Văn bản gốc: Podcast All-In
Biên soạn bởi: Yuliya, PANews
Podcast All-In là một trong những podcast về công nghệ và kinh doanh nổi tiếng nhất thế giới, được dẫn dắt bởi bốn nhà đầu tư rủi ro hàng đầu và cũng là bạn bè của họ. Các MC gồm có: Jason Calacanis (nhà đầu tư ban đầu của Uber và Robinhood, người dẫn chương trình podcast, chịu trách nhiệm quản lý chương trình), Chamath Palihapitiya (tỷ phú, người sáng lập Social Capital, được biết đến với biệt danh "Vua của SPAC", với quan điểm sắc bén), David Friedberg (người sáng lập The Production Board, với bối cảnh khoa học vững chắc, được biết đến với biệt danh "Sultan của Khoa học"), và David Sacks ("Ông trùm AI và Crypto" đầu tiên của Mỹ, bạn thân của Elon Musk, đồng sáng lập Craft Ventures, cựu giám đốc điều hành PayPal, và gần đây tham gia độ sâu vào các hoạt động chính trị của Mỹ). Trong tập này, bốn người đưa ra những dự đoán độ sâu về các xu hướng chính trị, kinh doanh và công nghệ năm 2026, bao gồm các chủ đề như thuế tài sản của California, kinh tế của Trump, tác động của AI đến việc làm, địa chính trị và lời khuyên đầu tư cụ thể.
Lần là bản ghi chi tiết cuộc hội thoại, do PANews dịch lại:
Lời mở đầu: Trốn thoát khỏi California và cuộc khủng hoảng thuế tài sản
Jason Calacanis (sau đây gọi tắt là Jason): Chào mừng trở lại với podcast số một thế giới. David Sacks, mọi người vẫn đang thắc mắc về việc anh đã ổn định cuộc sống ở Texas như thế nào phải không?
David Sacks (sau đây gọi tắt là Sacks): Tôi thích thời tiết 70 độ Fahrenheit (khoảng 21 độ Celsius) ở đây. Tôi chuyển đến đây vào tháng 12, mua nhà mới, đến sở đăng ký xe và ký hợp đồng thuê văn phòng Austin của Craft Ventures. Mọi việc đã ổn thỏa.
Jason: Chamath, còn các cậu thì sao?
Chamath Palihapitiya (sau đây gọi tắt là Chamath): Chúng tôi sẽ xem xét, nhưng vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng.
Sacks: Điều buồn cười nhất là khi chúng tôi thảo luận về thuế tài sản ở California trong nhóm chat, Chamath vẫn giả vờ như không có chuyện gì, nói rằng, "Tôi sẽ ở lại và chiến đấu, tôi sẽ không rời bỏ nhà cửa." Sau đó, tôi nhận được cuộc gọi từ người đại diện của mình nói rằng cô ấy đang giúp Chamath tìm nhà.
Jason: Chà! Chamath có liên quan đến một "thỏa thuận ngầm" nào không?
Chamath: Tôi chỉ đang đề phòng thôi! Nếu nhìn vào những người bạn của chúng ta đã rời đi, tổng tài tài sản ròng của họ ước tính khoảng 500 tỷ đô la. Điều này rất bất lợi cho ngân sách dài hạn của California. Nếu tính cả những người vẫn đang chờ đợi nhưng có thể bị buộc phải rời đi, thì khoảng một nửa tài sản chịu thuế dự kiến của California sẽ bị mất đi.
Sacks: Tôi dự đoán vấn đề này (thuế tài sản của California) sẽ là chủ đề nóng suốt cả năm. Họ đang thu thập chữ ký; họ cần khoảng 850.000 chữ ký để đưa Đề án này vào lá phiếu. Nếu nó được đưa vào danh sách vào tháng Tư, nó sẽ gây ra sự hoảng loạn lớn, và nhiều người sẽ rời đi vì họ không đủ khả năng chịu đựng rủi ro. Ngay cả khi nó không được thông qua vào năm 2026, mọi người vẫn kỳ vọng một phiên bản nào đó sẽ quay trở lại vào năm 2028. Đó là lý do tại sao tôi quyết định rời đi.
Chamath: Nếu bạn là một doanh nhân với một ý tưởng tuyệt vời, việc khởi nghiệp ở đây rất khó khăn. Bởi vì một khi thành công, bạn sẽ có lượng lớn cổ phiếu thanh khoản, nhưng bạn sẽ phải trả 5% giá trị cổ phiếu làm thuế, điều này có thể khiến công ty của bạn phá sản.
