Liên kết: https://x.com/agintender/status/1975473753560916009?t=a8Ml3HQx7tw0HG1dva_Lzg&s=19
Trong hoàn cảnh thị trường thiếu spot thanh khoản , nhà tạo lập thị trường chỉ có thể tập trung vào thị trường hợp đồng vĩnh cửu, nơi tăng trưởng khối lượng giao dịch. Vì vậy, tất cả các bên đều vắt óc suy nghĩ để tìm cách kết nối spot và thị trường hợp đồng, kết hợp một cách tự nhiên thanh khoản và các quy tắc xác định lãi lỗ của hai thị trường vào một cơ chế, cuối cùng dẫn đến sự ra đời của các mô hình kinh tế học token mới và các mô hình quản lý kỳ vọng cộng đồng, tạo nên một cảnh tượng ngoạn mục của "những đồng tiền khổng lồ" đánh bại cả phe mua và phe bán.
Cái gọi là "đồng tiền quái vật" là sự kết hợp của sê-ri các điều kiện thị trường đặc thù: token tập trung cao (tức là "lưu thông thấp, kiểm soát cao"), và đồng thời được niêm yết trên cả Thị trường Spot thanh khoản và thị trường hợp đồng vĩnh cửu có tính thanh khoản cao và đòn bẩy cao.
Bài viết này sẽ phân tích toàn bộ vòng đời của quá trình thao túng này, từ khâu thiết kế ban đầu của kinh tế học token tạo điều kiện cho việc thao túng, đến việc định hướng tâm lý nhà đầu tư bán lẻ , và sau đó là việc thực hiện chính xác các cuộc tấn công spot, với mục tiêu cuối cùng là kích hoạt một chuỗi thanh lý trên thị trường phái sinh để thu lợi nhuận.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này không nhằm mục đích tán thành những hành động như vậy hoặc nhắm vào bất kỳ dự án hay sàn giao dịch, mà chỉ nhằm cung cấp phân tích cơ chế kỹ thuật, định lượng và khách quan để giúp các bên tham gia thị trường có kinh nghiệm xác định và có khả năng giảm thiểu rủi ro liên quan.
Phần 1: Dựng Bẫy: Chuẩn bị trước khi thao túng
Thành công của toàn bộ hoạt động phụ thuộc vào một cấu trúc thị trường được thiết kế cẩn thận, trong đó những kẻ thao túng đã thiết lập được quyền kiểm soát gần như tuyệt đối đối với nguồn cung tài sản và cơ chế hình thành giá trước khi có sự tham gia lượng lớn nhà đầu tư bán lẻ .
1.1. Tạo ra sự khan hiếm: Mô hình kinh tế học token với số lượng lưu hành thấp và khả năng kiểm soát cao.
Chiến lược này không bắt đầu từ quá trình giao dịch, mà là ngay từ giai đoạn hình thành token. Những kẻ thao túng, thường là nhóm dự án hoặc những người ủng hộ thân cận của họ, thiết kế một mô hình kinh tế học token đảm bảo phần lớn nguồn cung token(ví dụ: 95%) bị khóa hoặc do người trong nội bộ nắm giữ, chỉ có một phần rất nhỏ—"nguồn cung lưu hành"—được đưa ra giao dịch công khai khi phát hành ban đầu.
Mô hình "số lượng token lượng lưu thông thấp, giá trị sổ sách cao" này tạo ra sự khan hiếm giả tạo. Vì số lượng token lưu hành có hạn, ngay cả một lượng nhỏ áp lực mua cũng có thể dẫn đến giá tăng nhanh và biến động cực kỳ cao. Cơ chế này được thiết kế có chủ đích vì nó làm giảm đáng kể lượng vốn cần thiết cho những kẻ thao túng tùy ý đẩy giá spot lên.
Mô hình kinh tế học token này nhằm mục đích tạo ra một thị trường có cấu trúc rất dễ bị tổn thương trước các chiến lược thanh lý dựa trên giao dịch spot được nêu chi tiết trong báo cáo này. Trong khi một dự án thông thường hướng đến việc xây dựng cộng đồng thông qua phi tập trung và phân phối công bằng, mô hình lượng lưu thông thấp lại làm điều ngược lại, tập trung quyền lực. Người nắm giữ lớn giành được quyền kiểm soát giá gần như tuyệt đối. Những kẻ thao túng không cần phải "tích trữ" sau này; họ đã kiểm soát thị trường ngay từ đầu. Khi tài sản được thiết kế sẵn này được đặt trong hoàn cảnh niêm spot và hợp đồng tương lai, cấu trúc kinh tế token của nó trở thành một vũ khí.
