Gần đây, báo cáo thường niên năm 2025 của sàn giao dịch hàng đầu thế giới đã lần lượt được công bố. Báo cáo này không chỉ đánh giá những thành tựu nổi bật của các nền tảng tương ứng mà còn cho thấy ngành công nghiệp crypto đang dần chuyển từ giai đoạn mở rộng nhanh chóng sang một chu kỳ cạnh tranh có cấu trúc mới. Trong suốt năm, việc tuân thủ quy định, sự tham gia của các tổ chức, đổi mới sản phẩm và phát triển hệ sinh thái trở thành những chủ đề chính, với các nền tảng lớn phản ứng với sự biến động của thị trường và cạnh tranh gay gắt thông qua các chiến lược khác biệt. Binance củng cố địa vị dẫn đầu với 300 triệu người dùng và khối lượng giao dịch 34 nghìn tỷ đô la; Coinbase trở thành công ty crypto tử đầu tiên được đưa vào chỉ số S&P 500; Bybit đã vượt qua thành công hacker giá 1,45 tỷ đô la; LBank trở thành sàn giao dịch tập trung (CEX) duy nhất đạt được tăng trưởng hai chữ số; và Bitget lần đầu tiên đề xuất khái niệm "sàn giao dịch toàn cảnh"...
Giờ đây, chúng ta sẽ đi sâu vào báo cáo thường niên năm 2025 của sàn giao dịch lớn để tìm ra những người thắng và thua thực sự ẩn sau dữ liệu.
I. Ai mới là ông vua thực sự của thanh khoản?
Thanh khoản là yếu tố cạnh tranh cốt lõi của sàn giao dịch, và dữ liệu khối lượng giao dịch của mỗi nền tảng vào năm 2025 phản ánh trực tiếp thị thị phần và hoạt động người dùng của nền tảng đó.
Binance vẫn là ông vua thanh khoản với khối lượng giao dịch tuyệt đối lên tới 34 nghìn tỷ đô la; Bybit và Bitget hoạt động mạnh mẽ trên thị trường phái sinh, trong đó khối lượng giao dịch hàng tháng Bitget đạt 680,3 tỷ đô la, cho thấy đặc điểm rõ ràng là được thúc đẩy bởi các tổ chức. LBank dẫn đầu danh sách tăng trưởng với mức tăng trưởng 209% so với cùng kỳ năm trước, spot lần nằm trong top 5 toàn cầu; hiệu suất tăng trưởng của OKX đặc biệt nổi bật trên thị trường được cấp phép và tuân thủ quy định.
Bảng sau đây tóm tắt các chỉ báo chính cho từng nền tảng (dựa trên dữ liệu báo cáo thường niên):
Quy mô tuyệt đối: Hệ thống bảo vệ của những người khổng lồ
Binance : Với tổng khối lượng giao dịch hàng năm đạt 34 nghìn tỷ đô la và khối lượng giao dịch spot vượt quá 7,1 nghìn tỷ đô la, nền tảng này tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu toàn cầu. Khối lượng giao dịch nhà đầu tư bán lẻ tăng trưởng 125% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa mức tăng 21% của giao dịch tổ chức, cho thấy động lực mạnh mẽ liên tục từ phía nhà đầu tư cá nhân. Trong hầu hết các ngày giao dịch, gần một nửa khối lượng giao dịch BTC và ETH toàn cầu diễn ra trên nền tảng Binance, nơi thanh khoản độ sâu tạo nên rào cản cạnh tranh không thể lay chuyển.
Coinbase: Với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 4,06 tỷ đô la ( dữ liệu của CMC), đây là nền tảng được các công ty niêm yết và các tổ chức ưa chuộng, với quy mô việc kinh doanh lưu ký tổ chức lên tới 300 tỷ đô la, và nắm giữ địa vị thống lĩnh trong thị trường tuân thủ quy định.
Bybit: Khối lượng giao dịch hàng tháng vẫn đứng thứ hai thế giới. Ngay cả trong thời kỳ thị trường suy thoái, khối lượng giao dịch spot 24 giờ vẫn đạt 9,1 tỷ đô la (ngày 22 tháng 12), chứng tỏ khả năng phục hồi mạnh mẽ của nền tảng này trên thị trường phái sinh và Thị trường Spot.
LBank: Khối lượng giao dịch bình quân hàng ngày hàng năm đạt 10,5 tỷ đô la, với spot đạt đỉnh điểm hơn 4,23 tỷ đô la và thị phần trong một ngày đạt 4,6%. Theo dữ liệu từ Messari và CoinGecko, spot lượng giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai của LBank lần nằm trong top 5 toàn cầu.