Sacks: Vậy nếu công ty của bạn phá sản vào năm sau thì sao? Bạn vẫn sẽ phải trả các khoản thuế. Ngoài ra, một lý do khiến Larry Page và Sergey Brin (những người sáng lập Google) rời đi có thể là điều khoản về quyền biểu quyết vượt trội trong Đề án. Điều khoản này quy định rằng nếu bạn có quyền biểu quyết vượt trội, IRS sẽ tính giá trị tất cả cổ phần của bạn dựa trên bội số của quyền biểu quyết vượt trội đó. Ví dụ, nếu họ sở hữu 52% quyền biểu quyết của Google, và giá trị vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ đô la, thì tài sản tài sản ròng của họ có thể được coi là 1 nghìn tỷ đô la mỗi người, thay vì con số thực tế là 200 tỷ đô la. Đối với họ, mức thuế 5% trên thực tế đã trở thành 25% hoặc thậm chí 50%.
Jason: Anh dự đoán thế nào? Liệu "thuế tịch thu tài sản" này có được thông qua không?
David Friedberg (sau đây gọi tắt là Friedberg): Tôi không cho rằng nó sẽ nhận được bất kỳ phiếu bầu nào.
Chamath: Tôi không cho rằng nó sẽ được thông qua, nhưng sẽ có một cuộc bỏ phiếu tại cuộc họp.
Sacks: Trước đó, Polymarket dự đoán rằng họ chỉ có 45% cơ hội thắng cuộc bỏ phiếu, nhưng con số đó đã tăng vọt lên 80% sau khi Ro Khanna và Bernie Sanders tham gia. Chỉ có hai kịch bản mà họ sẽ không thắng: hoặc công đoàn (SEIU) không có đủ tiền để thu thập chữ ký, hoặc Gavin Newsom (Thống đốc California) có thể đàm phán với họ để rút lui.
Chamath: Nhưng nếu được đưa ra bỏ phiếu, xác suất được thông qua là 40%.
Doanh nghiệp thắng lớn nhất năm 2026
Jason: Tiếp theo là những người chiến thắng trong lĩnh vực kinh doanh. Năm ngoái, Friedberg chọn robot và phần cứng xe tự lái, Chamath chọn stablecoin, Gavin chọn các công ty lớn sử dụng trí tuệ nhân tạo hiệu quả, còn tôi chọn Tesla và Google. Có thể nói chúng tôi đều khá chính xác. Friedberg, năm nay anh sẽ chọn ai?
Friedberg: Tôi có hai lựa chọn.
- Đầu tiên là Huawei . Tôi cho rằng sự hợp tác của Huawei với SMIC và chiến lược triển khai sâu rộng của họ trong lĩnh vực chip đồng nghĩa với việc họ đang dốc toàn lực, và hiệu quả hoạt động của họ trong năm nay sẽ vượt quá kỳ vọng của phương Tây.
- Thứ hai là Polymarket , một nền tảng đã phát triển từ một thị trường ngách độc đáo thành một nền tảng cung cấp những phân tích chuyên sâu về các vấn đề thời sự, và tôi dự đoán nó sẽ bùng nổ trong năm nay. Sau khi hợp tác với NYSE, tôi dự đoán tất cả sàn giao dịch, bao gồm cả Robinhood, Coinbase và thậm chí cả Nasdaq, sẽ có những động thái trong năm nay. Thị trường dự đoán sẽ không chỉ trở thành thị trường mà còn trở thành nguồn tin tức.
Chamath: Tôi chọn đồng . Trong một thế giới ngày càng nghiêng về chủ nghĩa đơn phương và nhấn mạnh khả năng phục hồi kinh tế quốc gia, chúng ta vẫn đánh giá thấp nghiêm trọng khoảng cách giữa cung và cầu toàn cầu đối với một vài nguyên tố quan trọng. Trong bối cảnh này, tài sản có khả năng "bùng nổ" nhất là đồng. Hiện tại, nó là vật liệu hữu ích nhất, rẻ nhất, dẻo nhất và dẫn điện tốt nhất, được tìm thấy ở khắp mọi nơi, từ trung tâm dữ liệu đến chip và hệ thống vũ khí. Với tốc độ hiện tại, đến năm 2040, nguồn cung đồng toàn cầu sẽ thiếu hụt khoảng 70%.
Sacks: Tôi cho rằng năm 2026 sẽ là một năm bùng nổ đối với các đợt IPO. Lượng lớn các công ty sẽ niêm yết thành công, tạo ra hàng nghìn tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường mới. Trong một thời gian dài, đã có những lo ngại về số lượng công ty niêm yết công khai đang giảm và nhiều công ty chuyển sang sở hữu tư nhân. Năm 2026 sẽ là một sự đảo ngược lớn của xu hướng này, và đó là một phần của "sự bùng nổ thời Trump".
Jason: Năm ngoái tôi đã lựa chọn đúng khi chọn Google, và năm nay tôi chọn Amazon . Tôi cho rằng họ sẽ là "điểm kỳ dị doanh nghiệp" đầu tiên, nơi robot đóng góp nhiều lợi nhuận hơn con người. Công ty xe tự lái Zoox của họ đang phát triển tốt, và họ đang thay thế ồ ạt nhân viên bằng robot. Tại Austin, giờ đây chúng ta có thể đặt mua bất cứ thứ gì từ Amazon và được giao hàng trong ngày, nhờ vào hệ thống kho bãi và hậu cần tự động khổng lồ.
