rào cản gia nhập cao" và "chi phí cao", nhưng đa số ý kiến ​​cho rằng "nếu bạn thực sự muốn phát triển lớn mạnh, sớm muộn gì bạn cũng phải xin được giấy phép đó".

Điều này minh họa rõ ràng rằng giấy phép hoạt động tại Singapore không phải là "tấm vé" dành cho tất cả mọi người, mà là "tấm vé đặc biệt" được thiết kế riêng cho một chiến lược cụ thể. Việc chọn Singapore không phải vì nó rẻ hay dễ dàng, mà vì sau khi tính toán kỹ lưỡng, bạn sẽ thấy rằng nó có thể đổi lấy chính xác những gì bạn thực sự muốn: một "tư cách pháp nhân" được công nhận rộng rãi trong giới tài chính toàn cầu – giúp bạn mua được lòng tin, mua được quyền tiếp cận thị trường và mua được quyền tồn tại lâu dài.

Cụ thể, giá trị của Singapore được phản ánh ở bốn khía cạnh:

• Thứ nhất, nó sử dụng "định vị chiến lược chính xác" để phù hợp với "mục tiêu đầu tư" của bạn.

Nếu mô hình của bạn phục vụ các thị trường có cơ sở hạ tầng tài chính yếu kém và độ nhạy cảm về giá cả cực cao, đồng thời ưu tiên tính gọn nhẹ và linh hoạt, thì cách tiếp cận "thiết bị hạng nặng" của Singapore có thể không phù hợp.

Tuy nhiên, nếu tham vọng của bạn là "hướng đến thị trường chính thống", và mục tiêu của bạn là nhận tiền một cách an toàn từ các tổ chức toàn cầu , được công nhận cho tài sản đã phát hành của mình trên các thị trường truyền thống , hoặc thành lập một trụ sở tuân thủ quy định tại khu vực tăng trưởng cao Đông Nam Á , thì chi phí cao của giấy phép tại Singapore không còn là một khoản chi phí thông thường nữa, mà là một điều kiện cần thiết trên con đường cụ thể hướng tới "thế giới tài chính chính thống".

• Thứ hai, nó sử dụng một "hệ sinh thái hoàn thiện" để phù hợp với kế hoạch "chi phí vận hành" của bạn.

Chi phí tại Singapore mang tính hệ thống, với các yêu cầu cao dẫn đến chi phí lớn: từ vốn và đội ngũ tuân thủ quy định địa phương đến nhu cầu về ý kiến ​​pháp lý và kiểm toán từ các tổ chức được công nhận. Tuy nhiên, đằng sau đó là một hệ sinh thái hiệu quả cao dành cho "các doanh nghiệp hợp pháp": từ các công ty luật và kiểm toán am hiểu crypto đến các ngân hàng và cố vấn thuế am hiểu blockchain, toàn bộ Chuỗi ngành đều đã được thiết lập. Bạn trả phí cao hơn cho một giải pháp hoàn thiện, loại bỏ nhu cầu phải thích nghi với thị trường từ đầu. Quan trọng hơn, các bên tham gia ở đây cạnh tranh theo cùng một bộ tiêu chuẩn đã được thiết lập, tập trung vào việc kinh doanh và sự đổi mới hơn là lợi dụng kẽ hở pháp lý, tạo ra một hoàn cảnh rõ ràng và công bằng hơn.

• Thứ ba, nó giải quyết những lo ngại của bạn về "tương lai của chính sách" bằng cách mang lại "sự chắc chắn về các quy tắc".

Trong thế giới crypto, chi phí ẩn lớn nhất chính là "sự không chắc chắn". Hoàn cảnh pháp lý hiện tại của Singapore cùng tồn tại các yêu cầu tuân thủ rõ ràng với sự cởi mở lâu dài đối với các cơ hội đổi mới . Nước này áp dụng phương pháp "quản lý theo danh mục" : việc kinh doanh tham gia vào lĩnh vực thanh toán được điều chỉnh rõ ràng bởi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA); những doanh nghiệp có thuộc tính chứng khoán được điều chỉnh rõ ràng bởi Đạo luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFA). Hơn nữa, Singapore từ lâu đã vận hành cơ chế "hộp cát pháp lý ", cho phép các dự án đổi mới thử nghiệm mô hình kinh doanh trong một hoàn cảnh được kiểm soát. Điều này giống như tham gia một trận đấu mà sân chơi, đường biên và luật lệ đều được xác định rõ ràng. Mặc dù trọng tài (MAS) có thể nghiêm khắc, bạn không cần phải lo lắng về việc luật lệ đột nhiên thay đổi hoặc sân chơi bị thu hẹp bất ngờ giữa chừng trận đấu. Sự chắc chắn này cho phép đầu tư công nghệ dài hạn và lập kế hoạch kinh doanh, biến nó thành một nguồn lực quan trọng cho tương lai.

• Thứ tư, nó sử dụng "phần thưởng tin tưởng" để đáp ứng kỳ vọng của bạn về "lợi nhuận tuân thủ".

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) nổi tiếng với các quy định nghiêm ngặt, đó chính là lý do tại sao giấy phép của họ lại là một "hộ chiếu tín dụng toàn cầu" có giá trị cao. Trong mắt các tổ chức tài chính truyền thống và các công ty vốn lớn, nó tương đương với một "chứng nhận tín dụng". Điều này có nghĩa là một khi bạn sở hữu giấy phép này, khi kết nối với các ngân hàng quốc tế, các tổ chức lưu ký chính thống, hoặc tìm kiếm quan hệ đối tác với Quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình, các quy trình kiểm soát rủi ro của họ sẽ dễ dàng hơn nhiều. MAS đã xử lý phần khó khăn nhất trong việc xác minh tư cách cho bạn. Hộ chiếu này đắt tiền, nhưng nó có thể mở ra nhiều cánh cửa mà tiền bạc không thể mở được.

Tôi chọn Singapore không phải vì nó là "tốt nhất", mà vì "cơ hội" mà nó mang lại trùng khớp với tương lai mà tôi mong muốn.

Singapore hiện có những loại giấy phép crypto nào ?

Tại Singapore, các loại giấy phép được phân loại theo lĩnh vực việc kinh doanh . Những giấy phép liên quan đến việc kinh doanh crypto thường thuộc các loại sau:

Trước khi xin cấp phép kinh doanh, chúng ta cần xác định chính xác định vị thế kinh doanh của mình, biết công ty muốn làm gì, có thể làm gì và hiệu quả sẽ ra sao, để có định hướng rõ ràng khi xin giấy phép.