Lượng lưu thông thấp đảm bảo giá spot có thể dễ dàng bị thao túng, trong khi thị trường tương lai cung cấp một lượng lớn người tham gia có đòn bẩy để khai thác. Do đó, kinh tế học token là điều kiện tiên quyết cho chiến lược này. Nếu không có mức độ kiểm soát này, việc thao túng giá spot sẽ vô cùng tốn kém. Lựa chọn kinh tế học token phù hợp là bước đầu tiên và quan trọng nhất trong chiến lược thao túng này.
Từ góc độ tâm lý, mặc dù nguồn cung lưu thông thấp, giá trị kỳ vọng cao (FDV) tạo ra ảo tưởng về một dự án lớn lao và đầy tham vọng, trong khi lượng lưu thông thấp tạo ra sự hào hứng ban đầu và "hiệu ứng khan hiếm", thu hút nhà đầu tư bán lẻ lẻ đầu cơ và tạo tiền đề cho "nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội" (FOMO) sau đó.
1.2. Các yếu tố thúc đẩy việc niêm yết kép: Xây dựng một chiến trường hai mặt
Việc niêm yết đồng thời hoặc gần như đồng thời trên sàn giao dịch giao ngay có tính spot thanh khoản và thị trường hợp đồng vĩnh cửu là một phần quan trọng của toàn bộ chiến lược. Các nền tảng như Binance Alpha đóng vai trò là "bể sàng lọc token trước khi niêm yết", nhân vật khả năng niêm yết trên sàn chính trong tương lai và tạo ra sự chú ý ban đầu.
Hai chiến trường đó là:
Thị trường Spot(Vùng kiểm soát): Đây là nơi những kẻ thao túng thị trường phát huy ưu thế cung ứng áp đảo của mình. Do nguồn cung lưu thông cực kỳ nhỏ, chúng có thể chi phối giá cả với lượng vốn tương đối ít.
Thị trường hợp đồng vĩnh cửu (vùng thu hoạch): Đây là nơi tập trung vốn của các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ và đầu cơ. Nó cung cấp đòn bẩy cao, khuếch đại vị thế của các nhà giao dịch nhà đầu tư bán lẻ và khiến họ cực kỳ dễ bị thanh lý. Mục tiêu chính của những kẻ thao túng không phải là kiếm lợi nhuận từ giao dịch spot, mà là sử dụng quyền kiểm soát giá spot để kích hoạt các sự kiện sinh lời hơn trong chiến trường thứ hai này.
Việc đưa phái sinh vào cùng với tài sản spot tạo ra hiệu ứng liên kết mạnh mẽ. Nó làm tăng thanh khoản tổng thể của thị trường, sự đồng bộ hóa giá cả và hiệu quả, nhưng trong hoàn cảnh được kiểm soát này, nó cũng tạo ra một con đường trực tiếp cho sự thao túng.
Phần Hai: Khởi động thị trường: Tạo dựng tâm lý và đánh giá mức độ rủi ro
Khi cấu trúc thị trường đã được thiết lập, giai đoạn tiếp theo đối với những kẻ thao túng là dụ dỗ các mục tiêu vào khu vực thu hoạch (thị trường hợp đồng) và đo lường chính xác mức độ rủi ro của họ. Điều này bao gồm việc tạo ra các câu chuyện hoạt động và nhu cầu giả mạo trong khi sử dụng dữ liệu phái sinh như một "bảng dữ liệu mồi".
2.1. Ảo tưởng về hoạt động giao dịch: Giao dịch giả mạo và khối lượng giao dịch ngụy tạo
Một token mới với khối lượng giao dịch thấp sẽ thiếu sức hấp dẫn. Những kẻ thao túng phải tạo ra ảo tưởng về một thị trường năng động, có tính thanh khoản cao để thu hút các nhà giao dịch nhà đầu tư bán lẻ và các bot giao dịch tự động sử dụng khối lượng giao dịch làm chỉ báo chính.