Sacks: Tôi cho rằng cuối cùng đánh giá của Jason về Amazon sẽ đúng, nhưng vì những lý do hoàn toàn không liên quan đến những gì anh ấy đã nói.
Doanh nghiệp nào sẽ chịu tổn thất lớn nhất năm 2026
Jason: Giờ chúng ta đã nói về những người chiến thắng, hãy cùng xem xét những người thua cuộc. Năm ngoái, tất cả chúng ta đều có nhiều điểm chung: Friedberg, Chamath và Gavin đều chỉ ra mảng phần mềm dịch vụ (SaaS) dành cho doanh nghiệp, trong khi tôi lại chọn các công ty ô tô truyền thống và bất động sản. Thực tế cho thấy, mảng SaaS dành cho doanh nghiệp đã hoạt động kém hiệu quả trong năm 2025, với các công ty như ServiceNow, Workday và DocuSign chứng kiến giá cổ phiếu giảm. Friedberg, dự đoán của anh về những doanh nghiệp sẽ thua cuộc trong năm nay là gì?
Friedberg: Tôi cho rằng các chính phủ tiểu bang sẽ phải đối mặt với những khó khăn tài chính đáng kể. Khi ngày càng nhiều trường hợp lãng phí, gian lận và lạm dụng của các cơ quan chính phủ tiểu bang bị phơi bày, khả năng thanh toán dài hạn của họ sẽ bắt đầu bị đặt dấu hỏi. Nghiêm trọng hơn, các khoản nợ lương hưu chưa được thực hiện khổng lồ của nhiều tiểu bang sẽ được đưa ra ánh sáng trong năm nay, cho thấy một lỗ hổng lớn trong ngân sách chính phủ tiểu bang.
Chamath: Tôi chọn lĩnh vực công nghiệp phần mềm, cụ thể là các công ty bán phần mềm dạng dịch vụ (SaaS) có bản quyền cho các doanh nghiệp tại Mỹ. Đây là một nền kinh tế trị giá từ ba đến bốn nghìn tỷ đô la mỗi năm, nhưng 90% trong đó thu nhập đến từ "bảo trì" và "chuyển đổi hệ thống". Với những tiến bộ trong mô hình trí tuệ nhân tạo và công nghệ, tôi cho rằng cơ hội kinh tế trong hai lĩnh vực này sẽ thu hẹp đáng kể. Các doanh nghiệp vẫn sẽ cần phần mềm, nhưng thu nhập gia tăng sẽ thấp hơn đáng kể, điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến các công ty SaaS niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Sacks: Tôi vẫn chọn California . Áp lực từ thuế tài sản và hoàn cảnh pháp lý khắt khe đang đẩy các doanh nghiệp và vốn đầu tư ra khỏi tiểu bang. Tôi chân thành hy vọng ông/bà đúng và dự luật này sẽ không được đưa ra bỏ phiếu. Nếu được thông qua, sẽ có một cuộc di cư hoảng loạn.
Jason: Lựa chọn của tôi là những người trẻ làm công việc văn phòng tại Mỹ . Tôi cho rằng họ ngày càng khó tìm được việc làm ở vị trí cấp thấp vì các công ty thấy việc tự động hóa các nhiệm vụ bằng trí tuệ nhân tạo dễ hơn là đào tạo sinh viên mới tốt nghiệp. Tôi thấy nhiều công ty đang sử dụng AI để thay thế một số nhiệm vụ cấp thấp, lặp đi lặp lại mà thông thường sinh viên mới tốt nghiệp đảm nhiệm. Điều này không có nghĩa là người trẻ không có nhiệm vụ, mà là họ cần trở nên kiên cường hơn, độc lập hơn và phải học cách sử dụng các công cụ AI.
Friedberg: Tôi có quan điểm khác. Tôi đã nghe một số người bạn CEO nói rằng việc tuyển dụng sinh viên mới tốt nghiệp hiện nay rất khó khăn, không phải vì AI, mà vì các vấn đề văn hóa. Nhiều sinh viên tốt nghiệp thuộc thế hệ Z dường như thiếu động lực làm việc, kỹ năng tổ chức và khả năng thực thi. Đây có thể là một hiện tượng đặc thù trong đại dịch COVID-19, hoặc cũng có thể là một sự thay đổi văn hóa sâu sắc hơn. Vì vậy, tôi cho rằng khó khăn mà người trẻ gặp phải trong việc tìm kiếm việc làm là kết quả của cả yếu tố văn hóa và tự động hóa AI.
Jason: Tôi cho rằng cả hai đều đúng. Có thể những người trẻ này hoặc là được nuông chiều, hoặc là bố mẹ họ có đủ tiền để cho họ sống thoải mái. Nhưng tôi cũng đã thấy nhiều công ty nói với tôi rằng họ có thể thay thế một phần ba nhiệm vụ nhiệm vụ cấp thấp nhất, thường do những người mới tốt nghiệp đảm nhiệm.