Cụ thể, cấu trúc và sự phát triển của ngành công nghiệp crypto không phải là một quá trình một bước, mà là một chuỗi các giai đoạn. Toàn bộ ngành công nghiệp có thể được xem như ba đường cong hình chữ S xếp chồng lên nhau, tương ứng với: tạo ra tài sản, tích lũy tài sản và sử dụng tài sản.

• Đường cong đầu tiên: Từ 0 đến 1, "tạo công cụ" (tạo tài sản).

Giai đoạn này bắt đầu với sự ra đời của Bitcoin vào năm 2009, và cốt lõi của nó là việc phát minh ra các "công cụ" mới từ con số không. Từ tài sản tiền tệ ban đầu đến stablecoin, NFT, meme và cổ phiếu token hóa sau này, sự đa dạng của tài sản đã tăng lên đáng kể. Đến năm 2024-2025, làn sóng "tạo ra công cụ" này đạt đỉnh điểm, với số lượng token được niêm yết tăng trưởng từ hàng chục nghìn lên hàng triệu.

Hiện tại, bước Sự lật đổ"từ 0 đến 1" về cơ bản đã hoàn thành, giống như mái nhà. Tất nhiên, vẫn còn nhiều chỗ để tinh chỉnh, chẳng hạn như chuyển đổi tín dụng và tài sản thực tế khác thành token trên Chuỗi, nhưng đây giống như những tối ưu hóa "từ 1 đến N".

• Đường cong thứ hai: Tích lũy của cải thông qua tiền thật (tích lũy tài sản)

Một khi các công cụ được phát triển, đương nhiên sẽ có một số người muốn sở hữu và tích trữ chúng. Logic rất đơn giản: càng nhiều thứ thì càng có giá trị, và càng nhiều người muốn mua và nắm giữ chúng. Nhu cầu "tích trữ" này đã trực tiếp thúc đẩy sự phát triển của một số lượng lớn các doanh nghiệp: ví điện tử và dịch vụ lưu trữ tài sản , sàn giao dịch mua bán tài sản (các công ty lâu đời như Coinbase đã chứng kiến ​​sự tăng vọt về khối lượng giao dịch, và các công ty truyền thống như Robinhood cũng đã tăng cường đầu tư), các tổ chức đảm bảo an ninh tài sản, và các quỹ/quản lý tài sản crypto, v.v.

Quan trọng hơn, bản chất của nhóm "tích lũy tài sản" đã thay đổi: từ nhà đầu tư bán lẻ nhỏ lẻ ban đầu và những người đam mê công nghệ đến các công ty quản lý tài sản(đưa crypto vào tài khoản hưu trí), các công ty niêm yết (thêm Bitcoin và stablecoin vào bảng tài sản) và thậm chí cả một số quỹ đầu tư quốc gia. Ngành công nghiệp này mới chỉ bước vào giai đoạn tăng mạnh nhất của đường cong này, và dòng vốn "thông thường" và "các quỹ lớn" mới chỉ bắt đầu.

• Đường cong thứ ba: Học cách làm cho tiền sinh lời (tối ưu hóa sử dụng tài sản)

Sau khi tích lũy được tài sản, bước tiếp theo đương nhiên là sử dụng chúng và tạo ra giá trị. Tài sản crypto , vì chúng có thể kết hợp và lập trình được, là "những khối xếp hình tài chính" tuyệt vời. Hiện nay, đã có nhiều cách để sử dụng chúng, chẳng hạn như thanh toán bằng stablecoin, kiếm lãi thông qua giao thức cho vay, kiếm phí bằng cách cung cấp thanh khoản cho các giao dịch và đặt cọc để tạo ra lợi nhuận.

Tuy nhiên, đường cong tăng trưởng thứ ba này chỉ mới bắt đầu, với phần lớn tài sản vẫn đang ở trạng thái "ngủ đông", và các kịch bản sử dụng chúng còn quá ít và quá sớm. Chính vì lý do này, các lĩnh vực mà tài sản này có thể được sử dụng và khai thác theo những cách thức đổi mới trong tương lai có thể chính là "đại dương xanh" lớn nhất.

Hiện tại, nếu chúng ta tiến hành "kiểm tra tài chính" toàn bộ ngành công nghiệp Web3, chúng ta sẽ thấy một thực tế: các lĩnh vực và việc kinh doanh thực sự sinh lời rất ít và rải rác, đại khái thuộc các loại sau: Thứ nhất, khai thác Bitcoin . Dựa trên các máy khai thác phổ biến hiện nay và giá điện, chi phí sản xuất mỗi Bitcoin ước tính khoảng 60.000 đô la. Năm nay, giá Bitcoin cao nhất đạt 127.000 đô la, và hiện tại đang ở mức khoảng 90.000 đô la, về lý thuyết, đây là một việc kinh doanh sinh lời. Thứ hai, các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản kỹ thuật số tuân thủ quy định. Họ tính phí cho mỗi giao dịch; khối lượng giao dịch càng lớn, họ càng kiếm được nhiều tiền. Thứ ba, quản lý quỹ/ tài sản tuân thủ quy định. Điều này liên quan đến việc áp dụng logic quỹ truyền thống: quản lý tài sản crypto của khách hàng và kiếm tiền thông qua phí quản lý cộng với một phần lợi nhuận vượt trội. Thứ tư, và hướng này, có cả giá trị thương mại và ý nghĩa nâng cấp công nghiệp, là thanh toán tài sản.

Do đó, việc diễn giải các chính sách của Singapore có thể tập trung vào các yêu cầu về quy định và cấp phép trong ba lĩnh vực: phát hành crypto, dịch vụ giao dịch tài sản kỹ thuật số (bao gồm cả việc kinh doanh quản lý quỹ/tài sản) và thanh toán crypto.

Tôi cần làm gì để xin các giấy phép crypto này?

(a) Phát crypto

Việc xin giấy phép tại Singapore là một quy trình phức tạp và mang tính kỹ thuật cao. Đối với các dự án Web3, bước đầu tiên không phải là vội vàng điền vào các mẫu đơn, mà là tìm ra câu trả lời cho một câu hỏi cơ bản: Token) của bạn chính xác là gì?

MAS tập trung vào bản chất, không phải hình thức. Việc token của bạn là "chứng khoán" (hứa hẹn lợi nhuận) hay "công cụ thanh toán" (được sử dụng để trao đổi) sẽ quyết định luật nào điều chỉnh nó, và đây là điểm khởi đầu cho mọi hoạt động tuân thủ.

Singapore phân loại token thành bốn loại chính: token chứng khoán (được điều chỉnh bởi Đạo luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai, SFA), token thanh toán (được điều chỉnh bởi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán, PSA), token tiện ích và token quản trị (chủ yếu được điều chỉnh bởi chỉ dẫn ngành và tự quản lý). Nói một cách đơn giản, điều này giúp "tách biệt chứng khoán khỏi thanh toán", cho phép các loại token khác được phát triển trong khuôn khổ tự quản lý. Quy định được phân loại này quản lý rủi ro hiệu quả mà không làm kìm hãm sự đổi mới.