Bitget đứng thứ tư toàn cầu về khối lượng giao dịch phái sinh, với tổng khối lượng giao dịch hàng năm là 8,17 nghìn tỷ đô la và khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng là 680,3 tỷ đô la. Dữ liệu nội bộ cho thấy khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày hợp đồng tương lai là khoảng 16 tỷ đô la, trong khi tổng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày spot, phái sinh và sản phẩm Chuỗi là gần 18 tỷ đô la.
OKX: Khối lượng giao dịch toàn cầu của nền tảng này tăng trưởng 16% so với cùng kỳ năm ngoái, khối lượng giao dịch DEX tăng vọt khoảng 262%, và số lượng ví hoạt động hàng ngày tăng trưởng hơn 100% so với cùng kỳ năm ngoái.
Gate: Việc kinh doanh spot đạt hiệu quả vượt trội, với khối lượng giao dịch hàng tháng vượt quá 160 tỷ đô la Mỹ ở thời điểm đỉnh cao. Thị phần thị trường spot toàn cầu của họ tăng lên 6,04%, và thị phần thị trường phái sinh tăng lên 10,6%. Khối lượng hợp đồng mở tăng trưởng gấp 21 lần, khẳng định vị thế của họ là một trong 5 sàn giao dịch quyền chọn hàng đầu thế giới.
HTX: Khối lượng giao dịch hàng năm đạt 3,3 nghìn tỷ USD (tăng 39% so với cùng kỳ năm ngoái), spot 1,9 nghìn tỷ USDT (tăng 30%), và khối lượng giao dịch hợp đồng đạt 1,4 nghìn tỷ USD (tăng 50%), cho thấy sự thay đổi cấu trúc trong đó "khối lượng giao dịch hợp đồng tăng trưởng nhanh hơn spot ".
Tốc độ tăng trưởng tương đối: Tăng trưởng bùng nổ của LBank
Năm 2025, dù Binance sở hữu khối lượng giao dịch khổng lồ, tăng trưởng của nó chỉ đạt 18%, cho thấy nó đã bước vào giai đoạn trưởng thành. Tăng trưởng 16% của OKX phản ánh sự mở rộng thận trọng trong một thị trường tuân thủ quy định. Mặt khác, Bitget đạt được tăng trưởng nhanh chóng nhờ sự tham gia của các tổ chức, với chiếm tỷ lệ giao dịch giao spot của các tổ chức tăng vọt lên 82% và chiếm tỷ lệ hợp đồng tương lai nhà tạo lập thị trường tổ chức tăng lên 60%. LBank , dù quy mô nhỏ hơn, dẫn đầu tất cả sàn giao dịch với mức tăng trưởng đáng kinh ngạc 209% so với cùng kỳ năm trước về khối lượng giao dịch hàng ngày, cho thấy sự tăng trưởng vượt bậc. Lợi thế dẫn đầu của nó trong các thị trường thanh khoản chuyên biệt khiến nó trở thành "ông vua" của tài sản mới nổi, đặc biệt phù hợp với những người dùng tìm kiếm lợi nhuận cao.
Thị trường Spot Meme Coin : Thị phần LBank đã tăng vọt từ 11,2% vào đầu năm lên 28,9% vào cuối năm, trở thành sàn giao dịch hàng đầu duy nhất tăng gấp đôi thị phần ( Báo cáo Memecoin năm 2025 của CoinGecko). Trong suốt năm, khối lượng giao dịch giao spot meme luôn nằm trong top ba sàn giao dịch tập trung. Trong meme , LBank không chỉ nắm bắt cơ hội thị trường mà còn thiết lập được lợi thế độc quyền thông qua các hoạt động có hệ thống.
Định vị khác biệt trên thị trường hợp đồng: Vào ngày 4 tháng 8, khối lượng giao dịch phái sinh LBank đã vươn lên vị trí thứ tư toàn cầu. Hiệu suất của LBank trong thị phần thị trường cụ thể đặc biệt nổi bật: ZENT chiếm tỷ lệ 88,45%, EDEL 100%, XAUT 20,7%, SAROS 21,4%, DGB 43% và XCH 97%. Tính đến ngày 10 tháng 12, khối lượng hợp đồng vị thế giữ của một số tài sản hợp đồng phổ biến tiếp tục nằm trong số các CEX hàng đầu ( dữ liệu coinglass ): BSV 78,67%, TON 43,29%, ATOM 45,7%, BCH 34,76%, SHIB 13,38% và DOGE 10,61%. Dữ liệu này cho thấy một xu hướng quan trọng: LBank đã thiết lập một vị thế khác biệt rõ ràng trên thị trường hợp đồng Altcoin và tài sản tiên tiến, cung cấp một địa điểm giao dịch cốt lõi cho các nhà giao dịch ngại rủi ro cao để chủ động định vị mình trong tài sản mới nổi.