Để đạt được điều này, kẻ thao túng sử dụng nhiều ví được kiểm soát để giao dịch với chính mình trên Thị trường Spot. Trên Chuỗi, điều này thể hiện dưới dạng dòng chảy tuần hoàn của tiền hoặc tài sản giữa các bên liên quan. Hành vi này làm tăng giả tạo chỉ báo khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch và các công cụ tổng hợp dữ liệu , tạo ra ấn tượng sai lệch về nhu cầu cao và thanh khoản cao.
Mặc dù phương pháp này khá phức tạp, nhưng hành vi đó vẫn có thể được xác định bằng cách phân tích các mẫu cụ thể trong dữ liệu Chuỗi :
Giao dịch tần suất cao chỉ tồn tại trong một nhóm nhỏ sàn giao dịch hoặc ví nhà tạo lập thị trường ít được biết đến.
Các lệnh mua và bán cho giao dịch này diễn ra gần như đồng thời, và không có sự thay đổi đáng kể nào về quyền sở hữu thực tế.
Báo cáo cho thấy sự không phù hợp giữa khối lượng giao dịch cao và độ sâu sổ lệnh hoặc tăng trưởng người nắm giữ Chuỗi thấp.
2.2. Hiểu rõ phái sinh: Phân tích khối lượng mở và lãi suất huy động
Những kẻ thao túng thị trường không giao dịch một cách mù quáng. Họ theo dõi sát sao thị trường phái sinh để đánh giá hiệu quả các hoạt động trước giờ mở cửa thị trường. Hai chỉ báo quan trọng là khối lượng mở - OI) và tỷ lệ phí tài trợ.
Những kẻ thao túng thị trường không sử dụng khối lượng mở và tỷ lệ phí giao dịch như chỉ báo dự đoán giống như người giao dịch thông thường; thay vào đó, họ sử dụng chúng như một hệ thống phản hồi và nhắm mục tiêu theo thời gian thực. Chỉ báo này hoạt động như một "đồng hồ đo nhiên liệu", cho họ biết chính xác khi nào thị trường đã bị thâm nhập hoàn toàn bởi đòn bẩy một chiều, từ đó tối đa hóa lợi nhuận từ cơn bão thanh lý và khiến nó tự duy trì.
Một người giao dịch, khi thấy khối lượng mở cao và tỷ lệ tài trợ tích cực, có thể cho rằng:"Xu hướng mạnh, có lẽ mình nên long," hoặc "Thị trường đã quá mở rộng, có thể sẽ đảo chiều." Quan điểm của họ mang tính xác suất. Tuy nhiên, những kẻ thao túng giá spot lại có quan điểm mang tính quyết định. Họ biết rằng họ có thể ép giá xuống. Câu hỏi của họ không phải là liệu sự đảo chiều có xảy ra hay không, mà là khi nào sẽ kích hoạt phạm vi sinh lời nhất – nói một cách đơn giản, khi nào nên "cắt lỗ". Khối lượng mở mở tăng trưởng cho họ biết số lượng vị thế đòn bẩy đang tăng lên. Tỷ lệ tài trợ cao cho họ biết những vị thế này chủ yếu mang tính định hướng. Sự kết hợp của hai chỉ báo này cho phép những kẻ thao túng định lượng quy mô của "vòng thanh lý". Họ có thể ước tính giá trị bằng đô la của các vị thế sẽ được thanh lý ở các mức giá khác nhau dưới mức thị trường. Do đó, họ không dự đoán đỉnh thị trường, mà đang chờ đợi thời điểm hoàn hảo để tạo ra chúng. Khối lượng mở và tỷ lệ tài trợ là tín hiệu của họ, cho thấy hệ thống có đủ "nhiên liệu" để thực hiện một cuộc tấn công thành công. (Tham khảo: https://x.com/agintender/status/1957393030325178770)
Chỉ số khối lượng giao khối lượng mở- OI) như một thước đo "nhiên liệu": OI thể hiện tổng số hợp đồng tương lai đang mở. OI tăng, đặc biệt là trong xu tăng, cho thấy tiền mới và các vị thế đòn bẩy mới đang đổ vào thị trường. Đây không chỉ đơn thuần là các nhà giao dịch hiện hữu trao đổi vị thế, mà là sự mở rộng tổng số cổ phần. Đối với những kẻ thao túng, OI tăng xác nhận rằng số lượng mục tiêu thanh lý tiềm năng đang mở rộng.