(1) Phát hành token bảo mật

Cụ thể, khi đánh giá xem một loại tiền điện tử có cấu thành token crypto hay không, MAS xem xét toàn bộ dự án như một thám tử, bao gồm cả Sách trắng, tài liệu quảng cáo và các tuyên bố trên mạng xã hội, tập trung chủ yếu vào các câu hỏi cốt lõi sau:

1. Token mang lại những quyền gì? Việc nắm giữ token có mang lại các quyền hữu hình (như quyền sở hữu công ty, quyền chia sẻ lợi nhuận và quyền biểu quyết) hay chỉ là một khái niệm mơ hồ về "tiềm năng hữu ích trong tương lai"?

2. Mục đích cơ bản của việc phát hành là gì? Có phải để huy động vốn và hứa hẹn lợi nhuận cho nhà đầu tư (như lãi suất cố định hoặc mua lại trong tương lai), hay để cung cấp một sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể (như dùng để đổi lấy dung lượng lưu trữ hoặc vật phẩm trong trò chơi)?

3. Các khoản vốn được quản lý như thế nào? Dự án có tập hợp vốn của các thành viên thông qua một thực thể pháp lý đặc biệt (như SPV) tương tự như một quỹ truyền thống, với một đội ngũ chuyên nghiệp quản lý các khoản đầu tư và phân phối lợi nhuận cho các thành viên theo tỷ lệ hay không?

4. Lợi nhuận đến từ đâu? Lợi nhuận của người nắm giữ có đến từ dòng tiền chắc chắn được tạo ra bởi chính dự án (như lãi suất và cổ tức), hay hoàn toàn phụ thuộc vào việc mua thấp bán cao trên thị trường thứ cấp?

Nếu câu trả lời nghiêng về đầu tư và lợi nhuận , thì token của bạn có khả năng được phân loại là token chứng khoán.

Việc phát hành token bảo mật tại Singapore về cơ bản là một quy trình tuân thủ "xây dựng lòng tin", cốt lõi là chứng minh uy tín của bạn với các cơ quan quản lý và thị trường. Theo Đạo luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFA), toàn bộ quy trình phải tuân theo một lộ trình tuân thủ rõ ràng, chủ yếu xoay quanh ba bước chính sau:

Trước tiên, hãy chọn lộ trình phát hành: các lộ trình phát hành khác nhau sẽ xác định khuôn khổ cơ bản để tuân thủ.

• Các đợt chào bán quỹ đầu tư tập thể (CIS) dành cho công chúng: Đây là các đợt sách hướng dẫn và phải chịu sự xem xét kỹ lưỡng của MAS. Các đợt chào bán CIS cũng cần tuân thủ Hướng dẫn về Quỹ đầu tư tập thể và phải được MAS cấp phép bổ sung.
• Quỹ đầu tư tư nhân(không quá 50 người), nhà đầu tư đủ điều kiện (chỉ dành cho nhà đầu tư tổ chức/được chứng nhận) và các đợt chào bán nhỏ (tổng số tiền không vượt quá 5 triệu đô la Singapore trong tháng 12): thường được miễn đăng ký sách hướng dẫn, nhưng nhà phát hành sẽ phải tuân thủ các hạn chế về bán lại.

Thứ hai, chuẩn bị các tài liệu cốt lõi: Sử dụng "tính minh bạch" để tạo dựng "niềm tin". Bất kể con đường nào được chọn, việc tiết lộ thông tin phải đáp ứng các yêu cầu pháp lý về tính "trung thực, chính xác và đầy đủ". Nguyên tắc cốt lõi là:

• Hãy trình bày rõ ràng mô hình kinh doanh: Thay thế những mô tả viễn cảnh mong đợi mơ hồ bằng các mô hình lợi nhuận cụ thể và dự báo tài chính.
• Công khai mọi rủi ro : Tất cả rủi ro chính, bao gồm cả những rủi ro liên quan đến công nghệ, quy định và thanh khoản của thị trường, phải được công khai chi tiết và không được che giấu hoặc xem nhẹ.
• Công khai các lợi ích chính: Cung cấp giải thích đầy đủ về bối cảnh đội ngũ , kế hoạch phân phối token (đặc biệt là thị phần đội ngũ và các nhà đầu tư ban đầu, điều kiện khóa vị thế và giải phóng token), và bất kỳ xung đột lợi ích nào.

Thứ ba, tận dụng các chuyên gia tư vấn: những "người dẫn đường" cho các quy trình tuân thủ.

Do tính phức tạp của quy trình, có thể thuê một cố vấn tài chính doanh nghiệp được cấp phép tại Singapore để đảm bảo cấu trúc phát hành tuân thủ các quy định.

(2) Phát hành token thanh toán

Trong các nền kinh tế truyền thống, tiền tệ phục vụ ba chức năng chính : đơn vị tính toán, phương tiện trao đổi và phương tiện tích trữ giá trị. Hiện nay, có bốn loại công cụ có thể được sử dụng để thanh toán:

• Các loại tiền pháp định (bao gồm cả tiền pháp định kỹ thuật số) , chẳng hạn như đô la Singapore, được phát hành bởi ngân hàng trung ương và có khả năng thanh toán theo pháp luật.
• Các loại tiền điện tử , chẳng hạn như số dư Alipay, số dư WeChat Pay và số dư thẻ trả trước, thường được neo tỷ giá 1:1 với tiền tệ hợp pháp (như Nhân dân tệ). Chúng là giá trị tiền tệ được lưu trữ dưới dạng điện tử và người dùng có quyền quy đổi chúng từ bên phát hành.
• Token thanh toán kỹ thuật số (DPT ) , chẳng hạn như crypto như Bitcoin và Ethereum , có giá cả biến động rất mạnh. Chúng là một hình thức kỹ thuật số thể hiện giá trị có thể được chuyển giao, lưu trữ hoặc giao dịch điện tử, và không nhất thiết đại diện cho trái quyền đối với người phát hành.
• Stablecoin , chẳng hạn như USDT và USDC, là các loại tiền điện tử được neo giá vào tài sản trong thế giới thực (như tiền pháp định, vàng hoặc một crypto tài sản ). Chúng được thiết kế để duy trì sự ổn định giá tương đối thông qua các cơ chế cụ thể, với mục tiêu cốt lõi là giải quyết sự biến động giá cao của crypto truyền thống (như Bitcoin), đóng vai trò là "nơi trú ẩn an toàn" và công cụ thanh toán hiệu quả trong nền kinh tế crypto. Ví dụ, một stablecoin được neo giá vào đô la Mỹ (như USDT, USDC và PYUSD) thường tương đương với một đô la Mỹ.