Những hiểu biết chiến lược: Quy mô lớn và chuyên biệt so với quy mô nhỏ và toàn diện
So sánh dữ liệu khối lượng giao dịch của sàn giao dịch khác nhau cho thấy rõ hai chiến lược cạnh tranh khác nhau:
Mô hình "lớn và tinh vi" , được đại diện bởi Binance và Bybit , tạo ra hệ thống bảo vệ thông qua quy mô tuyệt đối và độ sâu thanh khoản , địa vị giao dịch các loại tiền điện tử chính thống (BTC, ETH và token DeFi chính thống) và thu hút một lượng khách hàng cốt lõi gồm các tổ chức và nhà đầu tư lớn.
Mô hình "nhỏ gọn nhưng toàn diện" , điển hình là LBank , tập trung vào tài sản có tính biến động cao như các loại tiền điện tử Meme , các loại tiền điện tử mới và Altcoin . Thông qua việc niêm yết nhanh chóng và khả năng phát hiện giá trị, nó thu hút nhà đầu tư bán lẻ và các nhà giao dịch ngại rủi ro cao, thiết lập lợi thế độc quyền trong các phân khúc thị trường cụ thể.
Trong bối cảnh phát triển đa dạng của thị trường crypto, cả hai mô hình đều có vị trí riêng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi sự tham gia của các tổ chức ngày càng tăng, "hiệu ứng tạo ra của cải" trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư bán lẻ– tốc độ tăng trưởng 209% LBank phản ánh xu hướng này. Bằng cách tạo sự khác biệt trong lĩnh vực Altcoin và hợp đồng tài sản tiên tiến, LBank đã tránh được sự cạnh tranh trực tiếp với các ông lớn (BTC, ETH, v.v.), thay vào đó thiết lập lợi thế thanh khoản gần như độc quyền trong thị trường tài sản biến động cao và không có sự đồng thuận.
II. Tài sản mới: Ai mới là "cỗ máy tạo ra của cải" thực sự?
Số lượng sản phẩm mới ra mắt: Nghệ thuật cân bằng giữa tốc độ và chất lượng.
Về số lượng tài sản mới được niêm yết, sàn giao dịch lớn cho thấy tốc độ và định hướng khác nhau rõ rệt. LBank nằm trong số những sàn hàng đầu với 1.191 token, trung bình hơn 3 token mới mỗi ngày, trong đó chiếm tỷ lệ tài sản) chiếm 40,47% (482 token), duy trì hoạt động cực kỳ sôi động ở phía cung ứng tài sản mới.
Binance mở rộng lên 490 token và 1.889 cặp giao dịch spot (tăng 18% so với năm trước), với các sản phẩm hợp đồng bao gồm 584 token(tăng 56%). HTX ra mắt 166 token mới trong năm 2025, áp dụng chiến lược tương đối chọn lọc. Coinbase đã lập kỷ lục mới về số lượng tài sản được niêm yết trong một năm, tăng số lượng token trên nền tảng của mình lên 359 vào cuối năm 2025, nhưng vẫn là ít nhất trong số sàn giao dịch hàng đầu.
Gate tiếp tục chiến lược niêm yết đa dạng hóa cao độ, với 2.085 token đang lưu hành trên nền tảng của mình (nhiều nhất trong số các sàn giao dịch tập trung) và hỗ trợ 244 token ETF, biến nó sàn giao dịch có nhiều sản phẩm ETF đa dạng nhất. Bitget hiện có 727 token đang lưu hành. OKX đã khá thận trọng trong tốc độ niêm yết năm 2025, với nguồn cung lưu hành hiện tại là 363 token.
Tốc độ ra mắt sản phẩm mới khác nhau về cơ bản phản ánh sự khác biệt trong các lựa chọn chiến lược của các nền tảng:
- Binance và OKX áp dụng chiến lược "chất lượng là trên hết", giảm thiểu chi phí thử nghiệm và sai sót cho người dùng thông qua quy trình sàng lọc nghiêm ngặt và tăng cường tính thân thiện với tài sản và tổ chức chính thống.
- Gate và LBank thường áp dụng chiến lược "ưu tiên tiếp cận người dùng", mang đến cho người dùng nhiều cơ hội hơn để tương tác sớm và khám phá giá trị.