Thương vụ lớn nhất năm 2026
Jason: Tiếp theo, chúng ta hãy dự đoán thương vụ lớn nhất năm 2026. Sacks, anh nghĩ sao?
Sacks: Tôi không muốn nêu tên cụ thể các công ty, nhưng tôi cho rằngsẽ có một bước đột phá lớn trong lĩnh vực trợ lý lập trình và công cụ hỗ trợ. Giống như chatbot vào cuối năm 2022, lĩnh vực này đang tăng triển nhanh chóng và tôi cho rằng nó sẽ ngày càng trở nên quan trọng hơn trong năm nay.
Friedberg: Tôi cho rằng xung đột Nga-Ukraine sẽ được giải quyết trong năm nay. Có nhiều yếu tố kinh tế và chính trị thúc đẩy quá trình này, điều sẽ mang lại sự ổn định hơn cho khu vực.
Chamath: Tôi không cho rằng vấn đề nằm ở một thỏa thuận cụ thể nào, mà là sự thay đổi trong cách thức tiến hành các thỏa thuận: Các thỏa thuận cấp phép sở hữu trí tuệ sẽ thay thế các thương vụ sáp nhập và mua lại (M&A) truyền thống . Các thương vụ M&A quy mô lớn đang trở nên vô cùng khó khăn do sự giám sát chống độc quyền ngày càng nghiêm ngặt. Do đó, các công ty sẽ chuyển sang các thỏa thuận cấp phép sở hữu trí tuệ quy mô lớn để có được công nghệ và nhân tài. Sự hợp tác giữa Google và Character.AI, Microsoft và OpenAI, và Nvidia và Grok đều là những ví dụ về mô hình này. Tôi cho rằng loại thỏa thuận này sẽ trở nên phổ biến và hoàn thiện hơn vào năm 2026.
Jason: Tôi cho rằng chúng ta sẽ chứng kiến một vụ sáp nhập khổng lồ vượt quá 50 tỷ đô la. Đó có thể là một trong những vụ Apple, Meta, Microsoft hoặc Amazon thâu tóm các công ty khởi nghiệp về trí tuệ nhân tạo như XAI, Mistral, Perplexity hoặc Anthropic. Tôi biết hầu hết các công ty AI này đều muốn niêm yết cổ phiếu, nhưng tôi cho rằng cuối cùng sẽ có một lời đề nghị hấp dẫn xuất hiện. Tổng thống Trump có thể chỉ đạo chính phủ "làm cho hoạt động sáp nhập và mua lại trở nên tuyệt vời trở lại", điều này rất quan trọng để Mỹ duy trì khả năng cạnh tranh toàn cầu.
Dự đoán táo bạo nhất, đi ngược lại xu hướng, cho năm 2026
Jason: Giờ đến phần mà mọi người yêu thích nhất: những dự đoán táo bạo và trái chiều nhất. Năm ngoái, tôi dự đoán OpenAI sẽ mất địa vị dẫn đầu, và điều đó đã xảy ra; Chamath dự đoán một cuộc khủng hoảng ở các ngân hàng lớn; Gavin dự đoán GDP sẽ tăng trưởng hơn 5% mỗi năm; và Friedberg dự đoán sự trỗi dậy của chủ nghĩa xã hội. Có thể nói, dự đoán của mọi người đều khá tiến bộ. Friedberg, dự đoán trái chiều của ông cho năm nay là gì?
Friedberg: Dự đoán của tôi dựa trên tiền đề rằng một cuộc cách mạng sẽ xảy ra ở Iran và chế độ Ayatollah sẽ sụp đổ. Đây không phải là quan điểm trái chiều của tôi; tôi cho rằng điều đó sẽ xảy ra. Quan điểm trái chiều của tôi là sự sụp đổ của Iran sẽ không mang lại sự ổn định cho Trung Đông, mà ngược lại sẽ gây ra nhiều xung đột hơn. Nhiều người cho rằng Iran là một thế lực gây bất ổn trong khu vực, nhưng tôi cho rằng nó thực sự đóng vai trò ổn định. Một khi chế độ này biến mất, các quốc gia Ả Rập khác (như UAE, Ả Rập Xê Út và Qatar) sẽ bùng nổ các cuộc xung đột mới để tranh giành quyền lực và ảnh hưởng, đặc biệt là sau khi giải pháp hai nhà nước ở Palestine xuất hiện. Tình hình ở Trung Đông sẽ tồi tệ hơn bất kỳ ai dự đoán.