Chúng ta sẽ chỉ thảo luận về hai loại crypto thanh toán: stablecoin và DPT. Tiêu chí để xác định stablecoin chủ yếu tập trung vào việc chúng có cơ chế neo tỷ giá hay không, trong khi tiêu chí để xác định DPT là liệu chúng có đáp ứng các đặc điểm sau hay không:

1. Không được định giá bằng bất kỳ loại tiền tệ hợp pháp nào hoặc liên kết với tổ chức phát hành.

Đặc điểm cơ bản của DPT là đơn vị giá trị của nó độc lập với bất kỳ loại tiền tệ quốc gia nào như đô la Mỹ hay đô la Singapore. Bên phát hành không hứa hẹn cũng không chịu trách nhiệm duy trì tỷ giá hối đoái cố định với bất kỳ loại tiền tệ pháp định nào. Đây chính là "tiêu chuẩn vàng" phân biệt nó với stablecoin hay tiền điện tử.

2. Có thể được sử dụng (hoặc dự định được sử dụng) như một phương tiện trao đổi cho công chúng.

Tài sản này được thiết kế, hoặc thực tế được sử dụng rộng rãi, như một phương tiện thanh toán để mua hàng hóa và dịch vụ hoặc thanh toán nợ. Nó cần được chấp nhận như một "loại tiền tệ phổ quát" trong một cộng đồng cụ thể hoặc rộng hơn. Ví dụ, Bitcoin và Ethereum được phân loại là DPT (Digital Trusts and Transfer Trusts) vì chúng được sử dụng như một phương tiện thanh toán và chuyển giao giá trị.

3. Giá trị của nó không được bảo đảm bằng lời hứa của bên phát hành, mà được tạo ra thông qua các giao dịch.

Giá trị của DPT không được bảo đảm bởi bất kỳ cam kết nào từ phía nhà phát hành (như lãi suất, cổ tức hoặc bảo đảm hoàn trả). Giá của nó được xác định hoàn toàn bởi cung và cầu trên thị trường, được phản ánh trong báo giá thời gian thực trên sàn giao dịch. Lợi nhuận và thua lỗ của người nắm giữ hoàn toàn đến từ hoạt động mua bán trên thị trường ("mua thấp, bán cao"), chứ không phải từ uy tín tín dụng của nhà phát hành.

Tóm lại, một DPT thực sự phải có giá trị độc lập, chức năng thanh toán và định giá dựa trên thị trường.

Đối với token thanh toán kỹ thuật số (DPT), trọng tâm quản lý của MAS là các hoạt động dịch vụ liên quan (như trao đổi, lưu ký, chuyển khoản, môi giới, v.v.), chứ không phải việc phát hành chính token ; do đó, khi cung cấp các chức năng hoặc sản phẩm cụ thể, các nhà phát hành chỉ cần đảm bảo rằng việc kinh doanh liên quan tuân thủ các yêu cầu quy định đối với dịch vụ DPT theo PSA.

Việc phát hành stablecoin chủ yếu được điều chỉnh bởi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA) và Khung pháp lý Stablecoin. Điều này là do chúng sở hữu cả tính chất ổn định, được neo vào tiền pháp định của tiền điện tử và tính chất tự do, có thể lập trình của token thanh toán kỹ thuật số (DPT). Bản sắc kép này đòi hỏi một "phương pháp lai" trong việc điều chỉnh. Nếu các nhà phát hành muốn nâng cao uy tín của stablecoin và thu hút người dùng tổ chức và người dùng giao dịch khối lượng lớn thông qua quy định chặt chẽ hơn, họ có thể tự nguyện đăng ký để phát hành "stablecoin được MAS quản lý" (đáp ứng các yêu cầu tương tự về dự trữ chất lượng cao, lưu ký độc lập, đảm bảo hoàn trả và công khai thông tin như tiền điện tử), và nhận được chứng nhận stablecoin đơn tiền tệ (SCS) từ MAS.

(ii) Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số (bao gồm cả việc kinh doanh quản lý quỹ/tài sản)

(1) Loại dịch vụ

Cụ thể, các loại dịch vụ tài sản kỹ thuật số được phép tại Singapore đều được liệt kê trong Phụ lục 2 của Đạo luật Tài chính Singapore (SFA). Để giúp mọi người hiểu rõ hơn "việc kinh doanh tài chính" này thực chất là gì và chúng liên quan đến crypto như thế nào, chúng ta có thể tóm tắt các hoạt động này thành ba loại chính:

• Giao dịch và Tài chính

Cốt lõi của các hoạt động này là mua, bán, phát hành hoặc tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch sản phẩm tài chính.

• Dịch vụ lưu trữ và quản lý

Cốt lõi của loại hoạt động này là bảo vệ tài sản của người khác hoặc quản lý các khoản đầu tư của họ. Miễn là bạn kiểm soát hoặc quản lý tài sản tài chính của người khác (cho dù đó là tiền tệ pháp định, chứng khoán truyền thống hay tài sản crypto ) và cung cấp dịch vụ theo cách này, thì nó thuộc loại hình này.

• Dịch vụ tư vấn và xếp hạng

Cốt lõi của loại hoạt động này là cung cấp tư vấn chuyên nghiệp, đánh giá hoặc nghiên cứu để tác động đến các quyết định đầu tư. Danh mục này áp dụng nếu việc kinh doanh của bạn không trực tiếp giao dịch hoặc quản lý tài sản, mà thu lợi nhuận từ việc tác động đến hành vi đầu tư của người khác thông qua các ý kiến, phân tích hoặc đánh giá chuyên nghiệp.

(2) Hệ thống cấp phép (Giấy phép CMS)

Theo SFA, cốt lõi của hệ thống cấp phép dịch vụ tài sản kỹ thuật số của Singapore là "một giấy phép chính + nhiều hoạt động được quản lý".

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) chỉ cấp một "tài khoản chính" duy nhất - Giấy phép Dịch vụ Thị trường Vốn. Bất kỳ công ty nào muốn hoạt động việc kinh doanh trên thị trường vốn một cách hợp pháp tại đây đều phải đăng ký "tài khoản chính" này trước.

Điểm mấu chốt nằm ở "gói kỹ năng": Sau khi có được tài khoản chính, bạn có thể tải một hoặc nhiều giấy phép "hoạt động được quản lý" tùy theo nhu cầu việc kinh doanh. Ví dụ, một công ty có thể tải đồng thời cả gói kỹ năng "quản lý quỹ" và "giao dịch chứng khoán". Tuy nhiên, bạn cần phải xác định rõ ràng những kỹ năng nào cần tải ngay từ đầu, vì mỗi gói kỹ năng có các quy tắc và yêu cầu hoạt động độc lập và chi tiết, và chúng không thể được kết hợp.