Tỷ lệ tài trợ như một thước đo tâm lý : Tỷ lệ tài trợ là khoản thanh toán được trao đổi giữa người nắm giữ vị thế mua và đầu cơ giá xuống để neo giá của hợp đồng vĩnh cửu vào giá spot.
Tỷ lệ tài trợ tích cực cao: Giá hợp đồng cao hơn giá spot. Các vị thế mua đang trả phí cho đầu cơ giá xuống. Điều này cho thấy tâm lý thị trường cực kỳ kỳ vọng tăng giá và sự tập trung cao các vị thế mua sử dụng đòn bẩy.
Lãi suất cho vay âm cao: Giá hợp đồng thấp hơn giá spot. Đầu cơ giá xuống. Điều này cho thấy tâm lý thị trường cực kỳ bearish và sự tập trung cao độ các vị thế bán khống sử dụng đòn đầu cơ giá xuống.
Tín hiệu kết hợp: Những kẻ thao túng chờ đợi một sự kết hợp cụ thể của các tín hiệu: sự gia tăng mạnh khối lượng mở kèm theo tỷ lệ phí tài trợ cao liên tục (dù dương hay âm). Sự kết hợp này cho thấy lượng lớn nhà giao dịch nhà đầu tư bán lẻ đã thiết lập các vị thế đòn bẩy theo cùng một hướng, tạo thành một cụm dày đặc các mức thanh lý ở dưới (đối với lệnh mua) hoặc trên (đối với đầu cơ giá xuống) giá hiện tại. Đây chính là "nhiên liệu" cho một chuỗi thanh lý.
2.3. Chiến tranh bằng lời kể và việc tạo ra nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO)
Trong khi tạo ra sự chú ý thông qua thao túng số liệu, những kẻ thao túng thường phát động một chiến dịch "quyền lực mềm". Điều này bao gồm việc sử dụng mạng xã hội, người có ảnh hưởng được trả tiền và thông cáo báo chí để xây dựng một câu chuyện hấp dẫn xung quanh token.
Việc công bố các mối quan hệ đối tác giả mạo, thổi phồng "những bước phát triển lớn" hoặc đơn giản là quảng bá câu chuyện "làm giàu nhanh chóng" đều có thể kích hoạt mạnh mẽ tâm lý FOMO (Sợ bỏ lỡ cơ hội). Thao túng tâm lý này đẩy các nhà giao dịch nhà đầu tư bán lẻ vào thị trường hợp đồng tương lai, khuyến khích họ sử dụng đòn bẩy để đặt cược và trực tiếp cung cấp dữ liệu cho các chỉ số OI (Lượng giao dịch trực tuyến) và chỉ báo lệ tài trợ mà những kẻ thao túng đang theo dõi.
Phần Ba: Thi hành: Sử dụng giá niêm yết đánh dấu
Đây là giai đoạn động lực của hoạt động. Những kẻ thao túng sử dụng quyền kiểm soát của chúng đối với Thị trường Spot để phát động các cuộc tấn công trực tiếp và chính xác vào thị trường phái sinh, và sử dụng chính các cơ chế sàn giao dịch như vũ khí.
3.1. Mối liên hệ cơ học: Phân tích chuyên sâu về cách tính giá trị đánh dấu
Điểm mấu chốt của chiến lược này là việc thanh lý hợp đồng vĩnh cửu được kích hoạt bởi giá đánh dấu, chứ không phải giá giao dịch cuối cùng. Đây là một sự khác biệt quan trọng. Giá giao dịch cuối cùng có thể biến động mạnh và dễ bị thao túng trong cùng một sàn giao dịch, vì vậy sàn giao dịch sử dụng giá đánh dấu ổn định hơn để ngăn chặn việc thanh lý không công bằng.
Mặc dù công thức tính giá đánh dấu có thể thay đổi đôi chút giữa sàn giao dịch , nhưng về cơ bản nó dựa trên giá chỉ số cộng với tỷ lệ phí tài trợ giảm dần. Giá chỉ số là mức trung bình có trọng số theo khối lượng giao dịch của giá spot của tài sản trên nhiều sàn giao dịch lớn. ( Tham khảo: https://x.com/agintender/status/1950876402343108921)
Thiết kế này tạo ra một Chuỗi nhân quả trực tiếp và không thể tránh khỏi:
Hành vi thao túng Thị trường Spot → Thay đổi giá spot → Thay đổi giá chỉ số → Thay đổi giá đánh dấu → Kích hoạt thanh lý.