Sacks: Dự đoán trái chiều của tôi là AI sẽ làm tăng chứ không làm giảm nhu cầu về lao động tri thức. Tôi sẽ dẫn chứng nghịch lý Jevons: khi chi phí của một nguồn lực giảm, tổng nhu cầu đối với nó thực sự tăng lên vì mọi người tìm thấy nhiều trường hợp sử dụng hơn. Ví dụ, việc giảm chi phí tạo mã sẽ dẫn đến việc xã hội tạo ra một lượng lớn phần mềm; việc giảm chi phí chụp X-quang sẽ làm cho việc chụp X-quang trở nên phổ biến hơn, do đó cần nhiều bác sĩ X-quang hơn để giải thích và xác minh kết quả của AI. Cái gọi là "lời kể về thất nghiệp" không chỉ sai mà chúng ta thực sự sẽ thấy tăng trưởng việc làm.
Chamath: Tôi có hai dự đoán ngược chiều.
- Thứ nhất: SpaceX sẽ không niêm yết cổ phiếu công khai; thay vào đó, nó sẽ được sáp nhập vào Tesla. Tôi cho rằng Elon Musk sẽ tận dụng cơ hội này để hợp nhất hai tài sản quan trọng nhất của mình vào một cấu trúc sở hữu cổ phần duy nhất nhằm củng cố quyền kiểm soát của ông.
- Thứ hai, các ngân hàng trung ương sẽ nhận ra những hạn chế của vàng và Bitcoin và tìm kiếm một mô hình crypto mới, được kiểm soát. Để duy trì chủ quyền quốc gia, họ cần một tài sản có thể giao dịch, an toàn và hoàn toàn riêng tư , tài sản dễ bị các quốc gia khác (dù là bạn hay thù) theo dõi. Hơn nữa, về mặt kỹ thuật, nó phải có khả năng chống lại những thách thức do điện toán lượng tử đặt ra, những thách thức có thể xuất hiện trong 5 đến 10 năm tới đối với các hệ thống crypto hiện có.
Jason: Dự đoán trái chiều của tôi là cuộc đối đầu giữa Mỹ và Trung Quốc phần lớn sẽ được giải quyết. Tôi cho rằng đây có thể là một thành tựu mang tính bước ngoặt trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump. Hai bên sẽ đạt được mối quan hệ hợp tác cùng có lợi, thay vì một cuộc chơi mà một bên thua cuộc.
Tài sản có hiệu suất tốt nhất năm 2026
Jason: Năm ngoái, Gavin dự đoán giá cổ phiếu của các nhà sản xuất bộ nhớ băng thông rộng (như Micron) sẽ tăng vọt 230%, và dự đoán của Friedberg về cổ phiếu công nghệ Trung Quốc cũng rất khả quan. Cho rằng anh, tài sản nào sẽ hoạt động tốt nhất trong năm nay?
Friedberg: Tôi lại chọn Polymarket . Hiệu ứng mạng lưới của nó đang nổi lên, nó đang thay thế các chức năng của các phương tiện truyền thông và thị trường truyền thống, và tiềm năng của nó là rất lớn.
Chamath: Tôi đã chọn một rổ các kim loại thiết yếu . Điều này phù hợp với logic mà tôi đã đề cập trước đó về đồng; nhu cầu đối với các vật liệu cơ bản này sẽ không co giãn bối cảnh bối cảnh địa chính trị và sự định hình lại Chuỗi cung ứng.
Sacks: Tôi sẽ chọn chu kỳ siêu tăng trưởng của lĩnh vực công nghệ . Nó vẫn là một phần trong lý thuyết "Thịnh vượng thời Trump" của tôi. Và, ngay khi chúng ta đang ghi hình chương trình này hôm nay, Cục Dự trữ Liên bang Atlanta vừa nâng dự báo tăng trưởng GDP quý IV lên mức đáng kinh ngạc 5,4%.
Chamath: Có một vài điều mà mọi người không nhận ra.
- Thứ nhất, do các vấn đề về nhập cư, dữ liệu về việc làm ngoài nông nghiệp đã được thiết lập lại, và thu nhập của các nhóm thu nhập tăng trưởng rất nhanh.
- Thứ hai, những lợi ích về năng suất do trí tuệ nhân tạo mang lại.
- Thứ ba, chính sách giảm thuế sẽ có hiệu lực vào năm 2026.
Tất cả những yếu tố này kết hợp lại tạo nên một động lực tăng trưởng khổng lồ. Đừng short nền kinh tế Mỹ; nó đã sẵn sàng cất cánh. Tăng trưởng GDP 6% không phải là điều không thể.
Jason: Trong hoàn cảnh nền kinh tế sắp bùng nổ, lãi suất có thể được hạ thấp và mọi người có tiền nhàn rỗi, lựa chọn của tôi là lĩnh vực đầu cơ và cá cược, bao gồm các nền tảng như Robinhood, Polymarket, PrizePicks và Coinbase. Mọi người sẽ có nhiều tiền nhàn rỗi hơn để đặt cược và đầu cơ.
Tài sản có hiệu suất kém nhất năm 2026
Jason: Năm ngoái, dự đoán của chúng tôi về tài sản hoạt động kém nhất khá nhất quán, hầu hết đều chỉ ra phần mềm dịch vụ doanh nghiệp (SaaS) và ngành ô tô/bất động sản truyền thống, và nhận định của chúng tôi đã được chứng minh là đúng. Sacks, anh dự đoán tài sản nào sẽ hoạt động kém nhất năm nay?