- HTX và Bybit đang khám phá cách tiếp cận "nhắm mục tiêu chính xác", với số lượng coin được niêm yết ở mức trung bình, và họ đang ra mắt tài sản chất lượng cao trước khi thị trường quá nóng thông qua phân tích mang tính dự báo;
- Bitget đang triển khai chiến lược "tích hợp hệ sinh thái", tập trung không chỉ vào tài sản tiền điện tử crypto mà còn vào các hợp tác liên ngành như cổ phiếu token hóa và giao dịch Chuỗi để xây dựng vị thế khác biệt cho UEX (sàn giao dịch toàn diện).
- Do các yêu cầu tuân thủ và vị thế là một công ty niêm yết công khai, Coinbase đã tăng đáng kể số lượng các loại tiền điện tử mới được niêm yết, nhưng tốc độ tổng thể (tốc độ niêm yết mang tính đầu cơ) vẫn tương đối thận trọng, với mỗi đồng tiền đều trải qua quá trình kiểm tra chứng khoán nghiêm ngặt và xem xét của cơ quan quản lý.
Hiệu suất tài sản: LBank đứng đầu về tỷ lệ coin trên vốn đầu tư (100x).
Nếu số lượng tin đăng mới phản ánh phạm vi phủ sóng rộng lớn của nền tảng, thì sự tăng trưởng tài sản sẽ trực tiếp quyết định hiệu ứng giàu có đối với người dùng. Ở khía cạnh này, LBank thể hiện một lợi thế vượt trội đáng kể.
Trong số tài sản được niêm yết LBank vào năm 2025, 1,34% chiếm tỷ lệ các đồng tiền có khả năng tăng trưởng gấp 100 lần. 10 tài sản mới hàng đầu chứng kiến mức tăng trưởng trung bình gấp 762 lần, trong đó 16 dự án đạt mức tăng trưởng gấp 100 lần, chẳng hạn như WWB (336 lần), LAUNCHCOIN (152 lần), BLUM (123 lần) và HYPER (119 lần); 39 dự án chứng kiến mức tăng trưởng vượt quá 50 lần; và 183 dự án chứng kiến mức tăng trưởng vượt quá 10 lần. Khả năng ổn định trong việc tạo ra tài sản có lợi nhuận cao đã giúp LBank giành được danh hiệu "Trung tâm của những viên ngọc quý tăng trưởng gấp 100 lần" từ CoinGecko.
So với hiệu quả hoạt động của tài sản chất lượng cao được công bố trong báo cáo thường niên năm 2025 của sàn giao dịch khác:
- Bybit: Cổ phiếu Trump tăng vọt 548%, TUNA tăng 2.637% trong ngày giao dịch đầu tiên, MET tăng 255% trong ngày giao dịch đầu tiên và XAUT tăng 127%;
- HTX: $TRUMP đã chứng kiến mức tăng tối đa gấp 10 lần sau khi ra mắt, $M đạt mức tăng gấp 42 lần, $PIPPIN tích lũy được mức tăng gấp 95 lần trong năm nay, $DONKEY tăng gấp 69 lần và $BANANAS31 tăng gấp 13 lần. Về hợp đồng, 208 tài sản mới đã được ra mắt trong suốt năm, trong đó gần 132 tài sản chất lượng cao với mức tăng trưởng vượt quá 200%, chiếm tỷ lệ hơn 63%.
- Bitget: Ra mắt sản phẩm chứng khoán token hóa vào tháng 9, và đến cuối năm, tổng khối lượng giao dịch của hợp đồng tương lai chứng khoán token hóa đã vượt quá 17 tỷ đô la Mỹ, tạo nên một điểm độc đáo trong lộ trình tích hợp TradFi × Crypto.
Trong khi Bybit và HTX cung cấp những ví dụ ấn tượng về sự tăng trưởng bùng nổ của từng tài sản riêng lẻ, LBank đã thiết lập được lợi thế đáng kể về khả năng phát hiện có hệ thống, lợi nhuận ổn định trên tài sản gấp hàng trăm lần giá trị ban đầu và hiệu quả tạo ra của cải thân thiện với nhà đầu tư bán lẻ . Điều này không phải ngẫu nhiên, mà bắt nguồn từ khả năng có hệ thống LBank trong việc đánh giá xu hướng, lựa chọn tài sản, thời điểm chào bán ban đầu và hỗ trợ thanh khoản. Các sản phẩm sáng tạo như LBank EDGE, LBmeme Launch và BoostHub đã xây dựng một cơ chế thu hút alpha có hệ thống, cho phép nền tảng hoàn thành việc xây dựng các kịch bản giao dịch và triển khai thanh khoản trước khi xuất hiện tài sản không được đồng thuận và các câu chuyện mới.