Cần lưu ý rằng, việc kinh doanh quản lý quỹ/tài sản của Singapore có thể được chia nhỏ hơn nữa thành ba mô hình dựa trên đối tượng khách hàng, phạm vi việc kinh doanh và quy mô : Quản lý quỹ đầu tư tài chính bán lẻ (Retail LMFC), Quản lý quỹ đầu tư tài chính đủ điều kiện/tổ chức (Qualified/Institutional LFMC) và Quản lý quỹ đầu tư rủi ro(VCFM). VCFM là một hệ thống "được quản lý lỏng lẻo"trong đó MAS thiết lập để thúc đẩy đầu tư vốn mạo hiểm giai đoạn đầu, với phạm vi việc kinh doanh được xác định rõ ràng và các hạn chế về mở rộng sang các dịch vụ thị trường vốn khác.

(3) Điều kiện xin cấp phép

Việc đạt được giấy phép CMS tại Singapore không chỉ đơn thuần là đáp ứng các yêu cầu pháp lý, mà còn là nâng cấp toàn diện về quản trị doanh nghiệp, năng lực kiểm soát rủi ro và tiêu chuẩn chuyên nghiệp. Cơ quan quản lý tiền tệ Singapore (MAS) chủ yếu đánh giá dựa trên bốn khía cạnh sau:

Đầu tiên, cơ cấu tổ chức chính và năng lực cơ bản của công ty.

• Các pháp nhân đủ điều kiện: Người nộp đơn phải là các pháp nhân hợp lệ đã đăng ký tại Singapore, chẳng hạn như công ty, doanh nghiệp tư nhân hoặc công ty hợp danh (trong một số trường hợp nhất định).
• Các hoạt động thực chất, loại bỏ "các công ty ma": MAS kiên quyết phản đối việc lợi dụng kẽ hở pháp lý. Các công ty phải có văn phòng thực tế tại Singapore, đội ngũ vận hành cốt lõi và các chức năng ra quyết định, và có khả năng tự thực hiện việc kinh doanh mà họ đăng ký.
• Thành tích kinh doanh và uy tín tốt: Công ty, các cổ đông chính và giám đốc phải có uy tín tín dụng tốt, và đội ngũ nòng cốt phải có kinh nghiệm làm việc nhất định trong lĩnh vực tài chính.

Thứ hai, các yêu cầu về ngưỡng tài chính quan trọng: Sức khỏe tài chính là trọng tâm của đánh giá của MAS, và các yêu cầu về vốn tối thiểu cơ bản khác nhau đáng kể đối với việc kinh doanh khác nhau.

Nhìn chung, mức vốn yêu cầu phản ánh trực tiếp đánh giá của MAS về mức độ rủi ro của việc kinh doanh khác nhau. Khi lập kế hoạch xin cấp vốn, ngoài việc đáp ứng ngưỡng vốn, điều quan trọng hơn cả là phải chú ý đến các ưu tiên tuân thủ đặc thù của từng việc kinh doanh.

Thứ ba, yêu cầu đối với nhân sự chủ chốt và đội ngũ:

• Ban quản lý cốt lõi tại địa phương: Công ty bắt buộc phải bổ nhiệm ít nhất một giám đốc điều hành có trụ sở tại Singapore và chịu trách nhiệm hoàn toàn về việc kinh doanh và tuân thủ pháp luật tại địa phương; Giám đốc điều hành (CEO) thường cũng phải có trụ sở tại Singapore và được MAS phê duyệt.
• Người được bổ nhiệm và đại diện chủ chốt: Mỗi việc kinh doanh được quản lý phải bổ nhiệm một “người được bổ nhiệm chủ chốt” có trình độ và kinh nghiệm phù hợp, đồng thời phải vượt qua các kỳ thi và thủ tục đăng ký theo quy định của MAS.
• Năng lực tổng thể đội ngũ: MAS sẽ đánh giá toàn diện xem toàn bộ đội ngũ có sở hữu năng lực chuyên môn toàn diện để vận hành hoạt việc kinh doanh được áp dụng một cách chính trực và hiệu quả hay không.

Thứ tư, hệ thống quản trị nội bộ, tuân thủ và kiểm soát rủi ro:

• Hệ thống quản trị và giám sát nội bộ: Thiết lập cấu trúc tổ chức được xác định rõ ràng, đảm bảo tính độc lập của các chức năng giám sát như tuân thủ và kiểm toán, và xây dựng các quy trình vận hành tiêu chuẩn bao gồm tất cả các quy trình việc kinh doanh.
• Khung quản lý rủi ro: Phát triển một quy trình có hệ thống và thiết lập một khung quản lý rủi ro có hệ thống để liên tục xác định và quản lý rủi ro thị trường, tín dụng, hoạt động, thanh khoản và pháp lý.
• Bảo vệ tài sản khách hàng: Đảm bảo tài sản của khách hàng được tách biệt khỏi tài sản của công ty và được lưu trữ an toàn. Đối với việc kinh doanh liên quan đến tài sản kỹ thuật số, cần triển khai các giải pháp bảo mật cụ thể như quản lý ví nóng/lạnh, lưu trữ private key và chữ ký đa chữ ký.
• Hệ thống chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố (AML/CFT): Cần thiết lập một hệ thống AML/CFT hoàn thiện, bao gồm các công cụ phân tích giao dịch Chuỗi Chuỗi, thẩm định khách hàng (CDD), thẩm định tăng cường tại các khu vực rủi ro cao, giám sát giao dịch liên tục và báo cáo giao dịch đáng ngờ (STR).
• Hạn chế quảng bá: Các tổ chức không có giấy phép hoặc không được miễn trừ bị nghiêm cấm tuyệt đối việc chào mời hoặc quảng cáo cho công chúng Singapore dưới bất kỳ hình thức nào. Các kênh công bố thông tin được phép chỉ giới hạn trong các kênh riêng của họ (chẳng hạn như trang web chính thức và ứng dụng chính thức), và nội dung phải tập trung vào cảnh báo rủi ro và giáo dục, giải thích khách quan về sản phẩm, và không được chứa bất kỳ sự khuyến khích hoặc tuyên bố nào kích thích hành vi giao dịch.

(4) Quy trình xin cấp phép

Xin cấp giấy phép Dịch vụ Thị trường Vốn (CMS) tại Singapore là một quy trình nghiêm ngặt và có tính tương tác cao, thường kéo dài từ 4 đến 12 tháng. Toàn bộ quy trình không chỉ bao gồm việc xem xét năng lực của công ty mà còn cả việc đánh giá toàn diện về sự tuân thủ hoạt động của công ty.