Bằng cách thống trị Thị trường Spot của một token mới, kém thanh khoản, những kẻ thao túng đã kiểm soát hiệu quả các biến số đầu vào quan trọng trong việc tính toán giá đánh dấu . Họ không tác động đến cơ chế thanh lý; họ đang chi phối nó.
Những kẻ thao túng đang lợi dụng hệ thống quản lý rủi ro sàn giao dịch – cụ thể là cơ chế giá đánh dấu chiếu và thanh lý tự động – để khuếch đại lợi nhuận. Hệ thống này, được thiết kế để bảo vệ sàn giao dịch và nhà giao dịch khỏi rủi ro quá mức, lại trở thành cơ chế "thu hoạch" khi một thực thể kiểm soát giá giao spot cơ bản. Sàn giao dịch đã đưa ra cơ chế giá đánh dấu để ngăn chặn sự thao túng dựa trên giá giao dịch mới nhất của một sàn giao dịch duy nhất, với giả định rằng giá chỉ số tổng hợp khó bị bất kỳ cá nhân nào thao túng. Giả định này đúng với tài sản phi tập trung , có tính thanh khoản cao như BTC hoặc ETH. Tuy nhiên, đối với một token mới, có tính thanh khoản thấp, "sàn giao dịch dịch" cấu thành giá chỉ số có thể chỉ là một hoặc hai (một số chỉ đơn giản là các nhóm thanh khoản trên DEX). Bằng cách kiểm soát phần lớn (ví dụ: 98%) nguồn cung lưu thông , những kẻ thao túng có thể dễ dàng kiểm soát giá của biến đầu vào quan trọng nhất trong việc tính toán giá chỉ số. Do đó, những kẻ thao túng đã biến biện pháp bảo vệ của sàn giao dịch thành vũ khí.
Thanh lý dây chuyền không phải là mục tiêu lần mà là mục tiêu chính trong hoạt động của họ. Các lệnh thị trường bắt buộc được tạo ra từ việc thanh lý đã cung cấp cho những kẻ thao thanh khoản khổng lồ để đóng các vị thế hợp đồng tương lai khổng lồ của họ ở mức giá cực kỳ thuận lợi.
3.2. Kịch bản ép bán khống (Thu hoạch đầu cơ giá xuống)
Điều kiện tiên quyết: Những kẻ thao túng quan sát thấy giá giảm, khối lượng mở tăng và lãi suất tài trợ độ sâu(lãi suất tài trợ cũng có thể được sử dụng để kích thích mua hoặc bán), cho thấy sự tích lũy lượng lớn các vị thế bán khống có đòn đầu cơ giá xuống . Tâm lý nhà đầu tư bán lẻ bearish.
Giai đoạn 1: Xây dựng vị thế: Những kẻ thao túng âm thầm thiết lập một vị thế mua lớn trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu, thường là hấp thụ áp lực bán từ nhà đầu tư bán lẻ người bán khống đầu cơ giá xuống. Họ sẵn sàng tạm thời trả phí tài trợ, coi đó là chi phí để giăng bẫy.
Giai đoạn Hai: Tấn công Thị trường Spot: Kẻ thao túng sử dụng một phần nhỏ trong số token khổng lồ mà chúng nắm giữ để thực hiện sê-ri lệnh mua lớn trên Thị trường Spot . Do lượng token lưu hành công khai cực kỳ nhỏ, hành động này chỉ cần một lượng vốn tương đối nhỏ để kích hoạt sự tăng giá mạnh mẽ, gần như tức thì.
Giai đoạn ba: Thanh lý chuỗi
Sự tăng vọt spot đã ngay lập tức đẩy giá chỉ số tăng theo.
Chỉ số này sau đó đã đẩy giá đánh dấu tăng lên.
Giá đánh dấu tăng đã kích hoạt mức thanh lý đối với các vị thế đầu cơ giá xuống có đòn bẩy cao nhất.
Các lệnh thanh lý này buộc phải được thực hiện dưới dạng lệnh mua trên thị trường, càng làm gia tăng áp lực tăng giá.