III. Sự khác biệt ngày càng tăng giữa các token nền tảng hàng đầu và khả năng đóng góp giá trị suy yếu
Năm 2025, thị trường token nền tảng sàn giao dịch chính thống cho thấy xu hướng phân hóa rõ rệt. Dữ liệu thị trường cho thấy chỉ có BNB và OKB đạt được tăng trưởng tích cực, trong khi các token nền tảng khác nhìn chung đều chịu áp lực, củng cố thêm mô hình "kẻ mạnh càng mạnh" của token nền tảng.
Mặc dù năm 2025 là thị trường bò, các token nền tảng tầm trung nhìn chung lại hoạt động kém hiệu quả, trái ngược hoàn toàn với sự phổ biến của chúng đối với người dùng trong giai đoạn thị trường bò trước đó.
- Với giá trị vốn hóa thị trường 128 tỷ đô la, BNB vẫn là token nền tảng hàng đầu theo giá trị vốn hóa thị trường thị trường, tăng 30% so với đầu năm và thể hiện thanh khoản mạnh mẽ với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 2,15 tỷ đô la.
- OKB dẫn đầu tất cả các token nền tảng với mức tăng trưởng hàng năm 124%, mặc dù giá trị vốn hóa thị trường chỉ là 2,41 tỷ đô la, tốc độ tăng trưởng của nó là ấn tượng nhất.
- Giá trị vốn hóa thị trường của BGB giá trị vốn hóa thị trường 2,64 tỷ đô la, nhưng mức giảm hàng năm lên tới 43%.
- HT đã giảm 91% trong năm nay, giá trị vốn hóa thị trường giảm xuống còn 17 triệu đô la, và khối lượng giao dịch hàng ngày chỉ còn 0,45 triệu đô la.
- GT đã giảm 47% trong năm nay, giá trị vốn hóa thị trường là 1,19 tỷ đô la và khối lượng giao dịch hàng ngày là 4,5 triệu cổ phiếu.
- LBank ra mắt chương trình mua lại cổ phiếu LBK.
Sự phân hóa trong thị trường token nền tảng năm 2025 đã cho thấy một xu hướng quan trọng: việc phát hành token nền tảng đơn thuần không còn đủ để hỗ trợ giá trị dài hạn, và đóng góp của các token này vào sàn giao dịch đang suy yếu. Sự thành công của BNB và OKB bắt nguồn từ lợi thế về quy mô, phí giao dịch thấp và lợi nhuận staking của sàn giao dịch đứng sau độ sâu , trong khi áp lực lên các token nền tảng nhỏ hơn phản ánh sự đánh giá lại khả năng nắm bắt giá trị của thị trường.
Điều đáng chú ý là sàn giao dịch hàng đầu như Bybit , Coinbase Upbit vẫn chưa phát hành token nền tảng riêng của họ, chứng tỏ rằng token nền tảng không phải là điều cần thiết cho sự phát triển sàn giao dịch. Bối cảnh kỳ vọng của người dùng dần trở nên hợp lý hơn, để token nền tảng duy trì tính khả thi lâu dài, chúng phải dựa vào các cơ chế thiết kế vững chắc hơn—bao gồm mua lại, đốt, phân phối lợi ích thực hoặc các quyền ràng buộc rõ ràng trong hệ sinh thái—thay vì chỉ dựa vào tâm lý hoặc câu chuyện.
IV. Phân tích độ sâu các chiến lược cạnh tranh sàn giao dịch
Bằng cách so sánh ba khía cạnh cốt lõi—khối lượng giao dịch, niêm yết tài sản mới và hiệu suất tài sản—sự khác biệt chiến lược và vị thế cốt lõi của sàn giao dịch lớn đã trở nên rõ ràng. Trong khi đó, từ việc đẩy nhanh triển khai các khuôn khổ tuân thủ đến việc tập trung thử nghiệm các sự cố hacker lớn, các chiến lược ứng phó và hành động chính của mỗi sàn giao dịch đã phác thảo rõ ràng định hướng chiến lược và tiềm năng cạnh tranh tương ứng của họ. Nhìn chung, các sự kiện chính của năm nay xoay quanh việc tuân thủ quy định toàn cầu, đầu tư tổ chức, quản lý khủng hoảng và sự giao thoa thương hiệu.
Binance: "Amazon" của ngành công nghiệp crypto
Nền tảng này đã nhận được sự ủy quyền đầy đủ từ Thị trường Toàn cầu Abu Dhabi (ADGM), trở thành sàn giao dịch toàn cầu đầu tiên được chấp thuận theo khuôn khổ này. Trong khi đó, vào tháng 3 năm 2025, công ty đầu tư MGX của Abu Dhabi đã rót khoảng 2 tỷ đô la Mỹ vào Binance stablecoin, đánh dấu khoản đầu tư lớn đầu tiên ở cấp độ tổ chức và củng cố đáng kể địa vị chiến lược của Binance tại trung tâm tài chính Trung Đông.