Sacks: Tôi cho rằng đó là những căn nhà hạng sang cao cấp ở California. Thị trường này sẽ phải chịu áp lực rất lớn do những tin đồn về thuế tài sản. Tôi thậm chí còn hy vọng rằng nếu Đề án thuế tài sản cuối cùng thất bại, sẽ có một "sự phục hồi tạm thời" để tôi có thể bán hết các bất động sản của mình.
Chamath: Tôi cho rằng đó là hydrocarbon, tức là dầu mỏ. Tôi cho rằng giá giảm là không thể đảo ngược. Bất kể quan điểm của bạn về biến đổi khí hậu là gì, xu hướng điện khí hóa và lưu trữ năng lượng là không thể ngăn cản. Điều này sẽ liên tục thu hẹp các trường hợp sử dụng hiệu quả của dầu mỏ. Tôi cho rằng giá dầu có nhiều khả năng giảm xuống 45 đô la một thùng hơn là quay trở lại 65 đô la.
Friedberg: Tôi cho rằngNetflix sẽ là tài sản hoạt động kém hiệu quả nhất (nếu họ không hoàn tất thương vụ mua lại Warner Bros.), hay nói rộng hơn, là cổ phiếu truyền thông truyền thống hoạt động kém hiệu quả nhất. Thư viện nội dung của Netflix đang đối mặt với thách thức từ mọi phía, và các điều kiện hiện tại dành cho người sáng tạo nội dung (chi phí cộng thêm 10%) rất khắc nghiệt, khiến nhiều nhà sáng tạo giỏi không còn muốn hợp tác với họ nữa. Họ sẽ gặp khó khăn rất lớn nếu không mở rộng thư viện nội dung thông qua việc mua lại. Trong khi đó, truyền thông truyền thống đang phải đối mặt với thách thức từ các nhà sáng tạo độc lập và báo chí công dân.
Jason: Tôi chọn đô la. Nợ quốc gia của chúng ta tiếp tục tăng trưởng và dự kiến sẽ tăng thêm hai nghìn tỷ đô la nữa trong năm nay. Nếu Tổng thống Trump tăng ngân sách quân sự thêm 50%, điều đó sẽ trực tiếp làm tăng nợ công. Tất cả những điều này sẽ thách thức giá trị của đồng đô la, đó là một trong những lý do chúng ta thấy mọi người chuyển sang vàng, bạc và thậm chí cả đồng.
Những xu hướng được mong chờ nhất năm 2026
Jason: Năm ngoái, những xu hướng mà chúng tôi dự đoán bao gồm sự trở lại của hoạt động mua bán sáp nhập (M&A) và phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) và việc xây dựng các nhà máy điện hạt nhân. Năm nay, anh/chị mong chờ xu hướng nào nhất?
Friedberg: Tôi cho rằng việc Iran trở thành một nền dân chủ độc lập sẽ là xu hướng được mong chờ nhất trong năm nay. Người dân ở đó, đặc biệt là giới trẻ, khao khát tự do, và cuộc khủng hoảng kinh tế cũng đang thúc đẩy sự thay đổi này. Đây có thể là sự kiện quan trọng nhất định hình lại Trung Đông.
Sacks: Xu hướng mà tôi mong chờ nhất là kiểm toán chi tiêu của chính phủ ở mọi cấp độ. Chúng ta cần bình thường hóa "Cơ quan Hiệu quả Chính phủ (DOGE) phi tập trung" để công chúng có thể thấy tiền đang được sử dụng vào mục đích gì.
Chamath: Điều tôi dự đoán là sự mở rộng của "chủ nghĩa Trump". Bất kể lập trường chính trị của bạn là gì, với tư cách là một người tham gia kinh tế - dù điều hành doanh nghiệp, đầu tư vào thị trường chứng khoán hay đầu cơ crypto- việc hiểu rõ bối cảnh kinh tế toàn cầu đang thay đổi là rất quan trọng. Chủ nghĩa đơn phương và khả năng phục hồi kinh tế là những xu hướng lớn sẽ dẫn đến tăng trưởng GDP đáng kể.
Jason: Tôi vẫn giữ nguyên dự đoán của mình từ năm ngoái và kéo dài nó đến năm 2026: sự trở lại của thị trường IPO. Tôi cho rằng ít nhất hai trong số những gã khổng lồ như SpaceX, Anduril, Stripe, Anthropic hoặc OpenAI sẽ nộp đơn IPO trong năm nay. Điều này sẽ thổi bùng thị trường và tạo nên một thời điểm thú vị cho Thung lũng Silicon, cho các nhân viên của những công ty này, và cho các quỹ hưu trí và quỹ tài trợ nắm giữ cổ phần của họ.