Điều này tạo ra một vòng phản hồi hoặc "hiện tượng ép bán khống": mua vào bắt buộc đẩy giá lên, thanh lý các vị thế bán khống đầu cơ giá xuống tầng tiếp theo và tạo ra nhiều mua vào bắt buộc hơn, từ đó tạo thành một chu kỳ. Phản ứng dây chuyền này sẽ tiếp tục cho đến khi hầu hết các vị thế đầu cơ giá xuống khống được thanh lý.
3.3. Hạ gục nhiều mục tiêu, nhiều tình huống khác nhau (Tiêu diệt nhiều đối thủ)
Điều kiện tiên quyết: Những kẻ thao túng quan sát thấy giá tăng(thường do chính họ tạo ra thông qua giao dịch giả mạo và thổi phồng), khối lượng giao dịch khối lượng mở tăng vọt và lãi suất huy động vốn cao (lãi suất huy động vốn cũng có thể được sử dụng để thu hút người mua và người bán). Tâm lý nhà đầu tư bán lẻ đang hưng phấn, với đòn bẩy lượng lớn được sử dụng long các vị thế mua dài hạn.
Giai đoạn 1: Xây dựng vị thế: Kẻ thao túng thiết lập một vị thế đầu cơ giá xuống lớn trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu. Họ thu phí tài trợ (hoặc tạm thời trả một khoản phí tài trợ nhất định) từ nhiều vị thế mua và thu lợi nhuận trong khi chờ đợi.
Giai đoạn Hai: Tấn công Thị trường Spot: Kẻ thao túng bán tháo một phần nhỏ lượng token nắm giữ của mình vào Thị trường Spot. Áp lực bán ồ ạt đột ngột này ngay lập tức gây ra sự sụt giảm mạnh spot.
Giai đoạn ba: Thanh lý chuỗi
Sự sụt giảm mạnh spot đã kéo theo sự giảm giá của chỉ số, từ đó kéo theo sự giảm giá đánh dấu.
Đánh dấu giảm đã kích hoạt việc thanh lý các vị thế mua dài hạn sử dụng đòn bẩy.
Các vụ thanh lý này buộc phải thực hiện lệnh bán trên thị trường, càng làm gia tăng áp lực giảm giá.
Điều này tạo ra hiện tượng "ép mua dài hạn" hay phản ứng dây chuyền thanh lý, trong đó việc bán tháo bắt buộc kích hoạt thêm nhiều đợt bán tháo bắt buộc khác, quét sạch các vị thế mua dài hạn như hiệu ứng domino cho đến khi đòn bẩy quá mức trên thị trường được loại bỏ.
Phần bốn: Hậu quả: Lợi nhuận, rủi ro và nhận diện
4.1. Hiện thực hóa lợi nhuận
Lợi nhuận từ việc đóng vị thế: Lợi nhuận chính đến từ lượng lớn các vị thế hợp đồng tương lai được thiết lập trong bước đầu tiên của giai đoạn thực hiện. Trong quá trình thanh lý chuỗi, lượng lớn lệnh thị trường bắt buộc (lệnh mua trong trường hợp ép bán và lệnh bán trong trường hợp ép mua) tràn ngập thị trường. Điều này cung cấp cho người thao thanh khoản thoát lệnh hoàn hảo với khối lượng lớn, cho phép họ đóng các vị thế trị giá hàng triệu đô la với lợi nhuận cực kỳ cao.
Lợi nhuận lần: Những kẻ thao túng cũng có thể kiếm lời từ chính hành động của mình trên Thị trường Spot. Sau khi bán tháo và thanh lý các vị thế mua dài hạn, họ có thể mua lại token của mình (hoặc thậm chí nhiều hơn) với giá cực thấp. Sau khi bơm giá và thanh lý đầu cơ giá xuống, họ có thể bán token để tăng giá).
4.2. Phân tích rủi ro của thiết bị thao tác
Chi phí vốn: Mặc dù thao túng Thị trường Spot rất hiệu quả, nhưng nó không phải là không tốn kém. Việc thực hiện bơm giá hoặc xả giá đòi hỏi một lượng vốn lượng lớn.