Binance đã xây dựng một hệ thống cạnh tranh tự củng cố cao, dựa trên quy mô, sự tuân thủ và độ sâu thanh khoản của mình. Với hơn 300 triệu người dùng và khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 34 nghìn tỷ đô la, logic "quy mô là rào cản" đã được chứng minh đầy đủ. Nền tảng này tự hào có một đội ngũ tuân thủ gồm 1.280 người, đã đạt được 29 chứng nhận về tuân thủ và bảo mật, và số dư tài sản người dùng được xác minh công khai , chứng minh dự trữ, đạt 162,8 tỷ đô la. Trong khi đó, Binance Alpha 2.0 đặt mục tiêu vượt qua 1 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch vào năm 2025, thu hút 17 triệu người dùng, chứng minh khả năng liên tục đổi mới bất chấp quy mô khổng lồ của mình. Định vị chiến lược của nó rất rõ ràng: một nền tảng toàn diện, một trung tâm thanh khoản cho tài sản chính thống và một nền tảng "cấp độ cơ sở hạ tầng" tương thích với cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ.
Coinbase: Cổng giao crypto của Phố Wall
Năng lực cạnh tranh cốt lõi của Coinbase đến từ sự hỗ trợ về mặt tuân thủ và sự tích hợp độ sâu với hệ thống tài chính chính thống. Là sàn giao dịch tập trung (CEX) đầu tiên được đưa vào chỉ số S&P 500 (có hiệu lực từ ngày 19 tháng 5 năm 2025), Coinbase đã thiết lập các ngưỡng tin cậy cực kỳ cao từ phía các tổ chức, với lượng tiền gửi của các tổ chức đạt 300 tỷ đô la. Nền tảng này cũng tích hợp quyền truy cập giao dịch phi tập trung (DEX) vào Base và hàng triệu token Solana . Trong năm 2025, Coinbase dự kiến hoàn tất 10 thương vụ mua lại và đầu tư vào hơn 600 dự án thông qua Base Ventures, từng bước xây dựng khả năng dịch vụ toàn diện từ nuôi dưỡng dự án, lưu ký, giao dịch đến quyết toán. Nhân vật chiến lược của Coinbase rất rõ ràng: một cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới crypto, và là điểm vào ưu tiên cho các quỹ đầu tư tổ chức.
Bybit: Một chiến trường chuyên gia giao dịch
Năm nay là một năm đầy thách thức nhưng cũng chứng tỏ sự kiên cường của Bybit . Với lợi thế cạnh tranh cốt lõi là phái sinh phái sinh, Bybit tiếp tục vị trí chủ đạo thị trường hợp đồng vĩnh cửu. Năm 2025, khi xử lý vụ trộm 1,45 tỷ đô la, Bybit đã thành công trong việc chuyển đổi khả năng quản lý khủng hoảng của mình thành tài sản thương hiệu mới, trở thành hình mẫu cho ngành. Về mặt pháp lý, Bybit đã nhận được giấy phép hoạt động tại Vienna, Áo, tuân thủ các quy định MiCA của EU, và giấy phép vận hành nền tảng tài sản ảo tại UAE. Byreal DEX đã vượt mốc 1 tỷ đô la khối lượng giao dịch chỉ trong vòng 10 tuần, và Bybit TradFi cung cấp đòn bẩy lên đến 500x, càng khuếch đại hiệu ứng tập hợp của các nhà giao dịch chuyên nghiệp, năng động và có tần suất giao dịch cao. Vị thế của Bybit rất rõ ràng: ông vua của phái sinh, chiến trường ưa thích của chuyên gia giao dịch.
LBank: 100x Coin Hunter
Bản sắc thương hiệu cốt lõi của LBank rất tập trung và dễ nhận biết – một kẻ săn lùng những đồng tiền có tiềm năng tăng giá gấp 100 lần và một cỗ máy tạo ra của cải nhà đầu tư bán lẻ. Thông qua cơ chế khám phá giá trị có hệ thống, khả năng nắm bắt câu chuyện tiên tiến và phân bổ tài sản ban đầu chiến lược, LBank đã thiết lập vị thế gần như độc quyền trên thị trường tài sản Altcoin mới nổi, bao gồm cả Meme . Năm 2025, các đợt chào bán tài sản ban đầu của LBank đã chứng kiến mức tăng trưởng tổng thể cao nhất trên toàn cầu, biến nó trở thành người hưởng lợi trực tiếp và người chiến thắng lớn nhất trong chu kỳ siêu tăng Altcoin như Meme . Cơ sở người dùng của nền tảng này tăng trưởng 33% mỗi năm; khối lượng giao dịch spot lần nằm trong top 5 toàn cầu.