Người thắng lớn nhất về chính trị năm 2026
Jason: Được rồi, chúng ta hãy chuyển sang phần dự đoán chính thức. Đầu tiên, ai sẽ là người chiến thắng chính trị lớn nhất vào năm 2026? Nhìn lại những dự đoán năm ngoái, Friedberg nói đó là một ứng cử viên trẻ tuổi, Gavin (người dẫn chương trình khách mời) nói đó là Trump và những người theo chủ nghĩa trung dung, Chamath nói đó là những người bảo thủ về tài chính, còn tôi nói đó là đại diện của thế hệ X và thế hệ Millennials. Friedberg, năm nay anh chọn ai?
Friedberg: Chủ nghĩa xã hội dân chủ ở Hoa Kỳ (DSA) . Cũng giống như phong trào MAGA đã chiếm lĩnh Đảng Cộng hòa, tôi cho rằng DSA đang chiếm lĩnh Đảng Dân chủ, và xu hướng này sẽ được củng cố vào năm 2026.
Chamath: Bất kỳ ai cam kết chống lại sự lãng phí, gian lận và lạm dụng ở cấp liên bang, tiểu bang và địa phương. Đây là một con đường mở, và tôi cho rằng chiến lược chính trị này sẽ rất hiệu quả vào năm 2026.
Sacks: Tôi cho rằng"Sự bùng nổ kinh tế dưới thời Trump" sẽ là người chiến thắng chính trị lớn nhất. Những tin tức kinh tế tốt đẹp đã bắt đầu xuất hiện: lạm phát đã giảm xuống 2,7%, chỉ số CPI cốt lõi là 2,6%, tăng trưởng GDP quý 3 đạt 4,3%, thâm hụt thương mại ở mức thấp nhất kể từ năm 2009, và tỷ lệ sa thải giảm đáng kể. Chỉ số S&P 500 tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, giá dầu đang giảm, chi phí thế chấp giảm 3.000 đô la, và tiền lương thực tế đã tăng hơn 1.000 đô la. Tôi dự đoán rằng đến tháng 6, chúng ta sẽ thấy lãi suất được cắt giảm từ 75 đến 100 điểm cơ bản, và nhờ các khoản khấu trừ tiêu chuẩn lớn hơn và miễn thuế cho tiền boa, tiền làm thêm giờ, v.v., sẽ có một khoản hoàn thuế quy mô lớn vào tháng 4. Tất cả những điều này sẽ có tác động rất lớn đến cục diện chính trị năm tới.
Jason: Anh dự đoán GDP sẽ như thế nào?
Bao tải: Tôi chọn 5%.
Chamath: Tôi cho rằng giới hạn dưới là 5% và giới hạn trên là 6,2%. Nếu chúng ta có thể đạt được 6%, thì đối thủ cạnh tranh gần nhất trên thế giới hiện đại có thể làm được điều đó là Trung Quốc, và đó là trong giai đoạn họ nắm quyền điều phối và thống trị hoàn toàn nền kinh tế liên bang, tiểu bang và địa phương. Sẽ thật tuyệt vời nếu chúng ta có thể làm được điều đó dưới chế độ dân chủ và chủ nghĩa tư bản.
Friedberg: Dự đoán của tôi là 4,6%.
Jason: Dự đoán của tôi dao động giữa JD Vance và "Khoảnh khắc Mamdani" (ám chỉ những người theo chủ nghĩa xã hội trẻ tuổi như Thị trưởng thành phố New York Zohran Mamdani), nhưng cuối cùng tôi chọn "Khoảnh khắc Mamdani". Ông ấy mới chỉ 34 tuổi, và đảng Dân chủ dường như cho rằng đi theo chủ nghĩa xã hội hoàn toàn là cách dễ nhất để giành chiến thắng vào năm 2026. Tôi cho rằng Trump, bằng cách phớt lờ nhu cầu của giai cấp công nhân Mỹ, thực sự đã tạo ra khoảng trống cho con đường này. Giờ đây ông ta giống một người theo chủ nghĩa tân bảo thủ hơn, ném bom bảy quốc gia trong năm nay và đe dọa chiếm đóng Colombia và Greenland, điều này đã làm nhiều người thất vọng.
Người thua cuộc chính trị lớn nhất năm 2026
Jason: Giờ chúng ta đã nói về những người thắng cuộc, hãy cùng bàn về những người thua cuộc. Năm ngoái, cả Gavin và tôi đều dự đoán Putin, Chamath dự đoán chủ nghĩa tiến bộ, còn Friedberg dự đoán phe tân bảo thủ ủng hộ chiến tranh. Sacks, cho rằng anh ai sẽ là người thua cuộc chính trị lớn nhất năm 2026?