1. Chuẩn bị và lập kế hoạch ban đầu: Xác định phạm vi việc kinh doanh, thiết kế cấu trúc tuân thủ, tập hợp đội ngũ đủ năng lực và chuẩn bị nguồn tài chính. Tùy thuộc vào loại hình việc kinh doanh mục tiêu của công ty, công ty cần đảm bảo vốn điều lệ và vốn lưu động đáp ứng các yêu cầu tối thiểu và lập ngân sách tài chính chi tiết cho những tháng tới để chứng minh khả năng tiếp tục hoạt động của công ty.

2. Chuẩn bị hồ sơ: Với sự hỗ trợ của các chuyên gia tư vấn, chuẩn bị bộ hồ sơ xin cấp phép đầy đủ, bao gồm nhưng không giới hạn ở kế hoạch kinh doanh, dự báo tài chính, sổ tay chính sách nội bộ, sơ yếu lý lịch nhân sự và chứng chỉ trình độ chuyên môn, v.v. Trong đó,sổ tay chính sách nội bộ là tài liệu cốt lõi của hệ thống tuân thủ , và cần phải tự soạn thảo các chính sách chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố (AML/CFT), khung quản lý rủi ro, sổ tay tuân thủ, chính sách bảo mật thông tin và quy tắc bảo vệ tài sản khách hàng.

3. Nộp hồ sơ chính thức: Nộp đơn đăng ký và thanh toán lệ phí thông qua cổng đăng ký trực tuyến của MAS (MASNET).

4. Quá trình xem xét và tương tác của MAS: Quá trình này thường được chia thành kiểm tra tính đầy đủ (xem xét ban đầu) và đánh giá nội dung (xem xét chi tiết). Việc gửi nhiều yêu cầu thông tin (RFI) trong giai đoạn này là điều phổ biến. Tùy thuộc vào dự án, quá trình xem xét thường kéo dài từ 4 đến 9 tháng. Trong giai đoạn này, các tài liệu bổ sung hoặc yêu cầu làm rõ có thể được đưa ra lần. Các mô hình việc kinh doanh phức tạp hoặc mới lạ (chẳng hạn như các mô hình liên quan đến tài sản crypto ) có thể mất nhiều thời gian hơn.

5. Phê duyệt cuối cùng: Sau khi quá trình xem xét được thông qua, MAS có thể cấp phê duyệt nguyên tắc (IPA), đây không phải là giấy phép chính thức mà là phê duyệt sơ bộ có điều kiện. Sau khi đáp ứng tất cả các điều kiện bổ sung, MAS sẽ cấp giấy phép CMS chính thức, và công ty sau đó có thể bắt đầu hoạt động theo các quy định.

(iii) Thanh toán crypto

(1) Loại dịch vụ

Cục Quản lý Dịch vụ Công (PSA) liệt kê " Danh sách Dịch vụ Thanh toán" trong Phụ lục 1. Nếu việc kinh doanh của bạn tại Singapore thuộc bất kỳ mục nào trong danh sách này, bạn sẽ cần phải xin giấy phép tổ chức thanh toán tương ứng, trong đó vào quy mô và loại hình việc kinh doanh . Các dịch vụ liên quan đến thanh toán crypto có thể được phân loại như sau:

• Dịch vụ chuyển khoản và giá trị

Cốt lõi của các dịch vụ này là mở và quản lý tài khoản thanh toán hoặc tạo điều kiện thuận lợi cho việc luân chuyển và trao đổi giá trị. Cho dù đó là trao đổi tiền tệ truyền thống hay mua bán tài sản kỹ thuật số, bất cứ điều gì liên quan đến việc cung cấp kênh chuyển giao giá trị đều thuộc loại này.

• Dịch vụ thanh toán cho người bán và doanh nghiệp

Cốt lõi của các dịch vụ này là xử lý các giao dịch thương mại hoặc phát hành giá trị kỹ thuật số cụ thể , chủ yếu nhắm đến các thương nhân và các kịch bản kinh doanh.

• Các dịch vụ liên quan đến Token thanh toán kỹ thuật số (DPT)

Đây là một loại quy định dành riêng cho token thanh toán kỹ thuật số (như crypto Bitcoin và Ethereum ), và là phần quan trọng nhất đối với các dự án Web3. Chức năng cốt lõi của nó là trực tiếp tham gia vào việc mua, bán, trao đổi hoặc tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch liên quan đến token thanh toán kỹ thuật số.

• Thanh toán stablecoin

Đối với các dịch vụ giao dịch, chuyển nhượng, mua lại và lưu ký stablecoin, do chưa có quy định cụ thể nào được ban hành stablecoin, chúng vẫn được coi là một loại tiền tệ thanh toán kỹ thuật số đặc biệt theo Khung pháp lý về Stablecoin do Singapore ban hành năm 2023 và hiện đang chịu sự điều chỉnh của các quy định liên quan đến DPT theo PSA.

(2) Hệ thống cấp phép

Đối với các công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số, Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA) của Singapore đã thiết lập một khung pháp lý gồm "một giấy phép chính và nhiều mô-đun việc kinh doanh " .

Nói một cách đơn giản, MAS cấp "giấy phép tổ chức thanh toán". Các công ty nộp đơn xin cấp giấy phép ở cấp độ tương ứng dựa trên quy mô và loại hình việc kinh doanh của họ, và được phép tham gia vào một hoặc nhiều "dịch vụ thanh toán được quản lý" theo giấy phép đó. Tương tự như khung pháp lý SFA, bạn có thể kết hợp nhiều mô-đun việc kinh doanh dưới một giấy phép tổ chức thanh toán, chẳng hạn như "dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số" + "dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới". Điều quan trọng là bạn cần thiết lập năng lực tuân thủ tương ứng cho mỗi " mô-đun việc kinh doanh ".

Cụ thể, PSA đã thiết lập một hệ thống cấp phép ba cấp, tạo thành một cấu trúc hình kim tự tháp rõ ràng, với các cấp cao hơn có các yêu cầu quy định nghiêm ngặt hơn.

1. Giấy phép kinh doanh ngoại tệ: Đây là loại giấy phép cơ bản và có phạm vi hẹp nhất.

• Việc kinh doanh chính: Chỉ tham gia vào việc kinh doanh các loại tiền tệ pháp định khác nhau (như đô la Singapore sang đô la Mỹ), và không tham gia vào bất kỳ hình thức token toán kỹ thuật số hoặc tiền điện tử nào.
• Yêu cầu pháp lý: Các yêu cầu tương đối thấp, chủ yếu tập trung vào phòng chống rửa tiền và tuân thủ các quy định vận hành.