Vào ngày 26 tháng 9 năm 2025, LBank trở thành nhà tài trợ khu vực của đội tuyển quốc gia Argentina, bao gồm toàn bộ chu kỳ FIFA World Cup 2026. Không giống như sàn giao dịch khác lựa chọn các đội hoặc câu lạc bộ, LBank trực tiếp nhắm mục tiêu vào IP hàng đầu của một "đội tuyển quốc gia", đạt được sự thúc đẩy đáng kể về độ phủ thương hiệu tại thị trường Mỹ Latinh - dữ liệu cho thấy tăng trưởng người dùng tại các thị trường mới nổi như Mỹ Latinh, Trung Đông và Đông Nam Á đặc biệt nhanh chóng. Hơn nữa, nhân kỷ niệm 10 năm thành lập, LBank đã khởi động chương trình nuôi dưỡng tài năng trị giá 1 tỷ đô la để hỗ trợ các nhà đổi mới Web3, giáo dục nhà phát triển và phát triển cơ sở hạ tầng, thể hiện cam kết của nền tảng đối với sự phát triển lâu dài của ngành. Chiến lược của LBank tập trung nhiều hơn vào giáo dục người dùng và xây dựng một hệ sinh thái đổi mới, đặt nền tảng cạnh tranh vững chắc cho mình trong các lĩnh vực tài sản mới nổi.
OKX: Tăng tăng trưởng dựa trên tuân thủ
Lợi thế khác biệt của OKX nằm ở cách tiếp cận tích hợp "tuân thủ quy định + công nghệ + ví Web3", đồng thời tăng cường tầm ảnh hưởng thương hiệu quốc tế thông qua các mối quan hệ đối tác với đội đua McLaren F1 và câu lạc bộ bóng đá Manchester City. Năm 2025, khối lượng giao dịch trên thị trường được cấp phép của OKX tăng trưởng gấp 53 lần, và khối lượng giao dịch DEX tăng khoảng 262% so với năm trước. Nền tảng này tiếp tục tăng cường hợp tác với Ngân hàng Standard Chartered và Ngân hàng DBS, đạt được những bước đột phá đáng kể trong việc tích hợp dịch vụ lưu ký và tiền tệ pháp định. Số người dùng hoạt động hàng ngày của ví Web3 tăng trưởng hơn 100% so với năm trước, biến OKX trở thành một đại diện tiêu biểu của mô hình "sàn giao dịch+ ví" kép. Định vị chiến lược của OKX là tiên phong trong việc tuân thủ quy định và là lựa chọn của những người đam mê công nghệ, với trọng tâm dài hạn vào phát triển cơ sở hạ tầng Web3.
Bitget: Người sáng lập UEX (Panorama Sàn giao dịch)
Vào năm 2025, Bitget chính thức đề xuất khái niệm Sàn giao dịch đa năng (Universal Exchange - UEX), tích hợp tài chính truyền thống, tài sản crypto , giao dịch Chuỗi và trí tuệ nhân tạo vào một hệ sinh thái thống nhất, thiết lập một tiêu chuẩn mới cho sàn giao dịch trong tương lai. Sự tham gia của các tổ chức trở thành chìa khóa cho tăng trưởng , chiếm tỷ lệ khối lượng giao dịch giao spot của các tổ chức tăng vọt từ 39,4% vào tháng 1 lên 82% vào tháng 12, và chiếm tỷ lệ khối lượng hợp đồng tương lai nhà tạo lập thị trường tổ chức tăng từ 3% lên 60%. Tổng khối lượng giao dịch tích lũy của Bitget Onchain vượt quá 2,4 tỷ đô la, và tổng khối lượng giao dịch hợp đồng hợp đồng tương lai chứng token hóa được mã hóa vượt quá 17 tỷ đô la. Đồng thời, 220 triệu token BGB đã đốt vĩnh viễn để hỗ trợ lâu dài cho giá trị của token nền tảng. Định vị chiến lược của Bitget là người tiên phong trong lĩnh vực sàn giao dịch toàn cảnh, tạo ra sự khác biệt thông qua tích hợp đa thị trường.
Gate: Một công cụ mở rộng toàn cầu theo mô hình "Ma trận sản phẩm".