Sacks: Tôi cho rằng đó là chủ nghĩa trung dung dân chủ . Thực ra, đây là phía đối lập của phổ chính trị, nơi mà bạn cho rằng những người theo chủ nghĩa xã hội sẽ thắng. Có hai lý do:
- Thứ nhất, hệ tư tưởng xã hội chủ nghĩa đã chiếm ưu thế trong số cử tri cốt lõi của Đảng Dân chủ (đặc biệt là giới trẻ);
- Thứ hai, do việc phân chia lại khu vực bầu cử, hầu hết các khu vực bầu cử quốc hội không còn sự cạnh tranh thực sự nữa. Mối đe dọa thực sự duy nhất đối với các thành viên đương nhiệm của đảng Dân chủ đến từ các đối thủ cánh tả, vì vậy ngay cả những người ôn hòa cũng buộc phải chuyển sang cánh tả.
Chamath: Kẻ thua cuộc lớn nhất năm 2026 chính là Học thuyết Monroe . Tôi cho rằng lịch sử sẽ viết lại nó khi nhìn lại nhiệm kỳ của Tổng thống Trump. Tôi cho rằng có một "chủ nghĩa Trump" rõ ràng vượt trội hơn cả Học thuyết Monroe. Chúng ta ứng xử chiến tranh như thế nào? Chúng ta ứng xử phạm vi ảnh hưởng của mình ra sao? Ứng xử chủ nghĩa đa phương kinh tế so với chủ nghĩa đơn phương như thế nào? Tất cả những điều đó đều đã lỗi thời. Quan điểm của Trump là vị trí chủ đạo toàn bán cầu, can thiệp chủ động vào những tình huống rất cụ thể, chẳng hạn như chống lại các băng đảng ma túy, kiểm soát nhập cư và bảo vệ tài sản quan trọng. Chúng ta có nhiều mối quan hệ mang tính giao dịch hơn, cho phép chúng ta phản ứng nhanh chóng hơn.
Friedberg: Tôi cho rằng bên thua cuộc chính trị lớn nhất vào năm 2026 sẽ là ngành công nghệ . Trí tuệ nhân tạo và sự giàu có nhờ công nghệ đã trở thành mục tiêu của chủ nghĩa dân túy ở cả cánh tả và cánh hữu. Cánh hữu đang chia rẽ, và liên minh giữa ngành công nghệ và phong trào MAGA đang phải đối mặt với những thách thức dân túy mạnh mẽ; trong khi cánh tả đang trở nên cứng rắn hơn do liên minh giữa ngành công nghệ và cánh hữu. Tôi cho rằng cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 sẽ là một cuộc trưng cầu dân ý về ngành công nghệ.
Chamath: Friedberg hoàn toàn đúng. Tôi vừa gặp ba thượng nghị sĩ cấp cao của đảng Cộng hòa ngày hôm qua, và họ rất thất vọng và không tin tưởng một số công ty công nghệ và lãnh đạo của họ.
Sacks: Tôi cho rằngMAGA là đồng minh tự nhiên của ngành công nghệ vì chúng ta vẫn tin vào quyền sở hữu và sự đổi mới. Nếu đảng Dân chủ thực sự hướng tới chủ nghĩa xã hội, họ sẽ muốn định hình lại mối quan hệ của các bạn với quyền sở hữu. Phe cánh hữu theo chủ nghĩa dân túy đang tức giận vì họ nhớ đến việc kiểm duyệt, loại bỏ nền tảng và lệnh cấm ngầm. Các công ty công nghệ cần một số cuộc họp "sự thật và hòa giải" với những người bảo thủ. Nhiều công ty đã làm điều này dưới áp lực từ chính quyền Biden, và họ cũng mắc sai lầm khi chỉ quyên góp cho các mục tiêu cánh tả.
Jason: Tôi đồng ý với Sacks quan điểm những người thua cuộc chính trị lớn nhất vào năm 2026 sẽ là những người theo chủ nghĩa trung dung trong đảng Dân chủ.
Sacks: Jason, anh đã lần nhắc đến việc Trump là một người theo chủ nghĩa tân bảo thủ, và tôi cần phải phản hồi về điều đó. Chủ nghĩa tân bảo thủ được đặc trưng bởi các cuộc xâm lược quy mô lớn, chiếm đóng lâu dài và xây dựng quốc gia. Nhưng Trump có làm bất cứ điều gì trong số đó không? Không. Lấy Venezuela làm ví dụ. Toàn bộ chiến dịch chỉ kéo dài ba giờ, không có người Mỹ nào thiệt mạng, và nó hoàn hảo. Chúng ta không lật đổ toàn bộ chế độ; chúng ta hợp tác với chế độ hiện tại. Đây là một mô hình hoàn toàn mới, chứ không phải chủ nghĩa tân bảo thủ.
Jason: Tôi thừa nhận rằng chiến dịch quân sự của Trump thực sự rất chính xác và hiệu quả, và quân đội của chúng ta đã thể hiện xuất sắc. Nhưng mọi việc luôn có thể đi sai hướng. Nếu chiến dịch thất bại và chúng ta bắt giữ con tin, cuộc thảo luận ngày hôm nay sẽ hoàn toàn khác. Chúng ta phải luôn thận trọng.