2. Giấy phép Tổ chức Thanh toán Tiêu chuẩn ( SPI ) : Đây là điểm khởi đầu phổ biến cho các nhà cung cấp dịch vụ crypto quy mô nhỏ và vừa hoặc các công ty khởi nghiệp.

• Điều kiện tham gia: Tham gia vào một hoặc nhiều việc kinh doanh sau đây, nhưng tổng giá trị giao dịch hàng tháng không vượt quá ngưỡng quy định. Nếu việc kinh doanh liên quan đến DPT (Cục Thuế và Bảo hiểm), giá trị giao dịch hàng tháng phải dưới 3 triệu đô la Singapore.
• Việc kinh doanh cốt lõi: Phát hành tài khoản, chuyển tiền trong nước/quốc tế, chấp nhận thanh toán từ người bán, dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số và phát hành tiền điện tử.
• Yêu cầu pháp lý: Phải đáp ứng các yêu cầu tuân thủ cốt lõi như chống rửa tiền, an ninh mạng, công khai thông tin khách hàng và các yêu cầu vốn cơ bản.

Giấy phép tổ chức thanh toán chính (MPI): Đây là giấy phép mà hầu hết sàn giao dịch crypto chính thống và các nền tảng thanh toán lớn cần phải có.

• Tiêu chí đủ điều kiện: Tham gia vào hoạt động việc kinh doanh nêu trên, với khối lượng giao dịch hàng tháng của bất kỳ mô-đun việc kinh doanh vượt quá ngưỡng quy định. Sau khi được kích hoạt, cần phải nâng cấp lên MPI.
• Yêu cầu pháp lý: Đây là loại hình nghiêm ngặt nhất, ngoài tất cả các yêu cầu của SPI, nó còn đòi hỏi vốn điều lệ cao hơn (thường bắt đầu từ 250.000 đô la Singapore), sự tách biệt chặt chẽ hơn giữa quỹ của khách hàng (chẳng hạn như thông qua tài khoản ủy thác tín nhiệm theo luật định), một khuôn khổ quản lý rủi ro toàn diện hơn và nghĩa vụ kiểm toán độc lập định kì .

Tại Singapore, các công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ liên quan đến crypto(tức là "dịch vụ token thông báo thanh toán kỹ thuật số") chủ yếu liên quan đến hai loại giấy phép sau, và các kịch bản dịch vụ phổ biến của họ như sau:

Yêu cầu xin cấp giấy phép

Quá trình xét duyệt tư cách cấp phép của MAS thường xoay quanh bốn khía cạnh sau.

Đầu tiên, về loại hình doanh nghiệp và các điều kiện cơ bản: Người nộp đơn phải là một pháp nhân có trụ sở tại Singapore và có hoạt động kinh doanh quy mô lớn.

• Các pháp nhân đủ điều kiện: Người nộp đơn phải là các pháp nhân hợp lệ đã đăng ký tại Singapore, chẳng hạn như công ty, doanh nghiệp tư nhân hoặc công ty hợp danh (trong một số trường hợp nhất định).
• Các hoạt động thực chất, loại bỏ "các công ty ma": MAS kiên quyết phản đối việc lợi dụng kẽ hở pháp lý. Các công ty phải có văn phòng thực tế tại Singapore, đội ngũ vận hành cốt lõi và các chức năng ra quyết định, và có khả năng tự thực hiện việc kinh doanh mà họ đăng ký.
• Hồ sơ kinh doanh và uy tín tốt: Công ty và những người hưởng lợi cuối cùng, các giám đốc và nhân viên quản lý chủ chốt phải có uy tín tốt và không có tiền án phá sản, tội phạm hoặc vi phạm nghiêm trọng.

Thứ hai, các yêu cầu về ngưỡng tài chính quan trọng: Nói một cách đơn giản, quy mô việc kinh doanh(được đo bằng khối lượng giao dịch hàng tháng) sẽ quyết định loại hình tổ chức thanh toán: Tổ chức thanh toán tiêu chuẩn (SPI) hoặc Tổ chức thanh toán quy mô lớn (MPI). Do quy mô lớn hơn và rủi ro cao hơn, các MPI phải đáp ứng các yêu cầu về vốn và thanh khoản nghiêm ngặt hơn. Các công ty cần tự theo dõi khối lượng giao dịch của mình, và nếu vượt quá các yêu cầu, họ phải nâng cấp lên MPI.

Thứ ba, yêu cầu đối với nhân sự chủ chốt và đội ngũ:

• Ban quản lý cốt lõi tại địa phương: Công ty bắt buộc phải bổ nhiệm ít nhất một giám đốc điều hành có trụ sở tại Singapore và chịu trách nhiệm hoàn toàn về việc kinh doanh và tuân thủ pháp luật tại địa phương; Giám đốc điều hành (CEO) thường cũng phải có trụ sở tại Singapore và được MAS phê duyệt.
• Người được bổ nhiệm và đại diện chủ chốt: Mỗi hoạt động được quản lý (chẳng hạn như dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số) phải có một “người được bổ nhiệm chủ chốt” (chẳng hạn như cán bộ tuân thủ hoặc cán bộ chống rửa tiền) đã vượt qua kỳ thi được MAS công nhận và trải qua quá trình kiểm tra bối cảnh;
• Năng lực tổng thể đội ngũ: Toàn bộ đội ngũ cần có tính chính trực và năng lực việc kinh doanh toàn diện. Đội ngũ có kinh nghiệm về cả công nghệ blockchain và tuân thủ tài chính sẽ được đánh giá cao hơn.

Thứ tư, hệ thống quản trị nội bộ, tuân thủ và kiểm soát rủi ro:

• Hệ thống quản trị và giám sát nội bộ: Thiết lập cấu trúc tổ chức được xác định rõ ràng, đảm bảo tính độc lập của các chức năng giám sát như tuân thủ và kiểm toán, và xây dựng các quy trình vận hành tiêu chuẩn bao gồm tất cả các quy trình việc kinh doanh.
• Khung quản lý rủi ro : Cần thiết lập một hệ thống quản lý rủi ro cho các khoản thanh toán (đặc biệt là crypto ), bao gồm rủi ro vận hành (như lỗi kỹ thuật và tấn công mạng), thanh khoản , tín dụng và pháp lý, đồng thời quản lý đúng cách rủi ro đặc thù như biến động giá, bảo mật ví và lưu giữ private key .
• Bảo vệ tài sản khách hàng: Đảm bảo tài sản của khách hàng được tách biệt khỏi tài sản của công ty và được lưu trữ an toàn. Các khoản tiền theo quy định pháp luật phải được gửi vào tài khoản ủy thác tín nhiệm ngân hàng được chỉ định. Đối với việc kinh doanh liên quan đến tài sản kỹ thuật số, cần phải thực hiện các biện pháp bảo mật cụ thể như quản lý ví nóng/lạnh, lưu giữ private key và chữ ký đa chữ ký.
• Hệ thống chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố (AML/CFT): Cần thiết lập một hệ thống AML/CFT hoàn thiện, bao gồm các công cụ phân tích giao dịch Chuỗi Chuỗi, thẩm định khách hàng (CDD), thẩm định tăng cường tại các khu vực rủi ro cao, giám sát giao dịch liên tục và báo cáo giao dịch đáng ngờ (STR).
• Bảo mật kỹ thuật và duy trì việc kinh doanh: Cần có một kế hoạch bảo mật kỹ thuật và duy trì hoạt động việc kinh doanh đáng tin cậy, bao gồm kiến ​​trúc hệ thống, giao thức bảo mật mạng, crypto dữ liệu và các giải pháp phục hồi sau thảm họa, để đảm bảo có thể chống lại các cuộc tấn công và khôi phục dịch vụ nhanh chóng.