Gate nổi tiếng với sự đa dạng sản phẩm và mật độ đổi mới cao, trở thành một trong sàn giao dịch tiên tiến nhất trong ngành. Nền tảng này hỗ trợ nhiều token crypto và token ETF nhất trong số các sàn giao dịch tập trung (CEX). Các sản phẩm Web3 của Gate, như Gate Perp DEX và Gate Swap, đã tích lũy được hơn 25 tỷ đô la khối lượng giao dịch, với hơn 6,5 triệu số giao dịch Chuỗi và hơn 100 triệu địa chỉ trên mạng Layer 2 của nó, Gate Layer. Gate cũng là nhà tài trợ chính thức của đội đua Red Bull Racing Formula 1 và nhà tài trợ băng tay của câu lạc bộ bóng đá Inter Milan, đưa Web3 đến với công chúng toàn cầu. Định vị chiến lược của Gate là một chuyên gia về tài sản đa dạng và là người tiên phong trong đổi mới sản phẩm, cung cấp cho thị trường nhiều lựa chọn tiên tiến và thay thế hơn.
HTX: Một cựu chiến binh đã trải qua cả thị trường tăng và giảm.
HTX ưu tiên tầm nhìn dài hạn, nhấn mạnh sự ổn định, bền vững và khôi phục niềm tin. Thông qua việc thực thi các quy định, trợ cấp cho người dùng và các sự kiện thương hiệu nổi bật, HTX đã củng cố hiệu quả cơ sở người dùng cốt lõi của nền tảng. Việc Justin Sun xuất hiện trên trang bìa của Forbes và chuyến du hành vũ trụ "Dự án Sao Hỏa" minh họa cho chiến lược marketing sáng tạo của họ. Nền tảng này đã nhận được Giấy phép hoạt động (NoC) từ Cơ quan Quản lý Tài sản ảo Pakistan và đã mở rộng hoạt động sang Dubai và Úc. Năm 2025, trong khi khối lượng giao dịch tăng trưởng mạnh mẽ, HTX đã ghi nhận mức tăng ròng 160.000 người dùng vị thế giữ, nâng tổng số lên hơn 868.000. Dịch vụ giao dịch OTC của họ phục vụ 3,93 triệu người dùng, với quy mô tích lũy khoảng 360 tỷ đô la, trải rộng trên 231 quốc gia và vùng lãnh thổ. Định vị của HTX rất rõ ràng và thực tế: một người theo đuổi tầm nhìn dài hạn, một "yếu tố ổn định" cho hệ thống nạp rút tiền toàn cầu.
V. Sự khác biệt hóa là một biến số quan trọng trong cạnh tranh dài hạn.
Việc so sánh độ sâu báo cáo sàn giao dịch năm 2025 cho thấy một kết luận rõ ràng: khi ngành công nghiệp crypto bước vào giai đoạn cạnh tranh có cấu trúc, định vị khác biệt đang thay thế việc mở rộng quy mô đơn thuần trở thành yếu tố cốt lõi quyết định sự thành công hay thất bại.
Binance đã xây dựng "rào cản quy mô" với 300 triệu người dùng, Coinbase đạt được "sự công nhận rộng rãi" khi được đưa vào chỉ số S&P 500, Bybit chứng minh năng lực chuyên nghiệp thông qua việc quản lý khủng hoảng, và LBank chứng tỏ khả năng cạnh tranh độc đáo trong "khám phá giá trị" với mức tăng trưởng 209% về khối lượng giao dịch, 28,9% thị phần trong Meme và sản lượng ổn định của 16 đồng tiền tăng giá gấp 100 lần.
Trong bối cảnh thị trường có cấu trúc phân hóa, nơi các quỹ đầu tư tổ chức thống trị tài sản chính thống và nhà đầu tư bán lẻ liên tục tìm kiếm các cơ hội có tính linh hoạt cao, LBank tập trung vào việc phát hiện tài sản sớm và nắm bắt các câu chuyện không theo số đông, cho phép họ tránh được cuộc chiến cạnh tranh trực diện với sàn giao dịch hàng đầu. Thay vào đó, họ đã thiết lập được lợi thế thanh khoản gần như độc quyền trong lĩnh vực tài sản có tính biến động cao và câu chuyện mạnh mẽ.
Nhìn về năm 2026, khi ngành công nghiệp crypto tiếp tục tích hợp với TradeFi, cuộc cạnh tranh giữa sàn giao dịch sẽ không còn xoay quanh việc "ai lớn hơn", mà là "ai không thể thay thế được". Cho dù đó là cách tiếp cận UEX của Bitget hay mở rộng gần đây của LBank và MEXC vào lĩnh vực giao dịch chứng khoán Mỹ và hệ thống giao dịch không phí, tất cả đều chỉ ra cùng một xu hướng—các nền tảng giao dịch đang phát triển từ "công cụ khớp lệnh" thành " nút phân phối cho các cơ hội mang tính cấu trúc".
Bài viết này, có tiêu đề "Đánh giá báo cáo thường niên CEX 2025: Bước đột phá LBank trong cuộc cạnh tranh có cấu trúc", lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia, ABMedia .