Sự can thiệp sàn giao dịch : Sàn giao dịch như Binance, OKX và Bitget đều có đội ngũ giám sát thị trường nội bộ. Đối với các hành vi thao túng nghiêm trọng, đặc biệt nếu bị phát hiện, điều này có thể dẫn đến đóng băng tài khoản, hủy niêm yết tài sản khỏi danh sách giao dịch hoặc điều tra. Đã có trường hợp Binance và Bitget sa thải các nhà điều tra phát hiện ra hành vi thao túng của các khách hàng lớn, cho thấy hoàn cảnh phức tạp và đôi khi thậm chí là xung đột lợi ích.
Rủi ro đối tác: Chiến lược này giả định rằng kẻ thao túng là "cá voi" duy nhất trong ao. Mặc dù điều này khó xảy ra khi nắm giữ 97% cổ phần, vẫn có khả năng một thực thể lớn khác cố gắng thao túng thị trường theo hướng ngược lại, điều này có thể dẫn đến một cuộc chiến kiểm soát giá tốn kém.
4.3. Các tín hiệu cảnh báo và biện pháp phòng vệ dành cho nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ
Những dấu hiệu cảnh báo kinh tế học token (từ Phần 1): Xác minh sự tập trung người nắm giữ trên Chuỗi . Nếu 10 người nắm giữ hàng đầu kiểm soát hơn 90% lượng cung ứng, tài sản đó có cấu trúc yếu kém và tiềm ẩn rủi ro thao túng rất cao. Tránh token có lượng lưu thông ban đầu cực thấp.
Dấu hiệu cảnh báo hoạt động thị trường (từ Phần 2): Hãy cảnh giác với những token có giá tăng vọt nhưng đi kèm với token giao dịch cao bất thường, mà không có tăng trưởng cộng đồng thực sự hoặc tiện ích nào. Đối chiếu khối lượng giao dịch với số lượng giao dịch trên Chuỗi và tăng trưởng người nắm giữ để xác định khả năng giao dịch giả mạo giả tạo.
Dấu hiệu cảnh báo trên thị trường phái sinh (từ Phần 2 và 3): Dấu hiệu cảnh báo mạnh nhất là tăng trưởng nhanh chóng và liên tục khối lượng mở , đi kèm với lãi suất cho vay cực cao. Điều này cho thấy đòn bẩy thị trường quá mức, tạo tiền đề cho một cuộc "thanh lọc" mạnh mẽ do các thực thể kiểm soát giá spot dàn dựng. Phân tích tốc độ thay đổi khối lượng mở có thể cho thấy rõ hơn giá trị tuyệt đối của nó. (Tham khảo: https://x.com/agintender/status/1959919999205666933)
Bằng cách hiểu cấu trúc của chiến lược này—từ nền tảng cấu trúc trong kinh tế học token đến cách thức thực hiện thông qua đánh dấu giá—những người tham gia thị trường tinh vi có thể nhận diện tốt hơn những cạm bẫy tinh vi này và tránh trở thành "con mồi thanh khoản " cho những kẻ thao túng.
Không chỉ hiểu nó là gì, mà còn hiểu tại sao nó lại như vậy.
Mong rằng chúng ta luôn giữ vững lòng kính trọng và ngưỡng mộ đối với thị trường.
phần bổ sung
Người đàn ông trên bìa sách là Richard Wyckoff, một chuyên gia huyền thoại về thị trường chứng khoán (và cũng là người yêu thích sầu riêng!) – chỉ đùa thôi! – một bậc thầy về các kỹ thuật giao dịch "thao túng thị trường". Tôi đặc biệt khuyên mọi người nên đọc "Ba Lý Thuyết" của ông. Các Quy Tắc Giao Dịch Wyckoff không chỉ tập trung vào giá cả mà còn nhấn mạnh vào phân tích khối lượng giao dịch và cấu trúc thị trường, khiến chúng cực kỳ hữu ích cho người mới bắt đầu để hiểu và dự đoán hành vi của các nhà đầu tư lớn. Bằng cách xác định các giai đoạn khác nhau của thị trường và phương thức hoạt động của các nhà đầu tư lớn, các nhà giao dịch có thể nắm bắt tốt hơn các xu hướng thị trường.
Mặc dù hơn một trăm năm đã trôi qua, nhưng sự hiểu biết và nhận xét của ông về thị trường vẫn còn áp dụng được trong hoàn cảnh cộng đồng tiền điện tử ngày nay, cũng như trước đây.