(4) Quy trình xin cấp phép

Xin cấp phép dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số (DPT) tại Singapore là một quy trình nghiêm ngặt và có tính tương tác cao, thường mất sáu tháng hoặc lâu hơn.

1. Chuẩn bị và lập kế hoạch ban đầu: Xác định loại hình dịch vụ (ví dụ: giao dịch DPT, dịch vụ đổi ngoại tệ + chuyển tiền xuyên biên giới), và từ đó quyết định xem có nên xin giấy phép Tổ chức thanh toán chính (MPI) hay Tổ chức thanh toán tiêu chuẩn (SPI) hay không. Xây dựng khung pháp lý tuân thủ, thành lập đội ngũ quản lý có kinh nghiệm trong ngành (ít nhất một người cư trú tại Singapore làm giám đốc điều hành), và đảm bảo vốn điều lệ và quỹ hoạt động liên tục được đáp ứng đầy đủ.

2. Chuẩn bị hồ sơ và đánh giá theo quy định: Với sự hỗ trợ của các cố vấn chuyên nghiệp, hãy chuẩn bị bộ hồ sơ xin cấp phép đầy đủ, bao gồm kế hoạch kinh doanh, cơ cấu tổ chức, chính sách nội bộ và trình độ chuyên môn của các nhân sự chủ chốt. Bắt đầu từ tháng 8 năm 2024, hai đánh giá theo quy định mới đã được bổ sung vào quy trình cốt lõi : ý kiến ​​pháp lý từ một công ty luật xác nhận rằng việc kinh doanh được điều chỉnh theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán , và báo cáo đánh giá độc lập từ một kiểm toán độc lập về biện pháp bảo vệ người tiêu dùng .

3. Nộp hồ sơ chính thức: Nộp đơn đăng ký hoàn chỉnh và tất cả các giấy tờ cần thiết thông qua cổng thông tin trực tuyến do MAS chỉ định.

4. Quy trình xem xét và tương tác của MAS: MAS sẽ tiến hành xem xét nghiêm ngặt, với nhiều vòng yêu cầu thông tin (RFI) và yêu cầu cung cấp tài liệu bổ sung là điều thường thấy. Thời gian xem xét thay đổi tùy thuộc vào độ phức tạp việc kinh doanh và thường kéo dài vài tháng. Nếu công ty trải qua những thay đổi đáng kể trong quá trình nộp đơn, quy trình có thể bị tạm dừng.

5. Phê duyệt cuối cùng: Sau khi quá trình xem xét được phê duyệt, MAS có thể ban hành phê duyệt nguyên tắc (IPA) kèm theo các điều kiện thực hiện. Khi công ty đáp ứng tất cả các điều kiện (chẳng hạn như hoàn thành kiểm toán hệ thống) trong thời gian quy định, công ty có thể nhận được giấy phép thanh toán chính thức và bắt đầu hoạt động.

Phần kết luận

Khi nhìn lại hàng dài người xếp hàng bên ngoài Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS), ta thấy nó tượng trưng cho nhiều điều hơn là chỉ việc các công ty tranh giành giấy phép trên giấy tờ. Đằng sau đó là một sự thay đổi sâu sắc trong nhận thức: các bên tham gia ngành đang bắt đầu nhận ra rằng trong quá trình tìm kiếm tư cách pháp lý và sự công nhận rộng rãi trong thế giới crypto, việc ban hành các quy định chặt chẽ và rõ ràng là một "lợi ích công cộng" không thể thiếu và có giá trị cao.

Tầm quan trọng của giấy phép crypto từ lâu đã vượt qua yêu cầu cơ bản về "sự tồn tại tuân thủ pháp luật". Nó là một "giấy chứng nhận tin cậy tiêu chuẩn hóa" được các cơ quan quản lý cấp cho thị trường, được bảo đảm bởi uy tín của họ. Nó mở đường cho các doanh nghiệp kết nối với tài chính truyền thống, cung cấp cho các quỹ đầu tư tổ chức một tiêu chuẩn đánh giá để gia nhập thị trường, và cuối cùng đặt nền tảng quan trọng nhất cho sự thịnh vượng lâu dài của toàn bộ hệ sinh thái - niềm tin hệ thống.

Kinh nghiệm của Singapore minh họa rõ ràng rằng chức năng cốt lõi của quy định tài chính hiện đại không chỉ đơn thuần là hạn chế và ràng buộc, mà là giảm ma sát và chi phí lòng tin trên thị trường bằng cách cung cấp các dịch vụ công quan trọng như sự chắc chắn về quy tắc, tính minh bạch của thủ tục và tính hợp pháp của danh tính . Việc lựa chọn Singapore về cơ bản là một lựa chọn chủ động của các công ty để tiếp cận "cơ sở hạ tầng tin cậy" hiệu quả và ổn định này, đổi các khoản đầu tư tuân thủ hiện tại của họ lấy quyền tiếp cận lâu dài vào dòng chảy tài chính toàn cầu chính thống.

Cuối cùng, "chuyến đi tuân thủ quy định" đến Singapore dành cho các nhóm dự án toàn cầu đã hé lộ một xu hướng cơ bản: tương lai của nền kinh tế crypto sẽ không còn được định nghĩa bởi "việc bãi bỏ quy định", mà sẽ nổi lên từ sự giao thoa được định nghĩa một cách sáng tạo giữa sức sống đổi mới và trách nhiệm tài chính, tự do công nghệ và các biện pháp bảo vệ thể chế . Ở đây, quy định rõ ràng và sự đổi mới tiên tiến không phải là đối thủ, mà là những cộng tác viên định hình kỷ nguyên tiếp theo của tài chính kỹ thuật số.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là blockchain, các bài viết được đăng tải trên trang web này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và khách mời và không phản ánh lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hoặc đề nghị đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ các luật và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.